商事動態

馬雲退任 阿里「乘雲」走下去

由馬雲創立的阿里巴巴,將內地的零售消費模式徹底顛覆,集團旗下的淘寶易穩坐全球最大零售商的位置。創辦人馬雲本週正式退任,象徵一個時代的終結,而未來阿里亦要尋找新的路向。零售業務增長空間收窄,阿里不能再「食老本」,雲計算及虛擬服務將成阿里下個二十年的新重心,在馬雲退出後能否成功走下去將是一大挑戰。 馬雲去年已宣布啟動「傳承計畫」,用一年時間交出阿里董事局主席的職位,並由首席執行官(CEO)張勇在於週二(十日)接任。馬雲一年前開始減持阿里股權,持股量由去年六月的百分之七,降至最近的百分之六點二,並相繼卸任集團旗下五家公司的主要職務,全部移交給張勇等人負責。馬雲本週最後一次以阿里董事局主席身分參加阿里成立二十週年辭任大典,象徵一個時代的終結。 淘寶於二○○三年成立,最初只是面向內地的客戶對客戶(C2C)網購平台,其後再發展出企業對客戶(B2C)模式,包括推出「天貓」平台,而網購支援的地區亦愈伸愈廣,除了港澳台之外,亦成立被稱為「國際版淘寶」的AliExpress,及天貓國際,讓全球一百五十多國家的消費者都可以「淘寶」。為了解決電子支付問題,阿里系亦因而成立支付寶,成功推動第三方支付系統,並延伸至移動支付範疇。阿里系更成立了菜鳥驛站以解決物流上的問題,成功殺出一條血路。阿里的成功程度可能連馬雲本人亦感意外,公司今年五月發表的全年財報顯示,集團全年實現營業收入達三千七百六十八億元(人民幣.下同),同比勁升五成;全年盈利八百七十六億元,按年增長百分之三十七。截至今年三月底,淘寶及天貓的月度活躍用戶已達到七億二千一百萬,按年仍有高達一億的增幅。 GMV目標萬億美元 全年計,中國零售平台的已付實物商品交易額(GMV)按年升近兩成,至五萬七千二百七十億元,該公司的目標是下個財年的GMV將達一萬億美元的水平。據國家統計局的數據顯示,去年全國的社會消費品零售總額為三十八萬億元人民幣左右,即是一個阿里系,就佔去百分之十五。 以中國約十四億人口計算,有一半已經是淘寶及天貓的會員,未來的增長空間相對較少,加上同行的競爭愈加白熱化,京東、騰訊(00700)、拼多多等一同夾擊,阿里不能再壟斷市場,馬雲在重要時刻退位,自然令市場替阿里未來的發展路向擔心。 為了鞏固地位,阿里上週宣布以二十億美元全資收購中國最大跨境電商「網易考拉」,加強阿里外闖的武器,讓阿里拿下中國跨境電商市場半壁江山。艾媒諮詢的市場研究報告顯示,二○一八年網易考拉以百分之二十七點一的市佔率成為龍頭,天貓國際和京東的「海囤全球」市佔率則分別為百分之二十四及十三點二;收購網易考拉後,阿里成功躍升至跨境電商的一哥,而市佔率亦增至五成以上。 雖然進一步鞏固好零售業,但產業的前景及增長空間,始終是個問題。事實上,阿里的毛利率正不斷下跌,從剛上市的約八成,跌至到現時約五成的水平,淨利率從超過五成跌至百分之二十五,引證生意愈來愈難做。 重點是雖然阿里近十年不斷涉足不同業務,從零售跳到金融、電影、物流、芯片開發等,但主要營收來源仍是電商,營收貢獻率達六至七成,而支柱生意正面對重大挑戰時,絕對要急謀含金量高的生意。 逐步移向虛擬服務 馬雲臨走前亦不忘為阿里未來鋪路,除了三個大的方新發展方向,繼續助刺激內需之外,亦見到未來發展重點的轉移,網購不再成為核心,而是逐步移到虛擬服務上,重點放在雲計算服務,成為阿里下個二十年的增長點。 雲計算(cloud computing)正成為電商下一個兵家必爭的重地,有望刺激到新的投資潮,支撐中國經濟增長。雲計算現時正逐步取代企業傳統的數據庫及電腦操作系統,研究公司Gartner預測,到二○二五年,八成的企業將關閉其傳統資料中心,改為使用雲計算服務。 