吳老闆週記

中國盡顯大國風範

《資本壹週》745期 (2020年2月20日) 中國盡顯大國風範 .中國寧願損失慘重,都選擇負上責任,不得不叫句「萬歲!」 .新冠疫情發展下來,傳染力雖沒減低,但殺傷力似乎已減低。 .規定口罩高價發售,肯定全球都賣給你,供應一多自然冧價。   本人一直以來強烈反對香港「封關」,因為付出的經濟代價將會相當大。事實上,中國處處封城以來,造成的經濟損失非常大,本欄上期就指出,首季莫望增長,隨時倒退十個八個巴仙亦不出奇。   根據國家統計局數據,2019年中國GDP近100萬億人民幣;平均每季計算,每季GDP便為25萬億,就算不是倒退十個八個巴仙,只是一半,都損失了1萬億人民幣。再根據衞健委公布,截至本週二(18日),全國累積新冠死亡病例2,004宗;以此計算,每條人命便是5億人民幣,假設死亡人數最後去到5,000人,每條人命也要2億人民幣,封城的代價就是如此大。   換了是美國,個人認為一定不會付上如此沉重代價,反觀中國卻願意負責任,做法非常王道。究其原因,固然因為內部方面,自己經濟雖然衝了上去,已去到全球第二,惟其他範疇如衞生、醫療、人民水平卻跟不上,尚未到位;對外方面,則怕病毒傳了出去,影響全世界,當中着眼點並非歐美等先進國家,而是發展中國家,尤其是與中國構建一帶一路的夥伴。   無論如何,中國今次真是盡顯大國風範,寧願損失慘重,都選擇負上責任,不得不喊句:「共產黨萬歲!」、「中國萬歲!」。經此一役,中國特色社會主義可謂完勝美國資本主義。   殺傷力漸減低 話說回頭,美國今次認真「好彩」,因為美中貿易戰的關係,兩國交流減少,疫情沒在當地爆發;香港亦是一樣,由於社會運動的關係,自從去年下半年以來,內地訪港旅客大幅減少,及至農曆新年仍然如此。   反觀日本,就沒這麼「好彩」,內地旅客不來香港,轉到當地旅遊,以致即使撇除鑽石公主號的542宗確診個案,日本最新確診亦有76宗,成為中國以外最多的國家,當中還要分散開不同地方——東京22宗、和歌山12宗,其餘京都、北海道、千葉、愛知都有幾宗。   回看中國,疫情看來則已受控,很多省區市都零新增確診個案,其他地方就算有都很少,即使是湖北,新增個案都大幅減少,看來只餘武漢而已。加上觀乎近日發展,新冠病毒疫情已去到第四、五、六波撈埋一齊,雖然傳染力沒減低,但殺傷力似乎已減低。   牽一髮動全身 疫情在國內得以受控,全靠中央推出嚴厲措施積極抗疫,甚至有點兒過了龍。現時武漢新增個案尚在增加,政府直情限制居民連隔幾日上一次街補給日常物資都不准,只能團購,共產黨的手法真箇不得不佩服。   中國封城的代價,除了服務業淪陷,製造業亦失守,雖說上週開始復工復產,但實在很難一時三刻全面開工,起碼工人回來已要隔離14日,如3星期後可以復工80%已是很好。   事實上,本集團旗下的華盛玩具,在內地兩個省四個市八個地方有八間廠,均已符合規定取得批准可以開工,但亦未能全面生產,因為一來工人未能全部回到工作崗位,尤其是現時科技先進,透過一個app已能知道過去30日行蹤,就算講大話虛報無去過湖北都無用,只是經過沒有逗留都一目了然;二來供應鏈亦斷裂,總之牽一髮動全身,現在很多問題浮出來。   我們已經極好,其他工廠,淨計大型的,聽聞98%都開不到工,更遑論中小型的;原因還有很多,除了工人、材料未能配合,亦包括配備不足,例如有工廠就因為不夠口罩提供予工人,要地方政府出手。   口罩荒 處理差 講到口罩,港府處理「口罩荒」的手法認真差勁。當然,口罩短缺,原因之一是之前大半年的社會運動,但面對疫情,港府責無旁貸保證貨源充足。這方面澳門就處理得很好,雖然當地地方細,容易處理。   其實,香港十分有錢,以比例計,全世界中,中國最有錢,第二就是香港,豈會解決不到「口罩荒」?先是邀請製造商入標,價低者得,繼而則向中國求救,這簡直是不要面。   口罩是一部縫紉機都可以縫出來的東西,就連人手縫亦可以,只要付得起錢,全世界都賣給你,為何人家掃到貨,偏偏港府卻掃不到?如果港府夠膽規定,市面上的口罩,每盒售價不得少於300元,以每盒50個計,每個即是6元,每人每日用1個,即是每個月180元。到時全世界都會將口罩賣給香港,事關本集團的工廠,就在農曆新年前買了機器及材料,自己生產口罩自己用,至今已生產了十幾日,成本才不過兩毫子一個,如果賣到6元,利潤如此豐厚,起碼大陸廠商就一定賣給你,然後用你的300元,去買其他物資。而供應一多,自然冧價,這個道理港府懂不懂?   港府在抗疫上也有做得對的,就是不全面封關,尤其是深圳市政府剛公布,推出「疫情防控期間特別申請通道」,接受內地居民探親、就學等4大類、14種赴港簽注申請,惟個人遊、一週一行等則不受理,既然如此,港府為何還要限制內地返港港人須接受自我隔離14日,變相不准港人返回內地?。   南華證券錢莊 既然內地疫情除武漢外已經受控,而服務業、製造業都「出事」,相信中央很快便會全面聚焦經濟,共有三招可用,一是放水,此項已經在用,補貼某些企業或行業,即使美國嘈亦沒有辦法,中國就是不跟市場經濟;二是放寬一些大額產品的限制,包括汽車,以至物業;三是提速發展5G。 事實上,投資者看法亦是一樣,不過港股成交未算暢旺,只得不足1,000億元,反映揸了貨的無沽,期指則炒出炒入,如是者股市應已見底,未來將會向好,投資者若想入市,不妨跟紅頂白,買新經濟股,尤其是受惠今次疫情的宅經濟股,包括阿里健康(00241)及閱文(00772)。看看兩股今年以來表現,前者累升六成半,後者亦升逾兩成。 阿里健康主攻醫藥電商及新零售、互聯網醫療、消費醫療及智慧醫療等,是阿里巴巴集團在醫療健康領域的旗艦,不過經營模式尚未普及,及至新冠疫情來襲,突然乘勢而上。所以說,機會是留給有準備的人。閱文也是一樣,本來用的人不算多,但勝在利潤高,如今一個機會,便能開創錢途。況且,閱文並非只得書般簡單,還有其他服務。   每週一股——騰訊(00700) 中央在農曆新年假期過後,為了減輕疫情對股市帶來的衝擊,於是大舉放水,務求穩定股市,結果中央的措施得到成效,港股亦能受惠,而大市今次反彈,顯然是受惠於一眾新經濟股備受資金追捧。且看騰訊(00700),股價就由370元水平拾級而上,最高更見過420元水平,為恒指的升幅貢獻不少。 騰訊炒上的理由,是在內地居民減少外出下,對手遊及網上遊戲的需求增加。但騰訊最終能受惠多少,仍屬未知之數,即使遊戲收入大增,近日的升幅可能已充分反映有關因素。 一月期間,騰訊股價升穿400元關口,換來管理層的減持,今次未有作出,相信只是礙於中央大手托市,管理層未敢輕舉妄動,以免對股價構成影響。集團下月18日將公布業績,股價能否進一步突破,還需看其業績能否交出市場滿意的成績。   [...]

