企業策略

傳港交所擬競購西班牙交易所

港交所(00388)早前收購倫敦交易被拒後,市傳已找到新對象。西班牙傳媒報道,港交所正考慮競標收購西班牙交易企業Bolsas y Mercados Espanoles(BME),此公司市值不足三十億歐元,相比之下,規模只及倫交所十分之一,影響性相對細,但收購價也相對低。 港交所到海外併購的決心相當大,之前未能購入倫敦所後,繼續在歐洲「購物」。西班牙《五日報》引述金融業內消息人士報道,港交所正考慮競投Bolsas y Mercados Espanoles(BME)。BME旗下有四間證交所,於馬德里證交所上市,目前市值約二十九億五千萬億歐元(約二百五十六億港元)。港交所發言人被問及併購傳聞時,拒絕作出回應。 BME現時正獲多個潛在買家洽商,泛歐交易所已證實與BME正就潛在收購進行磋商,而瑞士證交所亦於本週一(十八日)宣布,已向BME提出收購要約,擬以每股三十四歐元收購其全部股權,涉資二百四十三億港元。由於多個買家感興趣,BME近日股價急升,並創出一年新高。 港交所被倫交所拒絕後,主席史美倫曾表明,不排除將來會併購其他交易所。不過,市場人士指,今次港交所的併購仍會面對極大的挑戰,因為現時有意競購的對手均來自歐洲,在股東背景上已勝香港一籌,而BME亦可能對港交所的背景有戒心,港交所在出價要極為進取才有勝算。 BME除了市值與倫敦交易所差天拱地,知名度以及金融數據方面亦較為失色,不過,市場人士認為,即使規模相對較細,但港交所是旨在打入歐洲市場,提升國際形象。而經歷過上一仗慘痛經歷後,港交所今次相對低調很多,未見再「打鑼打鼓」宣布併購計畫。 港交所是於九月份布擬與倫交所合併的計畫,以二千零四十五便士加二點四九五股新股,換取一股倫交所股票,作價二百九十六億英鎊(約二千八百六十七億港元)。 史美倫當時表示,兩所合併是一項互利共贏的重大戰略機遇,使亞洲和歐洲兩地規模最大和最舉足輕重的兩個金融中心強強聯合,打造一個全球性金融基礎設施集團。可惜倫交所由始至終於合併沒有興趣,最後股東拒絕了港交所的計畫,而即使收購不成,港交所上季就要因而支付高達一億三千萬元的顧問費。 [...]

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粵港澳大灣區共同體:佛山打造大灣區 百里芳華

佛山今年七月公布「百里芳華」鄉村振興示範帶建設策畫方案,時隔兩個多月,佛山再次召開「百里芳華」鄉村振興示範帶建設工作推進會,佛山市委書記魯毅在會上強調,建設「百里芳華」鄉村振興示範帶意義重大,目標明確。「這一構想不能停留在圖紙上,關鍵要落實好,要形成佛山鄉村振興的全景圖、實景圖。」事實,佛山市委、市政府高度重視鄉村振興工作,不斷加強鄉村振興工作的組織領導、研究謀畫和統籌推進,明確了五大振興九十項重點工作及今明兩年必須完成的五十八項硬任務,並多次召開會議進行部署動員和推動落實。促使各個項目和佛山歷史文化有機結合,煥發新生機,體現佛山特色,展現佛山鄉村高質量發展水平。 佛山市委書記魯毅十月底出席佛山市「百里芳華」鄉村振興示範帶建設工作推進會,他在會議總結時說:「希望各區區委、區政府用一點心,用多一點心,多用一點心,把『百里芳華』落細落小落實落出成效。」會議總結了佛山今年前三季度實施鄉村振興工作情況,並部署了下一階段工作。魯毅指出,「百里芳華」鄉村振興示範帶建設是佛山實施鄉村振興戰略的重要任務,是事關農業農村現代化的系統工程。要以高水準規畫引領,以高標準統籌建設,學習借鑒先進地區的做法,結合佛山實際,高質量推動各項建設工作,奮力將「百里芳華」鄉村振興示範帶打造成珠三角地區乃至粵港澳大灣區的美麗鄉村連片示範區。 二○一九年七月,佛山公布「百里芳華」鄉村振興示範帶建設策畫方案。時隔兩個多月,佛山再次召開「百里芳華」鄉村振興示範帶建設工作推進會。魯毅在會上強調,建設「百里芳華」鄉村振興示範帶意義重大,目標明確。「這一構想不能停留在圖紙上,關鍵要落實好,要形成佛山鄉村振興的全景圖、實景圖。」今年至今,佛山市委、市政府高度重視鄉村振興工作,不斷加強鄉村振興工作的組織領導、研究謀畫和統籌推進,明確了五大振興九十項重點工作及今明兩年必須完成的五十八項硬任務,並多次召開會議進行部署動員和推動落實。 投資逾一百五十億 佛山市農業農村局局長唐棣邦表示,今年前三季度佛山鄉村振興各項工作取得了較好成效。其中全面推進「百里芳華」鄉村振興示範帶和首批二十個鄉村振興示範村建設,示範帶第一批四十七個節點項目已正式動,計畫總投資超一百五十五點六億元。 在美麗鄉村建設方面,佛山全面實施農村人居環境整治三年行動計畫,村莊清潔行動基本實現常態化進行。全市納入省農村人居環境整治台賬的四千九百二十九個自然村,已全面完成集中供水和建立垃圾收運處理體系;無害化衛生戶廁普及率達百分之九十八點四;完成新建或改建農村公八百五十七座等。全市已達到乾淨整潔村標準的行政村居四百四十三個,完成率達百分之八十五點九。 佛山在全省率先開展以農田「看護房」(單層佔地細於十五平方米,用作擺放農耕工具或作臨時儲倉或工作等用途)整治為重點的道路沿線環境整治提升行動,全市納入整治的農田看護房六千三百六十三個,已完成整治三千○八十六個,完成率為四十八點五。同時,佛山深入開展「美麗河湖」行動,全市已完成清理水面河流長度四千五百七十六公里,清理漂浮物共十餘萬噸,基本完成省下達的整治任務。村級工業園改造是佛山高質量發展的重要支撐,也是鄉村振興工作的重頭戲。今年以來,佛山強力推進村級工業園改造提升,截至八月底,全市已累計完成拆遷或土地整理的村級工業園面積約二點○七萬畝。魯毅強調,沒有鎮村的現代化就沒有佛山的現代化。農村農業的現代化是鎮村現代化的重要內容,也是佛山城市現代化推進過程中的一個重要方面。 看得見摸得著效果 九月底,佛山公布首批「百里芳華」鄉村振興示範帶重點項目,正式動示範帶建設。唐棣邦指,這些項目分布在沿線十四個鎮街,根據摸底情況來看,項目都是各地已經確定要做的,資金來源明確,其中一些項目已動建設。首批四十七個節點項目是示範帶建設的「頭炮」,對於以點帶面推進示範帶建設至關重要。唐棣邦續表示,各級各部門要按照市委、市政府的新部署,嚴格落實主體責任、屬地責任,每個項目都要制定項目台賬,明確責任單位和責任人,明確工作舉措,明確完成時限,倒排任務工期,並在資金、用地等方面給予優先保障,推動項目建設早日取得「看得見摸得」的實效。 其中,在創建四個省級現代農業產業園方面,各區要明確實施責任主體、落實扶持資金、制定資金使用和項目建設計畫和落實園區五十畝建設用地指標等具體工作;在建設十三個美麗鄉村示範片方面,各區、各鎮街要指導做好片區定位和規畫設計,組織片區內各村居按計畫做好項目實施,在形成連片效果上多下功夫。 此外,根據部署,各區要組織示範帶沿線十四個鎮街、一百多個村居率先全方位動美麗家園、美麗田園、美麗河湖、美麗園區和美麗廊道「五大美麗」行動,將村級工業園、現代農業產業園納入農村人居環境整治範圍,持續開展以「三清三拆三整治」為重點的村莊清潔行動,推動農村「廁所革命」、垃圾和污水綜合治理,開展村莊綠化美化行動。要在示範帶內全域開展「三沿一口」環境衛生整治和河湖「五清」專項行動,建設一批美麗廊道、生態碧道。 預計到今年年底,示範帶內所有行政村居、村級工業園、現代農業產業園等要率先達到乾淨整潔標準;示範帶內有關主幹道兩側五百米範圍內的農田、魚塘「看護房」整治任務基本完成。到二○年底,示範帶內所有行政村居達到美麗宜居村標準。 多下功夫形成連片 總里程超過一百公里的「百里芳華」鄉村振興示範帶沿途匯聚了鄉村觀光、美食、民宿等一大批農業特色資源,孕育有朱子文化、翰林文化及葛洪文化等等一批具有較高知名度和影響力的佛山特色文化。根據不同區域的特點,示範帶規畫了十三個美麗鄉村示範片。 魯毅補充說:「基層在建設美麗鄉村方面已經有不少創意,我們要將其串聯起來,串珠成鏈,打造佛山特色的『百里芳華』。」。他指出,對比浙江嘉興、湖州等地,佛山美麗鄉村建設仍有一定差距,短板在於未能聯結成片。在下一階段工作部署中,唐棣邦特別提到,要在形成連片效果上多下功夫,並且要積極對標先進地區,高標準高要求建好示範帶重點項目。要建設高水準的示範帶就必須有一批上檔次、高產值的鄉村和項目作為支撐。 魯毅續表示,佛山與嘉興、湖州及廣州從化相比,無論是經濟發展水平還是城市區位優勢都比較接近。這些地區在美麗鄉村連片建設上已經樹立了標槓和榜樣,佛山要對標最高最好最優。魯指接下來,全市各級相關部門要緊扣目標,狠抓落實,以「百里芳華」鄉村振興示範帶建設重點,全力以赴推進全市鄉村振興工作開展。 [...]

