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可持續發展

商社共贏2.0研究報告發佈及研討會洞悉疫後企業增長新機遇

2024-05-07

由社會創業論壇（HKSEF）主辦，商社共贏2.0研究報告發佈及研討會已於早前圓滿舉行。是次報告主題為《商社共贏創藍海》，除發表研究結果及向本地中小企提出實踐商社共贏的具體建議及實務手冊外，一眾商業創新翹楚及參加者亦即席探討企業如何透過（1）滿足客戶的潛在需要、（2）與員工共同發展業務、（3）善用政府及學界資源，以及（4）轉化社會問題作商機創造藍海，過渡後疫情挑戰。商界挑戰利率高企、消費模式轉變、員工有着不同期望、供應鏈改變以至地緣政治局勢緊張，促使疫情後經濟復常不似預期。有見及此，主辦單位HKSEF聯同香港社會創投基金有限公司（SVhk）及香港管理專業協會合作，向過百位商界領袖進行調查。SVhk創辦人及行政總裁魏華星先生在研討會指出，現時企業所面對的首兩項挑戰分別是業務增長（61%）、人力發展和挽留人才（54%）。而在後疫情時代，受訪者觀察到消費模式轉變（53%），公司宗旨和價值觀（43%）變得更重要，以及員工對於在工作生活平衡、個人福祉（74%）和靈活工作安排（67%）上的期望亦相繼上升。香港社會創投基金創始人兼行政總裁魏華星補充：「數據充分反映企業別無選擇，必須正視自身與社會各界持份者的關係。」將社會挑戰轉化為商機新冠肺炎揭示了香港社會一直存在很多根深柢固的問題，由公眾健康福祉、因老齡化人口而負擔日益沉重的醫療系統、以至確保本地勞動力在企業數碼化時保持競爭力。這些挑戰雖然影響商界、政府和非政府組織，不過同時也可為本地企業帶來新商機。活力國際專業護理有限公司集團行政總裁趙國棟先生亦指出：「企業可以先放眼於社會上具挑戰性和系統性的問題，並堅持不懈去解決。」「創造共享價值」：持份者跨界協作達致互利共贏在香港，「環境、社會及管治」（下稱ESG）近年開始受到重視，尤其在香港交易所提高ESG披露要求，進一步推動這方面發展。然而，在香港的ESG考量中，環境保護（ESG中的「E」）佔據主導地位。HKSEF副主席黃英琦，太平紳士表示：「全球商界漸趨於將社會責任（ESG中的「S」）納入公司的核心業務及獲認同為增長動力，而並非發財立品，單純依賴公益回饋社會。」這趨勢亦被稱為「創造共享價值」（下稱CSV）。CSV概念首先由Michael Porter及Mark Kramer於2011年提出，意味著企業可以財善並重，在獲得盈利的同時亦可行善，關顧客戶、員工、供應商和社會利益。The Bees創辦人及行政總裁曾錦強先生和應：「簡單而言，CSV等同於與所有利益相關持份者實現互利共贏。」 6個中小企實踐共享價值、共贏創藍海的方向 CSV在香港仍是較新的概念，研究報告中發現部份中小企老闆對此概念感興趣，但在實際應用方面卻無從入手。是次研究歸納16個來自香港、區域以及全球成功實踐CSV的企業案例，向中小企整理出6步由零開始「創造共享價值」的具體建議及實務手冊；其中10位受訪的商界領袖亦在研討會以自身實例展示企業如何採用CSV作為公司營商策略，與參加者分享實戰經驗。 6個「創造共享價值」建議：深入了解社會文化，發掘市場的潛在需要將公司建立於興趣和個人強項之上 – 確立一個與業務相關的社會使命放遠目光，回應未滿足的客戶需求，建立可持續的商業模式尋求更多合作夥伴關係；充分利用企業、政府和非政府組織的資源以數碼化作為連接社會挑戰的工具定義公司文化和團隊，幫助業務成長香港勰高創辦人及首席催化者陳嘉怡歸納：「是次研究反映，具有目標的企業逐漸成為主流。因為每間企業都應該建立其社會使命，也許已無須刻意區分創業與社會創業。」在研討會上，一眾商業創新翹楚強調「以人為本」及「實現可持續創新」在CSV策略中具關鍵作用。日本命力創辦人兼執行董事連舜香表示：「若然企業願意用心裁培員工，員工便會带動業務共同成長。」ABC Pathways Group創辦人兼主席黃林趣玲女士引用非洲諺語：「一個人，走得快；一起走，走得遠。」提到企業創新，活現香港共同創辦人及行政總裁陳智遠分享：「我與團隊每天都在思考如何以嶄新方式處理問題。」保泰人壽聯合創辦人、聯合行政總裁及董事顏耀輝則指出資源匱乏才是成為推動企業創新的動力。以CSV推動業務發展需要放遠目光，捷和實業代表及Germagic聯合創辦人洪思聰分享公司透過與香港科技大學的長期合作和投資實現豐厚回報。引用報告中的國際案例，SIX行政總裁Louise PULFORD強調公司透明度、供應鏈投資以及擁有獨立專家評估影響力表現均為實現CSV的關鍵因素，而案例亦將反映參與CSV的企業如何推動政策轉變。跨界協作締造「共享價值」生態圈在研討會上，一眾講者及參加者以主題對談形式討論政府、商界、大專院校、非政府機構及傳媒等持份者如何利用自身價值和角色，通過跨界協作締造更活躍的「共享價值」生態圈，以鼓勵更多企業於公司業務中實踐CSV概念。參加者認為需要更多跨界平台促進合作關係和案例敘述，以及政府可以在企業應對社會挑戰時提供更多誘因及和商業合作機會。在閉幕對談環節，社會創業論壇主席張益麟，榮譽勳章引述報告內容，分享6個有關「共享價值」生態圈的建議：假如政府或公共機構與商界有更多合作，在社會服務中帶來新意念及創新做法，將會如何？假如企業與非政府組織或社會企業合作創建初創公司，同時獲創投建立平台及慈善團體支持，將會如何？假如企業與私募資本或家族辦公室合作，以混合財務模式建立具影響力的社會投資項目，將會如何？假如中小企諮詢服務商與創造共享價值協創機構合作，提供一站式服務，將企業與社會連結起來，將會如何？假如有一個符合不同持份者的量度框架，讓企業可以客觀地量度其商業及社會影響力，將會如何？假如具影響力的創造共享價值倡議行動獲得政府與商界認同，並且得到社會各界支持，將會如何？香港管理專業協會管協總裁胡志君以Jobcation計劃（為離開工作崗位5年以上的媽媽提供短期實習）及中銀人壽維港馬拉松作為商社共贏的例子，展示企業可透過與社企及非政府組織合作共融職場生態圈，並締造健康工作文化。團結香港基金總裁李正儀博士，太平紳士在會上亦強調跨界溝通協作是締造「共享價值」生態圈的必要條件。HKSEF主席張益麟，榮譽勳章總結：「HKSEF將加強拓展與政府、商界、社會創新組織、社創家、影響力投資者、以及其他志同道合夥伴的合作網絡，積極發揮橋樑作用，將上述6個跨界合作的構思轉化為現實。」 ===================================== 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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李慧芬：日央行力守160 日圓沽盤獲利平倉

