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【吳老闆週記】國泰港龍的啟示恢復通關幫大忙

2020/10/22

吳老闆週記（10月22日）．如果港府能與大陸傾得成通關，國泰港龍可能不用（這麼快）執笠。．計及停薪留職或放無薪假的話，相信失業率遠高於政府公布的6.4%。．東涌商業地皮又流標收場，中環新海濱3號地王的估值亦劈價一半。國泰港龍的啟示恢復通關幫大忙在宣布不申請第二期「保就業」計畫以來已傳出將進行大裁員的國泰航空（00293），本週三（21日）終公布重組方案，其將採取的措施，震撼市場。首先，集團旗下主要經營內地航線的國泰港龍，即時停止營運。這個1985年由華商曹光彪、包玉剛、霍英東，以及中資華潤集團、招商局創立的品牌，從此成為港人的集體回憶，認真可惜。集團指出，擬向監管機構尋求批准，國泰港龍的大部分航線，由國泰航空及香港快運接手。這還不特止，集團更會大幅削掉約8,500個職位，相當於集團職位總數約24%之巨。當中，約5,300個為駐港員工（2,500個國泰港龍員工已包括在內），600個為非駐港員工，另外就是2,600個職位空缺。關鍵在控疫成績國泰需要劈掉國泰港龍，最簡單直接的理由，當然是受新冠疫情所累。且看集團最新公布的營運數據，國泰與國泰港龍9月份合共載客4.7萬人次，較去年同期大跌98.1%，收入乘客千米數亦減少97%；乘客運載率下跌48.8個百分點，至只得24.9%，以可用座位千米數計算的運力更大跌91%。首9個月總計，載客人次較去年同期下跌83.2%，運力下跌74.8%，收入乘客千米數則下跌81%。然而，在疫情大流行下，全球航空公司也在捱；除非控疫抗疫做得好的地方，例如內地，其航空業才有起色。民航局上週四（15日）便公布，9月份，內地各類航班總計共42萬班，日均1.4萬班，環比上升5%，已恢復至去年同期的84%；其中，國內客運航班37.1萬班，環比增長5.1%，已超過去年同期水平，達到103.5%，國內貨運航班6,570班，環比增加13.8%，更相當於去年同期的1.3倍。豈止航空業正逐步恢復，內地的營商環境亦大反彈。國資委就指出，第三季央企實現淨利潤4,748億人民幣，按年增長34.5%；淨計9月份，實現淨利潤2,046.3億，更是新高紀錄；首三季累計實現淨利潤9,133.5億，雖然按年仍然下跌13.6%，但較上半年的跌幅，已收窄了24.1個百分點。失業率豈止6.4% 因此，如果港府能與大陸傾得成通關，恢復兩地人民的往來，國泰港龍可能不用（這麼快）執笠；起碼，先讓商務人士免隔離，或將隔離日數大幅降低，例如由14日減少至3、5日，已經方便很多，遲一步才放寬自由行及旅行團。事實上，爭取盡快實施兩地通關，是港府的重中之重，除了可給予航空業一根吊命草，營商環境以至氣氛也會有很大改善；否則，就算勞動人口不變，維持在388.46萬人，國泰大裁員只推升失業率約0.1%，本港失業率都會節節上升。根據統計處本週二（20日）公布，經季節性調整的失業率，已由6月至8月的6.1%，上升至7月至9月的6.4%，為接近16年來的高位；失業人數由24.83萬人，上升至25.98萬人，增加約1.15萬人。然而，計及停薪留職或放無薪假的話，相信失業率遠遠高於此數，隨時超過20%亦不出奇，沙士後的8.5%也望塵莫及。正是由於在內地工作以至居住的港人不少，隨時達幾十萬之數，因此近日有關境外投票的討論，個人傾向贊成，事關理論上較公道，技術上也應該做得到，反而以前礙於在內地的關係，未能專程返港投票，才不公平，剥奪了其投票權。不過，若然實施境外投票，卻不能只限於在內地的港人，應該全球有份，只要持有香港身分證，符合選民資格，便可投票。再有商業地流標香港經濟的不濟，除反映於國泰港龍的停運，還可見於東涌商業地皮的流標。該幅位於東涌第57區的地皮，地盤面積約13.2萬方呎，可建樓面約126.1萬方呎，規模龐大，但位置卻不理想，位於新填海區，遠離市中心之餘，同區還有東薈城及機場北商業區的Skycity作競爭，難怪上週五（16日）截標，只得3個入標，包括長實（01113）、新地（00016），以及信和置業（00083）與嘉里建設（00683）合組的財團。其實，這已是今年第二次流標，對上一次是今年5月，亦是商業用地，位於啟德第2A區，地盤面積21.3萬方呎，可建樓面約116萬方呎，同樣屬於巨無霸級項目，結果招標反應同樣冷淡，只得4個財團入標。未來最受市場關注的一幅商業地皮，肯定非中環新海濱3號地王莫屬，其地盤面積51.6萬方呎，可建樓面達184萬方呎，相信又是幾大發展商之爭；不過，其估值已由年初疫情未爆發前最高的可達千億元，大幅削減至不足500億元，相當於每方呎樓面地價2.5萬元左右，令今個財年賣地收入更失預算。【吳老闆事忙，本文由劉若文代筆。】南華證券錢莊港股過去一個星期輾轉向上，恒指截至本週三（21日）已連升4日，整週高低位相差約800點，本週三曾升穿24,900點，惟企不穩其上收市，收報24,754點，一週計微升87點，即0.4%；國指跑贏大市，升了1.6%，即157點，重上1萬點大關；科指卻回落2.6%，即202點。當中，四隻藍籌創出新高，藥明生物（02269）本週三曾爆升15.5%，最高見233元，收報225元，仍升11.6%，成為表現最佳藍籌；申洲國際（02313）最高見145.4元，收報143.9元，亦升4.4%；創科實業（00669）最高見109.8元，收報107.4元，升0.3%；阿里巴巴（09988）再創新高，至303.8元，收報300.2元，終可企在300元樓上，升0.2%。每週焦點板塊——內銀上期才在「南華證券錢莊」提到，四大內銀「市盈率只得3、4倍，實在便宜得可憐，相信終於有日會回升上去」，過去一週一眾內銀股終見資金追捧，四大行——工行（01398）、農行（01288）、中行（03988）及建行（00939）分別上升7.7%、7.4%、1.6%及6.8%，撇除中行，表現實在是久違了的亮麗。究其原因，多得內地經濟持續反彈，營商環境好轉，內銀的不良貸款及信用成本壓力得以大大紓緩。且看國家統計局最新公布，第三季度，內地GDP為26.6萬億人民幣，比上年同期增長4.9%，增速比二季度提高1.7個百分點；總計三個季度，內地GDP為72.3萬億人民幣，比上年同期增長0.7%，上半年為下降1.6%，累計增速年內首次實現由負轉正。值得注意的是，消費市場持續好轉。9月份，社會消費品零售總額同比名義增長3.3%，增速比8月份加快2.8個百分點，已連續兩個月錄得同比正增長，月度增速更是連續7個月提高。 [...]