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迎戰16度:葡萄酒業改革 抗氣候問題

氣候變暖,對葡萄酒業影響重大,全球各地的產酒地都受到不同情況的牽連,當中法國葡萄酒今年的產量比去年下降。專家推測至二○五○年,世界主要葡萄酒產區葡萄栽培面積更將大幅減少,屆時優質葡萄酒將會買少見少。 為了拯救酒業,部分酒莊把種植的葡萄品種轉型,亦有酒莊轉身成為環保戰士,進行種種綠色變革,如加州的Jackson Family Wines便定下五年計畫,大幅減少釀酒過程的排放。此外,亦有酒莊從包裝中手,推出罐裝甚至是紙裝葡萄酒,結果大受年輕一代消費者歡迎。 法國農業部宣布,官方預計今年法國葡萄酒產量比去年下降百分之六至十三。而法國葡萄酒種植者認為,實際情況更糟糕。法國獨立酒莊協會主席法布爾指出, 氣候問題為葡萄酒產量降低的主要因素。 法布爾談到:「今年的不測風雲較多,首先六月份在多個葡萄產區曾發生冰雹。還有春季曾出現結冰期,尤其是在盧瓦河地區。之後,六月底時出現的酷暑也有很大影響,尤其是對東南部的葡萄園。還有連續三個月的乾旱,也限制了今年的收成量。」現時距離法國葡萄收成季節還有兩個月,但氣象部門預告,未來氣候變化並不利於收成。 氣候對葡萄種植的影響甚大,首先葡萄藤在生長期,光照──即一年中的日照天數對其非常重要。而踏入在生長季,水份則成為關鍵,平均一棵葡萄藤大約需要七百一十毫米的水份維持生長。其他因素,比如風的強度、空氣濕度、霧的大小、氣壓和溫度變化,都會影響葡萄的成長。 年損失百億美元 其實較溫暖的天氣原本有助葡萄生長,但如果太熱,釀成的酒則會過甜,酒精濃度偏高。乾旱或暴雨成災亦會破壞土壤狀況,令葡萄失收,痛失釀成醇酒的時機。 德國卡爾斯魯爾理工學院就估計,葡萄酒業每年因為氣候問題,而蒙受超過一百億美元損失。 當中法國葡萄酒名產區布根底的一些百年酒莊損失就甚為嚴重,當地以黑皮諾葡萄酒聞名於世,其均價當屬世界上最高。但想要種出品質優異的黑皮諾葡萄,風土得錙銖必較,但近年由於有關地段終抵擋不了暖化的威力。有紅酒釀酒師指出,在熱浪之下,當地葡萄都像燒焦一樣,結的果實變少了。 德克薩斯大學的研究員在全面考量了全球氣候變暖,以及更加廣泛的環境問題對世界葡萄酒產區之影響,以及農業灌溉水利用率和潛在的全球淡水危機之間的關係之後。研究小組以世界主要葡萄酒產地為藍本構建了十七個葡萄產區氣候模型。推測到二○五○年,世界主要葡萄酒產區葡萄栽培面積將減少百分之二十五至七十三,將嚴重打擊全球葡萄酒消費和市場。 種植地大減七成 當中地中海沿岸地區的葡萄種植面積將下降百分之六十八,澳洲地區的種植面積將下降七成三。另外,智利葡萄酒產區比如Maipo,Cachapoal以及Colchagua產區現在已經面臨水資源緊張的問題了。超過百分之九十五的智利葡萄產地不得不使用地下水灌溉,故推算到五○年,Maipo產區的降雨將減少百分之二十。不過,有指一些原本不太適合釀酒的地區,如北非、英國、澳洲塔斯曼尼亞或中國中部高原等反而能夠出產佳釀。 因應全球氣候變化問題,一些葡萄酒莊於是變換所種植的葡萄品種。如西班牙杜埃羅河岸Vina Mayor酒莊,過去一直以西班牙最重要的葡萄品種田波尼羅(Tempranillo)來釀製口感柔順的紅酒,但因應氣候暖化,加快了田波尼羅的生長速度,讓其沒有足夠時間去孕育出層次多變的風味,於是開始利用葡萄藤的灌木式剪枝(en vaso)法去培種格那希(Grenache)葡萄,因其成熟期比較晚,需要炎熱乾燥的種植條件,正好符合酒莊近年的氣候環境。 又如Jackson Family Wines亦是銳意改革酒業,抗衡環境的一例,始創人Jess Jackson本身是一位加州律師,把加州的葡萄放入法國橡木桶中釀製,成為大熱產品。而酒莊自成立之初便一直十分鍾視可持續發展的釀酒方法。家族第二代成員Christopher [...]

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香港菁英會 | 曾鳳珠「助本地青年認識國情 擴闊視野」

匯集企二代及青年專才的香港菁英會早前換屆,會計專業出身的曾鳳珠(Ellen)成為新任主席,她坦言上任後致力及深化本地青年的工作,舉辦更多貼地及軟性活動,讓本港青年真正了解內地最新發展,擴闊個人視野,迎接未來粵港澳大灣區的發展機遇。 Text / Henry Lau Photo / 鄺銘漢 香港菁英會成立於2007年,由參加過國家行政學院、浦東幹部學院、青年政治學院和中華文化學院等中央級培訓院校國情研習班的本港青年組成,成員大多來自企業第二代、青年企業家及年輕專才,現有會員超過1,000人。曾鳳珠提到,在歷屆主席領導下,自成立以來,菁英會籌辦「菁英論壇」、「博鰲亞洲青年論壇(香港)」等大型國際論壇活動,引起社會關注,同時亦積極參與社會事務及青年活動。在社會事務方面主辦各項研討會,例如就金融、貧窮、青年置業、全民退休保障、機場第三跑道、創新科技等熱門議題邀請相關官員、專家及學者分享真知灼見,與會員互相切磋。 至於成為菁英會的首位女主席,她說感到十分榮幸,並指在不少專業範疇裡,女性比例逐漸提升,顯示女性地位日趨重要。同時是執業會計師的曾鳳珠,期望運用女性剛中帶柔、心思慎密的優勢,以關懷的態度聆聽團隊的訴求,讓團員更加團結,並共同成長。她續指出,將秉承「匯聚青年精英、研究傳播國情、關注社會熱點、構建時政智庫」的初心不變,並承諾與菁英會團隊們在日後更加盡心竭力,履行使命。她期望,未來能夠把每年重點盛事「博鰲亞洲青年論壇(香港)」,邁向國際級,發揮更大的影響力。「我希望能秉承前人的功績,帶領菁英會再創高峰,攜手締造更美好的香港。現時的香港青年對於社會和國家有很多不滿,所以在新的一年,我們將改革青年工作,除了每年舉辦的青年論壇與實習計劃外,菁英會定必加強力度和資源於調研工作上,希望更了解青年的訴求,正視社會問題的癥結所在。」 助青年認識國情 辦多元活動 曾鳳珠坦言,青年是香港的未來和希望,並談及近月社會衝突事件,正瀰漫著負面氣氛,香港青年在發展方面遇上了瓶頸,對前景失去了信心,更有部分人為此訴諸暴力,令她感到無比痛心。她認為香港正在「病倒了」。她說:「近來政治風波正盛,年輕的對前景感到絕望,而年長的對政治爭吵感到厭煩,雙方爭持不下,社會撕裂嚴重,而這一切的躁動背後皆是源於經濟。擁有七百多萬人口的香港,人均居住面積只有161平方呎,不僅環境擠迫,生活節奏又快,加上港人工時超過50小時更冠絕全球,作為全球平均壽命最長的香港人,儘管把人生絕大部分的時間貢獻在工作上,依然無法負擔高不可攀的房價,因為根據2017年國際公共政策顧問機構Demographia的《國際供樓負擔能力報告》,香港已連續第九年成為全球置業最困難城市,需要不吃不喝不消費21年才有可能置業,生活成本全球最高令人生畏,令社會與經濟出現失衡。 她進一步分析,現時社會呈現深層次的矛盾,導致成因甚為複雜,但其中之一是不少年輕一代,對於自身的身分含糊,對國家及社會欠缺認同所致。她指該會多年來曾主辦及支持不同大型青年活動,包括:政制發展論壇、從青年角度看退休保障論壇、青年同繪施政藍圖、京港及粵港澳大學生辯論賽、東華菁英通識多角辯論杯、天津及前海香港大學生暑期內地實習計劃、港澳台大學生網信企業實習計劃、學界菁英檳城遊學團、「走進前海、走近大亞灣」參訪體驗系列活動、Cool elite!菁英哈爾濱交流體驗團、學界菁英馬來西亞交流團、韶關菁英義教交流團及大學生就業招聘會等。 [...]

香港的優勢及長遠機遇仍然穩定;未來將繼續發展金融科技及綠色金融,強化離岸人民幣市場,加強與內地資本市場的聯繫等,有很多挑戰,亦有機遇。

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金管局新任總裁 | 余偉文Eddie Yue:「聯匯是香港基石」

原金融管理局總裁陳德霖正式退休,結束長達10年的總裁生涯。金管局新任總裁余偉文(Eddie)上月正式履新,正值香港面對外圍和本地環境充滿變數。他表示上任後的首要工作,是保持金融穩定,又指聯繫匯率是最適合香港的制度,毋須亦無意改變,強調聯匯是香港經濟重要的基石。 Text / Santos 論上任後任務 我已經在金管局工作逾20年,對局內人和事已非常熟悉,相信對交接工作問題不大;上任後的兩大首要任務,包括維持香港金融穩定及鞏固國際金融中心地位。 論聯繫匯率 聯繫匯率幫助香港抵禦了一次又一次的衝擊,是香港經濟金融的重要基石,深信這是最適合香港的貨幣制度,無意也毋須改變。未來會密切注意市場環境變化,維護貨幣市場的穩定和有序運作。 談近期社會衝突影響 在金融範疇內,尊重法治的環境很重要,希望社會可以早日回復正常。我曾與多國投資者討論,認為香港仍是進入內地市場的橋梁,本港的優勢及長遠機遇仍然穩定;未來將繼續發展金融科技及綠色金融,強化離岸人民幣市場,加強與內地資本市場的聯繫等,有很多挑戰,亦有機遇。 論外匯基金 外匯基金團隊將秉持一貫的保本先行、長期增值原則,審慎管理風險,因應外部投資環境的變化合理應變,以確保香港的貨幣金融穩定,亦同時透過長期增長組合進一步增加資產多元化,分散風險,爭取較穩定、較高的長線回報。 論如何幫助中小企 金管局早前與工商業界、議員及銀行代表會面,探討如何幫助中小企業共渡時艱。我們在會議提出不少意見,金管局將持續關注,亦籌建銀行中小企貸款協調機制,呼籲銀行應以包容態度支援中小企業,不要貿然收緊貸款等,協助業界共渡難關。 論金融科技 [...]

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傳港交所擬競購西班牙交易所

港交所(00388)早前收購倫敦交易被拒後,市傳已找到新對象。西班牙傳媒報道,港交所正考慮競標收購西班牙交易企業Bolsas y Mercados Espanoles(BME),此公司市值不足三十億歐元,相比之下,規模只及倫交所十分之一,影響性相對細,但收購價也相對低。 港交所到海外併購的決心相當大,之前未能購入倫敦所後,繼續在歐洲「購物」。西班牙《五日報》引述金融業內消息人士報道,港交所正考慮競投Bolsas y Mercados Espanoles(BME)。BME旗下有四間證交所,於馬德里證交所上市,目前市值約二十九億五千萬億歐元(約二百五十六億港元)。港交所發言人被問及併購傳聞時,拒絕作出回應。 BME現時正獲多個潛在買家洽商,泛歐交易所已證實與BME正就潛在收購進行磋商,而瑞士證交所亦於本週一(十八日)宣布,已向BME提出收購要約,擬以每股三十四歐元收購其全部股權,涉資二百四十三億港元。由於多個買家感興趣,BME近日股價急升,並創出一年新高。 港交所被倫交所拒絕後,主席史美倫曾表明,不排除將來會併購其他交易所。不過,市場人士指,今次港交所的併購仍會面對極大的挑戰,因為現時有意競購的對手均來自歐洲,在股東背景上已勝香港一籌,而BME亦可能對港交所的背景有戒心,港交所在出價要極為進取才有勝算。 BME除了市值與倫敦交易所差天拱地,知名度以及金融數據方面亦較為失色,不過,市場人士認為,即使規模相對較細,但港交所是旨在打入歐洲市場,提升國際形象。而經歷過上一仗慘痛經歷後,港交所今次相對低調很多,未見再「打鑼打鼓」宣布併購計畫。 港交所是於九月份布擬與倫交所合併的計畫,以二千零四十五便士加二點四九五股新股,換取一股倫交所股票,作價二百九十六億英鎊(約二千八百六十七億港元)。 史美倫當時表示,兩所合併是一項互利共贏的重大戰略機遇,使亞洲和歐洲兩地規模最大和最舉足輕重的兩個金融中心強強聯合,打造一個全球性金融基礎設施集團。可惜倫交所由始至終於合併沒有興趣,最後股東拒絕了港交所的計畫,而即使收購不成,港交所上季就要因而支付高達一億三千萬元的顧問費。 [...]