雲計算為分散式計算技術的一種,其最基本的概念,是透過網路將龐大的計算處理程式自動分拆成無數個較小的子程式,再交由多部伺服器所組成的龐大系統經搜尋、計算分析之後將處理結果回傳給用戶。透過這項技術,網路服務提供者可以在數秒之內,達成處理數以千萬計甚至億計的訊息,達到與「超級電腦」般的強大效能。 最簡單的雲計算技術在網絡服務中可以見到,例如搜尋引擎、網絡電子郵箱等。智能手機、物聯網、移動裝置等都可以透過雲計算技術,發展出更多的應用服務。雲計算亦不僅只提供資訊,亦可以進行複雜的分析,例如分析DNA結構、基因圖譜定序、解析癌症細胞等,故其發展的空間甚為遼闊,重要性與人工智能(AI)、大數碼平起平坐,三個領域缺一不可。 步入井墳式增長年代 現時全球雲計算市場正步入井墳式增長的年代,Gartner的報告顯示,今年的全球公有雲服務的收入將達超過三千億美元的水平,估計到二○二○年,全球公有雲服務的收入將達四千一百一十四億美元。報告指出,到二○年,全球基礎設施即服務(IaaS)收入的複合年增長率將達到百分之二十三點三,超過百分之十三點四的整體市場增速;軟體即服務(SaaS)收入預計達九百九十七億美元,複合年增長率將達百分之十五點七,亦超過了整體市場增速。Gartner預計,到二一年時,七成的公有雲服務收入將由前十大公有雲服務提供商主導,包括亞馬遜公司、微軟公司、甲骨文公司、阿里巴巴等。 至於中國方面,一七年中國公有雲IaaS市場已超過四十億美金,其中IaaS市場增速達到七成。市場預測,到二○年時,中國的公有雲及私有雲市場規模合共將增至一千三百億人民幣的規模。阿里已佔好位置,現時內地市場已由阿里的阿里雲主導。Gartner的資料顯示,阿里雲穩坐市場領頭羊位置,市佔率達百分之四十五點五;而騰訊旗下的騰訊雲及中國電信(00728)則分列二、三位。 阿里雲在內地已有領導性位置,中國服務超過一半的A股上市公司均是其客戶。雲計算業務亦成為最強的增長動力之一,截至今年六月底的季度業績,阿里的雲計算業務收入增長高達百分之六十六至七十七億八千七百萬元。阿里的發展亦極為積極,單單在第二季便發布超過三百個新產品和功能,包括與核心雲產品、安全、數據智能和人工智能應用相關的產品和功能。 其他虛擬服務亦勢成阿里的另一個發展重心,阿里上週亦再斥資二十億美元入股網易雲音樂,重新出發,再進軍數碼音樂市場。《全天候科技》引述消息人士指,經新一輪融資後,網易雲音樂的估值將超過九十億美元,阿里的持股比重升至兩成。 騰訊壟斷移動音樂市場 市場研究機構QuestMobile數據顯示,以月活躍用戶規模計算,內地今年首季移動音樂行業的前四位均由騰訊系應用程式包攬,分別為酷狗音樂、QQ音樂、全民K歌、酷我音樂,而網易雲音樂僅以一億三千二百萬戶的月活躍用戶排名第五位。 中國的音樂市場在過去十年經歷翻天覆地的變化,一一年之前,內地音樂市場的盜版率高達百分之九十九,但自一五年國家版權局發布《關於責令網路音樂服務商停止未經授權傳播音樂作品的通知》版權令之後,各大巨頭開始肯斥巨資購入音樂版權,消費者亦逐漸接受付費聽音樂的規模。截至去年,中國數碼音樂平台用戶付費率約為百分之五點三,相等三千九百萬人,雖然比例仍低,與先進國家有較大差距,但亦意味有極大的發展空間。艾瑞諮詢的《二○一九年中國數位音樂產業研究報告》指出,去年中國數碼音樂市場規模為七十六億三千萬元,預計今年升至一百零四億元,到二三年更會增至四百二十六億元的水平。 截至去年底,中國音樂用戶端用戶規模已經高達五億四千二百萬人,亦絕對是潛力極佳的市場。 [...]