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【吳老闆週記】深圳發展值得借鑒，中國地位因疫情升

2020/10/15

．深圳的發展，是當地人努力，摸着石頭過河摸得快之餘又穩陣。．香港只能一方面當深圳是對手，另一方面與之互相補位拍住上。．隨着其他生產基地的疫情還未受控，外商要補倉，便轉向中國。本週矚目大事，首數國家主席習近平「南巡」，出席深圳經濟特區建立40週年慶祝大會；在其發表的講話中，還大讚特讚深圳「是中國特色社會主義在一張白紙上的精彩演繹」。事實上，過去40年來，深圳得到飛躍的發展——地區生產總值從1980年的2.7億人民幣，增至2019年的2.7萬億，增長了１萬倍之巨，年均增長高達20. 7%，經濟總量位居亞洲城市第五位；財政收入從不足1億人民幣，增加到9,424億；外貿進出口總額由0.18億美元，躍升至4,315億美元，年均增長26.1%；2019年居民人均可支配收入6.25萬人民幣，比1985年增長31.6倍，率先完成全面建成小康社會的目標……一連串的數字，長時間的高速複合增長，證明深圳確是中國特色社會主義的成功典案。深圳的發展，絕非一般國營手法，中央並沒給予特別扶持，共產黨只是圈了個地方出來，讓當地人努力，隨着市場經濟而摸着石頭過河，結果摸得快之餘，亦非常穩陣，這更抵讚。其實，澳門也是一樣，由共產黨定位——要賭錢者，請到澳門，之後便靠當地人自己搞；結果，2001年開放賭權短短6年，便超越了美國拉斯維加斯，成為全球最大賭城。一邊競爭　一邊互補反觀香港，若不再好好利用其特殊地位，就會失去競爭力，影響力跌到不知哪裏去。這歸咎於回歸以來，港人浪費了太多時間在政治意識形態上；所謂西瓜靠大邊，明明應該跟隨優勝者，港人卻眷戀失敗者，仍然被港英殖民政府做的事影響着，總想些不切實際的事情，例如港獨。本欄已說過很多次，香港根本無可能獨立，淨計軍備，買戰機的話，揀中國的殲-20，還是美國的F-35？難道揀俄羅斯的Su-57？唯今之計，香港只能一方面當深圳是對手，有秩序地競爭；另一方面，則各具擅長之處，互相補位拍住上。雖然，深圳今天得以達致如斯成就，初期全靠挨着香港，多得一班港商北上設廠加工，但近15年的發展，則是靠當地管得好，愈來愈聚集人才，發展出不同產業，繼而再發揚光大。當中，出入口、創新產業是表表者。 2019年，深圳GDP達2.69萬億人民幣，香港則是2.86萬億元，折合約2.48萬億人民幣，即是深圳已超越了香港；按照目前發展形勢判斷，當地的出入口、創新產業除了量大，更還在擴張中，香港實在難以反超前。而且，深圳的資源，尤其是人才及土地，遠遠優勝過香港——深圳常住人口已超過1,344萬人，當中，非戶籍人口比戶籍人口多0.7倍，香港則只得不夠800萬人；深圳土地面積2,050平方公里，又是香港1,106平方公里的幾乎１倍，前者還主要是平地，必要時更可從東莞撥地。香港優勢　只餘三項從前個人都未必相信，深圳可如習近平所言，「用40年時間走過了國外一些國際化大都市上百年走完的歷程」，但現實委實如此。而內地發展的大環境也是如此，有很多成功典案，滄州就是一例。 [...]