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【國際視野】跨國移民與日俱增,全球大融合時代來臨

美國是接受移民最多的國家之一。 全球化趨勢下,各國國民流動越來越頻繁,出於生活、教育、工作等多方面的需要,國際間移民的數字近年持續上升。與過去相比,人們如今可以更自由地選擇居留地甚至國籍,而這也帶動了移民行業的風生水起。有統計顯示,目前全球設有投資移民項目的國家超過一半,並且移民服務業已成為成長最快的行業之一,產值每年高達250億美元。 撰文 蘇梓 根據2018年世界移民報告,2000年全球跨境移民的總數約1.55億,佔世界人口的2.8%;到2017年,全球國際移民人數約為2.58億,相當於全球人口的3.4%。國際移民中屬於外來就業人員的比例約為三分之二,在很多國家已成主要的低階勞動力來源。而移民的來源,也由過去從發展中國家流向發達國家,漸漸變成發展中國家之間的流動,例如從印度與孟加拉到東南亞與中東打工的移民,或從中國到非洲與拉美的投資移民。 歐美接收最多移民 月前聯合國公布的一項報告顯示,全球移民人口達2.72億人,較2010年增加23%,移民在世界各個地區都呈現增長趨勢,但歐洲和北美是接收最多移民的地區。截至今年9月,歐洲和北美分別有8,200萬和5,900萬移民人口,其次是北非和西亞,各4,900萬人。報告指出,移民人數佔全球總人口的3.5%,高於2000年的2.8%。 來自10個國家的移民佔據了全球國際移民總數的三分之一,其中印度有1,800萬國民居住在海外高居榜首,墨西哥有1,200萬,中國有1,100萬,俄羅斯則有1,000萬。而十大移入國則集中了全球國際移民的近半數,其中約19%,即5,100萬人居住在美國,德國和沙特阿拉伯各有1,300萬國際移民,俄羅斯有1,200萬,英國1,000萬,阿聯酋900萬,法國、加拿大和澳洲各約800萬,意大利則有600萬。 報告還指出,移民中有四分之三處於就業年齡。據估算,約有3,800萬國際移民的年齡在20歲以下,佔移民人口總數的14%。這一群體中有27%分布在撒哈拉以南非洲,拉丁美洲和加勒比;北非和西亞地區各佔22%。而處於20歲至64歲就業年齡段的國際移民將近2.02億,佔移民總數的74%,這一群體主要集中在東亞和東南亞,以及歐洲和北美地區。 推動社會積極轉變 儘管近年來歐洲飽受難民潮問題困擾,導致歐美等發達國家出現反移民潮,但這並未能減退跨國移民/移工流動的趨勢,相反,跨國移民已成為文化、技術、資金等全球融合的重要力量;他們帶來的社會網絡、商業聯繫、財富與資訊流動,以及文化的交流,成為全球化的重要推手。 究其主要原因,是移民對於接收國的經濟往往有著獨特的貢獻。有不少資料都顯示,平均而言移民往往比本土居民更容易獲得成功。因為能夠背井離鄉,在一個陌生的地方落地生根,不是每個人都有這份勇氣和智慧,只有意志堅強、不畏困難和具有才華的人才能成功,所以能夠安頓下來的移民,往往都是較為優秀的人。以美國為例,這個國家堪稱國際移民大熔爐,她的強大顯然來自各國移民的貢獻。在美國,25%的諾貝爾獎獲得者以及50%的專利持有者都是外國的一代移民,美國從中獲得了大量的頂尖人才。 誠然,對移入國而言,移民可能影響國內勞工的就業,並且增加社會福利等公共財政的負擔。不過有研究顯示,移民確實會在上述幾方面產生些許影響,但對國內勞工的影響更大,對職業替代性高的工種帶來的衝擊相對更大。資料表明,移民對低技能產業的薪資水準影響較大,因其多屬勞力密集型產業,進入門檻較低,勞動力供給增加,就會造成薪資水準下降。本地勞工可能因為外來移民的壓力而被迫更新自己的技能,以增加競爭力。 此外,由於移民多為移出國家的經濟中堅力量,可提高移入國家的勞動參與率和人力資本,帶動技術進步,並可減緩老齡少子化的壓力。就像美國於二次世界大戰後,幾乎一半的勞動力都是來自外來移民。 外來移民如果教育水平不高,容易成為移民國家的負擔。 [...]

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粵港澳大灣區共同體:佛山打造大灣區 百里芳華

佛山今年七月公布「百里芳華」鄉村振興示範帶建設策畫方案,時隔兩個多月,佛山再次召開「百里芳華」鄉村振興示範帶建設工作推進會,佛山市委書記魯毅在會上強調,建設「百里芳華」鄉村振興示範帶意義重大,目標明確。「這一構想不能停留在圖紙上,關鍵要落實好,要形成佛山鄉村振興的全景圖、實景圖。」事實,佛山市委、市政府高度重視鄉村振興工作,不斷加強鄉村振興工作的組織領導、研究謀畫和統籌推進,明確了五大振興九十項重點工作及今明兩年必須完成的五十八項硬任務,並多次召開會議進行部署動員和推動落實。促使各個項目和佛山歷史文化有機結合,煥發新生機,體現佛山特色,展現佛山鄉村高質量發展水平。 佛山市委書記魯毅十月底出席佛山市「百里芳華」鄉村振興示範帶建設工作推進會,他在會議總結時說:「希望各區區委、區政府用一點心,用多一點心,多用一點心,把『百里芳華』落細落小落實落出成效。」會議總結了佛山今年前三季度實施鄉村振興工作情況,並部署了下一階段工作。魯毅指出,「百里芳華」鄉村振興示範帶建設是佛山實施鄉村振興戰略的重要任務,是事關農業農村現代化的系統工程。要以高水準規畫引領,以高標準統籌建設,學習借鑒先進地區的做法,結合佛山實際,高質量推動各項建設工作,奮力將「百里芳華」鄉村振興示範帶打造成珠三角地區乃至粵港澳大灣區的美麗鄉村連片示範區。 二○一九年七月,佛山公布「百里芳華」鄉村振興示範帶建設策畫方案。時隔兩個多月,佛山再次召開「百里芳華」鄉村振興示範帶建設工作推進會。魯毅在會上強調,建設「百里芳華」鄉村振興示範帶意義重大,目標明確。「這一構想不能停留在圖紙上,關鍵要落實好,要形成佛山鄉村振興的全景圖、實景圖。」今年至今,佛山市委、市政府高度重視鄉村振興工作,不斷加強鄉村振興工作的組織領導、研究謀畫和統籌推進,明確了五大振興九十項重點工作及今明兩年必須完成的五十八項硬任務,並多次召開會議進行部署動員和推動落實。 投資逾一百五十億 佛山市農業農村局局長唐棣邦表示,今年前三季度佛山鄉村振興各項工作取得了較好成效。其中全面推進「百里芳華」鄉村振興示範帶和首批二十個鄉村振興示範村建設,示範帶第一批四十七個節點項目已正式動,計畫總投資超一百五十五點六億元。 在美麗鄉村建設方面,佛山全面實施農村人居環境整治三年行動計畫,村莊清潔行動基本實現常態化進行。全市納入省農村人居環境整治台賬的四千九百二十九個自然村,已全面完成集中供水和建立垃圾收運處理體系;無害化衛生戶廁普及率達百分之九十八點四;完成新建或改建農村公八百五十七座等。全市已達到乾淨整潔村標準的行政村居四百四十三個,完成率達百分之八十五點九。 佛山在全省率先開展以農田「看護房」(單層佔地細於十五平方米,用作擺放農耕工具或作臨時儲倉或工作等用途)整治為重點的道路沿線環境整治提升行動,全市納入整治的農田看護房六千三百六十三個,已完成整治三千○八十六個,完成率為四十八點五。同時,佛山深入開展「美麗河湖」行動,全市已完成清理水面河流長度四千五百七十六公里,清理漂浮物共十餘萬噸,基本完成省下達的整治任務。村級工業園改造是佛山高質量發展的重要支撐,也是鄉村振興工作的重頭戲。今年以來,佛山強力推進村級工業園改造提升,截至八月底,全市已累計完成拆遷或土地整理的村級工業園面積約二點○七萬畝。魯毅強調,沒有鎮村的現代化就沒有佛山的現代化。農村農業的現代化是鎮村現代化的重要內容,也是佛山城市現代化推進過程中的一個重要方面。 看得見摸得著效果 九月底,佛山公布首批「百里芳華」鄉村振興示範帶重點項目,正式動示範帶建設。唐棣邦指,這些項目分布在沿線十四個鎮街,根據摸底情況來看,項目都是各地已經確定要做的,資金來源明確,其中一些項目已動建設。首批四十七個節點項目是示範帶建設的「頭炮」,對於以點帶面推進示範帶建設至關重要。唐棣邦續表示,各級各部門要按照市委、市政府的新部署,嚴格落實主體責任、屬地責任,每個項目都要制定項目台賬,明確責任單位和責任人,明確工作舉措,明確完成時限,倒排任務工期,並在資金、用地等方面給予優先保障,推動項目建設早日取得「看得見摸得」的實效。 其中,在創建四個省級現代農業產業園方面,各區要明確實施責任主體、落實扶持資金、制定資金使用和項目建設計畫和落實園區五十畝建設用地指標等具體工作;在建設十三個美麗鄉村示範片方面,各區、各鎮街要指導做好片區定位和規畫設計,組織片區內各村居按計畫做好項目實施,在形成連片效果上多下功夫。 此外,根據部署,各區要組織示範帶沿線十四個鎮街、一百多個村居率先全方位動美麗家園、美麗田園、美麗河湖、美麗園區和美麗廊道「五大美麗」行動,將村級工業園、現代農業產業園納入農村人居環境整治範圍,持續開展以「三清三拆三整治」為重點的村莊清潔行動,推動農村「廁所革命」、垃圾和污水綜合治理,開展村莊綠化美化行動。要在示範帶內全域開展「三沿一口」環境衛生整治和河湖「五清」專項行動,建設一批美麗廊道、生態碧道。 預計到今年年底,示範帶內所有行政村居、村級工業園、現代農業產業園等要率先達到乾淨整潔標準;示範帶內有關主幹道兩側五百米範圍內的農田、魚塘「看護房」整治任務基本完成。到二○年底,示範帶內所有行政村居達到美麗宜居村標準。 多下功夫形成連片 總里程超過一百公里的「百里芳華」鄉村振興示範帶沿途匯聚了鄉村觀光、美食、民宿等一大批農業特色資源,孕育有朱子文化、翰林文化及葛洪文化等等一批具有較高知名度和影響力的佛山特色文化。根據不同區域的特點,示範帶規畫了十三個美麗鄉村示範片。 魯毅補充說:「基層在建設美麗鄉村方面已經有不少創意,我們要將其串聯起來,串珠成鏈,打造佛山特色的『百里芳華』。」。他指出,對比浙江嘉興、湖州等地,佛山美麗鄉村建設仍有一定差距,短板在於未能聯結成片。在下一階段工作部署中,唐棣邦特別提到,要在形成連片效果上多下功夫,並且要積極對標先進地區,高標準高要求建好示範帶重點項目。要建設高水準的示範帶就必須有一批上檔次、高產值的鄉村和項目作為支撐。 [...]

