博客

黃敏碩:交椅洲是否適合發展成第三個核心商業區 ?

疫情後中環寫字樓租金雖然有所回落,不過部分投資銀行仍調整疫情後營運方式, 設法降低租金支出。據外電引述消息指,法國巴黎銀行擬將香港大部分員工,遷出國際金融中心二期辦公室,最快於明年完成調配,但仍會保留部分中環辦公室以便銀行家工作。據悉法巴目前在國金二期有4個樓層,該行的資產管理部門已進駐太古坊,但衍生工具部門、企業和機構金融、財富管理部門則使用國金二期辦公室。 外界質疑九東第二核心商業區 或「胎死腹中」 事實上在疫情後,辦公文化進入新常態,對寫字樓需求急降。香港是否有必要發展第三個核心商業區?目前香港經濟疲弱,商廈空置率居高不下,不少人質疑九龍東作為香港第二個核心商業區的發展會否最終「胎死腹中」,更遑論於交椅洲發展第三個核心商業區。 在解決香港房屋問題的長遠政策上,2018年《施政報告》提出主宰未來20、30年香港長遠發展願景的「明日大嶼」發展計劃,項目計劃在交椅洲和喜靈洲附近分階段填海興建人工島,填海面積達1,700公頃。除人工島填海外,「明日大嶼願景」亦包括北大嶼山周邊水域的近岸填海工程、興建策略性交通基建,及升級現有道路。 「明日大嶼」計劃為分階段填海興建合共約 1,700 公頃的多個人工島,可提供 26 至 40 萬住屋單位, 其中七成為公營房屋,預計首階段住宅單位可於 2033 [...]

本港時事

香港青聯BeLIVING Youth Hub 青年宿舍已接獲300申請

首間在政府擴大青年宿舍計劃下由酒店轉青年宿舍項目的「BeLIVINGYouth Hub」開幕,項目可提供最多194個宿位,租金介乎3,800至4,800元,每個單位可容納一至兩人,項目至今收到約300個申請,已經有申請者入住。 主禮嘉賓進行啟動禮。   「BeLIVING Youth Hub」是政府擴大「青年宿舍計劃」下首間由酒店轉成的青年宿舍,由香港青年聯會與紀惠集團合作推出。「BeLIVING Youth Hub」昨日舉辦開幕儀式,邀請民政及青年事務局局長麥美娟、常任秘書長林雪麗、青年專員劉家麒擔任主禮嘉賓,聯同香港青年聯會主席楊政龍、紀惠集團副主席廖偉麟主持開幕儀式。民政及青年事務局局長麥美娟表示,為滿足在職青年對擁有自己居住空間的渴望,政府在去年底宣布擴大「青年宿舍計劃」,資助非政府機構租用合適酒店和旅館並將房間轉作青年宿舍用途。香港青年聯會『BeLIVING Youth Hub』不單為青年提供居住空間,更為住戶設計了『Be好鄰里』活動,讓青年可以在自我增值的同時發展所長、回饋社區。 香港青年聯會主席楊政龍也指出,「BeLIVING Youth Hub除了幫助青年解決住宿問題外,更提供各樣支援,鼓勵青年人勇於創新和大膽追夢,青年住戶透過參與「Be好鄰里」活動,例如講座、生涯規劃、技能培訓等的活動實現自我增值、提高主人翁意識,打造身心健康的人生,貢獻社區、回饋社會。」他補充到,「BeLIVING除包含了『居住』、『生活』的意思,我們還希望透過項目帶出『believe in [...]

商事動態

HKDA 推動港設計業結合科技傳承與創新 冀邀設計師赴內地交流

為慶祝香港設計師協會(HKDA)成立50周年,該會於日前(24日)舉辦記者會,以「傳承」為主題,HKDA表示,會推出一系列傑出設計作品、引入新概念和對政策具影響力的計劃和倡議,希望為香港創造一個促進設計創新的社會環境。 香港設計師協會新任主席木下無為回顧協會50年來的發展。 香港設計師協會(左起)副主席葉慧兒、副主席許迅、主席木下無為、前主席靳埭强、副主席高少康及葛民輝。 香港設計師協會新任主席木下無為表示,大灣區發展潛力大,特別是內地城市。內地人才眾多,競爭激烈,而香港設計師的國際視野及與外國人的溝通能力,較為優勝。她透露:「HKDA亦正籌備申請『創意香港』的撥款,希望帶一些本港設計師前往內地不同城市,令設計師即場展示個人作品與能力。由於協會已與廣交會方面達成共識,廣州或深圳會是第一站參觀地。」 HKDA前任主席靳埭強透過視訊介紹了該會過去50年在設計界所扮演的重要角色。他說:「1972年,香港工業總會催生了香港設計師協會,結集了當時的設計力量,銳意提高設計專業地位,提高香港設計水準。多年來,香港設計師協會各屆領導者與會友都排除困難,尋覓新機遇,不斷拓展會務。」 展望香港設計業的未來,HKDA表示將在數碼設計、擴增實境與虛擬實境、創新設計應用等新興科技領域,保持領先地位。來年,HKDA將與著名製作人、藝術家及設計師葛民輝合作,以更具創意的營銷方式推廣香港設計。 此外,木下無為與執行委員會其他成員也分享了HKDA未來幾個發展項目:設計×科技(DXT)2023-2024、DesignMatch香港設計配對服務平台、最佳設計品牌大獎(Brand Design Award)、環球設計大獎(GDA)、香港國際設計獎項贊助計劃(SIDA)等。   ============= 延伸閱讀:香港設計中心成立二十周年 推出全新設計知識數碼平台bodw+   ============= 深入閱讀政經生活文化,更多內容盡在: Website:www.capital-hk.com Instagram:www.instagram.com/capitalplatform.hk/ LinkedIn:www.linkedin.com/company/capitalhk/     [...]

商事動態

【港股透視】華誼騰訊娛樂(419)收入逾16億按年增長約4倍

經營大健康業務及娛樂及媒體業務華誼騰訊娛樂(419)發表最新業務公布,指據集團截至2022年12月31日止年度之初步未經審核估算,預期集團收入將超過16億元,較去年同期收入約3.28億元急增約4倍,預計毛利約4億元。 集團收入大幅增長,集團預計收入將超過16億元,較去年同期收入約3.28億元急增約4倍。預計毛利約4億港元,較去年同期毛利約4,190萬元急增超過8倍。旗下互聯網健康業務「醫智諾」及「獴哥健康」為集團主要收入來源,分別錄得收入約6億元(2021:3,615萬元)及8億元(2021:2,249萬元),兩者合共佔集團總收入超過80%(2021:約18%)。 華誼騰訊娛樂續解釋,預期虧損擴大,主要由於媒體及娛樂分部預計將錄得虧損約1.2億元,較上年度分部虧損3,432萬元大幅增加;以及智慧健康服務平台分部預計將錄得虧損約8,600萬元。 聚焦拓展互聯網健康業務 華誼騰訊娛樂表示,正主力聚焦拓展互聯網健康業務,已確定不會再投資新的影視項目,同時也在積極尋求將集團旗下的其餘影視項目和投資,包括韓國HB娛樂的投資出售或變現。   延伸閱讀:華誼騰訊娛樂疫後轉型 互聯網醫藥醫療健康服務增收入 ———————————————– 深入閱讀政經生活文化,更多內容盡在: Website:www.capital-hk.com Instagram:www.instagram.com/capitalplatform.hk/ LinkedIn:www.linkedin.com/company/capitalhk/   [...]

