吳老闆週記

中印不虞擦槍走火 港府無能競爭力跌

資本平台 (2020年6月18日) 中印不虞擦槍走火 港府無能競爭力跌   .中印出不了事,因為雙方都很忙,忙應付疫情,忙提振經濟。 .中國必定會捧出自己的晶片生產商,相信中芯已經雀屏中選。 .放寬入境限制措施遲遲都未落實,港府實在無能兼不負責任。   中國與印度本週一(15日)在邊境加勒萬河谷地區爆發衝突,印度軍方表示,死亡的印度士兵達到20人,有媒體指解放軍傷亡人數更達43人,成為1962年中印邊境戰爭後,於相關衝突中首次有人死亡。地緣局勢突然升溫,市場極度關注。   中印局勢緊張?個人卻認為,兩國出不了事,因為雙方都很忙。先說印度,新冠疫情在當地逐步解封後再度肆虐,此前新增確診個案連日過萬,近日雖然稍有回落,但仍達八、九千之數,累積確診已經超過35萬,成為繼美國、巴西、俄羅斯後的全球第四多。 這還不特止,數據還顯示,印度確診病例每增加10萬宗的所需時間,正在急速縮短,從零到10萬宗,需時109日;從10萬到20萬宗,則只是16日的事;再增加至30萬宗,更只用了10日罷了。有專家警告,若印度不恢復封城,到7月確診病例將超過80萬宗之多。 疫情之外,當地經濟亦是大鑊——工廠生產不了,出不到貨,情況可用「恐怖」去形容。經此一「疫」,相信早前聲言甚至已有行動,將生產線撤出中國轉投其他國家的廠家,撇除聽美國話的部分,明年會將生產回流大陸。事關內地工廠訂單雖然因為外圍需求疲弱而減少了,但疫情過後復產,仍有得生產,但其他國家卻不,印度是其中一個例子,越南亦好不到哪裏去。大陸的生產能力在「疫」境下更突顯出競爭力,估計明年中國出口將會大反彈,相反其對手則會大跌。 印度忙,中國亦忙,一來在北京有新發地群組爆發,二來亦要顧着經濟;惟其如此,大陸卻不會退讓半步,因為據說有關公路通往新疆及西藏,具有重要的戰略意義。   5G板塊續受追捧 與印度不虞擦槍走火(而事實上,雙方士兵在邊境對峙中,一直無用到槍,只用石頭及棍等作「武器」),另一邊廂的美國,商務部又宣布,調整針對華為措施,容許美國企業與華為合作,共同制定5G技術標凖。 美國此舉,可謂面對了5G發展現正由中國領先的事實。根據國際專利數據公司 IPlytics發布的《5G標準專利聲明的實情調查》,截止今年1月1日,全球共有21,571個5G標準專利項聲明,當中,華為擁有的5G標準專利數量最多,有3,147項,位居全球第一;第二位是三星,有2,795項;中興(00763)排第三,也有2,561項,緊隨其後的是LG電子、諾基亞、愛立信,分別擁有2,300、2,149和1,494項。以整體計,中國企業持有的5G標準專利,在全球總數中佔了超過三分之一,而美國企業只佔約15%。 值得注意的是,這只是專利數量的佔比,如果計及其他,中國企業在5G技術中的佔比,可能超過一半。因為中國的科技發展,正如其產業結構一樣,底層又有,高端亦有,甚至在底層佔了幾條支柱;反觀美國,卻只發展最頂層的一浸。因此,5G相關板塊仍會受捧,當中,中芯(00981)值得留意——雖然短期內技術層面未必能追上同業,但中國必定會捧出自己的晶片生產商,相信中芯已經雀屏中選。   入境限制害死企業 外圍無事,本地卻岌岌可危。政府統計處本週二公布,經季節性調整的失業率,由2月至4月的5.2%,上升至3月至5月的5.9%,超越了2009年金融海嘯時的高位5.5%。其中,與消費及旅遊相關行業(即零售、住宿及膳食服務業)的失業率上升至10.6%,是2003年沙士後的高位;單計餐飲服務活動業,失業率更達14.8%。 然而,個人認為該等數字完全反映不了實況,尤其是撇除公務員體系及其他官方機構、大型銀行及公用機構等無裁員,其他行業的失業率估計在30%以上,最起碼都有25%。 