蔡向成：美股普遍造好港股上望萬七關口

憧憬美國聯儲局明年3月開始減息，美股昨晚反覆向好，但市場在假期氣氛下交投淡靜。道指收報37,656點，升111點或0.3%；標普500指數收報4781點，升6點或0.14%；納指收報15,099點，升24點或0.16%。

港股方面，受惠外圍氣氛續佳，加上重磅科技股靠穩，預期恒指輕微高開，但在低成交下，上升幅度料不大，後市阻力看17,000點關口，支持則為10天及20天線附近約16,550點。

粵海投資穩健之選

粵海投資（0270）主要從事供水、污水處理、物業投資、道路收費等多元化業務。多年來股息穩定增長，平均每股派息超過0.6港元，派息比率逾八成。來自東深供水項目的盈利貢獻，仍然為粵海投資盈利的重要部分，配合物業投資及發展、酒店經營管理、基建等項目業務，形成了以水資源業務為核心的多元業務領域。

近日港府與廣東省政府簽署2024至2026年東江水供水新協議，沿用「統包扣減」機制，基本水價調整增幅為每年2.39%，由今年的50.16億港元，逐步遞升至2026年的53.85億港元。受惠兩地政府簽署供水新協議，不明朗因素消除，而水資源業務亦拓展了公司的經營韌性。

截至今年6月底，集團中期營業額按年下跌4.6%至113.69億港元，純利則為25.27億港元。從公司業績來看，來自東深供水項目的盈利貢獻，仍然為粵海投資盈利的重要部分，佔整體約七成，基本業務穩固。而對香港供水的東深供水專項，更有長達30年特許經營權，一直持續至2030年8月。

除水資源及發電等主要業務外，在物業投資及發展業務方面的勢頭亦不容忽視。大部分物業出租率維持穩定水平，物業銷售溢利貢獻有所增加，所持物業位處廣州市黃金地段，購物中心甚受歡迎，租務收入亦理想，此部分業務防守性強。考慮到粵海投資擁有穩健核心業務、派息穩定的特性，及其展現的抗風險能力，值得投資者留意。建議於5.5港元買入，中線上望6.2港元，止蝕5.05港元。