創業家

博學夫子教育 專業培訓成就保險業務精英份子

香港與內地已經全面通關,這亦意味着內地居民可以再次來港購買保單,對從事保險業務的朋友來講非常重要。但始終封關多時,不少新加入的保險從業員,對銷售、話術溝通都缺乏應有技巧,長遠影響個人發展並流失業務機會。曾經在中港兩地享負盛名的已故大灣區保險教父鄭棣盛老師,擁有34年的行銷管理及培訓經驗,其親身主講的教學片段更成網傳熱播,是備受業界肯定的專業培訓導師。鄭棣盛老師身故後,長女兼唯一繼承人鄭珈琪(Kiki)秉承父親遺願,成立「博學夫子教育」,透過多元化的課程及父親留下來的大量教學片段,全面提升學員的保險銷售技巧及心態,以協助他們在保險業務取得更大成就。 鄭棣盛老師女兒 – 鄭珈琪 「博學夫子教育」保險教學平台繼承人    繼承父業 創辦「博學夫子教育」 鄭珈琪(Kiki)一直跟隨父親教誨,重視個人成長之餘,更以扶助有需要的人為理念。由她一手創辦的「博學夫子教育」,正是繼承父親鄭棣盛老師的辦學宗旨。 「博學夫子教育」創辦人鄭珈琪説:「爸爸擁有34年行銷管理及培訓經驗。很早期已於廣州創辦過萬人報讀的夫子學院,加上大型綜合培訓網站『廣州夫子俱樂部』會員人數更高達五萬人, 是中港備受尊敬的專業培訓導師和出色的演講家。而他的離去,絕對是大灣區保險業的一大損失,對於我來說更是莫大的遺憾……作為唯一的繼承人,我亦決意成立『博學夫子教育』以延續爸爸的心願,培訓更多專業的保險從業員。教育中心以『博學』命名,鼓勵學員以多元學習;配以鄭校長命名的『 夫子』,提醒學員重視個人成長,兼透過不斷學習來提升學識,讓每一個人都可以創造自己的理想人生,從而成為專業、受歡迎及受尊重的財務策劃師。」  鄭珈琪跟鄭棣盛老師感情要好,並一直跟隨父親步伐,學習做人處世之道。 「夫子.盛傳愛」回饋社會扶助弱勢 踏入2023年,鄭珈琪除忙於主理「博學夫子教育」外,更將父親的助人理念發揚光大,由她成立的「夫子.盛傳愛」,目的就是將培訓中心得到的部份收入,幫助有需要的人。 [...]

本港時事

香港青聯BeLIVING Youth Hub 青年宿舍已接獲300申請

首間在政府擴大青年宿舍計劃下由酒店轉青年宿舍項目的「BeLIVINGYouth Hub」開幕,項目可提供最多194個宿位,租金介乎3,800至4,800元,每個單位可容納一至兩人,項目至今收到約300個申請,已經有申請者入住。 主禮嘉賓進行啟動禮。   「BeLIVING Youth Hub」是政府擴大「青年宿舍計劃」下首間由酒店轉成的青年宿舍,由香港青年聯會與紀惠集團合作推出。「BeLIVING Youth Hub」昨日舉辦開幕儀式,邀請民政及青年事務局局長麥美娟、常任秘書長林雪麗、青年專員劉家麒擔任主禮嘉賓,聯同香港青年聯會主席楊政龍、紀惠集團副主席廖偉麟主持開幕儀式。民政及青年事務局局長麥美娟表示,為滿足在職青年對擁有自己居住空間的渴望,政府在去年底宣布擴大「青年宿舍計劃」,資助非政府機構租用合適酒店和旅館並將房間轉作青年宿舍用途。香港青年聯會『BeLIVING Youth Hub』不單為青年提供居住空間,更為住戶設計了『Be好鄰里』活動,讓青年可以在自我增值的同時發展所長、回饋社區。 香港青年聯會主席楊政龍也指出,「BeLIVING Youth Hub除了幫助青年解決住宿問題外,更提供各樣支援,鼓勵青年人勇於創新和大膽追夢,青年住戶透過參與「Be好鄰里」活動,例如講座、生涯規劃、技能培訓等的活動實現自我增值、提高主人翁意識,打造身心健康的人生,貢獻社區、回饋社會。」他補充到,「BeLIVING除包含了『居住』、『生活』的意思,我們還希望透過項目帶出『believe in [...]

畢馬威中國調查:就業市場緊張及僱主增聘人手推高香港薪酬預期

本港時事

就業市場緊張及僱主增聘人手 推高香港薪酬預期

商界信心回升 2023年就業市場展望樂觀 .74%受訪者期望在2023年獲加薪 .57%受訪者期望轉工至少加薪20% 畢馬威中國指出,香港商界對2023年前景感到樂觀,令僱主對僱員人數的預期需求上升,帶動就業機會增加並推高薪酬。由於現時就業市場趨於緊張,畢馬威中國建議僱主重視招聘、獎勵及挽留人才。 專業人士轉工首要考慮 2023年僱主的主要關切點將會是如何吸引及挽留人才。根據調查受訪者的反饋,僱員在轉工時普遍期望獲得其要求加薪幅度;同時,薪酬調整在企業的挽留人才策略中越來越關鍵。薪酬待遇仍然是專業人士考慮轉工的最重要誘因,而企業亦需要留意僱員所重視的其他福利,包括靈活工作安排、房屋福利以及送股形式的獎勵等。 畢馬威中國發佈的《2023年香港高管薪酬展望》報告,對1,327名企業高管和專業人士進行調查,以評估香港和整個大灣區的就業趨勢。其中,645名受訪者在中國香港工作或居住,682名受訪者在中國內地工作或居住。研究領域涵蓋最新的僱員人數預期、薪酬及花紅前景以及大灣區就業趨勢。 畢馬威中國個人服務合夥人施禮信(Murray Sarelius)表示:「隨著香港取消與疫情相關的限制措施,同時政府持續向各行各業提供支持,經濟正逐步復蘇。就香港目前面對的緊張的就業市場而言,人才競爭仍十分激烈。對希望增加員工人數的行業來說,人才競爭壓力已部分反應在2023年較高的加薪預期中。」 彈性工作安排越受重視 在緊張的就業市場中,企業需要擴大人才儲備,保持薪酬待遇競爭力,並配備良好的招聘後援。人才短缺可考慮通過招聘非傳統行業和地區以外的人員來解決,前提是薪酬和福利待遇需要與目標行業或地區看齊。在香港經濟復甦過程中,面對有限的預算和資源下,企業必須在薪酬和福利類型方面投向員工和求職者所好。在緊張的就業市場環境下,政府推出的「搶人才」政策將受到企業歡迎,協助僱主招攬人才捕捉商機。 香港的專業人士在新冠疫情期間普遍採用彈性的工作安排,他們一般期望有關工作方式在疫情好轉後亦得以延續。接近四分之三(74%)的受訪者將彈性工作安排列為最重視的五大福利之一,但只有49%的香港僱主提供有關福利。工作的靈活性以及工作生活平衡,是轉職的第三大誘因,僅次於薪酬與福利待遇以及發展和晉升機會。企業若能提供靈活工作安排,例如居家辦公和彈性工作時間,或可在就業市場上脫穎而出,否則或導致更高的員工流失率。 畢馬威中國個人服務合夥人蕭維強(David Siew)表示:「中國內地推出全新的多次入境簽證計劃,容許高技術人才在大灣區自由進出港澳地區,不僅表明對該地區的長遠職業發展潛力有廣泛的認可,同時亦為整個地區創造了更豐厚的人才庫。企業可以考慮提供人員流動政策,鼓勵技術人員移居並在不同城市工作,從而支持業務發展。」 [...]

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黃敏碩:交椅洲是否適合發展成第三個核心商業區 ?

疫情後中環寫字樓租金雖然有所回落,不過部分投資銀行仍調整疫情後營運方式, 設法降低租金支出。據外電引述消息指,法國巴黎銀行擬將香港大部分員工,遷出國際金融中心二期辦公室,最快於明年完成調配,但仍會保留部分中環辦公室以便銀行家工作。據悉法巴目前在國金二期有4個樓層,該行的資產管理部門已進駐太古坊,但衍生工具部門、企業和機構金融、財富管理部門則使用國金二期辦公室。 外界質疑九東第二核心商業區 或「胎死腹中」 事實上在疫情後,辦公文化進入新常態,對寫字樓需求急降。香港是否有必要發展第三個核心商業區?目前香港經濟疲弱,商廈空置率居高不下,不少人質疑九龍東作為香港第二個核心商業區的發展會否最終「胎死腹中」,更遑論於交椅洲發展第三個核心商業區。 在解決香港房屋問題的長遠政策上,2018年《施政報告》提出主宰未來20、30年香港長遠發展願景的「明日大嶼」發展計劃,項目計劃在交椅洲和喜靈洲附近分階段填海興建人工島,填海面積達1,700公頃。除人工島填海外,「明日大嶼願景」亦包括北大嶼山周邊水域的近岸填海工程、興建策略性交通基建,及升級現有道路。 「明日大嶼」計劃為分階段填海興建合共約 1,700 公頃的多個人工島,可提供 26 至 40 萬住屋單位, 其中七成為公營房屋,預計首階段住宅單位可於 2033 [...]