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【吳老闆週記】「源頭不明」確診個案增，來自「外地輸入」機會高

2020/10/08

．「源頭不明」個案的源頭未必源自社區，而是源自外地輸入。．希望大陸開關——開一條罅也好，將隔離日數由14日縮短。．內地人去不到外國旅行，便在內地消費，最大得益者是深圳。新冠病毒疫情仍然纏擾着香港，上期才提到安老院舍院友「中招」，恐會推升死亡數字，不足一個星期，焦點已經轉移，就是連續多日都錄得「源頭不明」的確診個案，第四波的爆發似乎正在醞釀中。「源頭不明」個案持續出現，有專家歸咎於社區隱形傳播鏈，但個人卻認為不然。首先，從社區感染，隨着每個人生活都有其軌跡，去過哪裏，接觸過甚麼人，很難追蹤不到源頭，而「源頭不明」個案就正正追蹤不到源頭。況且，感染了這病毒，未必會發出來，尤其是後生仔，不必接受治療已痊癒，而此些「源頭不明」個案則相信是出現了病徵，或者是咳嗽，或者是發燒，才去睇醫生做檢測，最後再確診。很大機會源自外地輸入事實上，「源頭不明」個案的百分比十分高——遠遠高於上次全民檢測。回看全民檢測的結果，共有178.3萬人次參與，最終只發現了32個呈陽性，確診比例不足0.002%；值得注意的是，參與全民檢測的，還要是感覺上屬高危的人士，例如一些較敏感的行業，包括飲食業、醫護界等，以及經常週圍走的人。以上在在顯示，「源頭不明」個案的源頭未必源自社區，而是因為有新源頭！個人認為很大機會源自外地輸入；結果很快便會揭曉——如果源自社區，隨着上週四、五放假，市民可能週圍去，新增確診今個星期將會上升，然後見頂，否則若因外地輸入，新增「源頭不明」確診還會陸續有來。其實，在剛過去週日（4日）被列為「源頭不明」的一宗本地確診個案，早前便兩度接待過從泰國來港的友人，而後者其後亦確診。這不禁令人懷疑，病毒已從外地輸入，衍生了本地「源頭不明」個案。不堵漏洞　經濟成本很高事實上，香港日日都有外地輸入確診個案，點解會有這麼多？更有法國旅客是在完成隔離令後，到私家診所才驗到呈陽性。這是否反映檢測制度有問題？是否監測系統有漏洞？自從7月本地爆發第三波疫情以來，衞生局的表現實在十分差勁！怎樣才可清除「老鼠屎」？「老鼠屎」一日不隔絕，香港付出的經濟成本只會愈來愈高。因為要令香港經濟走出谷底，短期一定是恢復中港人民的往來，然而，本地日日都有新增確診，中國一定不會放行，按照目前情況判斷，10月尾都不會開放關口。港府一定要想辦法，希望大陸開關——不需全面開放，開一條罅也好，讓生意人返回內地不用次次隔離14日，14日實在是很長的時間，如果縮短到3日，就會方便很多，起碼可以回復兩邊走，兼顧香港公司與大陸工廠，否則返了大陸礙於再上來要隔離14日，便不會返港。好像今次人在內地，便逗留了超過1個月；如今還有連日的「源頭不明」個案，更搞到不敢返港。大陸經濟反彈力度很強 [...]