且看無論飛機航班,抑或客運量,以至訪港旅客數目,全部大跌99%,與旅遊相關的行業,由航空公司,到酒店,以至旅行社,都大放無薪假甚至裁員,政府自己都話機場養着十萬八萬個員工,淨計這瓣,失業人數都有大把。 因此,港府應該盡快開關,兼與大陸傾掂數,容許港人往返中港兩地無需強制隔離14日,遊客可以遲一步,但先放寬予生意人——生意人現時實在極慘,大公司固然無問題,中資亦夠大,調動易,唯不大不小的中型企業,卻是進退維谷。 實在不明白,相關措施早於4月尾宣布兼刊憲,本來預計5月可落實細節,然而拖下又一個星期,拖下又一個星期,現在都6月中了,仍然未有消息,就連學生都可以跨境,澳門亦做到了,香港為甚麼不可以? 從這政策落實之慢,已反映出港府何等無能,何等不負責任!難怪瑞士洛桑管理學院(IMD)最新公布的《2020年全球競爭力報告》,香港的排名,由去年第二位,連跌三級至第五位,以前港府的反應卻是超快的,如今真是超級今非昔比。如果有「一人一票」,本人肯定不會投給這個政府。   南華證券錢莊 過去5個交易日,港股如坐過山車,恒指高低位相差1,619點,這主要受到市場憂慮中美爆發第二波新冠肺炎疫情所影響,其後美國擬推出1萬億美元的基建計畫刺激經濟,大市便跟隨美股反彈。不過,一週計算,恒指仍跌569點,相當於2.3%,本週三收報24,481點;國指與大市同步,一樣跌2.3%,即233點,跌穿1萬點大關,收報9,910點。 外部受制中美疫情,內部則注視「港區國安法」的進展。其實,港人需要現實點,行到今日這一步,已經無得返轉頭,無得講返以前。本欄講了十幾年,國安法一定要立,此乃中央的權力與責任,問題只是如何執行。個人就不相信政府會亂來,因為香港於中國連接國際的作用十分重要,內地其他城市不能媲美更遑論取替。港區國安法之立法,旨在起到阻嚇作用,令反對派的成本提高。 個人認為,當中只有兩點最重要,第一是要在香港審,不可以在大陸審,不可以閂埋門審,就算北京派人來審,只要在香港審,都無所謂,因為一切公開;第二是沒有追溯力。只要切合以上兩個條款,其他全部多餘。 最後,回顧本欄投資組合,聯想(00992)連沽多期已經清倉,主要由於其業務除電腦外瓣瓣都不及對手。   每週一股——思捷環球(00330) 本週港股繼續由新經濟股領風騷,三大巨頭ATM拾級而上,阿里巴巴(09988)本週三收報217.8元,單日升2.16%;騰訊(00700)更是氣勢如虹,連450元關口都已突破;最強勁則是美團點評(03690),市值衝破1萬億元。 不過,本欄投資組合中的一隻舊經濟股,都出現異動,所說的是思捷環球(00330),從上週三的低位0.74元,升到本週三的0.94元,升了27%,單計週三一日都升了8%。當中,來自中資的買盤,明顯增多,以往多數是外資盤炒上炒落;而且,從掛牌看,來自散戶的資金不多,往後發展惹人遐想。 事實上,思捷品牌仍然有名,在歐洲又有零售網絡,在內地則有合作,市值跌到只剩十幾億元實在抵到爛,加上沒有大股東,如果本人有錢,都掃夠30%股權,無需觸發全面收購。如果股價往後被掃上1.5元,故事可能成真。 文章來源:Capital 資本平台 吳鴻生南華集團主席《資本壹週》社長 劉若文:《資本壹週》總編輯   免責聲明 – 本頁所載的資訊為南華傳媒集團提供,南華傳媒集團為南華金融控股有限公司的子公司,其並非為任何金融監管機構之持牌公司,本頁之內容由南華傳媒集團編審部主理。並未經本集團其下的持牌公司獨立核實。 – 本頁轉載之資訊僅作參考使用,投資涉及風險,在根據資訊執行證券交易前,投資者務請運用個人獨立思考能力,並應諮詢獨立專業意見,慎密行事。 [...]