李慧芬:績優+產能大幅提升 中國石墨增長動力佳

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李慧芬:績優+產能大幅提升 中國石墨增長動力佳

近兩年,內地新能源汽車行業高速發展,市佔率連續8年全球第一。展望2023年,經歷過近兩個月的全面鬆綁嚴格清零封控後帶來的疫情大爆發後,內地經濟復甦強於預期,購買力恢復將有利於新能源汽車需求增長,新能源車市場有望維持高景氣,預期在去年高基數影響下,全年銷量增速雖放緩,但仍將實現快速增長。作為新能源汽車產業鏈的上游核心零部件,以鋰資源、電池原材料為代表的電池產業續可看好。港股市場上有關標的不多,當中可留意中國石墨(02237.HK)。 主攻鋰電池負極材料生產 石墨是鋰電池負極的重要材料,中國石墨的主要產品鱗片石墨精礦及球形石墨為下游電子裝置及新能源汽車鋰電池之負極材料。集團把握新能源汽車行業及石墨產業快速發展,依託優質的自有礦產資源,在加速提升產能的同時實現經營業績快速增長。 最新業績數據顯示,集團去年收益按年增長37.9%,至2.74億元(人民幣,下同);毛利增長約46.1%,至約1.36億元,毛利率按年提升2.8個百分點至49.7%;經調整後純利達8,381萬元,按年增加約60.1%,經調整後純利率達30.6%。不僅如此,集團過去一直保持高速增長,2019年至2022年的收入年複合增長率(CAGR)達30.1%,經調整除稅後純利CAGR達50.1%。 政策支持鋰電產業發展 展望2023年,中國石墨續具憧憬空間。一方面,內地中長線目標實現「碳達峰、碳中和」,鋰電在綠色化轉型過程中將持續起到關鍵性節點支撐作用。近日工信部開腔,要進一步實施關於做好鋰電池產業,產業鏈、供應鏈協同穩定發展工作,推動供需的有效對接,提升產業鏈、供應鏈的韌性。政府層面對鋰電的支持不容置疑。 就中國石墨本身而言,集團自身擁有優質豐富資源,以及在成本控制及環保領域上表現出色。其中,集團的礦場在黑龍江蘿北,當地出產的天然石墨被業界公認國內最適於製造鋰電池負極材料的原材料。而且,集團依託於自有礦場資源,擁有穩定原材料供應 ,自有礦產開採成本低於第三方採購成本(年報披露2022年集團自有礦場開採石墨礦石每噸成本22.6元,相比於第三方採購每噸成本72.6元),保障盈利能力 。加上天然石墨相比同類產品耗能更低、排放更少,符合國家政策 ,整體優勢明顯。 積極擴展產能增添動力 未來集團將透過兩項產能提升計劃,進一步提升天然石墨市場份額,為未來增長增添動力,包括1. 年內將北山礦場未加工石墨開採量提升至約每年50萬噸,選用自有礦產的礦石可實現上下游協同效應,在保證優質石墨持續穩定供應的同時可大幅降低成本,對利潤率是強有力的保障。目前,集團正在制定計劃將採礦許可證的許可石墨開採量提高至超逾50萬噸,以滿足集團業務擴張。2. 集團又計劃於年內將球形石墨現有加工廠進行擴建,預期至2023年末,球形石墨產能將提升至每年1萬噸以上。同時集團將持續加大生產線投入力度並不斷改良生產工藝,預期2023年末鱗片石墨精礦產能將提升至每年6萬噸以上,待2025年第四季度新建選礦產投產後,產能預期將達到每年10萬噸以上。 走勢方面,以日線圖分析,中國石墨去年8月至今營造大型三角形,近日挑戰三角形頂部未果,並隨大市掉頭回落,進取投資者可候三角形底部約1.1至1.2港元部署買入炒波幅,以三角形頂部約1.5港元為目標,若按策略買入,至少兩成水位;該股周一收報1.36港元,潛在升幅亦有一成。回吐宜守1.02港元。 [...]

聶振邦:外圍投資氣氛欠佳宜穩中求勝 東風集團現處高防守性水平

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聶振邦:外圍投資氣氛欠佳宜穩中求勝 東風集團現處高防守性水平

自3月20日恆指險守19,000點收市後,走勢反覆,於3月21至27日歷時五個交易日,見三連升後又錄得二連跌,昨日(3月27日)收報19,567點,跌近350點。繼瑞信煲爆被瑞銀收購後,德銀發行的信貸違約掉期(CDS)基點急升,美國出現金融危機的憂慮,有蔓延至歐洲跡象,拖累昨日港股偏軟。暫看本月餘下日子再度下試19,000點水平風險仍高,有意進場或換碼的投資者,不妨關注現價較52週低位高出少於一成,並見具盈利基礎股份,東風集團股份(0489)是其中之一。 市賬率看現價定位 集團主要從事商用車、乘用車的製造及銷售業務。此外,集團還從事汽車製造裝備製造業務、進出口業務、金融業務、保險經紀業務及二手車交易業務等。於去年9月29日傍晚發佈的2022財政年度之中期報告顯示,截至去年6月底資產淨值約1,473.42億元,而截至6月底已發行股數約86.16億股(A + H股),計出每股淨值折合為20.0318港元,相對今年3月27日收報3.56元,市賬率為0.18倍,低於1.00倍反映就基本面而言現價偏低。此外,參考截至2017至2021年底,以及2022年6月底之每期最低市賬率為0.23至0.50倍,平均值為0.34倍,高於現時的0.18倍,反映現價的確偏低。 市盈率計算合理值 平均值相對每股淨值為20.0318元,計出每股合理值為6.85元,較3.56元之潛在升幅為92.42%。而截至去年6月底倒數的12個月之股東應佔溢利約83.03億元,相對截至去年6月底的加權平均股數約86.16億股,每股盈利為1.1288港元,對比3.56元之市盈率為3.15倍,參考上述六個時段之每期最低市盈率為2.94至4.51倍,平均值為3.74倍,高於現時的3.15倍,同樣反映現價偏低。平均值相對上述每股盈利為1.1288元,計出每股合理值為4.22元,較3.56元之潛在升幅為18.54%。另可留意集團於2011至2021年每股股息介乎0.1000至0.3500元人民幣,平均值為0.2400元;2021年為0.3000元,高於平均值。 三重估值綜合參考 而於2017至2021年股息支付率平均值為25.82%,相對上述截至去年6月底倒數的12個月之每股盈利1.1288港元,計出每股股息為0.2915港元,較現價3.56元產生股息率為8.19%。參考上述六個時段之每期最高股息率平均值為6.79%,相對上述每股股息,計出每股合理值為4.29元,較3.56元之潛在升幅為20.51%。綜合上述三種分析,每股合理值為4.22至6.85元,平均值為5.12元,筆者認為集團的每股合理值不少於此值,表示現價有上升空間,較現價產生潛在升幅接近44.00%,連同股息率接近8.20厘,預期一年回報率超過52.00%。 現價3.56元,較今年暫時最低收市價3.53元(見於3月20日)高出0.85%,差距少於一成偏小;並考慮到處於2009年4月以來的低水平,距今歷時接近十四年,反映現價進場風險不大。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份;謹慎者可於3.20元或以下買入;保守者則可於2.85元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於一年可看目標價為5.00至5.50元;而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恆指表現波動,遇上股價下挫時,投資者應嚴守止蝕為佳。 撰文:聶振邦(聶Sir) 博威環球資產管理金融首席分析師 筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表任何協力廠商機構立場,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 ============= [...]