2024-05-02

本週初，日圓成為市場關注點，只是星期一（4月29日），日圓高低波幅差不多600點。最高觸及154.50，最低一度輕微跌穿自1990年以來低位160水平。根據彭博對央行賬戶的分析，日本可能進行了自2022年以來的首次貨幣干預行動，以支撐日圓走勢。日本央行報告稱，由於政府債券發行和納稅等財政因素，其經常賬戶可能會減少7.56萬億日圓（482億美元）。這比私人貨幣經紀人估計的約2.1萬億日圓的降幅要大得多，表明發生了約5.5萬億日圓的干預。此前日本央行已多翻口頭干預，但未見成效，週一當日圓跌穿160後，估計央行立即干預匯市。日本首席貨幣官員神田正人表示，投機驅動的過度貨幣波動將對經濟產生負面影響，當局將採取適當行動應對此類波動。並補充說日本財務省將確保在下月底披露運營結果。日本的事態發展看來最終會導致利率上升，因為日圓疲軟暴露了不平衡。日本的利率明顯低於美國的利率，如果日圓不升值，那麼日本企業將融資困難，成本上升，以日本經濟來看，企業只會擴大虧損，甚至結業。面對這種情況，外匯干預通常不會有好結果。更好的解決方案仍是提高日本利率。撰文：李慧芬華贏東方研究部董事（本人並沒持有以上股票） ============= 延伸閱讀：李慧芬：粵海投資水資源業務持續上揚前景具吸引力 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com [...]

