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香港

上月一手去貨快貨尾按月減4.7%

2024-04-04

美聯物業首席分析師劉嘉輝指出，3月份有多個全新盤登場，部份更屬大型項目，但隨著撤辣後一手交投顯著加快，3月錄逾4,000宗一手成交，導致累積貨尾量未有因此增加，反而減少。事實上，3月一手市場仍以銷售貨尾為主，約33%為3月份推出的全新盤，餘下約67%為貨尾單位。預期4月份新盤市場持續熱賣，貨尾不斷被市場吸納，相信4月貨尾量將進一步減少。全港貨尾量由去年底高位21,886伙，持續下跌至今年3月的20,486伙，即首季減少超過6%。若以港、九及新界3區劃分，今年首季3區貨尾齊減，當中港島區(包括愉景灣)減幅最多，減少約16.1%，主要因港島區過去一季未有大型項目登場，在貨尾持續吸納下，該區貨尾顯著回落。新界區方面，首季累積貨尾減少約10.2%；至於九龍區(包括將軍澳及西貢)方面，首季貨尾量僅減約1.8%，減幅為3區最少；值得留意，該區近月有眾多項目推出，但區內貨尾量仍然減少，正正反映市場吸納新盤的速度相當強勁。 ================================================= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

博客

劉嘉輝：「SELL IN MAY」後，如何把握「六絕」機會？

2023-06-03

港股連跌兩個月，恒指5月按月下挫8.3%，險守18,000點關口。藍籌股幾乎全線向下，只有少於10隻按月錄得升幅，其中包括有AI概念的百度(9888)力保不失，仍有單位數的按月升幅。受外圍息口表現，加上美國債務上限等因素影響，美元兌各個主要貨幣匯價升至年來高位，人民幣表現疲弱跌破7算，都加劇中資類特別是負債水平高企的股份表現。5月表現最差股份包括內房、航運、物管、內需等，其中龍湖(0960)及碧桂園(2007)包辦尾兩位，按月跌近三成。隨大市波動，反映市場對波幅預期的恒指波幅指數，月中重回今年低位約21後回升，最後一天重上兩個月的高位。投資者宜留意，在引伸波幅回升的市況下，窩輪價格理論上因此而受惠，因為波幅上升增加窩輪能否於到期時變為價內的機會，但相反萬一波幅回落，則會對窩輪價格有負面影響，所以欲留意窩輪的投資者，除了對正股或恒指有好淡看法外，亦要問自己對相關波動性的看法。而牛熊證方面，由於指數在短時間內急挫，市場上貼價熊證要等數天才有供應，投資者如要對沖恒指，即為恒指買「保險」，又或因為「六絕」月將至，可瀏覽各大發行人網站，如滙豐輪證網站cbbc.hsbc.com.hk下載全市場最新熊證清單。牛證方面，鑑於恒指持續尋底，不妨瀏覽上述滙豐輪證網站，以選擇收回水平及槓桿，以平衡收回風險及產品價格。最後可留意個別股份表現，在這輪跌勢當中，科技股為其中的重災區，ATM等皆見年內低位。在跌勢當中，不少資金流入博反彈，截至5月30日的數字，好倉街貨最多的個股為騰訊(0700)、阿里(9988)及美團(3690)，相當於超過3.24億、2.16億及1.32億元。淡倉方面，騰訊同樣高居個股榜首，同時亦可留意美股道指淡倉，坐倉金額為第五多，有超過3,100萬元。「SELL IN MAY」之後，展望6月「六絕」月，大家可多加留意美國的債務上限結果以及月中聯儲局議息，目前的利率期貨顯示，市場預期加息的機會超過六成。此外，大家亦可留意中美兩地的經濟及通脹數據，觀察通脹以及環球經濟情況。 ============= 延伸閱讀：劉嘉輝：季結港股正回報科技石油各撐半邊天 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK [...]

博客

劉嘉輝：季結港股正回報科技石油各撐半邊天

2023-04-03

環球市場受加息、金融危機及地緣政治等因素困擾，上月(3月)港美股市走勢同樣波動。適逢季結前，港股受阿里(9988)多年來最大重組、企業業績等因素帶動下，恒指季結埋單仍錄得3%的升幅，首季錄得正回報，算是有不俗表現。成份股當中，科技及石油類股份可謂平分春色，升幅最大的為聯想(0992)及百度(9888)，分別都升超過三成，另中石油(0857)及中石化(0386)分別升三成及23%。中移動(0941)業績符合預期，突破60元後再見年內新高，按季升近兩成三，另騰訊(0700)亦升逾兩成。至於跌幅最大的包括碧服(6098)、京東(9618)、藥明(2269)及受南非股東減持困擾的美團(3690)等，分別跌約三成、22%、19%及18%。港股上試近50天線，重上3月初以來高位，按周表現連升三星期。截至3月30日的數字，整體好倉街貨最多的依次為騰訊、恒指、阿里、美團、中移及港交所(0388)等，分別超過8.8億、7.2億、5.4億、約2億、1億及8500萬元。其中阿里的資金流情況值得與讀者分享。公司於3月28日公布集團歷來最大的重組計劃，將分拆旗下業務並計劃獨立上市，消息帶動股價公布後急升最多16%，令不少短期認購證突然由價外變為價內，加上引伸波幅造好，不少認購證及牛證單日都錄得不俗升幅。在股價急升的同時，當天認購證及牛證流出量合計有3500萬元，不過相比起相當於超過5億元的好倉街貨仍在市場之內，反映大量資金仍傾向等待「善價而沽」的機會。由於大盤資金仍集結相關阿里好倉，不少上市已有一段日子，現時變為短至中年期，貼價及價外證街貨保持較高甚至100%的水平。以我們發行的產品為例，市場上有5隻行使價由96元至140元附近，今年5至9月到期的認購證，街貨保持100%，即所有已發行的貨皆在投資者手上。由於發行人已沒有貨可賣，這類高街貨產品的價格較受市場供求影響。投資者現階段進場開阿里好倉，可留意市場上較低街貨的認購證。例子可參考140元價外證，今年7月到期為例，實際槓桿約8倍，適合作短線攻勢。而一些今年11月到期，貼價於約106元之選，實際槓桿約4倍，則適合投資者作中線看好坐倉部署。撰文：劉嘉輝滙豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管金管局及證監會持牌人士 [...]