股市

回顧第一季 展望第二季

有一段日子沒有撰寫財經專欄跟大家見面,一直都很想多寫多分享, 但第一季都頗系忙碌,通關後都去了幾個trips,包括有台灣、新加坡、中國內地不同地區等。在香港跟客戶見面也多了,過去三年多的不接觸都巳經太久了。真心覺得, 多多擁抱,多多人與人接觸碰杯吃飯談天說地還是人類社會應該存有的生態模式。 這三個月除了忙著多個往來不同地區之外,相信大家都給一些大國地區或金融体系或市況搞到個每個人生生態系統波動率都非常高。年頭首一兩個月投資市場氣氛其實非常不差,多個板塊從谷底回升不少。當然, 美國一直堅持要利用不斷加息來壓制通漲,金融市況可會受制於此既同時,本欄亦多次提到狂升息可能會引致好多融資斷裂和流動性之問題。很久以前昔日好有底氣加息的日子和世界其實跟現在是迥然不同的,那時是沒有嚴峻疫情的左右也没有去全球化(de-globalization)的意識形態。 基本上個人認為De-globalization是一個代表人類走向一個低質素低智慧低能力的倒退自我封閉的做法, 我亦不見得有任何保護性的高效高智能的作用產生出,頗係本末倒置的,可能真系近代人類DNA出現嚴重問題……(哈) 。除此, 從前的加息週期建基於百貨興業、歌舞昇平、非常自由貿易往來等等。 自古以來, 由一個極端走向另一個極端都必定衍生出大小問題, 量化寬鬆年代維持了十多年,而在一個還未ready以及不是一個最合適時期和氣候去野蠻地加息,把所有融資成本和流動性資金在短期內爆發性地扯高和吸乾,那,近期的某美國區銀行和某瑞國區銀行的出了事,便是一些非常有代表性的事件去表達這一切,當然,問題銀行本身多時累積了很多自身問題包括企業管冶和各層面的監管質素等等,正所謂, 冰封三尺非一日之寒、但又似乎政商兩邊又或是民間都不太了解大家的底牌和決策深度以及相關的認知。有質素的管理者, 要懂得拿捏最佳平衡點、審時度勢、因時/地/事制宜,沒有及時處理得宜的話,就變成千年道行一朝喪, 後果相當深遠。專欄財經寫了講了十多年,都一直強調,作為投資者也好從業員也好, 必需具有一定的分析能力,對產品對平台的了解和認識,多角度多面體去理解, [...]

股市

黃敏碩:長和業務分散料有利今年表現靠穩

長和(001) 剛公布全年盈利按年增9.5%至366.8億元,全年每股派息增10%至2.926元。年內集團確認收益淨額逾100億元,當中包括年內完成之多項策略併購交易產生之收益。集團主席李澤鉅表示,綜觀來年併購計劃, 未必能錄得相若程度的一次性收益,再加上眾多難以控制的阻力及外圍因素,預期將影響今年的業績。集團去年完成多項策略交易,帶動盈利上升一成,期內透過出售英國發射塔資產錄得收益158億元、合併印尼電訊業務錄收益61億元,但亦同時為意大利和斯里蘭卡電訊業務,作商譽減值120億元。展望今年,他指出仍受多項外圍因素如通脹、經濟衰退、高息、能源價格、地緣政治等影響,但通關帶動的復蘇很可能對集團香港及內地的業務帶來支持。 行政長官上月率團出訪中東,並簽訂多項協議,集團亦委派和記港口的董事總經理參與訪問團。另集團自20年前便開始在中東經營港口業務,現時在該區5個國家9個港口營運19個泊位,多年來中東地區是非常重要市場。集團旗下屈臣氏亦看到有關商機,擬在中東地區三個主要國家在當地擴展業務,目前在該地區的店舖數目已增至17家,會繼續尋求投資發展機會。 現時亞洲是屈臣氏的主要市場,去年以當地貨幣計算的EBITDA錄得33%增長,增幅大部份來自馬來西亞、泰國、菲律賓和土耳其,主要是由於疫情限制解除和新店開張後,商店客流量恢復帶來銷售額穩健增長。集團在亞洲的發展幾理想,當中馬來西亞屈臣氏穩佔市場第一位, 是其中一個發展最快的亞洲市場;屈臣氏剛剛更於菲律賓開設第1000家店舖,當地近年社區藥房的新營運模式大受顧客歡迎,將繼續推進O+O保健與美容業務。 內地市場隨著2022年底放寬封城限制,各項活動及人流增加,預料業務可於2023年强勁復甦。集團目前在内地營運超過3,900 家店舖, 亦會繼續尋求投資發展機會。至於集團在印尼合併後的電訊公司IOH的業務表現亦理想, 其份額是H3I 2021年EBITDA 的兩倍以上。另IOH去年向股東派發約1億3,300萬美元的股息。這種從現金流出到現金流入的轉變,類似集團過往澳洲與 TPG 合併的經歷。此兩項合併都為集團帶來好處。 2022年港口行業遇到不少挑戰,但和記港口的營運表現相對理想,去年以當地貨幣計算的收益錄得10%增長。雖然港口吞吐量下跌, [...]

股市

劉嘉輝:不明朗因素主導 港股業績期失色

港股於2月份錄得顯著回調,在環球經濟不景氣、地綠政治升溫、通脹以及加息等不利因素影響下,大市結束過去三個月的升勢,由全月高位22,311點計,回落至19,783點位置,調整超過2,500點,至近250天亦即牛熊分界線即近19,960點位置爭持。 2月埋單計數,恒指幾乎將今年以來的升幅蒸發,美股如道指(截至香港時間28日下午四時)更出現「跌過龍」,反映較多傳統經濟類股首兩個月的表現一般,而美股納指100同期則仍有一成升幅。   個股表現非常個別,亦相當兩極化。統計去年底至今,港股跑出的包括個別金融、百度(9888)、中資電訊資源等,當中股王騰訊(0700)雖由高位回調,但埋單仍有超過一成一升勢,是眾多重磅科技股中表現最好。相反,受經濟問題困擾的內房、美團(3690)及京東(9618)等,皆錄得顯著跌勢,美團及京東跌近兩成。   至於美股強者,可留意個別科技股如TESLA、NVIDIA等,TESLA早前調整後今年首兩個月勁升六成八,NVIDIA亦升六成。傳統經濟形股份方面,整體表現在加息周期難免較為失色,強生跌一成一、3M亦跌近一成。   港股業績期,先後完成公布業績包括百度、港交所、阿里巴巴等,當中市場焦點的百度及阿里,業績雖然附合預期,EBITDA增長理想,大行看好保持買入評級,惟股價不敵市場淡風,表現較為波動,百度下試50天線,阿里更跌穿250天牛熊線,失守90元大關及完全蒸發今年升幅。   隨股價下挫,輪證資金流仍集中於以上個股。截至2月27日的數字,整體好倉街貨最多累積於騰訊、阿里、美團、平安、港交所及中移動(0941)、其中騰訊資金量相當於7.1億元,阿里及美團則約3億及1.4億。淡倉方面,騰訊派發的美團實物3月尾到手,美團淡倉有約1.3億元資金集結。市場對美股產品的認受性提高,道指及NDX納指累積街貨不少,兩者的淡倉金額超過5,600萬及2,300萬元仍在坐倉。   展望3月份,業績期可留意友邦(1299)、國泰(0293)、平安(2318)、中聯通(0762)、京東 (9618)、吉利(0175)等,至於股王騰訊亦會於3月後旬公布業績。美股方面,聯儲局將於3月下旬公布議息結果。   延伸閱讀:劉嘉輝:2022年港股低位彈 [...]

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黃敏碩:交椅洲是否適合發展成第三個核心商業區 ?