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全面放寬QFII 中央多箭救經濟

貿易戰打足一年多,對中美雙方的打擊已逐漸浮現。中央在過去不足兩個星期已頻發三招救經濟,包括週二(十日)宣布,全面卸下QFII及RQFII的限制,為外資開放A股「放題」,冀帶來更多活水。全面開放QFII一招效果未必震撼,但再加上降準、減息、減稅、刺激內需等等,多箭齊發,令中方在迎戰美國時有更大支持。 上月中美互加關稅之後,關係進一步惡化,而原定九月舉行的第十三輪談判,亦要推遲到十月才進行。無論中國或美國,近年的經濟數據亦開始反映出貿易戰的傷害,幸好中方有幾手準備,近年不斷出招保經濟,為談判爭取更多籌碼。國家外匯管理局週二突然宣布,經國務院批准,決定取消合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)投資額度限制,外國基金將不需要為購買中國股票或債券申請額度。 外管局指出全面取消合格境外投資者投資額度限制,為又一重大改革舉措,今後具備相應資格的境外機構投資者,只需要進行登記即可自主匯入資金開展符合規定的證券投資,境外投資者參與境內金融市場的便利性提高,內地債市及股市將獲國際市場更廣泛接受。當局又指,會繼續深化外匯管理改革,不斷採取有力措施擴大對外開放,支持境外投資者投資境內金融市場,提升跨境投融資便利化程度,並在開放中適度開放,切實防範跨境資本流動風險,維護國家金融安全。 外管局新聞發言人、總經濟師王春英表示,允許合格境外投資者就其所持的證券資產在境內進行外匯掉期保值等,隨後明晟(MSCI)、富時羅素、標普道瓊斯及彭博巴克萊等國際主流指數,都相繼將中國股票及債券納入其指數體系,並穩步提高納入權重,境外投資者對中國金融市場的投資相應增加。 放寬資金管制 當局亦會取消RQFII試點國家和地區限制,相信有助於進一步便利境外投資者投資境內證券市場,提升中國金融市場開放的深度和廣度。為了配合吸納更多資金到金融市場,中國對限制外資匯走資金亦相應鬆手,自去年開始已放寬規則,取消了鎖定期,允許QFII投資者隨時匯回資金。 內地政府早已預告會放寬QFII的限制,但進度遠較預像中快。QFII自二○○二年開始實施後,來自全球三十一個國家和地區的超過四百間機構投資者通過此渠道,而十多年來經歷多次重大的放寬,由最初只有四十億美元的限額,到去年底,額度已增至一千五百億美元。今年一月,進一步放寬後,限額已增至三千億美元,今年一月,外管局將QFII額度由已由一千五百億美元,大增一倍至三千億美元。 瑞銀中國證券業務主管房東明表示,完全放寬限制,屬眾多外資機構期待而久的政策,掃除了此前存在的額度和准入障礙,並將大大提升外資對中國市場的參與度,是中國股市對外開放的又一里程碑。此外,由於QFII及RQFII下的交易通過內地機構完成,吸引更多的資金通過該管道進行投資,能促進境內市場與國際接軌,帶動內地金融機構的國際競爭力。 其實自今年初倍增額度之後,外資已加碼吸納A股。據內地財經數據公司Wind的數據顯示,截至今年八月底,已發布半年業績的A股上市公司當中,QFII持倉已增至二百九十三間,持股比例超過百分之一的有一百四十四間,超過百分五的則有二十一間,而合共有五十五間公司透過QFII獲得增持。 