國家統計局之前公布5月份社會消費品零售總額4.13萬億元人民幣,按年增長6.4%,高過市場預期增4.9%。其中,除汽車以外的消費品零售額3.73萬億元,增長7%。首五個月社會消費品零售總額20.32萬億元,增長5%。看來國內的消費在慢慢增長。另外,上週末耐克(Nike)發報最新的業績雖然差,但好於預期。許多分析師表示耐克最壞的情況已經過去。第一季度的毛利率指引將面臨一些阻力,但他們預測這一指標在第二季度會有所改善,而在下半年會保持平穩。
綜合上面的消息後,留意消費類型的板塊都有人在追捧。即使恒指上週連升三日後,在期結日做了一些調整,這板塊也防守得不錯。其中代理的主要品牌,耐克、阿迪達斯(adidas)的運動零售運營商滔搏(6110)都有反彈的情況。筆者發現內地運動品牌361度(1361)一直做得不錯,已經連續多年取得增長。
361度是中國領先的綜合性體育用品企業之一,定位大眾市場,擁有涵蓋品牌管理、產品研創、生產製造、商品經銷及市場行銷等在內的全產業鏈業務。
現時,361度運用特許分銷模式,透過一級獨家分銷商及二級特許零售商管理於中國及全球超9,300個銷售網點組成的龐大分銷網路,於中國主要城市建立領先地位。同時,361度於海外佈局豐富的線下銷售網站,覆蓋美洲、歐洲及一帶一路等地區。
3月份時361度發布了2024年全年業績公告,公司實現了強勁的業務增長,收益按年增長19.6%,達到人民幣100.7億元,首次突破百億;溢利按年增長19.5%,達到人民幣11.5億元;毛利按年增長20.8%至人民幣41.8億元,毛利率維持在41.5%的較高水平。
361度之所以能夠有此佳績,有賴於公司多項策略的成功實施,包括合適的市場推廣、業務拓展、以為渠道發展。市場推廣上,361度簽下了多個知名度甚高的全球品牌代言人,例如與NBA球星尼古拉・約基奇(Nikola Jokić)合作推出的首款簽名鞋「JOKER 1」在全球發售。另一方面,公司亦懂得把握國際體育盛事的機會,藉此向世界推廣品牌,其中包括連續第五屆成為亞運會官方合作夥伴、與世界游泳聯合會達成合作,以及取得2025年哈爾濱亞冬會與2026年愛知・名古屋亞運會的贊助權。361度還展示出對年輕潮流文化的敏銳觸覺,最近的瑞午節便在廣州舉辦了「板上見」城市巡滑首站的滑板活動,這亦已是361度佈局滑板領域的第三年。
業務拓展方面,公司積極拓展戶外及女子健身市場,推出「禦屏2.0衝鋒衣」、「新肌4.0」等針對性產品。同時,361度亦將其兒童品牌定位為「青少年運動專家」,收益同比增長19.5%至人民幣23.4億元。
渠道發展方面,公司在「618」、「雙十一」等電商節日取得顯著成效。線上專供品銷售收益同比增長12.2%至人民幣26.1億元,佔總收益的25.9%。此外,海外渠道建設亦取得里程碑式進展,首家海外直營門店於馬來西亞吉隆坡開業,同時海外電商平台也正式上線。另一方面,公司2024年12月底開始著手打造一站式購物門店361度超品店,目前已在全國範圍迅速開設約二十家,覆蓋石家莊、成都、濟南、南寧等城市。超品店的單店規模更大,產品系列更加全面,滿足消費者一站式購物體驗。據悉公司已計劃2025年將超品店拓展至50至100家。
憑藉出色的策略,2025公司第一季繼續延續去年佳績,根據公司2025年一季度運營數據,361度主品牌產品零售額(線下渠道)同比錄得10 - 15%增長;童裝業務零售額(線下渠道)同比錄得10 - 15%增長;361度電子商務產品同比錄得35 - 40%增長,遠超行業平均增速水平。
隨消費環境與政策預期逐步明朗,各運動公司有望在銷售端逐步企穩,或將修復運動板塊整體估值,提振361度股價上揚。有興趣體育用品股的朋友,除了留意安踏(2020)、李寧(2331)外,361度也值得關注一下。
黎家聰(Andy),在香港理工大學會計學學士畢業,投資經驗達十三年以上,主力研究技術分析、財技分析、財務報表基本分析等。此前創立「聰明錢走勢投資」教學,教育超過500名學生,亦曾任不同金融機構的首席分析師和策略師,現為財經節目嘉賓常客,身兼專欄作家,亦曾為香港電台《經濟『識』堂節目》主持人。
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