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蔡向成:中美協議或推遲 港股下試上周低位

美國聯儲局上月議息會議紀錄顯示,大部分委員認為經濟下行風險舒緩,不認為局方有再減息需要。另方面,北京譴責美國參議院通過《香港人權與民主法案》,干涉中國內政,影響中美貿談前景,市場擔心首階段貿易協議今年內無法達成,美股昨晚下跌。道指收報27821點,挫112點或0.4%;標普500指數收報3108點,跌11點或0.38%;納指收報8526點,跌43點或0.51%。 本地局勢依然不穩,中美首階段協議推遲,貿談再添變數。內地最近公布的經濟數據顯示,經濟面臨下行風險,恒指短期仍會受壓,加上阿里巴巴(9988)招股期間凍結不少市場資金,短期恒指難有上升動力,阻力為10天線(約26795點),支持見上周四低位26203點。 平安好醫生可候低吸 推介股份方面,本周為新經濟股平安好醫生(1833)。該股主要在內地透過移動平台從事線上醫療及健康服務,如家庭醫生、消費型醫療、健康商城以及健康管理和互動計劃。現時自有醫療團隊執業醫師平均擁有14年醫療專業經驗,自有醫療團隊達1193人,合作醫院數逾3000家,合作線下藥店超3.2萬家。 截至6月底止,集團上半年總收入按年上升1.02倍至22.73億元人民幣,淨虧損為2.73億元人民幣,而去年同期則蝕4.44億元人民幣,大幅縮減38.5%。雖然上半年仍處於虧損階段,但業績狀況已呈改善,淨虧損率由去年同期的39.6%降至12%。 平安好醫生2014年8月成立,距今已逾5年。目前註冊用戶數突破3億,領跑互聯網醫療行業。月活躍用戶數增長29%至6270萬人,月付費用戶更則61.2%至220萬人,付費用戶轉化率由去年3.1%升至3.7%,反映更多用戶選擇付費,變現能力提升。為了進一步擴展業務規模,集團已推出戰略級付費會員新產品「平安好醫生私人醫生」,目標為2億以上的新中產人群打造全方位的醫療健康服務。 過去市場比較關注的是集團的變現能力,而現時內地已逐步完善「互聯網+」的醫療服務政策,並提出「互聯網+」醫療服務可納入醫保報銷範圍;另網上應診逐漸為市場所接受,集團的看醫生、醫保、買藥一條龍營運模式,將有更大的增長空間,前景可續看俏。 [...]

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陳卓賢:併購有機嬰奶澳企,蒙牛(2319)聚焦高增長板塊

內地對健康質素要求日益重視,加上受人均收入增加及兒童開支增長等因素帶動,嬰幼兒配方奶粉已成為中國所有乳制品板塊中最大、增長最快的板塊之一;尤其在持續高端化發展的低線城市,家庭戶數較多及出生率較高,這勢將驅動這類產品的滲透強度。 再看深一層,與嬰幼兒配方奶粉整體市場相比,當中有機嬰幼兒配方奶粉市場的增速又會更為顯著,利潤率亦較高。消費者普遍認為含有機成分的奶粉,在質量和安全標準方面都較高,因而推動了有機產品的強大需求,令中國嬰幼兒配方奶粉的有機市場份額近年顯著增長。 迎合大勢所趨,蒙牛奶業(2319)今年9月已計劃以每股12.65澳元(約相等於68.15 港元),收購澳洲有機嬰幼兒配方奶粉公司——Bellamy’s Australia Limited(澳洲證交所代號:BAL)的全部股份,終於澳洲政府上周五批准了這項收購。 由於BAL在中國和東南亞市場均具有不俗的品牌知名度,所擁有的超優質有機嬰兒配方奶粉和嬰兒食品產品,比蒙牛現有的業務板塊錄得更高的利潤率,合乎其在高端嬰幼兒配方奶粉板塊取得突破式增長的戰略,料將有利集團長遠發展。 多項國策大力推動奶業 事實上,中央政府近年亦高度重視奶業發展,推出多個政策方案,進一步推動奶業振興。包括: (1)2018年底農業農村部等九部委聯合出台《關於進一步促進奶業振興的若干意見》,建立完善以奶農規模化養殖為基礎的生產經營體系,力爭到2025年全國奶類產量達到4,500萬噸,切實提升奶業發展質量。 (2)農業農村部今年3月再頒布《奶業品牌提升實施方案》,透過加大在投融資、生產要素供給、政策扶持等方面的優惠力度,並鼓勵社會資本參與,並支持奶業品牌建設加大奶業品牌保護力度。 (3)發改委5月發布《國產嬰幼兒配方乳粉提升行動方案》,以大力實施國產嬰幼兒配方乳粉「品質提升、產業升級、品牌培育」行動計劃,目標是使國產嬰幼兒配方乳粉產量穩步增加,力爭嬰幼兒配方乳粉自給水平穩定在60%以上。 除國策大力扶持外,蒙牛於國外的認受性亦愈形重要,今年已經是連續十一年入選荷蘭合作銀行公布的「全球乳業二十強」榜單,並連續第三年佔據全球前十名;今年名列凱度消費者指數發佈的「中國市場最受歡迎品牌」第二名,並首次躋身Brand Finance的全球最具價值品牌500強。 通過品牌形象的建設、優化產品結構,以及分銷渠道的強化,蒙牛在液態奶及粉業務都錄得強勁增長,收入增速優於行業,同時線上消費者數量及線上旗艦店會員數量均創新高,商銷售收入實現60%以上增長。截至今年6月底,蒙牛收入錄得398.572億元(人民幣.下同),較去年同期增長15.6%,其中液態奶收入增長14.4%,奶粉業務增長43.8%;股東應佔淨利潤增長33.0%至20.769億元;EBITDA上升28.5%至35.116億元。 [...]

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窩輪專題:阿里(9988)招股帶旺市場 港交所(0388)順勢開CALL

港交所(00388)早前公布的第三季業績勝預期,加上隨著阿里巴巴(09988)招股,利好市場的氣氛,而港交所亦可望直接受惠阿里招股,股價近日顯著做好,並破位而上,料股價有機會進一步挑戰高位,故不妨吼位開CALL。 港交所(00388)公布,至9月底止第三季,收入及其他收益為39.87億元,按年跌2.8%,勝預期的36.15億至37.18億元。EBITDA為30.38億元,跌1.27%。純利為22.07億元,按年跌9.66%,勝預期的20.32億至20.81億元,每股盈利為1.76元。稅前溢利為26.05億元,跌8.5%,勝市場預期的23.64億至24.25億元。 累計首三季收入及其他收益為125.65億元,按年升2.19%。EBITDA為96.63億元,升3.31%。純利按年跌0.96%至74.12億元,每股盈利為5.92元。稅前溢利為86.55億元,跌0.45%。 至於首三季業績,期內股本證券產品平均每日成交金額708億元,按年倒退22%。衍生權證、牛熊證及權證平均每日成交金額197億元,按年倒退16%。綜合兩者,首三季平均每日成交金額905億元,按年倒退21%。 港股通成交顯著增 港股通方面,首三季滬股通平均每日成交金額220億元人民幣,按年增長98%。深股通平均每日成交金額200億元人民幣,按年增長1.4倍。債券通平均每日成交金額88億元人民幣,同樣按年增長1.4倍。 首三季期交所的衍生產品合約平均每日成交張數64.9萬張,按年減少2%。聯交所的股票期權合約平均每日成交張數46.4萬張,按年減少13%。LME的收費交易金屬合約的平均每日成交量61.8萬手,按年減少4%。期內股本證券首次公開招股集資總額1,339億元,大幅少於去年同期之2,431億元。9月底止主板上市公司數目2,013間,GEM上市公司數目382間。 港交所行政總裁李小加在業績報告中表示,儘管地緣政治環境極具挑戰,港交所在2019年首九個月仍有不俗表現:滬港股通收益創新高、新股市場再度暢旺,再加上投資收益取得不俗回報,抵銷了在宏觀環境影響下略見回軟的現貨市場成交量。不繼續對倫敦證券交易所集團提出要約,集團雖然失望,但集團仍會繼續專注實現三年戰略規畫,嚴控成本,抓緊進一步發展增長的機會。 港股股票交易量按季跌19%,衍生工具交易量跌16%,但收入僅跌7%,第三季的表現強勁,加上地區和交易增長風險減弱,前景較之前明朗,長遠仍受惠「北望」的發展政策,因中國目前正加速開放資本賬和降低經常賬盈餘。 [...]

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A股通:安迪蘇 保持盈利增長勢頭

上證深成週三(13日)小幅波動,上證全日跌9點,報2,905點;深成收升17點,報9,687點;滬深300指數微跌3點,報3,899點;創業板指數升10點,報1,681點。上證、深成全日成交額分別為1,469億元及2,124億元人民幣(下同)。 安迪蘇(600299.SH) 第三季度實現營業收入29.6億元,同比增長6%;可持續性毛利潤為10億元,同比增長7.6%;歸屬上市公司股東淨利潤為2.8億元,較上年同期增長26%。 營業收入和毛利潤實現同比增長主要是由於液體蛋氨酸取得雙位數銷量增長,其中中國市場銷量強勢增長21%、維生素A銷量恢復正常,且價格仍在相對高位、製劑及喜利硒業務取得雙位數增長,水產業務發展勢頭強勁、運營效率提升計畫進一步提升利潤管理水準;歸母淨利潤同比實現較大增長,主要得益於嚴格的成本控制、正向的財務收益和一些非經常性項目的積極影響。 鑒於公司健康的財務狀況,董事會建議向股東派發總額為2.76億元的特別股息。特別股息派發後,公司2019年全年股息總額將達到每10股派發2.76元,股息收益率約為2.6%。 銷量將加速增長 安迪蘇首席執行官表示,在競爭激烈的市場環境下,2019年三季度中國市場液體蛋氨酸的銷量同比增長21%,月銷量達到歷史最高水準,為公司取得6%的收入增長做出重要貢獻。現有南京工廠繼續保持其卓越的生產成本優勢,待二期工廠啟動後該優勢有望得到進一步增強。 展望未來,預計液體蛋氨酸產銷量將加速增長、維生素A業務將繼續為業績做出重要貢獻、特種產品將保持快速增長、加上持續有效的運營效率提升計畫和成本控制舉措,因此有信心未來能夠繼續保持盈利增長勢頭。 11月初,宣布與中國乳業領先企業蒙牛乳業(02319)達成戰略合作。雙方立足現有經營業務、專業能力和資源條件,廣泛開展全方位、多層次、寬領域戰略合作,合作領域包括三大領域:一是雙方將展開奶牛養殖技術研發與合作。包括安迪蘇將與蒙牛下屬企業開展與奶牛養殖技術為主題的研發合作專案,推廣奶牛日糧氨基酸平衡和奶牛健康高效養殖技術,進一步提高蒙牛下屬企業奶牛養殖的綜合效益等。二是雙方將開展國際先進技術和經驗交流。雙方將以各種形式共用科研成果、強化奶牛養殖技術和經驗的傳授及培訓、利用各自領域內的資源優勢共同探討推廣一套能夠節約飼養成本、提升奶牛生產性能、健康及繁殖等方面的實施方案。三是雙方將以蒙牛「愛養牛」採購平台為載體,以安迪蘇產品和技術為依託,加大產品開發及市場推廣。 [...]