疫情後中環寫字樓租金雖然有所回落,不過部分投資銀行仍調整疫情後營運方式, 設法降低租金支出。據外電引述消息指,法國巴黎銀行擬將香港大部分員工,遷出國際金融中心二期辦公室,最快於明年完成調配,但仍會保留部分中環辦公室以便銀行家工作。據悉法巴目前在國金二期有4個樓層,該行的資產管理部門已進駐太古坊,但衍生工具部門、企業和機構金融、財富管理部門則使用國金二期辦公室。 外界質疑九東第二核心商業區 或「胎死腹中」 事實上在疫情後,辦公文化進入新常態,對寫字樓需求急降。香港是否有必要發展第三個核心商業區?目前香港經濟疲弱,商廈空置率居高不下,不少人質疑九龍東作為香港第二個核心商業區的發展會否最終「胎死腹中」,更遑論於交椅洲發展第三個核心商業區。 在解決香港房屋問題的長遠政策上,2018年《施政報告》提出主宰未來20、30年香港長遠發展願景的「明日大嶼」發展計劃,項目計劃在交椅洲和喜靈洲附近分階段填海興建人工島,填海面積達1,700公頃。除人工島填海外,「明日大嶼願景」亦包括北大嶼山周邊水域的近岸填海工程、興建策略性交通基建,及升級現有道路。 「明日大嶼」計劃為分階段填海興建合共約 1,700 公頃的多個人工島,可提供 26 至 40 萬住屋單位, 其中七成為公營房屋,預計首階段住宅單位可於 2033 [...]

李慧芬:績優+產能大幅提升 中國石墨增長動力佳

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李慧芬:績優+產能大幅提升 中國石墨增長動力佳

近兩年,內地新能源汽車行業高速發展,市佔率連續8年全球第一。展望2023年,經歷過近兩個月的全面鬆綁嚴格清零封控後帶來的疫情大爆發後,內地經濟復甦強於預期,購買力恢復將有利於新能源汽車需求增長,新能源車市場有望維持高景氣,預期在去年高基數影響下,全年銷量增速雖放緩,但仍將實現快速增長。作為新能源汽車產業鏈的上游核心零部件,以鋰資源、電池原材料為代表的電池產業續可看好。港股市場上有關標的不多,當中可留意中國石墨(02237.HK)。 主攻鋰電池負極材料生產 石墨是鋰電池負極的重要材料,中國石墨的主要產品鱗片石墨精礦及球形石墨為下游電子裝置及新能源汽車鋰電池之負極材料。集團把握新能源汽車行業及石墨產業快速發展,依託優質的自有礦產資源,在加速提升產能的同時實現經營業績快速增長。 最新業績數據顯示,集團去年收益按年增長37.9%,至2.74億元(人民幣,下同);毛利增長約46.1%,至約1.36億元,毛利率按年提升2.8個百分點至49.7%;經調整後純利達8,381萬元,按年增加約60.1%,經調整後純利率達30.6%。不僅如此,集團過去一直保持高速增長,2019年至2022年的收入年複合增長率(CAGR)達30.1%,經調整除稅後純利CAGR達50.1%。 政策支持鋰電產業發展 展望2023年,中國石墨續具憧憬空間。一方面,內地中長線目標實現「碳達峰、碳中和」,鋰電在綠色化轉型過程中將持續起到關鍵性節點支撐作用。近日工信部開腔,要進一步實施關於做好鋰電池產業,產業鏈、供應鏈協同穩定發展工作,推動供需的有效對接,提升產業鏈、供應鏈的韌性。政府層面對鋰電的支持不容置疑。 就中國石墨本身而言,集團自身擁有優質豐富資源,以及在成本控制及環保領域上表現出色。其中,集團的礦場在黑龍江蘿北,當地出產的天然石墨被業界公認國內最適於製造鋰電池負極材料的原材料。而且,集團依託於自有礦場資源,擁有穩定原材料供應 ,自有礦產開採成本低於第三方採購成本(年報披露2022年集團自有礦場開採石墨礦石每噸成本22.6元,相比於第三方採購每噸成本72.6元),保障盈利能力 。加上天然石墨相比同類產品耗能更低、排放更少,符合國家政策 ,整體優勢明顯。 積極擴展產能增添動力 未來集團將透過兩項產能提升計劃,進一步提升天然石墨市場份額,為未來增長增添動力,包括1. 年內將北山礦場未加工石墨開採量提升至約每年50萬噸,選用自有礦產的礦石可實現上下游協同效應,在保證優質石墨持續穩定供應的同時可大幅降低成本,對利潤率是強有力的保障。目前,集團正在制定計劃將採礦許可證的許可石墨開採量提高至超逾50萬噸,以滿足集團業務擴張。2. 集團又計劃於年內將球形石墨現有加工廠進行擴建,預期至2023年末,球形石墨產能將提升至每年1萬噸以上。同時集團將持續加大生產線投入力度並不斷改良生產工藝,預期2023年末鱗片石墨精礦產能將提升至每年6萬噸以上,待2025年第四季度新建選礦產投產後,產能預期將達到每年10萬噸以上。 走勢方面,以日線圖分析,中國石墨去年8月至今營造大型三角形,近日挑戰三角形頂部未果,並隨大市掉頭回落,進取投資者可候三角形底部約1.1至1.2港元部署買入炒波幅,以三角形頂部約1.5港元為目標,若按策略買入,至少兩成水位;該股周一收報1.36港元,潛在升幅亦有一成。回吐宜守1.02港元。 [...]

聶振邦:外圍投資氣氛欠佳宜穩中求勝 東風集團現處高防守性水平

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聶振邦:外圍投資氣氛欠佳宜穩中求勝 東風集團現處高防守性水平

自3月20日恆指險守19,000點收市後,走勢反覆,於3月21至27日歷時五個交易日,見三連升後又錄得二連跌,昨日(3月27日)收報19,567點,跌近350點。繼瑞信煲爆被瑞銀收購後,德銀發行的信貸違約掉期(CDS)基點急升,美國出現金融危機的憂慮,有蔓延至歐洲跡象,拖累昨日港股偏軟。暫看本月餘下日子再度下試19,000點水平風險仍高,有意進場或換碼的投資者,不妨關注現價較52週低位高出少於一成,並見具盈利基礎股份,東風集團股份(0489)是其中之一。 市賬率看現價定位 集團主要從事商用車、乘用車的製造及銷售業務。此外,集團還從事汽車製造裝備製造業務、進出口業務、金融業務、保險經紀業務及二手車交易業務等。於去年9月29日傍晚發佈的2022財政年度之中期報告顯示,截至去年6月底資產淨值約1,473.42億元,而截至6月底已發行股數約86.16億股(A + H股),計出每股淨值折合為20.0318港元,相對今年3月27日收報3.56元,市賬率為0.18倍,低於1.00倍反映就基本面而言現價偏低。此外,參考截至2017至2021年底,以及2022年6月底之每期最低市賬率為0.23至0.50倍,平均值為0.34倍,高於現時的0.18倍,反映現價的確偏低。 市盈率計算合理值 平均值相對每股淨值為20.0318元,計出每股合理值為6.85元,較3.56元之潛在升幅為92.42%。而截至去年6月底倒數的12個月之股東應佔溢利約83.03億元,相對截至去年6月底的加權平均股數約86.16億股,每股盈利為1.1288港元,對比3.56元之市盈率為3.15倍,參考上述六個時段之每期最低市盈率為2.94至4.51倍,平均值為3.74倍,高於現時的3.15倍,同樣反映現價偏低。平均值相對上述每股盈利為1.1288元,計出每股合理值為4.22元,較3.56元之潛在升幅為18.54%。另可留意集團於2011至2021年每股股息介乎0.1000至0.3500元人民幣,平均值為0.2400元;2021年為0.3000元,高於平均值。 三重估值綜合參考 而於2017至2021年股息支付率平均值為25.82%,相對上述截至去年6月底倒數的12個月之每股盈利1.1288港元,計出每股股息為0.2915港元,較現價3.56元產生股息率為8.19%。參考上述六個時段之每期最高股息率平均值為6.79%,相對上述每股股息,計出每股合理值為4.29元,較3.56元之潛在升幅為20.51%。綜合上述三種分析,每股合理值為4.22至6.85元,平均值為5.12元,筆者認為集團的每股合理值不少於此值,表示現價有上升空間,較現價產生潛在升幅接近44.00%,連同股息率接近8.20厘,預期一年回報率超過52.00%。 現價3.56元,較今年暫時最低收市價3.53元(見於3月20日)高出0.85%,差距少於一成偏小;並考慮到處於2009年4月以來的低水平,距今歷時接近十四年,反映現價進場風險不大。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份;謹慎者可於3.20元或以下買入;保守者則可於2.85元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於一年可看目標價為5.00至5.50元;而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恆指表現波動,遇上股價下挫時,投資者應嚴守止蝕為佳。 撰文:聶振邦(聶Sir) 博威環球資產管理金融首席分析師 筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表任何協力廠商機構立場,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 ============= [...]

