即時匯報 資本精選

南華金融 Sctrade.com 動力推介 (4月3日) | 電需求利中廣核

中廣核電力（1816 HK）電力需求在好轉利集團發展，估值吸引 根據國家發改委，2020年初受新冠肺炎疫情的影響，前2個月全社會用電量同比下降7.8%，規模以上工業發電量10,267億千瓦時，同比下降8.2%，其中核電下降2.2%，所受影響輕微。隨著社會生產的恢復，除湖北等個別省份外，全國其他省（區、市）復工率均已超過90%，其中浙江、江蘇、上海、山東、廣西、重慶等已接近100%，電力需求在好轉，3月16日調度發電量達178億千瓦時，明顯高於2月底的162億千瓦時，上升9.9%。目前集團在建5台核電機組合計裝機容量580萬千瓦，預計在未來兩三年投入使用，將為未來業績增長提供支撐，且預計今年有約190億元（人民幣，下同）資本開支。另外集團提出力爭今年平均利用小時數不低於去年水平7,507小時。 2019年集團實現盈利94.66億元，同比增長8.8%，實現營收608.75億元，增19.8%，資產負債率從69.3%下降至65.1%。根據彭博市場預測，集團2020年實現收入和盈利分別為626.1億元和 98.1億元，按年分別增3%和4%，市盈率為8.2倍，低於過去5年平均市盈率11.2倍，週息率為4.9%。 (本文資料來源:港交所、彭博)   權益披露： 分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動，亦沒有在過去12個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。 重要說明：本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。 本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司為一間獲英國金融市場行為局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。 [...]