股市

劉嘉輝：不明朗因素主導港股業績期失色

2023-03-01

港股於2月份錄得顯著回調，在環球經濟不景氣、地綠政治升溫、通脹以及加息等不利因素影響下，大市結束過去三個月的升勢，由全月高位22,311點計，回落至19,783點位置，調整超過2,500點，至近250天亦即牛熊分界線即近19,960點位置爭持。 2月埋單計數，恒指幾乎將今年以來的升幅蒸發，美股如道指(截至香港時間28日下午四時)更出現「跌過龍」，反映較多傳統經濟類股首兩個月的表現一般，而美股納指100同期則仍有一成升幅。個股表現非常個別，亦相當兩極化。統計去年底至今，港股跑出的包括個別金融、百度(9888)、中資電訊資源等，當中股王騰訊(0700)雖由高位回調，但埋單仍有超過一成一升勢，是眾多重磅科技股中表現最好。相反，受經濟問題困擾的內房、美團(3690)及京東(9618)等，皆錄得顯著跌勢，美團及京東跌近兩成。至於美股強者，可留意個別科技股如TESLA、NVIDIA等，TESLA早前調整後今年首兩個月勁升六成八，NVIDIA亦升六成。傳統經濟形股份方面，整體表現在加息周期難免較為失色，強生跌一成一、3M亦跌近一成。港股業績期，先後完成公布業績包括百度、港交所、阿里巴巴等，當中市場焦點的百度及阿里，業績雖然附合預期，EBITDA增長理想，大行看好保持買入評級，惟股價不敵市場淡風，表現較為波動，百度下試50天線，阿里更跌穿250天牛熊線，失守90元大關及完全蒸發今年升幅。隨股價下挫，輪證資金流仍集中於以上個股。截至2月27日的數字，整體好倉街貨最多累積於騰訊、阿里、美團、平安、港交所及中移動(0941)、其中騰訊資金量相當於7.1億元，阿里及美團則約3億及1.4億。淡倉方面，騰訊派發的美團實物3月尾到手，美團淡倉有約1.3億元資金集結。市場對美股產品的認受性提高，道指及NDX納指累積街貨不少，兩者的淡倉金額超過5,600萬及2,300萬元仍在坐倉。展望3月份，業績期可留意友邦(1299)、國泰(0293)、平安(2318)、中聯通(0762)、京東 (9618)、吉利(0175)等，至於股王騰訊亦會於3月後旬公布業績。美股方面，聯儲局將於3月下旬公布議息結果。延伸閱讀：劉嘉輝：2022年港股低位彈 [...]

博客

劉嘉輝：2022年港股低位彈 2023年焦點展望

2022-12-31

去年金融市場受多個因素影響，走勢相當反覆，其中包括美國連番加息、美元急升、地緣政治升溫、環球通脹重臨及疫情等多個不明朗因素交雜影響下，投資者擔心環球經濟增長步入衰退，避險意欲增加，中外股市皆經過相當波動的一年。港股由去年1月初起計，全年跌幅接近一成五、恒科指跌幅更超過兩成六(截至去年12月30日中午數字)。過去數年的兩個浪頂，要數2018年的港股大時代，恒指高位見過33,484點，其後的另一浪頂則於2021年2月時造出的31,183點，之後恒指持續向下，今年低位於10月見過14,597點，在這一段接近一年半跌浪中，指數足足蒸發最多超過五成。今年的跌勢之中，表現最強抗跌力為一眾後疫情復常概念、電訊及本地地產等，而表現最弱則包括如舜宇(2382)、內房、吉利(0175)及小米(1810)等，其中舜宇急挫超過六成。跌得急，反彈亦來得急，恒指最終於今年低位用了一個多月時間急彈約5,000點或35%，重上兩萬點水平及力迫250天線，當中升得最急要數一眾內房、內需、澳門股等，以碧服(6098)及碧桂園(2007)為例，兩者升幅超過176%及160%，金沙(1928)升超過九成。反映市場對恒指後市波動性預期的恒指波幅指數今年一度高見50水平，當時指數於3月份急跌回落至近18,000點邊，其後波幅指數隨市況於7月反彈回落至23水平後，再於10月抽上45位置。臨近年底，波幅又再回試失守30水平。展望2023年，市場及大行的焦點或會處於內地經濟及疫情表現、美國息口能否見頂以及當地經濟及通脹的最新狀況。而焦點板塊方面，中央經濟工作會議提出，指出將加大宏觀調控力度，擴大內需消費，大家又不妨留意一下有內需概念股份，一如上述可見，不少如內房、澳門、醫藥及體育用品等已於11月開始急升。至於一眾個別股份方面，截至12月29日的數字，輪證好倉資金仍集中於包括騰訊(700)、阿里(9988)、美團(3690)、港交所(0388)等身上，相反淡倉則集中於騰訊、比亞迪(1211)及美團身上。撰文：劉嘉輝 [...]