特首李家超於周三（25日）公布新一份施政報告，一如市場預期宣布下調股票交易印花稅，由目前買賣雙方按交易額微收0.13%，下調至0.1%，即回復至2021年8月份加股票印花稅前水平，目標於11月底完成立法程序並實施。同時，報告要求港交所和金融機構展開檢討股票買賣價差和降低市場資訊費用。
然而，市場反應並不受落，直接受惠的港交所（388）先高後低，全日更逆市跌4%。交投相對活躍之本地券商股——海通國際（665）和耀才證券（1428）分別跌0.7%和3.5%。在施政宣讀前夕，業界早已有聲音希望港府通過降印花稅來提振市場信心，活躍資本市場。惜印花稅降幅與市場預期有落差，難免令投資者失望。
不利因素難以短期內緩解
港交所上周公布截至2023年9月底止之第三季及首三季業績。第三季收入及其他收益按年上升17.7%至52.0億港元，按季微增1.3%；股東應佔溢利則同比上升30.5%至29.5億港元，環比增加1.7%，季度淨利潤優於市場預期。累計首三季，收入及其他收益按年增加18.1%至156.6億港元；股東應佔溢利同比上升30.5%至92.7億港元。
第三季度盈利向好，源於保證金與結算所基金的投資收益淨額增加，帶動主要業務收入按年錄得高單位數增長，以公司資金之投資收益淨額錄得虧轉盈3.6億港元，加上營運支出佔收入比重，由2022年第三季的29.9%，下降至2023年第三季的25.6%。
期內，聯交所平均每日成交金額按年微升0.8%至984億港元，按季減少4.3%，而港股通平均每日成交金額同比增長31.8%至290億港元，按季下跌3.7%。至於新股集資市場依舊疲弱，首三季在主板掛牌之公司數目只有47間，集資額按年大跌66.6%至246億港元，排名跌至全球第八位。
踏入第四季，港股受累於以巴戰事爆發、美國維持高息率和中國經濟復甦依然疲弱等因素困擾，上周一度下試今年低位，成交亦乏善可陳，日均成交金額進一步跌至日均760.4億港元。由於印花稅措施力度不如預期，而且困擾港股不利因素難以短期內消除，不排除港交所會下試去年12月低位，約260港元水平。
撰文：何啟俊
俊賢資產管理投資總監
（筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票）
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