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毛偉廉：美減息預期下降，本週關注美PCE

2024-04-22

自從本月10日美國公布了3月CPI結果意外升至3.5%後，Fed減息預期推遲至9月，美元因此一直上升。上週鮑威爾與多位官員一致地「放鷹」，一位官員更表示今年或需要再加一次息，令美元指數上週維持在106高位水平，非美貨幣受到沽壓。本週關注美聯儲局最看重的通脹指標3月PCE結果。上週三凌晨一時（17日），鮑威爾出席一個論壇發言時向再向市場「放鷹」，表示需要再觀察更多時間及數據才決定是否減息，所以目前不急於減息。其他官員如盧根、傑費遜、威廉斯、梅斯特及鮑曼等，上週也發表了同樣的「放鷹」言論。其中，鮑曼在上週四（18日）晚更表示如通脹不回落，聯儲局或需要再加息。在一眾聯儲局官員放鷹下，令美元指數在上週升上最高106.52（6個月新高），之後週五（19日）收在106.12。美國3月按年CPI意外地升上3.5%，導致今年減息預期推遲至9月，減息次數由預期三次降為兩次。 3月CPI回升刺激了美元匯價在過去兩週急升，美國十年期債息也上升，上週五收在4.623%高水平，債息高企令融資成本上漲，導致近日美股也受壓。不過，聯儲局最看重的通脹指標，是每月的核心個人消費支出物價指數Core PCE，本週五（26日）香港時間晚上8:30，將公布3月核心PCE結果，預測是2.6%，前值是2.8%。而3月非核心PCE預測是2.6%，前值是2.5%。3月美國PCE能否回落令減息預期回升，週五晚自有揭曉。美元指數DXY技術分析：下圖是美元指數DXY（日線圖），自今年1月起，美元指數一直游走在上升趨勢線範圍之內。在本月10日美CPI意外上升後，刺激了美元指數從104升至106水平，上週二（16日）曾經升至上升通道的頂部遇到阻力，之後輕微回落，但仍在106之上高位收市。留意到14日RSI，曾升至74超買水平後出現回落，上週五收市後RSI為68，仍然處於超買水平，預計在本週美國PCE數據公布前，料美元買盤有獲利平倉令美元匯價回落。預計美元指數回落至105.10支持線，料非美貨幣回升。美元 / 日圓分析：本週五（26日）香港時間早上11:00，日本央行中進行議息，預計利率維持在0%不變。市場關注的，是日本央行貨幣政策宣言及行長植田和男記招會說話內容。日本央行於上月19日宣佈加息0.1%後，日圓匯價不升反跌，主因是今次央行在收緊貨幣政策中只進行加息，但仍維持每月買債（QE），即表示日圓在市場供應量仍然充裕，因此日圓在結束負利率後仍是市場借到超便宜資本的貨幣。在貨幣寬鬆環境下，令日圓匯價至今依然偏弱，即使近日日本央行多次暗示會干預日圓跌勢，唯市場仍漠視日央行警告，美元 / 日圓上週五收在154.63，仍在三十四年新低區域徘徊。不過，日本央行上月加息0.1%，是踏出了收緊貨幣政策的第一步，第二步是結束買債（即結束QE）或大幅削減每月買債額度。本週五市場就關注日本央行會否就每月買債額度作出削減，若然削減額度顯著，料日圓匯價兌美元會顯著回升。日圓兌美元匯價近日跌至三十四年新低，日圓過弱令日圓購買力下降，入口成本上升，推升了日本境內通脹，加上已大幅上調了工資，故不排除今次日本央行會就每月買債額度作出削減，因此密切留意本週五日本央行會後聲明。此外，4月份美股因Fed減息預期下降而下跌了不少，加上美債息不斷上升，上週五納指少有地單日下跌超過2%，美股大幅度向下調整的日子越來越逼近。另外，美國十年期債息上週升至4.6%之上，提升了美國中小型銀行爆煲風險，也是令美股可能隨時大跌的因素，這顯示了「日圓拆倉」風險正在上升。一旦出現拆倉，日圓匯價料大幅升值，所以也要密切留意美股及美債息表現。 [...]

