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博客

朱紀菲：維達國際股價期反彈未來增長明朗

2023-06-02

維達國際（3331）公布，截至今年3月底止首季總收益49.69億元，按港元計算增長8.8%，按固定計增15.5%，其中40.71億元來自紙巾分部；8.98億元來自個人護理分部。集團於去年採取了一系列加價舉措以抵銷原材料價格上升帶來之影響，同時持續推動集團收益增長。儘管與去年同期相比，利潤率受到成本上漲的負面影響，但通過嚴謹的價格管理、持續的產品組合提升和更好的經營效率，經營溢利率按季有所改善。此前維達國際（3331）10天移動平均線升穿20天移動平均線，出現黃金交叉，從技術分析來看，屬利好形態。而以現價計算，相等於過去12個月追蹤市盈率的34.75倍，市場給予集團預期市盈率為27.55倍，較追蹤市盈率為低，預期今年全年盈利增長為86.4%，下一年全年盈利增長為28.2%，集團在之前5年的年複合盈利增長為0.83%，而往後5年的年複合盈利增長為17.25%，未來增長預期加快。就維達近日股價而言，日後仍可上望25元。撰文：朱紀菲財經主播（利申：筆者執筆時未持有上述股份。） ============= 延伸閱讀：朱紀菲：中燃價位吸引業績望倍增 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

名家觀點

「鏞記」甘蕎因：一個角黍的價值

2023-06-02

「未食五月糭，寒衣未入櫳」這句廣東諺語或許令Gen Z甚至Y感到陌生，其實這是指未過端午節，天氣仍然反覆，要等吃完糭，才算是正式踏入夏天。糉子，又稱角黍（音「暑」），早於春秋時期已出現，最初用來祭祀祖先和神靈，驅除瘟疫，避禍消災，後來還形成了於端午節食糭以紀念屈原的傳統。惟時至今日，大家吃糉多是為了應節，而南北方亦因地區飲食差異，在糉子的口味、製法上有各有特色。大家有否留意現今市場或自家製的糭子都是細糉，而比較少製作繁複的裹蒸糭。在此就與大家分享一下，一隻有份量的裹蒸糭是如何煉製而成的。裹蒸糉的特色是餡料十足，原粒鮮甜瑤柱、炒香栗子、去芯蓮子、厚肉花菇及漏油的鹹蛋黃，全需經過精挑細選，而鏞記的版本還加入炭燒鵝件。至於擔綱靈魂角色的糯米，更是貨比三家後篩選出來，以三比一的黃金比例配上粒粒分明的綠豆粒，再與鵝油、腩肉的香氣交纏，色香味天衣無縫。裹蒸糭包紮有竅門除餡料的堅持外，糭葉也很重要。自古以來，葉子是最佳天然的「綠色環保包裝紙」，加上有天然清香味，水煮時亦不易破爛，是非常理想的食物包裝物料。坊間各式各樣的糭做法不同，所需的糭葉也分成好幾種，而鏞記則選用竹葉和荷葉相交包裹糭子，一來竹葉能阻隔糯米黏著荷葉，兩者相交使用，也可令葉香更滲進每粒糯米中。當然，裹蒸糭如此足料，要包紮得靚，亦是一門獨特的手藝。我曾向老師傅請教包糉絕活，結果卻不得其法，原因是裹蒸糭一般有一斤以上，而鏞記的裹蒸糉更較坊間一般為大，每隻至少重一斤五兩，女士的手難以掌控。老師傅天生一雙柔靱有力的大手掌，先把糉紮成上闊下窄的梯形，再以純熟的手法，快速以「井」字形將糭紮實，開糉時就不會散開，也不會因倒汗水和烚糭水內滲而影響味道。以匠心工藝確保品質一般的裹蒸糭包紥已經考功夫，試想想我們另一出品「上品鮑魚燒鵝糭」還要加入像拳頭般大的南非三頭鮑魚，份量更上一層樓，坊間一般約五呎長的鹹水草不夠長，為避免駁繩令糉子易散，我們特地走訪供應商尋到特製的六呎長鹹水草，務求保證出品質量。現今人求方便、求快捷，坊間更見有包糭神器，恐怕新一代已開始遺忘這傳統包糭工藝。隨着師傅年紀開始老邁，每年端午還可吃到他的手藝真心感恩，也希望藉此機會，向上輩傳下來的那一份堅持和智慧致敬。撰文：甘蕎因 (YVONNE) 鏞記酒家財務總監、家族第三代掌舵人 [...]

