蔡向成：美股靠穩港股跌勢難望逆轉

市場等待美國今晚（美國時間11日）公布12月份CPI數據，以及周五起主要銀行公布的財報，市場觀望氣氛較濃。美股昨晚上漲，但交投淡靜。道指收報37,695點，升170點或0.45%；標指收報4,783點，升26點或0.57%；納指收報14,969點，升111點或0.75%。

港股2024年開局錄得七連跌，平了1998年連跌七日的走勢，恒指昨日盤中低見16,036點，若跌穿16,000點大關，相信12月11日低位15,972點支持力亦不強，後市難望轉勢。

騰訊音樂（1698）主要運營在線音樂娛樂平台，透過「QQ音樂」、「酷狗音樂」、「酷我音樂」和「全民K歌」四個主要品牌，提供在線音樂和社交娛樂服務。

截至去年9月底止，騰訊音樂第三季營業額按年下跌10.8%至65.7億元人民幣，主要受到社交娛樂服務和其他服務收入下跌所致；不過，同期純利增長10.1%至11.7億元人民幣，毛利率增加3.1個百分點至35.7%，主要受惠於音樂訂閱和廣告服務收入錄得強勁增長，以及原創內容增加。

期內在線音樂訂閱收入增加42%至31.9億元人民幣，在線音樂付費用戶數上漲20.8%至1.03億元人民幣。受惠於在線音樂訂閱收入的加速增長，及廣告服務收入的增長，在線音樂服務收入急升32.7%至45.5億元人民幣。

集團在線音樂服務實現強勁增長，緩衝了社交娛樂服務調整帶來的收入壓力。在訂閱用戶規模和付費用戶人均收入擴大的推動下，在線音樂訂閱收入加速增長。隨著音樂生態不斷發展，業務結構更具韌性，集團利潤率得到穩步提升。

騰訊音樂第三季業績表現不俗，預期強勁的業務動力，可望延續至今年。集團作為領先的網上音樂企業，擁有強勁往績，業務能見度高，預期在網上音樂推動下，前景樂觀。建議可於33.5港元買入，目標價38港元，跌穿30.5港元止蝕。

獨立股評人

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