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陳卓賢：「價值投資」是最低風險的方法？

「價值投資」的起源來自格拉咸（Benjamin Graham），亦即是人所共知「股神」巴菲特（Warren Buffet）的老師。他非常重視一間公司的「內在價值」」（Intrinsic Value），即是現時這一間公司每股實價是多少；如果將每股實價和每股市值作比較，就會得出「安全邊際」（Margin of Safety）。 「安全邊際」就是股票市值與「內在價值」之間的差距，可說是判斷買入一隻股票風險高低的保護網。假如每一股實值是100元，但現時市值卻是150元，安全邊際就是-50元，就是物非所值；但如果每股實值是100元，現時市值卻只是50元，安全邊際就是+50元，所以是物超所值了。 「安全邊際」的精粹在於尋找市值遠低於其「內在價值」的股票（「安全邊際」>0），購入並持有（Buy and Hold），直至其股價接近或等於「內在價值」，即「安全邊際」 [...]