博客

廖錦興：「世界乒乓球錦標賽2023」後感

2023-06-02

在南非城市德班（Durban）一連八天的「世界乒乓球錦標賽2023」（2023 World Table Tennis Championships）令全球熱愛乒乓球的粉絲雀躍不已。香港電台32台每晚直播賽事，令乒乓球迷可安坐家中欣賞精彩比賽。筆者早於中小學期間已喜歡上乒乓球運動，甚至成為了校隊一員。國際乒乓球聯合會（ITTF）總部位於瑞士洛桑，擁有227個國家及地區會員。自1926年在英國倫敦舉辦第一屆世界乒乓球錦標賽（世錦賽）以來，這項歷史最悠久且最高水準的世界乒乓球大賽已來到第57屆。中國兵壇猛將輩出今時今日，中國的乒乓球水準獲世界公認，但在乒乓球歷史並非先行者。我國在1953年才首登國際舞台參加第20屆世界錦標賽，但成績欠佳。而中國在第25屆取得男子單打冠軍，亦是首面金牌。隨後，中國隊優勢明顯，並在上世紀末的世錦賽和奥運均取得佳績。中國曾六次舉辦世錦賽，第26屆（1961年北京）、第43屆（1995年天津）、第48屆（2005 年上海）、第49屆2008年（廣州）、第53屆（2015年蘇州）、第56屆（2022年成都）。熱愛乒乓球的人都對國家隊名將非常熟悉，如鄧亞萍、孔令輝、馬琳、王皓、張繼科、馬龍等。而近年來，年輕球員如孫穎莎、陳夢、王楚欽、樊振東等也嶄露頭角，他們帶領國家隊取得佳績，表現優秀。本屆世錦賽上，國家隊囊括五個項目的冠軍。香港人除了支持國家隊，也當然支持港隊比賽。港隊的混雙組合黃鎮廷和杜凱琹進入四強，盡管領先2:1優勢下，仍不幸被世界第一的中國組合王楚欽和孫穎莎逆轉擊敗，雖飲恨，但仍摘下一面銅牌，這隊中國組合最後在混雙拿取冠軍。縱觀整個世錦賽中，國家隊表現出色。由於時差關係，筆者要「捱眼瞓」至凌晨，才不至於錯過幾場關鍵賽事。尤其女單打半準決賽，國家隊的王藝迪（Wang Yidi）與日本的早田希娜（Hina Hayata）的激戰中，早田在最後一局落後王藝迪8:10時帶入「刁時」（Deuce），並勇救9個賽點（Match Points），發揮拼搏精神最後竟能反勝21:19，淘汰世界排名第三位的王藝迪打入四強。雖然早田在準決賽敗給孫穎莎，無緣決賽，只得銅牌，但卻是自1965年的深津尚子以來，首有日本球手於世錦賽擊敗中國球手奪得獎牌。而在今屆世錦賽男子單打中，晉身四強的全是國家隊選手，分別是馬龍、梁靖崑、王楚欽和樊振東。最終，樊振東在決賽以4:2擊敗王楚欽，連續兩屆奪得金牌，衛冕冠軍。而王楚欽作為世界男單排名第二，自然實力非凡，相信下屆將有更出色的表現。男子單打頒獎禮上，清一色四面中國國旗展示出中國在乒乓球運動上的領先水平。然而國家隊牢記居安思危、不進則退，期望他們繼續努力，不驕傲自滿，不斷追求更高境界。 [...]

吳老闆週記

【吳老闆週記】香港金融　關乎國安

2023-06-01

吳老闆週記（6月1日）．港股市場參與者基底太窄，以致在外資沽多過買下，表現不正常。．如果香港的國際金融中心地位岌岌可危，乃關乎國家安全的大事。．香港若要發揮背靠祖國、聯通世界的優勢，便需要具備三項條件。香港金融　關乎國安港股在成交量少下繼續陰乾，本週三（5月31日）更一度下跌逾550點，與跌穿18,000點大關只有不足50點之遙，皆因投資者技術性沽空，有少少藉口便做淡，而今次的藉口，就是內地5月份製造業PMI回落至48.8，反映工廠訂單不足。其實，觀乎香港貨櫃碼頭十分繁忙及港島西區貨船絡繹不絕，內地5月份出口應不會差，加上飛機、高鐵、酒店爆棚，以及市民願意使錢，市面十分暢旺，完全不像經濟不好。內地經濟固然存在問題，包括市民有錢但不肯大額消費，包括汽車、家電，以至手機等；樓市尚未恢復，以致地區政府無錢投入基建；互聯網平台經濟被打爆、科網企業｢換老闆｣後，表現未如全球其他同業，以及人民幣持續弱勢，與國勢不脗合，本週三兌每美元便跌穿7.1關口，再創半年新低，惟比起全球，已是問題最少、底子最強。市場參與者基底窄香港方面，經濟亦不算差，港股卻在非大跌市恐慌性拋售下不斷陰乾，令人擔心其國際金融中心地位。究其原因，在於市場參與者的基底太窄，在過去十幾年監管機構不斷整頓下，金融系統雖然國際化、基金化、大企業化了，但本地散戶大減，庄家更是絕跡，本地特色消失了，只剩外地及內地的超級大戶、機構投資者及基金，內地散戶亦不算多，如今外資因為中美角力、香港夾在中間，而沽多過買，港股便面臨資金短缺的困境，加上不少基金經理看圖辦事，見期指破位便借貨沽空，再踩一腳。金市便是前車之鑑，香港黃金買賣曾經位居全球第三、亞洲第一，這正歸功於本地散戶多、炒家多、｢艇仔｣多，其後在政府收緊監管下，｢艇仔｣無了，搞到散戶不再炒金，市場無晒氣氛，黃金旺市便一去不復回，現時港股頗有當年金市的況味。以往港股跌市，總有散戶湧入，｢撈底｣重磅股，例如滙豐（00005），現時此情此景俱往矣。不過，｢春江鴨｣仍存在，這可見於個別股票發公告前，股價已有異動，尤其是無端端大跌者，後續必有壞消息出爐。金融地位　關乎國安要解決港股跌跌不止的問題，便要重建資金泊港的信心，吸引資金重新流入，當中應以私人資金為主，有容乃大。否則，隨着中美角力最少10年之內只會不斷升級，香港夾在中間的處境不會改變，如果股市繼續不景，債市則因容量細難做大，人民幣業務又主要為國家所用，虛擬資產更只屬另一種炒賣工具，香港的國際金融中心地位便岌岌可危，從而影響其對大灣區以至中國的作用，從高層次的角度看，此乃關乎國家安全的大事。當中，除了可向全球華人埋手，還可重啟投資移民政策；假設入場門檻為3,000萬元，100個申請，就有30億元流入，1萬個便有3,000億元，金額不菲。另一方面，則可考慮大量私有化國企H股，以及減少在美上市的中資股在港上市，令外資要掟，都在美國掟；否則，港股估值如此低，根本發揮不到融資的功能，且看過去5年，除領展（00823）外，有幾多間本地上市公司集過資？同時，強積金亦輸錢，即是全港市民陪輸。 H股估值有幾低殘，可見於內銀股收益率高達十厘八厘，也可見於東航（00670）——4月旅客週轉量（按客運人公里計）同比上升9.6倍，以3月時機票平均價格按年上升1倍計算，4月毛收入理論上便增加了20倍，相信5月數字會更亮麗，即是4、5月每個月閒閒地勁賺幾十億人民幣，然而，其股價不單止無彈上去，相反更跌了下去，反映市場現時十分不正常。 [...]