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美國騷亂 特朗普大輸家 林鄭成大贏家

資本平台 (2020年6月04日) 美國騷亂 特朗普大輸家 林鄭成大贏家 .美國局勢惡化下去,隨時演變成一個大炸彈。 .林鄭形勢正大逆轉,若過三關,很可能連任。 .如今應沽美股,買中港股票,留意三個板塊。   這個星期全世界的焦點,回到美國本土身上——當地多個地方發生騷亂,總統特朗普強硬回應,多地實施宵禁和戒嚴,甚至調動國民警衛軍戒備。   過去幾個晚上以至朝早一起身,本人都不停看新聞,留意美國局勢發展。個人認為當地形勢十分「肉酸」,因為事情起源於上週一(5月25日),非裔男子弗洛伊德(George  Floyd)疑遭警察跪壓頸部致死,結果一石激起千重浪,引發起反種族歧視遊行,並衍生成為騷亂及暴力衝突,事情發展之快與擴散之廣,並非直線式上升,而是幾何級數地增加,此乃以本人之年紀亦從來未見過的。   且看這場騷亂所覆蓋的地方愈來愈闊,參加的人數愈來愈多,牽涉的層面愈來愈大,再發展下去,隨時演變成一個大炸彈。   變大炸彈 三個情景 首先,值得注意的是,香港反修例運動的示威者,年紀比較細,不少只是十多歲的中學生,但今次美國騷亂的參加者,年紀則比較大,他們可能都是無工可做——且看當地的失業率,將於本週五(5日)公布的5月份數字,市場預期就高達19.8%,非農業職位則減少825萬個之巨——是真正在辛苦的人。 [...]

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封上市門益港倫 絕華為路惹反制

《資本壹週》758期 (2020年5月21日) 封上市門益港倫 絕華為路惹反制 .納斯達克收緊上市政策若然落實,得益者將會是香港,以至倫敦。 .美國要置華為於死地,中國一定還手;現時未還,或因忙於兩會。 .中環新海濱3號商業用地,涉及銀碼龐大,將是長實與新地之爭。   美國對中國愈發咄咄逼人,一邊廂指責中國乃是新冠病毒源頭,兼且隱瞞疫情,引致全球大流行,因此要求賠償;另一邊廂則對中國企業下手,進一步封殺華為之餘,兼擬收緊中資企業到納斯達克上市的規則。   外媒引述消息人士透露,納斯達克交易所計畫收緊上市規則,要求來自海外包括中國的企業,IPO集資金額需達到2,500萬美元,或上市後市值的四分之一。根據Refinitiv數據,自2000年以來,在納斯達克上市的155間中資企業中,有40間集資規模低於2,500萬美元。此外,早前自爆造假的瑞幸咖啡,已收到退市通知。   美國限制中資企業到當地掛牌,是精明抑或愚蠢,真的難以定奪。因為如果5年前做,可能是明智之舉;然而,這些年來,已有這麼多中資企業到當地掛牌,現在才限制,就實在太遲——美國自己也要付出成本,頭注已經輸了,已經蝕底。   消息若然屬實,政策若然落實,得益者將會是香港,以至倫敦。前者不用多說,中資企業到海外上市,向來是美國與香港之爭,如果美國閂閘,香港自然成為最佳選擇,有助鞏固香港全球IPO之王寶座,且看去年,香港IPO集資金額達到3,129億元,超出排第二的納斯達克42%之多。 [...]