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【吳老闆週記】內地首季經濟 莫望增長 隨時大倒退

.好彩的話,隨着疫情消散,4月尾、5月頭開始追,第二季便能好轉。 .第三波爆發的機會不高,因為雖然病毒傳染性高,但防疫意識已提高。 .香港現時需加緊製造兩樣物品,一是測試劑,一是口罩,以安定人心。 新冠肺炎疫情在全國除武漢外即使受控(詳細分析另見今期《資本壹週》內的〈資本政經〉專欄),必定打擊中國經濟,一眾大行紛紛下調內地首季經濟增長預測,惟仍然有「增長」,個人則認為,隨時錄得大倒退。 經濟增長有數得計。根據國家統計局公布,服務業即第三產業是內地經濟的主要組成部分,2019年其增加值佔國內生產總值的比重達到53.9%;增長率為6.9%,快過第二產業1.2個百分點,對經濟增長的貢獻率達到59.4%,比第二產業高出22.6個百分點。 如今在新冠疫情下,封城的封城,封區的封區,限制國民流動,服務業幾乎停頓了——旅遊首當其衝,航空、酒店無啖好食,就連食肆、商場,亦不能倖免,戲院也無生意;淨計食,都食少了,況且在家中食,消費豈及在街外食? 這還不特止,除了服務業,製造業亦大受影響。以首季計,第一個月,因為春運整個1月已沒有了,即是沒了三分之一;來到2月,本週才開始復工,復工率應該不足一半,到月尾可能仍然只得七成,即是這三分之一又沒了大半;難道靠剩下的三分之一,即3月份一個月追上去?第二及第三產業都出事,內地首季經濟豈能還言增長?隨時倒退十個八個巴仙亦不出奇。 這樣看來,視乎復工進度,未來兩週,隨時不用兩週,中央將會瘋狂出招,提振經濟。本欄已強調很多次,中央有大把招數可以用,可以是財政政策,也可以是貨幣政策,甚至幾招齊出。好彩的話,隨着疫情受控,加上天氣回暖,疫情消散,4月尾、5月頭開始追,第二季便能好轉。 第三波爆發難出現 內地除武漢外疫情受控,全靠中國政府十分負責任,明知封城對經濟的打擊很大,還會牽一髮動全身,有連鎖效應,都決斷封城。至於香港,封城卻不是一個選擇,否則香港一直是個自由、開放經濟體,一刀切封關的話會很大鑊。且看新加坡,確診個案還多過香港,都不封關。 事實上,香港疫情似乎也已受控。皆因第一波疫情已爆發,現在是第二波,即是與湖北/武漢病例接觸的受感染者,並未見到爆發;本來最怕是第三波,即年初四、五從內地返港的人士,數目多達百萬人,一旦爆發,將會極之恐怖。 不過,目前看來,第三波爆發的機會不高,因為雖然新冠病毒傳染性高,但只要做好個人衞生——戴口罩、勤洗手、清潔鞋底,受感染的機會不高。且看19人家庭打邊爐,兩人返回國內,其餘共有9人中招;英國男人去完新加坡參加會議,再到法國滑雪,亦傳染了11人;日本郵輪鑽石公主號更大鑊,累計多達174人受感染,在在均顯示此種病毒在短距離接觸、不設防下,就會揩嘢,但所謂第三波,已是農曆新年假期之後的事,當時大家防疫意識已經很高,大部分人都戴了口罩。因此,上週六實施的內地入境人士須強制檢疫14日,實在多餘。 總而言之,現時只要做好個人衞生,若有不適,小小都好,也應自我隔離,並要避免家居傳染,如果做足,大爆發的機會不高;當然,如果出現病徵,甚至發燒,就要看醫生了,不過此病毒暫時仍未有藥醫,主要還是看自己的抵抗力。 既然看形勢不會有大爆發,香港只要不被社會運動搞着,反彈將會很急。因為政府有錢、銀行有錢。 加緊製造兩樣物品 [...]