股市

濠賭股 趁低買

在本港政治因素困擾下,恒指週一跌逾七百點,扭轉了近日的強勢,幸好週二(12日)作出反彈,並重返27,000點關口。由於本港社會運動遲遲未能平息,相信香港本土股份短期仍有壓力,投資者現階段應觀望為上。 早前一度呈強的澳門賭業股,近日股價亦回落整固,隨內地經濟喘定,人民幣回穩,加上澳門週邊的配套基建相繼落成,這均有助帶動澳門旅客人流的長遠增長,為賭業股提供利好的經營環境,可逢低吸納。 澳門賭業股與內地經濟有密切的關係,內地經濟好,自然會有更多內地旅客到澳門旅遊博殺,而根據過往經驗,人民幣升值,賭股自然跟隨上揚,反之人民幣貶值,賭股就跟隨向下,所以早前賭股上揚,與人民幣回升亦有緊密的關係。 貿易戰形勢緩和,帶動人民幣匯價反彈,渣打香港財富管理投資顧問董事趙海珠預料,人民幣匯價將於7.07至7.19區間波動,大幅貶值的機會不大,至於美元走勢,隨美匯指數勢見頂回軟,有利英鎊、歐元匯價表現。 10月底美國聯儲局減息,嘉信理財私人客戶顧問副總監游國義指隨全球經濟放緩持續加劇,美國聯儲局減息有助即時提振美國經濟。然而,近期缺乏較正面經濟數據,加上消費者信心甚至企業信心疲弱,我們繼續認為減息並不是解決經濟問題的靈丹妙藥。儘管聯儲局今次減息,但投資者仍不應忽視目前宏觀經濟風險,主要是環球地緣政治緊張局勢仍未得到解決。貿易戰以及英國脫歐對美國經濟都構成重大威脅。 此外,美國9月份製造業數據進一步惡化、服務業疲弱,以及華府停滯不前使美股處於區間運行。面對這種重新出現的市場波動性,我們建議投資者保持較長期資產配置,透過股市波動作重新平衡,選擇較大型股票,而避免偏向小型股票。他認為只要各種不確定性仍然存在,美股將繼續受壓,而上升空間可能有限。 過去一年多以來,中美貿易戰持續困擾內地經濟,令內地經濟下行壓力加大,幸好內地以採取積極的財政及貨幣政策,例如降準,擴大內需等以紓緩經濟下行力,東方匯理資產管理香港公司北亞區行政總裁鍾小鋒指出,雖然中美貿易戰與英國「脫歐」等不明朗因素令環球股市持續出現波動,內地經濟增長亦因而放緩,但由於近年內地經濟對貿易的依賴度有所下降,相反內需消費持續增長,故對內地經濟發展有信心。 賭收可望見底回升 澳門賭收今年受內地經濟下滑影響,表現不濟,富瑞發表報告指,根據該行渠道調查,截至11月10日澳門日均賭收估計為7.5億澳門元,貴賓廳業務持續疲弱,預期整個11月賭收按年要跌8至12%,將令市場失望。不過從第三季業績後的分析員會議,該行以及博彩營運商均對前景更為正面,賭收情況料見底。富瑞預期明年澳門賭收將重拾增長,不過具體時間仍未清晰,本港情況未有對澳門造好明顯影響,而在示威活動下,香港國際機場仍然如常運作,對優質中場業務至為重要。 另外,摩根大通發表研究報告,指雖然濠賭股的需求一直不振,加上在競爭加劇下短期前景仍然不穩,但認為現時的估值水平對長期投資者而言是買入良機,覺得現時的困境只是暫時性及週期性。該行的首選是銀河娛樂(00027),接是永利澳門(01128及金沙中國(01928),然後美高梅中國(02282)及新濠國際發展(00200),最後是澳博控股(00880)。 該行對第四季的澳門博彩業預測維持不變,預料博彩收益將會按年下跌8%,隨後第一季的表現將會持平,並在4月份之後出現正面的增長。在細分市場方面,該行保守地預期中場收入將會在第四季至明年上半年按年增長6至7%,並在2020下半年提速至大約10%。有些投資者或會對接下來數季的中場收入放緩感到失望,但該行認為不必對此過分解讀。貴賓廳業務方面,預料第四季的收入將按季持平,2020年的表現則會按年持平。看到貴賓廳業務開始出現更好的勢頭。 新項目有助提升吸引力 隨著澳門新項目可增加市場娛樂設施,料有助提升綜合旅遊的吸引力。因新項目落成有利於吸引旅客來澳消費,無論是博彩還是非博彩方面,也會提升綜合旅遊的吸引力。據分析,目前澳門只有貴賓廳出現供過於求的情況,但中場業務沒有大影響。六大博企亦傾向集中經營中場業務,整體賭業朝健康發展,加上澳門酒店入住率長年高達約90%,預計能消化新建酒店供應,整體不會出現供過於求。 澳門新聞局公布,行政長官崔世安在總結政府工作時表示,堅持適度規模、規範管理、健康發展的原則,推動博彩業有序發展。澳門政府批准兩家博彩企業的博彩經營批給及轉批給合同延長兩年,讓所有博彩經營批給期限屆滿日期統一至2022年,為更順利開展下一階段工作創造條件。崔世安表示,完善法制建設,嚴格控制賭桌數目,加強對博彩企業及中介人的監管。持續鼓勵博彩企業開拓更多非博彩元素,促進博彩元素與非博彩元素聯動發展。推動負責任博彩,規範博彩企業履行社會責任。 事實上,隨港珠澳大橋的開通,令中港澳三地的交通更加便利,有利帶旺澳門的人流,從而帶旺賭收。雖然,澳門今年賭收表現不濟,但在憧憬明年有望見底回升下,相信可支持濠賭股反覆上揚,現階段買入絕對值博。 [...]

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蔡向成:中美協議或推遲 港股下試上周低位

美國聯儲局上月議息會議紀錄顯示,大部分委員認為經濟下行風險舒緩,不認為局方有再減息需要。另方面,北京譴責美國參議院通過《香港人權與民主法案》,干涉中國內政,影響中美貿談前景,市場擔心首階段貿易協議今年內無法達成,美股昨晚下跌。道指收報27821點,挫112點或0.4%;標普500指數收報3108點,跌11點或0.38%;納指收報8526點,跌43點或0.51%。 本地局勢依然不穩,中美首階段協議推遲,貿談再添變數。內地最近公布的經濟數據顯示,經濟面臨下行風險,恒指短期仍會受壓,加上阿里巴巴(9988)招股期間凍結不少市場資金,短期恒指難有上升動力,阻力為10天線(約26795點),支持見上周四低位26203點。 平安好醫生可候低吸 推介股份方面,本周為新經濟股平安好醫生(1833)。該股主要在內地透過移動平台從事線上醫療及健康服務,如家庭醫生、消費型醫療、健康商城以及健康管理和互動計劃。現時自有醫療團隊執業醫師平均擁有14年醫療專業經驗,自有醫療團隊達1193人,合作醫院數逾3000家,合作線下藥店超3.2萬家。 截至6月底止,集團上半年總收入按年上升1.02倍至22.73億元人民幣,淨虧損為2.73億元人民幣,而去年同期則蝕4.44億元人民幣,大幅縮減38.5%。雖然上半年仍處於虧損階段,但業績狀況已呈改善,淨虧損率由去年同期的39.6%降至12%。 平安好醫生2014年8月成立,距今已逾5年。目前註冊用戶數突破3億,領跑互聯網醫療行業。月活躍用戶數增長29%至6270萬人,月付費用戶更則61.2%至220萬人,付費用戶轉化率由去年3.1%升至3.7%,反映更多用戶選擇付費,變現能力提升。為了進一步擴展業務規模,集團已推出戰略級付費會員新產品「平安好醫生私人醫生」,目標為2億以上的新中產人群打造全方位的醫療健康服務。 過去市場比較關注的是集團的變現能力,而現時內地已逐步完善「互聯網+」的醫療服務政策,並提出「互聯網+」醫療服務可納入醫保報銷範圍;另網上應診逐漸為市場所接受,集團的看醫生、醫保、買藥一條龍營運模式,將有更大的增長空間,前景可續看俏。 [...]

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陳卓賢:併購有機嬰奶澳企,蒙牛(2319)聚焦高增長板塊

內地對健康質素要求日益重視,加上受人均收入增加及兒童開支增長等因素帶動,嬰幼兒配方奶粉已成為中國所有乳制品板塊中最大、增長最快的板塊之一;尤其在持續高端化發展的低線城市,家庭戶數較多及出生率較高,這勢將驅動這類產品的滲透強度。 再看深一層,與嬰幼兒配方奶粉整體市場相比,當中有機嬰幼兒配方奶粉市場的增速又會更為顯著,利潤率亦較高。消費者普遍認為含有機成分的奶粉,在質量和安全標準方面都較高,因而推動了有機產品的強大需求,令中國嬰幼兒配方奶粉的有機市場份額近年顯著增長。 迎合大勢所趨,蒙牛奶業(2319)今年9月已計劃以每股12.65澳元(約相等於68.15 港元),收購澳洲有機嬰幼兒配方奶粉公司——Bellamy’s Australia Limited(澳洲證交所代號:BAL)的全部股份,終於澳洲政府上周五批准了這項收購。 由於BAL在中國和東南亞市場均具有不俗的品牌知名度,所擁有的超優質有機嬰兒配方奶粉和嬰兒食品產品,比蒙牛現有的業務板塊錄得更高的利潤率,合乎其在高端嬰幼兒配方奶粉板塊取得突破式增長的戰略,料將有利集團長遠發展。 多項國策大力推動奶業 事實上,中央政府近年亦高度重視奶業發展,推出多個政策方案,進一步推動奶業振興。包括: (1)2018年底農業農村部等九部委聯合出台《關於進一步促進奶業振興的若干意見》,建立完善以奶農規模化養殖為基礎的生產經營體系,力爭到2025年全國奶類產量達到4,500萬噸,切實提升奶業發展質量。 (2)農業農村部今年3月再頒布《奶業品牌提升實施方案》,透過加大在投融資、生產要素供給、政策扶持等方面的優惠力度,並鼓勵社會資本參與,並支持奶業品牌建設加大奶業品牌保護力度。 (3)發改委5月發布《國產嬰幼兒配方乳粉提升行動方案》,以大力實施國產嬰幼兒配方乳粉「品質提升、產業升級、品牌培育」行動計劃,目標是使國產嬰幼兒配方乳粉產量穩步增加,力爭嬰幼兒配方乳粉自給水平穩定在60%以上。 除國策大力扶持外,蒙牛於國外的認受性亦愈形重要,今年已經是連續十一年入選荷蘭合作銀行公布的「全球乳業二十強」榜單,並連續第三年佔據全球前十名;今年名列凱度消費者指數發佈的「中國市場最受歡迎品牌」第二名,並首次躋身Brand Finance的全球最具價值品牌500強。 通過品牌形象的建設、優化產品結構,以及分銷渠道的強化,蒙牛在液態奶及粉業務都錄得強勁增長,收入增速優於行業,同時線上消費者數量及線上旗艦店會員數量均創新高,商銷售收入實現60%以上增長。截至今年6月底,蒙牛收入錄得398.572億元(人民幣.下同),較去年同期增長15.6%,其中液態奶收入增長14.4%,奶粉業務增長43.8%;股東應佔淨利潤增長33.0%至20.769億元;EBITDA上升28.5%至35.116億元。 [...]