股市

回顧第一季 展望第二季

有一段日子沒有撰寫財經專欄跟大家見面,一直都很想多寫多分享, 但第一季都頗系忙碌,通關後都去了幾個trips,包括有台灣、新加坡、中國內地不同地區等。在香港跟客戶見面也多了,過去三年多的不接觸都巳經太久了。真心覺得, 多多擁抱,多多人與人接觸碰杯吃飯談天說地還是人類社會應該存有的生態模式。 這三個月除了忙著多個往來不同地區之外,相信大家都給一些大國地區或金融体系或市況搞到個每個人生生態系統波動率都非常高。年頭首一兩個月投資市場氣氛其實非常不差,多個板塊從谷底回升不少。當然, 美國一直堅持要利用不斷加息來壓制通漲,金融市況可會受制於此既同時,本欄亦多次提到狂升息可能會引致好多融資斷裂和流動性之問題。很久以前昔日好有底氣加息的日子和世界其實跟現在是迥然不同的,那時是沒有嚴峻疫情的左右也没有去全球化(de-globalization)的意識形態。 基本上個人認為De-globalization是一個代表人類走向一個低質素低智慧低能力的倒退自我封閉的做法, 我亦不見得有任何保護性的高效高智能的作用產生出,頗係本末倒置的,可能真系近代人類DNA出現嚴重問題……(哈) 。除此, 從前的加息週期建基於百貨興業、歌舞昇平、非常自由貿易往來等等。 自古以來, 由一個極端走向另一個極端都必定衍生出大小問題, 量化寬鬆年代維持了十多年,而在一個還未ready以及不是一個最合適時期和氣候去野蠻地加息,把所有融資成本和流動性資金在短期內爆發性地扯高和吸乾,那,近期的某美國區銀行和某瑞國區銀行的出了事,便是一些非常有代表性的事件去表達這一切,當然,問題銀行本身多時累積了很多自身問題包括企業管冶和各層面的監管質素等等,正所謂, 冰封三尺非一日之寒、但又似乎政商兩邊又或是民間都不太了解大家的底牌和決策深度以及相關的認知。有質素的管理者, 要懂得拿捏最佳平衡點、審時度勢、因時/地/事制宜,沒有及時處理得宜的話,就變成千年道行一朝喪, 後果相當深遠。專欄財經寫了講了十多年,都一直強調,作為投資者也好從業員也好, 必需具有一定的分析能力,對產品對平台的了解和認識,多角度多面體去理解, [...]

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黃敏碩:長和業務分散料有利今年表現靠穩

長和(001) 剛公布全年盈利按年增9.5%至366.8億元,全年每股派息增10%至2.926元。年內集團確認收益淨額逾100億元,當中包括年內完成之多項策略併購交易產生之收益。集團主席李澤鉅表示,綜觀來年併購計劃, 未必能錄得相若程度的一次性收益,再加上眾多難以控制的阻力及外圍因素,預期將影響今年的業績。集團去年完成多項策略交易,帶動盈利上升一成,期內透過出售英國發射塔資產錄得收益158億元、合併印尼電訊業務錄收益61億元,但亦同時為意大利和斯里蘭卡電訊業務,作商譽減值120億元。展望今年,他指出仍受多項外圍因素如通脹、經濟衰退、高息、能源價格、地緣政治等影響,但通關帶動的復蘇很可能對集團香港及內地的業務帶來支持。 行政長官上月率團出訪中東,並簽訂多項協議,集團亦委派和記港口的董事總經理參與訪問團。另集團自20年前便開始在中東經營港口業務,現時在該區5個國家9個港口營運19個泊位,多年來中東地區是非常重要市場。集團旗下屈臣氏亦看到有關商機,擬在中東地區三個主要國家在當地擴展業務,目前在該地區的店舖數目已增至17家,會繼續尋求投資發展機會。 現時亞洲是屈臣氏的主要市場,去年以當地貨幣計算的EBITDA錄得33%增長,增幅大部份來自馬來西亞、泰國、菲律賓和土耳其,主要是由於疫情限制解除和新店開張後,商店客流量恢復帶來銷售額穩健增長。集團在亞洲的發展幾理想,當中馬來西亞屈臣氏穩佔市場第一位, 是其中一個發展最快的亞洲市場;屈臣氏剛剛更於菲律賓開設第1000家店舖,當地近年社區藥房的新營運模式大受顧客歡迎,將繼續推進O+O保健與美容業務。 內地市場隨著2022年底放寬封城限制,各項活動及人流增加,預料業務可於2023年强勁復甦。集團目前在内地營運超過3,900 家店舖, 亦會繼續尋求投資發展機會。至於集團在印尼合併後的電訊公司IOH的業務表現亦理想, 其份額是H3I 2021年EBITDA 的兩倍以上。另IOH去年向股東派發約1億3,300萬美元的股息。這種從現金流出到現金流入的轉變,類似集團過往澳洲與 TPG 合併的經歷。此兩項合併都為集團帶來好處。 2022年港口行業遇到不少挑戰,但和記港口的營運表現相對理想,去年以當地貨幣計算的收益錄得10%增長。雖然港口吞吐量下跌, [...]

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劉嘉輝:不明朗因素主導 港股業績期失色

港股於2月份錄得顯著回調,在環球經濟不景氣、地綠政治升溫、通脹以及加息等不利因素影響下,大市結束過去三個月的升勢,由全月高位22,311點計,回落至19,783點位置,調整超過2,500點,至近250天亦即牛熊分界線即近19,960點位置爭持。 2月埋單計數,恒指幾乎將今年以來的升幅蒸發,美股如道指(截至香港時間28日下午四時)更出現「跌過龍」,反映較多傳統經濟類股首兩個月的表現一般,而美股納指100同期則仍有一成升幅。   個股表現非常個別,亦相當兩極化。統計去年底至今,港股跑出的包括個別金融、百度(9888)、中資電訊資源等,當中股王騰訊(0700)雖由高位回調,但埋單仍有超過一成一升勢,是眾多重磅科技股中表現最好。相反,受經濟問題困擾的內房、美團(3690)及京東(9618)等,皆錄得顯著跌勢,美團及京東跌近兩成。   至於美股強者,可留意個別科技股如TESLA、NVIDIA等,TESLA早前調整後今年首兩個月勁升六成八,NVIDIA亦升六成。傳統經濟形股份方面,整體表現在加息周期難免較為失色,強生跌一成一、3M亦跌近一成。   港股業績期,先後完成公布業績包括百度、港交所、阿里巴巴等,當中市場焦點的百度及阿里,業績雖然附合預期,EBITDA增長理想,大行看好保持買入評級,惟股價不敵市場淡風,表現較為波動,百度下試50天線,阿里更跌穿250天牛熊線,失守90元大關及完全蒸發今年升幅。   隨股價下挫,輪證資金流仍集中於以上個股。截至2月27日的數字,整體好倉街貨最多累積於騰訊、阿里、美團、平安、港交所及中移動(0941)、其中騰訊資金量相當於7.1億元,阿里及美團則約3億及1.4億。淡倉方面,騰訊派發的美團實物3月尾到手,美團淡倉有約1.3億元資金集結。市場對美股產品的認受性提高,道指及NDX納指累積街貨不少,兩者的淡倉金額超過5,600萬及2,300萬元仍在坐倉。   展望3月份,業績期可留意友邦(1299)、國泰(0293)、平安(2318)、中聯通(0762)、京東 (9618)、吉利(0175)等,至於股王騰訊亦會於3月後旬公布業績。美股方面,聯儲局將於3月下旬公布議息結果。   延伸閱讀:劉嘉輝:2022年港股低位彈 [...]