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【吳老闆週記】:立法會勢回復正常運作健康碼推出似乎遙無期

2020/10/01

吳老闆週記（10月1日）．表面上反對派可繼續拉布，但其實只要再少1席，便會失去否決權。．把「隔離令」有效期延長至年底，意味着健康碼的實施未有時間表。．港股十分超賣，相信10月將會迎來反彈。至於樓市，根本跌不下去。立法會勢回復正常運作健康碼推出似乎遙無期人大此前通過，現任立法會議員延任不少於1年，引發反對派「內訌」——有的認為應該留低，有的認為應該走人，於是決定以民意調查定去留，結果終在任期屆滿前夕（29日）公布。香港民意研究所上週訪問了2,579人，當中739人自言是民主派；支持者中，撇除1人拒絕回答，有47.1%支持留任、45.8%支持離開，兩者皆不超過半數，而且相差只得1.3個百分點，因此，15名議員作出「政治判斷」後，除了陳淑莊以個人理由拒絕留任外，其餘14人均決定延任，加上另外7位議員包括梁耀忠、梁繼昌、李國麟、莫乃光、郭榮鏗、葉建源、邵家臻亦然留低，即是未來一年的立法會，非建制派仍然會有21個議席，比起建制派的41個議席，剛好保住了三分之一的關鍵少數。再少1席即失否決權表面上，反對派將因此得以繼續在立法會「拉布」，就像過去一年一樣癱瘓議會，政府提出的重大議案不用旨意獲得通過；然而，實際上，只要反對派再少1席，便會失去否決權，立法會的運作將可回復正常。環顧留任議員名單，高危者不少，例如7月時在新一屆立法會選舉提名時被DQ的楊岳橋丶郭榮鏗、郭家麒及梁繼昌，全國人大常委譚耀宗便不止一次直言，該些不符合參選資格的人不應留任；此外，還有議員如林卓廷已因暴動罪被拘捕，相信往後因各種罪名如參與非法集結被起訴的議員將陸續有來。健康碼推出遙遙無期除了政治問題，困擾着香港的，還有新冠疫情。雖然近日新增確診個案主要是由外地輸入，但亦有安老院舍院友「中招」，致令第三波疫情爆發以來，共涉及15間安老院舍，當中29人死亡，佔總死亡人數接近三成。本欄早已指出，疫情最麻煩者，是老人家染病的死亡率甚高，隨時達到兩、三成。目前本港105個死亡個案當中，就有96人是65歲或以上，佔比高達91%。若疫情在院舍爆發，將急速推升死亡數字。且看政府本週二就刊憲指出，考慮到未來一段日子仍然需要繼續限制香港與其他地方之間的人口流動及針對不同地區到港人士實施相應的入境管制措施或強制檢疫措施，政府會把《若干到港人士強制檢疫規例》（第599C章）及《預防及控制疾病（規管跨境交通工具及到港者）規例》（第599H章）的有效期各延長兩個多月至今年12月31日。 [...]

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【吳老闆週記】: 美國霸凌中國企業中國隨時出招反制

2020/09/24

吳老闆週記（9月24日）．中央豈容TikTok拱手讓出專利以及全球市場？．不可靠實體清單將會是中國作出反制的措施。．在竹篙灣土地附近填海，可解房屋供應之急。美國霸凌中國企業中國隨時出招反制字節跳動出售TikTok業務的交易，繼續峰迴路轉——上週六（19日）外媒報道，集團已與甲骨文及沃爾瑪達成協議，成立一間新公司TikTok Global；當中，字節跳動佔80%，甲骨文佔12.5%，沃爾瑪佔7.5%。特朗普亦表示「原則上同意」，更送上「祝福」。然而，其後甲骨文卻「澄清」，TikTok Global將會由美國股東控制，且股權亦主要落在美資手中——原來，經過多輪融資，字節跳動有41%股權，由美資如紅杉資本等持有；以此計算，加上甲骨文與沃爾瑪，美資便共持有TikTok Global 52%股權。 TikTok交易難過中央一關雙方各執一詞，特朗普的態度也回復強硬，直言美方若非完全控制TikTok Global，便不會批准交易；中方亦不相讓，官媒就批評條款「非常充分展現了華盛頓的霸凌做派和強盜邏輯，同時損害了中國的國家安全、利益和尊嚴。……中國作為一個國家，而且同樣是大國，不會屈服於美方的恫嚇，接受一個針對中國企業的『不平等條約』」。 [...]