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窩輪專題:阿里(9988)招股帶旺市場 港交所(0388)順勢開CALL

港交所(00388)早前公布的第三季業績勝預期,加上隨著阿里巴巴(09988)招股,利好市場的氣氛,而港交所亦可望直接受惠阿里招股,股價近日顯著做好,並破位而上,料股價有機會進一步挑戰高位,故不妨吼位開CALL。 港交所(00388)公布,至9月底止第三季,收入及其他收益為39.87億元,按年跌2.8%,勝預期的36.15億至37.18億元。EBITDA為30.38億元,跌1.27%。純利為22.07億元,按年跌9.66%,勝預期的20.32億至20.81億元,每股盈利為1.76元。稅前溢利為26.05億元,跌8.5%,勝市場預期的23.64億至24.25億元。 累計首三季收入及其他收益為125.65億元,按年升2.19%。EBITDA為96.63億元,升3.31%。純利按年跌0.96%至74.12億元,每股盈利為5.92元。稅前溢利為86.55億元,跌0.45%。 至於首三季業績,期內股本證券產品平均每日成交金額708億元,按年倒退22%。衍生權證、牛熊證及權證平均每日成交金額197億元,按年倒退16%。綜合兩者,首三季平均每日成交金額905億元,按年倒退21%。 港股通成交顯著增 港股通方面,首三季滬股通平均每日成交金額220億元人民幣,按年增長98%。深股通平均每日成交金額200億元人民幣,按年增長1.4倍。債券通平均每日成交金額88億元人民幣,同樣按年增長1.4倍。 首三季期交所的衍生產品合約平均每日成交張數64.9萬張,按年減少2%。聯交所的股票期權合約平均每日成交張數46.4萬張,按年減少13%。LME的收費交易金屬合約的平均每日成交量61.8萬手,按年減少4%。期內股本證券首次公開招股集資總額1,339億元,大幅少於去年同期之2,431億元。9月底止主板上市公司數目2,013間,GEM上市公司數目382間。 港交所行政總裁李小加在業績報告中表示,儘管地緣政治環境極具挑戰,港交所在2019年首九個月仍有不俗表現:滬港股通收益創新高、新股市場再度暢旺,再加上投資收益取得不俗回報,抵銷了在宏觀環境影響下略見回軟的現貨市場成交量。不繼續對倫敦證券交易所集團提出要約,集團雖然失望,但集團仍會繼續專注實現三年戰略規畫,嚴控成本,抓緊進一步發展增長的機會。 港股股票交易量按季跌19%,衍生工具交易量跌16%,但收入僅跌7%,第三季的表現強勁,加上地區和交易增長風險減弱,前景較之前明朗,長遠仍受惠「北望」的發展政策,因中國目前正加速開放資本賬和降低經常賬盈餘。 [...]

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A股通:安迪蘇 保持盈利增長勢頭

上證深成週三(13日)小幅波動,上證全日跌9點,報2,905點;深成收升17點,報9,687點;滬深300指數微跌3點,報3,899點;創業板指數升10點,報1,681點。上證、深成全日成交額分別為1,469億元及2,124億元人民幣(下同)。 安迪蘇(600299.SH) 第三季度實現營業收入29.6億元,同比增長6%;可持續性毛利潤為10億元,同比增長7.6%;歸屬上市公司股東淨利潤為2.8億元,較上年同期增長26%。 營業收入和毛利潤實現同比增長主要是由於液體蛋氨酸取得雙位數銷量增長,其中中國市場銷量強勢增長21%、維生素A銷量恢復正常,且價格仍在相對高位、製劑及喜利硒業務取得雙位數增長,水產業務發展勢頭強勁、運營效率提升計畫進一步提升利潤管理水準;歸母淨利潤同比實現較大增長,主要得益於嚴格的成本控制、正向的財務收益和一些非經常性項目的積極影響。 鑒於公司健康的財務狀況,董事會建議向股東派發總額為2.76億元的特別股息。特別股息派發後,公司2019年全年股息總額將達到每10股派發2.76元,股息收益率約為2.6%。 銷量將加速增長 安迪蘇首席執行官表示,在競爭激烈的市場環境下,2019年三季度中國市場液體蛋氨酸的銷量同比增長21%,月銷量達到歷史最高水準,為公司取得6%的收入增長做出重要貢獻。現有南京工廠繼續保持其卓越的生產成本優勢,待二期工廠啟動後該優勢有望得到進一步增強。 展望未來,預計液體蛋氨酸產銷量將加速增長、維生素A業務將繼續為業績做出重要貢獻、特種產品將保持快速增長、加上持續有效的運營效率提升計畫和成本控制舉措,因此有信心未來能夠繼續保持盈利增長勢頭。 11月初,宣布與中國乳業領先企業蒙牛乳業(02319)達成戰略合作。雙方立足現有經營業務、專業能力和資源條件,廣泛開展全方位、多層次、寬領域戰略合作,合作領域包括三大領域:一是雙方將展開奶牛養殖技術研發與合作。包括安迪蘇將與蒙牛下屬企業開展與奶牛養殖技術為主題的研發合作專案,推廣奶牛日糧氨基酸平衡和奶牛健康高效養殖技術,進一步提高蒙牛下屬企業奶牛養殖的綜合效益等。二是雙方將開展國際先進技術和經驗交流。雙方將以各種形式共用科研成果、強化奶牛養殖技術和經驗的傳授及培訓、利用各自領域內的資源優勢共同探討推廣一套能夠節約飼養成本、提升奶牛生產性能、健康及繁殖等方面的實施方案。三是雙方將以蒙牛「愛養牛」採購平台為載體,以安迪蘇產品和技術為依託,加大產品開發及市場推廣。 [...]

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濠賭股 趁低買

在本港政治因素困擾下,恒指週一跌逾七百點,扭轉了近日的強勢,幸好週二(12日)作出反彈,並重返27,000點關口。由於本港社會運動遲遲未能平息,相信香港本土股份短期仍有壓力,投資者現階段應觀望為上。 早前一度呈強的澳門賭業股,近日股價亦回落整固,隨內地經濟喘定,人民幣回穩,加上澳門週邊的配套基建相繼落成,這均有助帶動澳門旅客人流的長遠增長,為賭業股提供利好的經營環境,可逢低吸納。 澳門賭業股與內地經濟有密切的關係,內地經濟好,自然會有更多內地旅客到澳門旅遊博殺,而根據過往經驗,人民幣升值,賭股自然跟隨上揚,反之人民幣貶值,賭股就跟隨向下,所以早前賭股上揚,與人民幣回升亦有緊密的關係。 貿易戰形勢緩和,帶動人民幣匯價反彈,渣打香港財富管理投資顧問董事趙海珠預料,人民幣匯價將於7.07至7.19區間波動,大幅貶值的機會不大,至於美元走勢,隨美匯指數勢見頂回軟,有利英鎊、歐元匯價表現。 10月底美國聯儲局減息,嘉信理財私人客戶顧問副總監游國義指隨全球經濟放緩持續加劇,美國聯儲局減息有助即時提振美國經濟。然而,近期缺乏較正面經濟數據,加上消費者信心甚至企業信心疲弱,我們繼續認為減息並不是解決經濟問題的靈丹妙藥。儘管聯儲局今次減息,但投資者仍不應忽視目前宏觀經濟風險,主要是環球地緣政治緊張局勢仍未得到解決。貿易戰以及英國脫歐對美國經濟都構成重大威脅。 此外,美國9月份製造業數據進一步惡化、服務業疲弱,以及華府停滯不前使美股處於區間運行。面對這種重新出現的市場波動性,我們建議投資者保持較長期資產配置,透過股市波動作重新平衡,選擇較大型股票,而避免偏向小型股票。他認為只要各種不確定性仍然存在,美股將繼續受壓,而上升空間可能有限。 過去一年多以來,中美貿易戰持續困擾內地經濟,令內地經濟下行壓力加大,幸好內地以採取積極的財政及貨幣政策,例如降準,擴大內需等以紓緩經濟下行力,東方匯理資產管理香港公司北亞區行政總裁鍾小鋒指出,雖然中美貿易戰與英國「脫歐」等不明朗因素令環球股市持續出現波動,內地經濟增長亦因而放緩,但由於近年內地經濟對貿易的依賴度有所下降,相反內需消費持續增長,故對內地經濟發展有信心。 賭收可望見底回升 澳門賭收今年受內地經濟下滑影響,表現不濟,富瑞發表報告指,根據該行渠道調查,截至11月10日澳門日均賭收估計為7.5億澳門元,貴賓廳業務持續疲弱,預期整個11月賭收按年要跌8至12%,將令市場失望。不過從第三季業績後的分析員會議,該行以及博彩營運商均對前景更為正面,賭收情況料見底。富瑞預期明年澳門賭收將重拾增長,不過具體時間仍未清晰,本港情況未有對澳門造好明顯影響,而在示威活動下,香港國際機場仍然如常運作,對優質中場業務至為重要。 另外,摩根大通發表研究報告,指雖然濠賭股的需求一直不振,加上在競爭加劇下短期前景仍然不穩,但認為現時的估值水平對長期投資者而言是買入良機,覺得現時的困境只是暫時性及週期性。該行的首選是銀河娛樂(00027),接是永利澳門(01128及金沙中國(01928),然後美高梅中國(02282)及新濠國際發展(00200),最後是澳博控股(00880)。 該行對第四季的澳門博彩業預測維持不變,預料博彩收益將會按年下跌8%,隨後第一季的表現將會持平,並在4月份之後出現正面的增長。在細分市場方面,該行保守地預期中場收入將會在第四季至明年上半年按年增長6至7%,並在2020下半年提速至大約10%。有些投資者或會對接下來數季的中場收入放緩感到失望,但該行認為不必對此過分解讀。貴賓廳業務方面,預料第四季的收入將按季持平,2020年的表現則會按年持平。看到貴賓廳業務開始出現更好的勢頭。 新項目有助提升吸引力 隨著澳門新項目可增加市場娛樂設施,料有助提升綜合旅遊的吸引力。因新項目落成有利於吸引旅客來澳消費,無論是博彩還是非博彩方面,也會提升綜合旅遊的吸引力。據分析,目前澳門只有貴賓廳出現供過於求的情況,但中場業務沒有大影響。六大博企亦傾向集中經營中場業務,整體賭業朝健康發展,加上澳門酒店入住率長年高達約90%,預計能消化新建酒店供應,整體不會出現供過於求。 澳門新聞局公布,行政長官崔世安在總結政府工作時表示,堅持適度規模、規範管理、健康發展的原則,推動博彩業有序發展。澳門政府批准兩家博彩企業的博彩經營批給及轉批給合同延長兩年,讓所有博彩經營批給期限屆滿日期統一至2022年,為更順利開展下一階段工作創造條件。崔世安表示,完善法制建設,嚴格控制賭桌數目,加強對博彩企業及中介人的監管。持續鼓勵博彩企業開拓更多非博彩元素,促進博彩元素與非博彩元素聯動發展。推動負責任博彩,規範博彩企業履行社會責任。 事實上,隨港珠澳大橋的開通,令中港澳三地的交通更加便利,有利帶旺澳門的人流,從而帶旺賭收。雖然,澳門今年賭收表現不濟,但在憧憬明年有望見底回升下,相信可支持濠賭股反覆上揚,現階段買入絕對值博。 [...]

