現時息口走勢應該要有心理準備、或許有機會維特在高位一段頗長時間，勢將會影響到日常民生消費活動層面，除供樓人士負擔將有增加外，民生消費等亦將有影響，若隨後物業估值有機會受息口及經濟波動而影響下調，更大大打擊心理以及消費意欲。
大戶不斷地沽貨
過去幾年頗受投資者追捧的房託基金均以派高息吸引無數捧場客，適逢過去處於銀行水浸存款息率近乎0%、更加添了一班精明退休人士追隨者，但隨着年初美國開始加息壓通脹之時，大戶就開始不斷地拋售幾隻房託基金，而該類型股價更見跌幅驚人。其中置富產業信託（778）由今年4月中旬高位6.75元一路下跌至5.18元，5個月時間股價已下跌23%接近4分之一，置富產業信託屬長實（1113）旗下兩大房地產信託基金之一，主要持有多個中產屋苑商場如麗港城、置富都會、將軍澳調景嶺都會駅、天水圍+WOO等等，旗下幾個主要商場出租率均處予90%以上屬高出租率，近日股價跌得低殘而股息率更接近8厘水平，分析均認為房託屬高防守性且專攻民生消費，因此一般被視作此刻其中穩陣之選。
基本面暫難以扭轉頹勢
雖然息高但股價仍處弱勢並仍在跌跌不休，昨天恒指反覆但仍可上升收市，但置富產業信託全日成交均未曾升越前收市價，並似有越跌越成交多的趨勢出現，提醒食息者當購入後主要還看股價能否有回升能力，否則等收息隨時有機會蝕本金之慮，早在6月時市場炒作美息快將見頂之時，美匯更一度由高位回落作出配合，不過睇回幾隻房託均繼續被拋售更不斷往下沉、更未有因市場預期息率見頂而停跌，其實停止加息亦不等於市場就會轉頭減息，通賬高企息率維持就變成現時市場的主流共識，但對主打中產商場的置富產業信託除了高通脹高息對供樓者之負擔有影響外，還有另一大潮流需要面對，就是香港人消費模式已在急速改變，網購與及北上消費將會對本港零售、餐飲行業等做成巨大衝擊，逢假日北上消費人潮更逼爆5個中港關口，若長此下去將形成香港搵錢北上消費的價性模式，對本港各行各業以及營運商場本身的企業亦有深遠影響，雖然置富產業信託現時息率有近8厘之吸引，但港人消費模式若不逆轉，商場方面日後因人流減少、消費同樣減少下、商戶面對經營困難，商場方面亦較難提升租金水平，現時最大隱憂就是北上消費人流量仍似未達峰頂，這才是置富產業信託的最大沽壓來源，有時高息亦未必屬穩賺不賠，小心隨時因貪息而需要捱價。
撰文：梁健雄
洛天衡保分析部主管
（筆者未持上述股票）
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