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香港抗疫政策 自有道理

《資本壹週》743期 (2020年2月6日) 香港抗疫政策 自有道理 .一步一步關閉出入境關口,循序漸進,做法是對的。 .醫護要求港府全面封關而罷工,今次犯了兩大錯處。 .股市的好表現,反映出市場認為中國控制得到疫情。   武漢肺炎下,港府繼上週四(1月30日)關閉六個出入境管制站後,本週二(2月4日)再關閉四個口岸,特首林鄭月娥最新宣布,所有內地返港人士必須強制接受14日檢疫,本週六(2月8日)凌晨生效,並且關閉兩個郵輪碼頭的出入境服務。   面對武漢肺炎在內地的確診以至死亡個案節節上升,有分析認為,香港應該全面封關,以截斷病毒從內地輸入的源頭,醫護人員更加以此作為條件,否則進行罷工。隨着港府拒絕全面封關,醫護已經罷工三日,並有約5,200人參與,嚴重影響公立醫院服務。   其實,特首一步一步關閉出入境關口,循序漸進,做法是對的。因為香港是服務型社會,經濟主要靠服務業,至於服務誰?旅遊業自然是服務遊客,當中又以內地遊客為主;就連股市,都是以服務中資企業為主。所以,如果一刀切全面封關,服務業突然停頓,將會招致很大損失,代價很大,需要「埋單」;那麼,誰來「埋單」?   自己損失大不特止,還會有漣漪效應,牽扯到整個區域,尤其是作為運輸樞紐,一刀切全面封關,牽連甚廣,結果仍是那個問題:誰來「埋單」?因此,一步一步來絕對正確,起碼讓人有調動的空間。 [...]

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無懼疫情 繼續看好

《資本壹週》741期 (2020年1月23日) 無懼疫情 繼續看好 .疫情快速傳播開去,除了武漢當地低估外,主要還有兩個原因。 .增購糧食與能源,受影響是其他貿易夥伴,卻保住本身製造業。 .願望是香港人多考慮以國為根,北京對香港則多考慮以民為本。   本刊今期出街之日,已經時值年廿九,過多兩日便是大年初一,在此提早跟讀者拜個年——恭喜發財、萬事勝意;投資得心應手、一本萬利!   臨近農曆新年這個喜慶大節日,內地新型冠狀病毒肺炎(俗稱武漢肺炎)卻不斷擴散,截至本週三(22日)早上,全國已有超過440宗確診個案,此只怪武漢當地當初低估了疫情。近日確診個案急增,正是擺明已經人傳人了一段時間;然而,在低估疫情下,一些未痊癒的,可能亦已出院。   這還不特止,根據朋友所言,當地市民對此「新型沙士」危機感不強,防疫意識頗低,出街往往不戴口罩;即使去戲院,甚至上飛機等人多密集地方亦一樣,萬一有染病者在場,便很容易「中招」。   港大醫學院以最新流行病學數學模型,利用截至本月17日數據推算,武漢最大可能有1,343確診個案,而推算出的可能平均數為1,680宗,與早前英國倫敦帝國學院全球傳染病分析中心估計,武漢或有1,723人感染病毒的數字相若。   [...]