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窩輪專題:阿里(9988)招股帶旺市場 港交所(0388)順勢開CALL

港交所(00388)早前公布的第三季業績勝預期,加上隨著阿里巴巴(09988)招股,利好市場的氣氛,而港交所亦可望直接受惠阿里招股,股價近日顯著做好,並破位而上,料股價有機會進一步挑戰高位,故不妨吼位開CALL。 港交所(00388)公布,至9月底止第三季,收入及其他收益為39.87億元,按年跌2.8%,勝預期的36.15億至37.18億元。EBITDA為30.38億元,跌1.27%。純利為22.07億元,按年跌9.66%,勝預期的20.32億至20.81億元,每股盈利為1.76元。稅前溢利為26.05億元,跌8.5%,勝市場預期的23.64億至24.25億元。 累計首三季收入及其他收益為125.65億元,按年升2.19%。EBITDA為96.63億元,升3.31%。純利按年跌0.96%至74.12億元,每股盈利為5.92元。稅前溢利為86.55億元,跌0.45%。 至於首三季業績,期內股本證券產品平均每日成交金額708億元,按年倒退22%。衍生權證、牛熊證及權證平均每日成交金額197億元,按年倒退16%。綜合兩者,首三季平均每日成交金額905億元,按年倒退21%。 港股通成交顯著增 港股通方面,首三季滬股通平均每日成交金額220億元人民幣,按年增長98%。深股通平均每日成交金額200億元人民幣,按年增長1.4倍。債券通平均每日成交金額88億元人民幣,同樣按年增長1.4倍。 首三季期交所的衍生產品合約平均每日成交張數64.9萬張,按年減少2%。聯交所的股票期權合約平均每日成交張數46.4萬張,按年減少13%。LME的收費交易金屬合約的平均每日成交量61.8萬手,按年減少4%。期內股本證券首次公開招股集資總額1,339億元,大幅少於去年同期之2,431億元。9月底止主板上市公司數目2,013間,GEM上市公司數目382間。 港交所行政總裁李小加在業績報告中表示,儘管地緣政治環境極具挑戰,港交所在2019年首九個月仍有不俗表現:滬港股通收益創新高、新股市場再度暢旺,再加上投資收益取得不俗回報,抵銷了在宏觀環境影響下略見回軟的現貨市場成交量。不繼續對倫敦證券交易所集團提出要約,集團雖然失望,但集團仍會繼續專注實現三年戰略規畫,嚴控成本,抓緊進一步發展增長的機會。 港股股票交易量按季跌19%,衍生工具交易量跌16%,但收入僅跌7%,第三季的表現強勁,加上地區和交易增長風險減弱,前景較之前明朗,長遠仍受惠「北望」的發展政策,因中國目前正加速開放資本賬和降低經常賬盈餘。 [...]

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A股通:安迪蘇 保持盈利增長勢頭

上證深成週三(13日)小幅波動,上證全日跌9點,報2,905點;深成收升17點,報9,687點;滬深300指數微跌3點,報3,899點;創業板指數升10點,報1,681點。上證、深成全日成交額分別為1,469億元及2,124億元人民幣(下同)。 安迪蘇(600299.SH) 第三季度實現營業收入29.6億元,同比增長6%;可持續性毛利潤為10億元,同比增長7.6%;歸屬上市公司股東淨利潤為2.8億元,較上年同期增長26%。 營業收入和毛利潤實現同比增長主要是由於液體蛋氨酸取得雙位數銷量增長,其中中國市場銷量強勢增長21%、維生素A銷量恢復正常,且價格仍在相對高位、製劑及喜利硒業務取得雙位數增長,水產業務發展勢頭強勁、運營效率提升計畫進一步提升利潤管理水準;歸母淨利潤同比實現較大增長,主要得益於嚴格的成本控制、正向的財務收益和一些非經常性項目的積極影響。 鑒於公司健康的財務狀況,董事會建議向股東派發總額為2.76億元的特別股息。特別股息派發後,公司2019年全年股息總額將達到每10股派發2.76元,股息收益率約為2.6%。 銷量將加速增長 安迪蘇首席執行官表示,在競爭激烈的市場環境下,2019年三季度中國市場液體蛋氨酸的銷量同比增長21%,月銷量達到歷史最高水準,為公司取得6%的收入增長做出重要貢獻。現有南京工廠繼續保持其卓越的生產成本優勢,待二期工廠啟動後該優勢有望得到進一步增強。 展望未來,預計液體蛋氨酸產銷量將加速增長、維生素A業務將繼續為業績做出重要貢獻、特種產品將保持快速增長、加上持續有效的運營效率提升計畫和成本控制舉措,因此有信心未來能夠繼續保持盈利增長勢頭。 11月初,宣布與中國乳業領先企業蒙牛乳業(02319)達成戰略合作。雙方立足現有經營業務、專業能力和資源條件,廣泛開展全方位、多層次、寬領域戰略合作,合作領域包括三大領域:一是雙方將展開奶牛養殖技術研發與合作。包括安迪蘇將與蒙牛下屬企業開展與奶牛養殖技術為主題的研發合作專案,推廣奶牛日糧氨基酸平衡和奶牛健康高效養殖技術,進一步提高蒙牛下屬企業奶牛養殖的綜合效益等。二是雙方將開展國際先進技術和經驗交流。雙方將以各種形式共用科研成果、強化奶牛養殖技術和經驗的傳授及培訓、利用各自領域內的資源優勢共同探討推廣一套能夠節約飼養成本、提升奶牛生產性能、健康及繁殖等方面的實施方案。三是雙方將以蒙牛「愛養牛」採購平台為載體,以安迪蘇產品和技術為依託,加大產品開發及市場推廣。 [...]

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濠賭股 趁低買

在本港政治因素困擾下,恒指週一跌逾七百點,扭轉了近日的強勢,幸好週二(12日)作出反彈,並重返27,000點關口。由於本港社會運動遲遲未能平息,相信香港本土股份短期仍有壓力,投資者現階段應觀望為上。 早前一度呈強的澳門賭業股,近日股價亦回落整固,隨內地經濟喘定,人民幣回穩,加上澳門週邊的配套基建相繼落成,這均有助帶動澳門旅客人流的長遠增長,為賭業股提供利好的經營環境,可逢低吸納。 澳門賭業股與內地經濟有密切的關係,內地經濟好,自然會有更多內地旅客到澳門旅遊博殺,而根據過往經驗,人民幣升值,賭股自然跟隨上揚,反之人民幣貶值,賭股就跟隨向下,所以早前賭股上揚,與人民幣回升亦有緊密的關係。 貿易戰形勢緩和,帶動人民幣匯價反彈,渣打香港財富管理投資顧問董事趙海珠預料,人民幣匯價將於7.07至7.19區間波動,大幅貶值的機會不大,至於美元走勢,隨美匯指數勢見頂回軟,有利英鎊、歐元匯價表現。 10月底美國聯儲局減息,嘉信理財私人客戶顧問副總監游國義指隨全球經濟放緩持續加劇,美國聯儲局減息有助即時提振美國經濟。然而,近期缺乏較正面經濟數據,加上消費者信心甚至企業信心疲弱,我們繼續認為減息並不是解決經濟問題的靈丹妙藥。儘管聯儲局今次減息,但投資者仍不應忽視目前宏觀經濟風險,主要是環球地緣政治緊張局勢仍未得到解決。貿易戰以及英國脫歐對美國經濟都構成重大威脅。 此外,美國9月份製造業數據進一步惡化、服務業疲弱,以及華府停滯不前使美股處於區間運行。面對這種重新出現的市場波動性,我們建議投資者保持較長期資產配置,透過股市波動作重新平衡,選擇較大型股票,而避免偏向小型股票。他認為只要各種不確定性仍然存在,美股將繼續受壓,而上升空間可能有限。 過去一年多以來,中美貿易戰持續困擾內地經濟,令內地經濟下行壓力加大,幸好內地以採取積極的財政及貨幣政策,例如降準,擴大內需等以紓緩經濟下行力,東方匯理資產管理香港公司北亞區行政總裁鍾小鋒指出,雖然中美貿易戰與英國「脫歐」等不明朗因素令環球股市持續出現波動,內地經濟增長亦因而放緩,但由於近年內地經濟對貿易的依賴度有所下降,相反內需消費持續增長,故對內地經濟發展有信心。 賭收可望見底回升 澳門賭收今年受內地經濟下滑影響,表現不濟,富瑞發表報告指,根據該行渠道調查,截至11月10日澳門日均賭收估計為7.5億澳門元,貴賓廳業務持續疲弱,預期整個11月賭收按年要跌8至12%,將令市場失望。不過從第三季業績後的分析員會議,該行以及博彩營運商均對前景更為正面,賭收情況料見底。富瑞預期明年澳門賭收將重拾增長,不過具體時間仍未清晰,本港情況未有對澳門造好明顯影響,而在示威活動下,香港國際機場仍然如常運作,對優質中場業務至為重要。 另外,摩根大通發表研究報告,指雖然濠賭股的需求一直不振,加上在競爭加劇下短期前景仍然不穩,但認為現時的估值水平對長期投資者而言是買入良機,覺得現時的困境只是暫時性及週期性。該行的首選是銀河娛樂(00027),接是永利澳門(01128及金沙中國(01928),然後美高梅中國(02282)及新濠國際發展(00200),最後是澳博控股(00880)。 該行對第四季的澳門博彩業預測維持不變,預料博彩收益將會按年下跌8%,隨後第一季的表現將會持平,並在4月份之後出現正面的增長。在細分市場方面,該行保守地預期中場收入將會在第四季至明年上半年按年增長6至7%,並在2020下半年提速至大約10%。有些投資者或會對接下來數季的中場收入放緩感到失望,但該行認為不必對此過分解讀。貴賓廳業務方面,預料第四季的收入將按季持平,2020年的表現則會按年持平。看到貴賓廳業務開始出現更好的勢頭。 新項目有助提升吸引力 隨著澳門新項目可增加市場娛樂設施,料有助提升綜合旅遊的吸引力。因新項目落成有利於吸引旅客來澳消費,無論是博彩還是非博彩方面,也會提升綜合旅遊的吸引力。據分析,目前澳門只有貴賓廳出現供過於求的情況,但中場業務沒有大影響。六大博企亦傾向集中經營中場業務,整體賭業朝健康發展,加上澳門酒店入住率長年高達約90%,預計能消化新建酒店供應,整體不會出現供過於求。 澳門新聞局公布,行政長官崔世安在總結政府工作時表示,堅持適度規模、規範管理、健康發展的原則,推動博彩業有序發展。澳門政府批准兩家博彩企業的博彩經營批給及轉批給合同延長兩年,讓所有博彩經營批給期限屆滿日期統一至2022年,為更順利開展下一階段工作創造條件。崔世安表示,完善法制建設,嚴格控制賭桌數目,加強對博彩企業及中介人的監管。持續鼓勵博彩企業開拓更多非博彩元素,促進博彩元素與非博彩元素聯動發展。推動負責任博彩,規範博彩企業履行社會責任。 事實上,隨港珠澳大橋的開通,令中港澳三地的交通更加便利,有利帶旺澳門的人流,從而帶旺賭收。雖然,澳門今年賭收表現不濟,但在憧憬明年有望見底回升下,相信可支持濠賭股反覆上揚,現階段買入絕對值博。 [...]