博客

李慧芬：魔胴咖啡+周杰倫巨星傳奇炸開港股悶局

2023-06-01

近期港股走勢積弱，IPO更乏善可陳，踏入6月，終於迎來一只亮眼新股巨星傳奇（06683.HK）。巨星傳奇（06683.HK）主要是IP營運及新零售公司，於5月31日至6月5日招股，料於6月13日上市，擬於全球發行逾1.26億股，當中香港公開發售佔一成，國際發售佔九成，每股招股價介乎5.5至6.3元，集資最多近7.98億元。每手500股入場費約3,181.7元。獨家保薦人為民銀資本。粉絲基礎及流量變現是次IPO引入網龍（00777.HK）及投資者張源旗下Blink Field為基石投資者，分別認購300萬及1,500萬美元等值股份。公司IP及新零售業務均與周杰倫等藝人有較高關連，令其在沉悶市況中特別亮眼。執行董事兼首席財務官賴國輝補充，公司一直有與不同藝人洽談合作，上市後預期會與更多內地及港台藝人達成合作。巨星傳奇（06683.HK）於國內各平台擁有約2億粉絲，過去一直在增加IP業務儲備及增加自有品牌產品SKU，目前首要目標是將粉絲基礎及流量轉化變現。魔胴咖啡作為公司主營產品之一，市場規模增長可觀。魔胴咖啡屬於防彈咖啡，防彈咖啡的概念於2004年首次在美國推出，並自2016年起在中國商業化。自2016年至2021年，中國防彈飲料市場規模（按總商品交易額計）由人民幣3億元增至人民幣32億元，複合年增長率為60.0%。而防彈飲料消費者總數在2021年達至200萬，2016年至2021年的複合年增長率為54.9%。目前，中國防彈飲料行業2021年佔中國整個飲料市場0.6%的市場份額。居內地行業龍頭憑藉中國防彈飲料行業市場規模的持續增長及公司目前的領先地位，可預見未來市場對產品的需求將保持穩定。儘管2022年宏觀經濟景氣度下降對國內消費產生了一定的不利影響，但公司依舊在中國防彈飲料市場中保持行業領先地位。 2023年第一季度，公司魔胴咖啡銷售訂單約為510,000盒，高於2022年平均季度銷售訂單約330,000盒；同時，昆山汀奢及公司其他分銷商於2023年第一季度恢復了更多線下行銷活動，市場對魔胴咖啡的需求將於今年及未來逐步恢復正常並在之後擁有強勁可持續性。公司收入來自新零售業務的產品銷售及IP創造及營運業務。目前，巨星傳奇（06683.HK）的IP創造及營運業務佔比穩步提升，策略上向多元化邁進。2019年至2022年，公司IP創造及營運業務產生的收入分別為0.58千萬元、9.2千萬元、6.4千萬元及1.04億元，分別佔同期總收入的6.7%、20.1%、17.5%及30.2%，整體呈上升趨勢。撰文：李慧芬 Vantage客席分析師（本人並沒持有以上股票） ============= [...]