外資湧入債市 除了A股公司之外,外資亦大舉進入中國的債市,截至七月底,境外機構持有的中國債券合計已達兩萬億元(人民幣.下同)。中央結算公司早前公布截至七月底的債券託管資料顯示,境外機構在中央結算公司託管債券規模接近一萬七千億民幣,已連續八個月增持中國債券;上海清算所的資料亦顯示,截至七月底,境外機構在上清所託管債券為三千一百七十七億元。 截至今年六月底,境外投資者A股持股市值已達一萬六千五百億元,較去年底勁升百分之四十三,分別佔境內總市值和自由流通市值的百分之三點一及七點五。隨今MSCI對A股的第二步擴容納入在八月二十七日生效,市場憧憬會再為內地股市帶來新一輪資金,而瑞銀預期,中國能進一步開放和發展市場,例如允許在境內外交易所推出股指期貨和其他衍生品。 雖然截至今年八月,外管局批出的QFII投資額度只有一千一百一十四億美元,即是接近三份之二未被使用,所以市場人士認為,將三千億美元的限額一下子提升至無限,象徵意義大過實質作手。《彭博》指此舉為推廣國際交易中使用人民幣,與及為未來可能出現的赤字,尋求外國資本。 中國可以救市救經濟的,事實上不止放寬QFII這一招。國務院總理李克強上週三(四日)在國務院常務會議提出,要及時運用普遍降準和定向降準等政策工具,當時市場已解讀為降準訊號,而人民銀行在兩日之後就作出反應,宣布本月十六日進行「雙重降準」,先全面下調所有金融機構的存款準備金率零點五個百分點,繼而再額外對省級以內的城商銀行定向降準一個百分點,兩項降準合共釋放約九千億元(人民幣.下同)資金,「放水」規模屬去年以來最大,亦是人行今年以來第二次降準。 降準陸續有來 [...]

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社會衝突及貿易戰持續令樓市量價齊跌 逼近首季水平

房地產服務商戴德梁行表示,本地社會衝突持續,加上中美貿易關係再趨緊張,令第三季香港樓市轉差,住宅成交量價齊跌至接近首季的水平;部分受歡迎屋苑在第三季迄今的價格,已較6月時的本年高峰期下調了3-5%。物業投資市場亦同樣淡靜,投資者普遍持觀望態度,令大宗交易的數目按季減少了55%。 自從5月起,中美兩國再就貿易問題表示要調高關稅,觸發環球股市作出調整,加上本地的政治風波,令樓市氣氛驟變,物業成交量於6月開始下跌。據香港政府的住宅物業臨時買賣合約數字顯示,住宅成交從5月的8,208宗,跌至6、7、8月每月少於5,000宗;7月及8月(第三季度首兩個月)累積的住宅成交僅8,889宗,較上季同期下跌了45%,接近本年首季首兩月合共8,632宗住宅成交的水平。戴德梁行大中華區副總裁及大中華區策略發展顧問部主管陶汝鴻先生表示:「社會衝突持續,中美兩國新的關稅措施亦如箭在弦,市場氣氛趨向審慎,在此一背景下,預料9月住宅成交量將維持在大約4,500宗的水平。」 樓價亦跟隨市況回落,根據政府數字,私人住宅價格指數在6月及7月已經連續兩月下跌,戴德梁行預料8月份指數跌勢持續,跌幅將較5月峰值下調2.7%。個別受歡迎中小型屋苑如沙田第一城及太古城,截至9月中的價格已較6月時的峰值下調了4-5%;同期貝沙灣及君臨天下等豪宅的價格跌幅則較小,較6月時的高峰值下調了大約3%。截至9月迄今,沙田第一城及太古城的價格較年初分別上升了19.9%及14.9%,貝沙灣及君臨天下的價格則較年初上升了約一成。 