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海外樓市:交通建設陸續落成 台中樓價上升指日可待

台中市在去年底陸續有數項重大交通建設落成,包括台鐵鐵路高架化後大台中車站平台正式啟用;新增設的松竹、五權等站也陸續對外使用;台中捷運綠線也開始試運轉,朝2020年底綠線全線通車目標前進。一般來說,交通建設落成,可以帶動該區的樓價,預計台中捷運,將是未來樓價的重要指標。位於台中的北屯崇德路商圈是近年被看好的熱門區域,生活圈發展成熟,樓價正跟隨上漲,由於此區以大坪數換屋的規畫為主,相對樓價亦較高。 台中市因居住環境佳、重大建設多,持續吸納人口移入,位居全台人口第二高,今年人口淨遷入最多的行政區,分別為北屯區、南屯區及太平區,因擁有完整生活機能和交通建設,再加上重畫區住宅多,部分區域房價親民,在自住、首購市場,成為民眾移居首選。 自從鐵路高架化工程完工通車與日本三井集團確定進駐開發後,台中市東區樓價持續上揚,新盤一坪索價25萬元新台幣(下同),與3年前相比,上漲幅度相當可觀。今年從第二季至年底,新盤陸續推出,是當地樓市近年來難得一見的榮景,銷售表現令人相當期待。 日本三井集團與台中市政府簽約,確定進駐湖濱生態園區內,將租下4公頃土地,並興建複合式商場,令湖濱生態園區終於備受重視。台中鐵路高架化通車後,也使得原本因為鐵軌行經而支離交錯的當地交通順暢許多。 可開發土地極少 根據台中市政府民政局人口統計數據,今年前9月全市人口淨移入達6,066人,以北屯區增加3,066人最多,其次為南屯區有1,677人遷入,太平區則是1,289人。 台中的發展向來是西重東輕,西屯區已是相當繁榮的行政區,能再開發的土地極少,其中十二期重畫區北鄰水湳智慧城,南邊則是七期新市政中心商圈,東邊為逢甲夜市商圈,西邊是台中科學園區,而「台中綠美圖」已於今年9月開工,不僅是全台灣最大的圖書館、美術館共構的建築館場,也是世界第一座融合美術館與圖書館的公共建築,位置在水湳經貿園區中央公園的北側,剛好可以結合近年來陸續開工的水湳國際會議暨展覽中心、中台灣電影中心等重大建設,讓佔地254公頃的水湳經貿園區週邊成為台中市最重要的都市發展重心,亦令十二期重畫區的樓價水漲船高。 十二期重畫區與台中科學園區距離約10分鐘車程,更具位市中心位置的優勢,加上地勢環境較低平,更顯舒適。根據十二期重畫區內的地產市道分析,置業客背景多為中科就業人士,且多為中高層主管。 十二期重畫區地處台中最重要東西向要道──台灣大道,與環繞台中市區的外環道路──七十四號快速道路兩條重要幹道的交會處,也鄰近中山高速公路的中港交流道出口,進出台中市的交通動線相當流暢。此外,綠地資源方面有兩座廣達八千坪的文修公園與節能減碳環保公園,學校有西屯國小、上安國小、至善國中、西苑完全中學以及逢甲大學等。 名校林立 至於北屯十一期重畫區以崇德路為主幹道,沿線大型連鎖品牌進駐,文教、生活一應俱全,交通便利、居住環境品質俱佳,吸引不少跨區自住客,樓價呈現穩定上漲,成屋平均單價已站穩3字頭,著名品牌的樓盤更邁向4字頭,店舖更創下每坪百萬元的新行情。十一期重畫區學校包括普霖斯頓雙語小學、美國馬禮遜學校及衛道中學,不少自住客都是衝這因素而來。 東區則是受台中火車站新站啟用,加上鐵路高架化、台74線通車、百貨商場群聚,以及日本三井承租台糖湖濱生態園區,將打造親子主題複合式商場,令樓市興旺。東區普遍樓齡高,近年新成屋確實上升,單價約24至26萬元,旱溪以東的九期重畫區新成屋、新盤單價也漲至約19至20萬元新台幣。 中古和新樓皆上漲 南區過去因鐵路軌道與南屯、西區隔絕,樓價低,在鐵路高架化、城市縫合之後,加上大慶火車站將和捷運綠線G13站雙鐵共構,推升樓價。南區樓齡約20年左右,大樓每坪約17至19萬元,若是近車站和十三期重畫區,街廓完整、公共設施多,樓價較高,新成屋每坪約18至22萬元,南區近期甚至有預售屋成交每坪約25萬元以上,中古和新樓皆上漲一至兩成。 十期重畫區,新盤多、樓齡新且樓價相對低,目前樓齡5年內新成屋,每坪從16至21萬元不等,三房加車位總價僅約800至1,000萬元,受到首購置業者歡迎,並在台74線太原匝道和精武火車站開通後,拉近台中各區域距離,亦有利樓價。 [...]

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樓市速報:租值估價齊跌 「納米樓」供應勢減少

在社會風雨飄搖之時,本年第4季已迎來入伙高峰期。據統計,本季預計共涉約6,620個單位入伙,按季大升逾七成,且當中逾四成單位為200至300平方呎的「納米樓」。市場人士認為,隨入伙單位增加,租盤供應亦大增,特別是納米戶的租金將首當其衝受壓。 其實不單止是租金,政府放寬按保後,納米樓的前景亦不被看好,納米盤估價已出現下跌,個別估價更跌近一成。有分析指,因預期「納米樓」的需求減少,發展商亦會減低發展納米樓的意欲,其新供應最快於2022年起將會減少。 今年的第4季是入伙的高峰潮,據統計,季內有14個主要新盤入伙,涉及共約6,620伙,按季大升逾七成。而第4季的入伙新盤中,以200至300方呎的「納米樓」的供應便合共高達2,871伙,佔本季整體入伙量的四成三,全數均位於港島及九龍市區,單是恒基地產(00012)便佔4個,包括西環翰林峰、西營盤藝里坊1號、香港仔田灣南津.迎岸,以及大角嘴利奧坊.凱岸。而南津迎岸自上月起便陸續收樓,提供142伙,超過六成半為實用面積164至195方呎的開放式戶,項目連錄多宗開放式戶租賃成交。 此外,美聯營業經理陳凱迪稱,預計12月入伙的翰林峰,目前亦有約98個租賃放盤,佔最多數的開放式戶租金叫價由2.1萬至2.2萬元、1房叫價約3萬元、2房則叫價3.6萬至4.2萬元。至於九龍區新入伙的馬頭角翰畋亦錄得租賃成交,資料顯示,翰畋高層C室的1房間隔單位,實用面積268方呎,以14,500元租出,呎租約54元;業主2017年12月586.9萬元購入,租金回報約3厘。 回報率難樂觀 可是,資深地產分析員林一鳴表示,因供應愈來愈多之下,納米樓的租金在近2年持續下跌,隨單位供應增加,租賃回報並不樂觀。如上季矚目的新界納米盤大圍珀玥,實用呎租曾高見72元,可媲美市區租盤,其中一個高層C室,實用面積僅201方呎,1房間隔,今年8月以月租1.46萬元租出,呎租高達72.6元,一度創出新界區呎租新高紀錄。 不過,租賃旺季過後,二手私宅租金跌勢未止。市場消息稱,珀玥最新一宗租務成交位於高層F室,實用面積258方呎,1房間隔,新近以1.4萬元租出,呎租54.3元,較高峰的72.6元低25%;業主2018年以611萬元購入,租金回報跌至約2.7厘。 他續指,自政府放寬按保後,買家可以較低的首期入市,以往主打納米樓的新盤備受投資者追捧,但近年已陸續出現二手蝕讓個案,預料樓價升幅將跑輸大市,影響投資價值。 的而且確,不但納米盤的租金回報已每況愈下,而且自10月16日政府公布新樓按措施後,樓市焦點均轉移至800萬元以下樓盤,納米單位的估值亦急挫,個別估價更下跌近10%。如細絕市區、有「房之城」之稱的紅磡環海.東岸最新估值為491萬元,較今年6月跌價4.8%。 而大埔嵐山其面積181方呎的單位,最新估值331萬元,跌幅達9%。多區代理均表示,按揭成數放寬後,物色納米盤的買家佔比已減少兩至三成。 成交突然急挫 世紀21奇豐區域經理莊瑞生指出,在10月16至29日,馬鞍山全區已錄57宗成交,較上半月的18宗急增3.2倍,不過300呎以下成交於下半月只有7宗。反觀9月份,單單薈朗便錄得19宗納米盤成交,呎價更按月升3.23%,升穿1.8萬元的關口。可是,放寬樓按後,區內成交已集中於330至550餘呎的2房單位,如迎海及新港城,造價介乎600萬至900萬元,而物色納米盤的買家佔比亦隨之而減少兩成。 又如大埔嵐山不足200方呎的納米盤,去年呎價曾屢次升穿2.2萬元,但今年8月同類呎價已跌破1.9萬元,10月份同類呎價更再跌5.17%至17,815元,較去年最高位跌逾兩成。美聯物業營業經理賴嘉敏稱,《施政報告》後165呎的嵐山2座中層A室以298萬成交,呎價18,061,為同類二手造價首次低於300萬元大關。 與此同時,有業主寧蝕讓套現離場,市場消息指,環海.東岸1A座高層M室,面積僅194方呎,屬開放式設計,以429萬元沽出,實用呎價22,113元。據悉,原業主於2015年11月以429萬元一手買入,帳面看似平手,但在扣除印花稅及交易佣金後,持貨4年仍實蝕至少17萬元。另外,同屋苑的1B座高層H室,亦於施政報告發表後沽出,面積197方呎的開放式戶,成交價為420萬元,較業主一手買入價417.1萬元,帳面賺2.9萬元,但在扣除稅項及佣金後,原業主最少實蝕約13.8萬元。 不單如此,今年納米盤的一手成交亦強差人意,其中著名的屯門「龍床盤」菁雋早前連錄8宗撻大訂,據一手成交紀錄冊顯示,有8伙的買家於10月21日終止交易,放棄上會,單位全屬低於200方呎的「納米戶」,實用面積介乎164至171平方呎,買家合共遭殺訂約235.6萬元。 [...]

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樓市速報:樓市明年前景 新加坡大勝香港

羅兵咸永道(PwC)及城市土地學會(ULI)發表2020年亞太房地產報告,調查訪問94個私人投資者及463個機構代表,包括發展商、地產相關服務、基金經理等,衡量明年區內樓市前景,當中新加坡在亞洲22個城市中排行第一,而香港則由今年排行14直線滑落去22名,於亞太區敬陪末席。 上述兩者聯合發布的《2020亞太區房地產市場新興趨勢報告》指出,以價格漲幅預期衡量,新加坡成為2020年最具房地產投資前景的市場,而香港則從今年的第14位跌至榜尾。城市土地學會行政總裁沃特(Ed Walterc)指,香港明年將會成為最不受歡迎的房地產投資地方,因為旅遊和零售業遭受重創,對經濟增長構成影響,但由於本地商住物業業主槓桿比例低,大有機會靜侯風暴過去,因而未必出現太多投資機會。不過,即使零售業在風波過後迅速反彈,但香港的政治問題及金融中心地位是更大的問題所在。 報告指,新加坡的辦公室需求已經脫離供不應求的情況,空置率處於歷史低點,中期前景有所恢復,再加上投資者有意避開對地緣政治衝突地點,包括中國及香港,從而提高對新加坡物業的興趣,令新加坡成為香港困局的短期受惠者。沃特續稱,香港的困境為新加坡帶來了機遇,至少短期內是如此。他指,很多投資理論都很少涉及過往,而是更多地針對現在或未來。在過去數季度,新加坡公寓價格反彈,住宅市場顯現出恢復力,商業辦公室領域也在很大程度上消化掉了過量的供應。 香港在該份榜單去年排名第14,受到修例風波影響,排名掉到現時的第22名。沃特表示,香港的觀光及零售業受到示威衝擊,拖累經濟成長,導致排名下滑。一旦示威活動結束,各產業將反彈,但更大的議題是香港的政治前景以及金融中心地位所受影響。報告顯示,新加坡是上半年亞太地區中,為數不多的幾個房地產交易增長的市場之一,而且大多數交易由跨境資本推動。上半年新加坡房地產交易總額達到49億美元,按年增長73%。 早前高盛的報告指出,由今年6月至8月已有不少資金從本港流往新加坡,規模介乎30億至40億美元(約230億至312億港元)。新加坡海外居民存款則連升兩個月,8月份按月多5%,反映有外資流入。新加坡金融管理局局長孟文能上月承認,投資者對當地的資產配置查詢有增加趨勢,亦有少量資金流入該國,但幅度不明顯,強調不想大量資金由香港流去新加坡,因為這反映香港局勢轉差,屆時整個亞洲區的經濟都會受損。相對而言,目前香港的形勢顯然比之前為差。 [...]