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回顧第一季 展望第二季

有一段日子沒有撰寫財經專欄跟大家見面,一直都很想多寫多分享, 但第一季都頗系忙碌,通關後都去了幾個trips,包括有台灣、新加坡、中國內地不同地區等。在香港跟客戶見面也多了,過去三年多的不接觸都巳經太久了。真心覺得, 多多擁抱,多多人與人接觸碰杯吃飯談天說地還是人類社會應該存有的生態模式。 這三個月除了忙著多個往來不同地區之外,相信大家都給一些大國地區或金融体系或市況搞到個每個人生生態系統波動率都非常高。年頭首一兩個月投資市場氣氛其實非常不差,多個板塊從谷底回升不少。當然, 美國一直堅持要利用不斷加息來壓制通漲,金融市況可會受制於此既同時,本欄亦多次提到狂升息可能會引致好多融資斷裂和流動性之問題。很久以前昔日好有底氣加息的日子和世界其實跟現在是迥然不同的,那時是沒有嚴峻疫情的左右也没有去全球化(de-globalization)的意識形態。 基本上個人認為De-globalization是一個代表人類走向一個低質素低智慧低能力的倒退自我封閉的做法, 我亦不見得有任何保護性的高效高智能的作用產生出,頗係本末倒置的,可能真系近代人類DNA出現嚴重問題……(哈) 。除此, 從前的加息週期建基於百貨興業、歌舞昇平、非常自由貿易往來等等。 自古以來, 由一個極端走向另一個極端都必定衍生出大小問題, 量化寬鬆年代維持了十多年,而在一個還未ready以及不是一個最合適時期和氣候去野蠻地加息,把所有融資成本和流動性資金在短期內爆發性地扯高和吸乾,那,近期的某美國區銀行和某瑞國區銀行的出了事,便是一些非常有代表性的事件去表達這一切,當然,問題銀行本身多時累積了很多自身問題包括企業管冶和各層面的監管質素等等,正所謂, 冰封三尺非一日之寒、但又似乎政商兩邊又或是民間都不太了解大家的底牌和決策深度以及相關的認知。有質素的管理者, 要懂得拿捏最佳平衡點、審時度勢、因時/地/事制宜,沒有及時處理得宜的話,就變成千年道行一朝喪, 後果相當深遠。專欄財經寫了講了十多年,都一直強調,作為投資者也好從業員也好, 必需具有一定的分析能力,對產品對平台的了解和認識,多角度多面體去理解, [...]

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黃敏碩:長和業務分散料有利今年表現靠穩

長和(001) 剛公布全年盈利按年增9.5%至366.8億元,全年每股派息增10%至2.926元。年內集團確認收益淨額逾100億元,當中包括年內完成之多項策略併購交易產生之收益。集團主席李澤鉅表示,綜觀來年併購計劃, 未必能錄得相若程度的一次性收益,再加上眾多難以控制的阻力及外圍因素,預期將影響今年的業績。集團去年完成多項策略交易,帶動盈利上升一成,期內透過出售英國發射塔資產錄得收益158億元、合併印尼電訊業務錄收益61億元,但亦同時為意大利和斯里蘭卡電訊業務,作商譽減值120億元。展望今年,他指出仍受多項外圍因素如通脹、經濟衰退、高息、能源價格、地緣政治等影響,但通關帶動的復蘇很可能對集團香港及內地的業務帶來支持。 行政長官上月率團出訪中東,並簽訂多項協議,集團亦委派和記港口的董事總經理參與訪問團。另集團自20年前便開始在中東經營港口業務,現時在該區5個國家9個港口營運19個泊位,多年來中東地區是非常重要市場。集團旗下屈臣氏亦看到有關商機,擬在中東地區三個主要國家在當地擴展業務,目前在該地區的店舖數目已增至17家,會繼續尋求投資發展機會。 現時亞洲是屈臣氏的主要市場,去年以當地貨幣計算的EBITDA錄得33%增長,增幅大部份來自馬來西亞、泰國、菲律賓和土耳其,主要是由於疫情限制解除和新店開張後,商店客流量恢復帶來銷售額穩健增長。集團在亞洲的發展幾理想,當中馬來西亞屈臣氏穩佔市場第一位, 是其中一個發展最快的亞洲市場;屈臣氏剛剛更於菲律賓開設第1000家店舖,當地近年社區藥房的新營運模式大受顧客歡迎,將繼續推進O+O保健與美容業務。 內地市場隨著2022年底放寬封城限制,各項活動及人流增加,預料業務可於2023年强勁復甦。集團目前在内地營運超過3,900 家店舖, 亦會繼續尋求投資發展機會。至於集團在印尼合併後的電訊公司IOH的業務表現亦理想, 其份額是H3I 2021年EBITDA 的兩倍以上。另IOH去年向股東派發約1億3,300萬美元的股息。這種從現金流出到現金流入的轉變,類似集團過往澳洲與 TPG 合併的經歷。此兩項合併都為集團帶來好處。 2022年港口行業遇到不少挑戰,但和記港口的營運表現相對理想,去年以當地貨幣計算的收益錄得10%增長。雖然港口吞吐量下跌, [...]

股市

劉嘉輝:不明朗因素主導 港股業績期失色

港股於2月份錄得顯著回調,在環球經濟不景氣、地綠政治升溫、通脹以及加息等不利因素影響下,大市結束過去三個月的升勢,由全月高位22,311點計,回落至19,783點位置,調整超過2,500點,至近250天亦即牛熊分界線即近19,960點位置爭持。 2月埋單計數,恒指幾乎將今年以來的升幅蒸發,美股如道指(截至香港時間28日下午四時)更出現「跌過龍」,反映較多傳統經濟類股首兩個月的表現一般,而美股納指100同期則仍有一成升幅。   個股表現非常個別,亦相當兩極化。統計去年底至今,港股跑出的包括個別金融、百度(9888)、中資電訊資源等,當中股王騰訊(0700)雖由高位回調,但埋單仍有超過一成一升勢,是眾多重磅科技股中表現最好。相反,受經濟問題困擾的內房、美團(3690)及京東(9618)等,皆錄得顯著跌勢,美團及京東跌近兩成。   至於美股強者,可留意個別科技股如TESLA、NVIDIA等,TESLA早前調整後今年首兩個月勁升六成八,NVIDIA亦升六成。傳統經濟形股份方面,整體表現在加息周期難免較為失色,強生跌一成一、3M亦跌近一成。   港股業績期,先後完成公布業績包括百度、港交所、阿里巴巴等,當中市場焦點的百度及阿里,業績雖然附合預期,EBITDA增長理想,大行看好保持買入評級,惟股價不敵市場淡風,表現較為波動,百度下試50天線,阿里更跌穿250天牛熊線,失守90元大關及完全蒸發今年升幅。   隨股價下挫,輪證資金流仍集中於以上個股。截至2月27日的數字,整體好倉街貨最多累積於騰訊、阿里、美團、平安、港交所及中移動(0941)、其中騰訊資金量相當於7.1億元,阿里及美團則約3億及1.4億。淡倉方面,騰訊派發的美團實物3月尾到手,美團淡倉有約1.3億元資金集結。市場對美股產品的認受性提高,道指及NDX納指累積街貨不少,兩者的淡倉金額超過5,600萬及2,300萬元仍在坐倉。   展望3月份,業績期可留意友邦(1299)、國泰(0293)、平安(2318)、中聯通(0762)、京東 (9618)、吉利(0175)等,至於股王騰訊亦會於3月後旬公布業績。美股方面,聯儲局將於3月下旬公布議息結果。   延伸閱讀:劉嘉輝:2022年港股低位彈 [...]

中國

曹景昌:看好佛山及廣州樓價 料4至5年內升1倍

景博行(香港)國際投資集團創辦人曹景昌表示,房地產在內需市場中仍然佔很大份額,是國內GDP 增長的動力。他較看好大灣區中廣州及佛山的樓市前景,基於廣州及佛山人口保持上升優勢,人口聚集帶動經濟及產業發展,展望廣州樓價在未來3至4年目標升一倍;佛山在4至5年升一倍。 景博行(香港)國際投資集團創辦人曹景昌看好廣州及佛山樓價。 曹景昌表示,今年1、2月內地住宅銷售量、價格都見回升,可預期兩會後有利好內房政策出台,反映市場對住宅有一定需求,認為港人也可以尋找一些人口、GDP持續增長的城市找尋投資機遇;他續指,中央近年打擊炒風,但因房地產仍有需求,內地政府亦積極改善住房供應,如容許市民提早取用公積金為首期等。他又指,內地各大行業復工復產,內循環、對外貿易均恢復正常,助力經濟恢復增長。房地產作為經濟支柱產業,隨着經濟復甦,樓市前景逐漸明朗。   在大灣區內,曹景昌特別看好廣州及佛山兩市,「佛山人口,即使在疫情期間都持續增長」,而且隨着GDP向上,交通配套改善,樓價仍有上升空間,其中南海、千燈湖區相信表現可以跑贏其他區域。   除住宅外,曹景昌又看好車位投資,他建議投資者可以在一線城市的市中心,入住率高的住宅物業,尋找可以設立共享充電樁及允許經營共享車位的車位做投資,除一般的升值潛力,更有不俗的出租、充電等被動收入。     延伸閱讀:HKCERT:用人工智能找答案 多角度查證保平安   深入閱讀政經生活文化,更多內容盡在: Website:www.capital-hk.com [...]