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李慧芬：日本結束負利率政策日圓不升反跌

2024-03-21

日本央行一如市場預期，結束負利率政策。雖然日本央行結束世界上最後的負利率政策，但強調金融環境將保持寬鬆，因此日圓不升反跌。央行在宣布其決定的聲明中表示，將繼續購買「大致相同數量」的政府債券，並在收益率迅速上升的情況下加大購買力度。日本央行十七年以來首次升息，已在市場普遍預期之中，央行行長植田和男稱，仍有可能無法達到通脹目標。雖然央行取消收益率曲線控制計劃，但它也承諾繼續購買長期政府債券。儘管這是日本17年來首次升息，但日本仍將利率維持在零的附近，因日本脆弱的經濟復甦，迫使央行放慢進一步提高借貸成本的步伐，因此日圓幾乎沒有動力。從歷史上看，本來會是震撼性的消息，最終卻相當低調。債券走勢普遍積極，股市走勢反覆，反而市場集中在匯率上。投資者目前關注的焦點是，日本央行週二（19日）的升息是一次性的舉措，還是未來還會有更多的緊縮舉措，因為這可能影響日圓作爲套利交易廉價融資貨幣的角色。撰文：李慧芬華贏東方研究部董事（本人並沒持有以上股票） ============= 延伸閱讀：李慧芬：對國內經濟回復信心上證綜指反覆偏強 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： [...]

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蔡向成：利率陰霾美股回吐港股料於現水平橫行

2024-01-04

美國聯儲局公布2023年12月會議紀錄，言論未如預期中溫和，有官員表示今年減息路徑未見清晰，利率可能處於或接近峰值一段時期；部分官員更認為，若通脹不符預期，仍有加息可能性，消息陰霾籠罩股票市場，美股回吐，其中科技股跌幅較大。道指收報37,430點，跌284點或0.76%；標普500指數收報4,704點，跌38點或0.8%；納指收報14,592點，跌173點或1.18%。港股方面，昨日觸及20天線（約16,544點）後跌幅收窄，反映該水平初步見支持，但大市成交額偏低，連續3日不足800億元，後市反彈亦見乏力，預期恒指短期表現缺乏方向，料於16,500至17,000點上落為主。比亞迪現價值博比亞迪（1211）為新能源車企龍頭，業務較本港上市的數間新能源車股的總和更大，在內地車企具一定影響力。集團已公布去年銷售數據，其中23年12月銷量按年上升45%至34.1萬輛，再創新高；23年全年銷量累計更升62%至302.44萬輛，並超逾Tesla成為全球第一大電動車製造商。截至去年9月底止，比亞迪第三季營業額按年上升38.5%至1,621.5億元人民幣，淨利潤上升82.2%至104.1億元人民幣，扣除非經常性損益後，淨利潤則升81%至96.5億元人民幣。業績超出市場預期，足證公司獲利能力強勁，並反映其出口量保持穩健，銷售組合改善，原物料成本下跌。至於首三季比亞迪營業額按年上升57.8%至4,222.7億元人民幣，淨利潤上升1.3倍至213.7億元人民幣，扣除非經常性損益後，淨利潤亦升1.3倍至193.5億元人民幣。儘管預期今年全球新能源汽車行業競爭加劇，但比亞迪擁有較高毛利率，在行業競爭中將可顯現靈活的產品定價策略，後市可看高一線。撰文：蔡向成元富證券（香港）研究部經理 ============= 延伸閱讀：蔡向成：美股普遍造好港股上望萬七關口 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK [...]