陶先生表示:「雖然市場氣氛轉差及成交量下跌,但目前業主普遍持貨力強,市場上並無太多割價求售的成交,『劈價潮』並未出現。不過,影響樓價走勢的主要因素始終是本港的經濟基調,而連月的示威已影響到本地旅遊業、零售業及消費情緒,假若衝突持續並影響到香港的國際金融中心地位及失業率,屆時香港的經濟表現將會受到更大打擊,樓價亦會面對更大的下調壓力。如目前衝突情況仍將持續,預料樓價至年底前將再下跌5-10%。」 截至9月中,物業投資市場暫錄得30宗1億港元或以上大額交易,按季下跌了55%,亦是自2013年第三季雙重印花稅推行以來大額交易宗數再次回落至30宗的低位。本季總成交金額暫為106億港元,亦較上季的344億港元大幅回落。 物業類型方面,豪宅仍然佔大宗交易的最大佔比,達47%,但寫字樓(包括整幢及分層寫字樓)成交則大幅減少,宗數按季跌87%,金額則按季跌97%。本季工業物業成交表現與上季相若,地皮及酒店則較上季增加,季內主要成交包括西營盤高街111號的服務式住宅項目,以及屯門景秀里住宅地皮,令這兩類別物業的大宗成交金額自上季的8億港元增至本季的21億港元。 戴德梁行香港資本市場部執行董事高偉雄先生指出:「連月的政治風波及衝突已影響到本港投資物業的租金與價格走勢,令本地投資者傾向觀望;內地買家因受制於人民幣貶值故亦在市場上較為淡靜,只間中參與豪宅買賣。至於基金,對他們而言,能否促成大宗交易主要視乎目前香港局勢的發展。只有待目前的不穩定因素消除後,市場信心回升,投資市場的表現才會有望好轉,然而在目前情況下,預期來季的物業投資大額成交宗數仍會再度下跌。」 [...]

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【企業動向】奧克斯國際(2080)收購Mini Club品牌趨多元化

(香港‧2019年9月12日) 儘管本港目前面對內憂外患的挑戰,奧克斯國際 (02080) (簡稱奧克斯或本集團) 作為香港領先娛樂服務及場所供應商龍頭,一直以來扎根並深耕香港市場,與港人並肩發揮堅毅不懈努力拼搏的獅子山下精神,相信必將迎接更美好的明天。奧克斯與時俱進,今天欣然宣布,斥資1,440萬續租旗下著名的高檔會所Zentral,繼續讓品牌屹立中區,發光發亮,加上新收購的「Mini Club」品牌,縱使面對不確定的市場前景仍勇於求變向前,繼續拓展新天,致力為股東爭取最大回報。 奧克斯與盛智文「強強合作」 Zentral高價續租 面對當前不穩定的市場環境,本集團指出 Zentral 以較高價格續租,正顯示集團全體上下都對香港前景投以信心一票,亦貫徹集團高瞻遠矚,攻守兼備的作風。集團發言人透露,與其訂立租約的業主正是蘭桂坊集團主席、團結香港基金理事盛智文先生,盛主席做生意作風一向以穩健與創新並重著稱,「強強合作」足證盛智文先生對本集團投以無比信任的一票。 事實上Zentral作為本集團會所業務的知名品牌,一直投放不菲的資源悉心栽培經營,Zentral開業至今,深受中高端客戶歡迎,業務表現持續節節穩升,集團管理層相信本港根基穩健,市民仍擁有良好及堅實的消費能力,故此持續投放巨資「省靚」Zentral招牌,提供高檔優質的會所服務,為港人及廣大遊客提供熱鬧歡樂的消遣娛樂。 收購Mini Club 品牌趨多元化 [...]