香港

利嘉閣 年內擬增500前線人手

隨着疫情緩和、中港兩地通關,市場均預期發展商將於2月開始積極部署推出新盤,利嘉閣地產總裁廖偉強相信,發展商務求「求價亦求量」,他預期全年樓價最少上升一成。 廖偉強表示,在通關復常的氣氛帶動下,本港經濟民生漸入佳景,市面氣氛亦持續轉好,樓市亦穩步復甦,他提出十個有機會令樓價回升的因素,當中包括購買力積聚爆發、美國息口有回落趨勢、「高端人才輸入計劃」等,他預料,該類買家將為樓市帶來新動力,加速經濟發展及推動樓市。 另外,近期樓價已逐步止跌回穩,大批等待入市的準買家陸續付諸行動,令1月份開始市況明顯轉旺,月內成交逾500宗,顯示抑壓已久購買力大爆發,估計2月發展商會「排山倒海」地推盤。展望全年,受今年各項利好消息帶動下,估計在農曆新年之後將出現小陽春,全年的樓價絕對有機會出現雙位數字的升幅。 利嘉閣年內目標增加500名前線員工,會繼續優化分行租金成本支出配置,亦會投資過千萬於線上推廣。 利嘉閣地產素來重視發展創新科技,去年11月推出結合慈善與地產代理服務的 「醫護置業慈善獎賞」 計劃,與8間社企和社福機構合作,利嘉閣地產主席施慧勤指出,隨着醫管局在去年底正式推出「員工置業貸款計劃」,加上樓市回穩,預計醫護及相關人員入市的個案,會在2023年顯著上升;而事實上,利嘉閣前線在一月份接獲有關「醫護置業慈善獎賞」的查詢,對比十二月份上升三成。因此,公司亦迅速回應市場需要,在 利嘉閣「真盤源APP」及「真盤源網頁」中,增設嶄新的「醫院聯網」搵樓功能,並於2月6日上線投入服務。 [...]

美酒佳餚

迎接賞櫻的季節〡Tea WG呈獻全新限定櫻之頌

賞櫻已非日本人迎接春天的專利,這個充滿儀式感的方式同樣深受香港人喜愛。只是在踏上飛機遠赴東瀛去慶祝春天的到來之前,或許也可以先品嚐Tea WG 以春季期間限定的盛品系列茗茶之「2023永恆之櫻茶」,也是不錯的選擇。另外,爲慶祝世界馬卡龍日,Tea WG更推出茶香馬卡龍買一送一,優惠只設於2023年3月20日至3月23日期間,要把握機會! 今年2023年永恆之櫻茶的日本特選茶葉細嫩精緻,佐以絢麗花瓣,茶韻清新,令沖泡出來的茶湯色澤輕柔青翠,富鮮草的清新氣息及堅果香氣。亮麗的雪紅色茶罐包裝,刻有金色字款及春櫻綻放花紋圖案作點綴,迎接春意盎然的季節。 另外,還推出了永恆之櫻茶茶香馬卡龍,酥脆杏仁圓餅搭配柔滑朱古力夾心,綠茶芬芳與花香餘韻為此精緻法式甜點賦予甜美春意。同時不能過的還有富士山造型茶壺,以鑄鐵製成的Tea WG富士山造型茶壺茶壺內側均加上一層琺瑯。每隻茶壺均是依照傳統外形、顏色與飾邊在日本採用手工古法製作而成,適用於各種茶品。 爲慶祝世界馬卡龍日,Tea WG更推出茶香馬卡龍買一送一優惠,由2023年3月20日至3月23日,於香港Tea WG沙龍及精品店購買茶香馬卡龍6件或12件可享買一送一優惠 (即共12件或24件) (原價HK$20/件)。 延伸閱讀:楊紫瓊成為首個華裔奧斯卡影后|背後隱藏大贏家是它!Richard Mille ! [...]

名車

「2023 寶馬香港打吡大賽」周日上演〡日本城創辦人劉栢輝分享冠軍馬主心得

今個週日3 月19 日於沙田馬場將會上演「2023 寶馬香港打吡大賽」,作為國際矚目的賽事大家也期待已久。今年有多位頂級騎師參與,身為「四歲馬經典賽事系列」的壓軸總獎金達2400 萬港元,早前為隆重其事更邀請到去年跑頭馬的馬主——日本城創辦人劉栢輝——分享冠軍馬主心得。而今屆「2023 寶馬香港打吡大賽」節目豐富,包括寶馬全新BMW iX 及多款BMW i 純電動車列陣、歌手Gin Lee 李幸倪開場演出等,大家絕對不能錯過! 劉栢輝分享其愛駒「浪漫勇士」中的「浪漫」二字源自自己對未來浪漫寫意生活的嚮往,而「勇士」則反映他凡事勇往直前。而身為「家品大王」,自然有其獨特成功之道,而這份「獨特」也展現於其競投佳駟的思路中:「場上人人都是專家,所以我會定一個競投價的限制──不過不是上限,而是下限,低過下限的就不競投!」黃金自然會發光,鐵總會生鏽,大家都了然於胸,天上掉餡餅的事情始終是少數!上年因疫情限制,他更是「首位沒有拉頭馬拍照的馬主」,雖然感遺憾但他仍然「非常感激香港賽馬會在疫情期間仍繼續舉辦賽事」,更力圖再次攻下香港打吡大賽。  今年大賽更是寶馬BMW 第十一年冠名贊助香港打吡大賽。寶馬(香港) [...]

鐘錶

楊紫瓊成為首個華裔奧斯卡影后|背後隱藏大贏家是它!Richard Mille !

人們常說成功的男人背後有一個偉大的女人!那麼在這個成功的女演員背後又有著甚麼?答案就在她當天參加2023年奧斯卡頒獎典禮的手腕上——Richard Mille 。楊紫瓊在成為首個華裔金球影后之後,又成為第一位獲得奧斯卡最佳女主角的華裔演員,伴隨她當天渡過這重要時刻的,就包括了一枚全透明藍寶石水晶鑲鑽版的RM 07-02。而近年多值得紀念的時刻與重要的典禮上,楊紫瓊也選擇了戴上Richard Mille的時計,我們就藉著恭喜這位第95屆奧斯卡最佳女主角之餘也回顧一下她與Richard Mille的淵源。 楊紫瓊憑大熱電影《奇異女俠玩救宇宙》勇奪最佳女主角,成為奧斯卡史上首位亞洲金像影后,除了一襲白色 Dior 高訂晚禮服,當天最吸人大家的就是其腕上的RM 07-02 藍寶石水晶自動上鍊女士腕錶。作為Richard Mille的品牌之友,她特別在這重要時刻挑選了以獨特殼型配襯閃耀鑽石的RM 07-02。要知道這款作品是以整塊藍寶石水晶加工製成錶殼,過程十分考驗工匠的功夫,而且錶殼的加工至少需耗費約 40天,不但極具收藏價值,也配合楊紫瓊優雅風質,和在演藝事業中散發的光芒。 在頒獎典禮上,楊紫瓊回顧了自己作為華裔、女性在全球電影業摸爬滾打的40年:「這個獎獻給我站過的所有肩膀,以及和我有一樣面孔的前輩。這個獎不光是頒給我的,也是頒給每一個像我一樣的女孩的。謝謝給予我們一席之地,我們需要被看見,需要被聽見。」而早在2010年開始,Richard [...]