蔡向成：美通脹放緩股市續升港股阻力看19,500

美國通脹進一步放緩，6月份CPI按年升幅由5月份的4%，放緩至3%，增速為2021年3月以來最低，並低於預期的3.1%；同期核心CPI漲幅回落至4.8%，低於預期的5%。市場預計聯儲局下半年加息兩次機會率已降至50%以下。受消息刺激，美股三大指數均上揚。道指收報34,347點，升86點或0.25%；標指收報4,472點，升32點或0.74%；納指收報13,918點，升158點或1.15%。

港股今早料可延續升勢，高開逾300點；但要留意，若今日持續上揚，則是連升至第四日，短期或有回吐壓力，後市阻力為19,500點水平，支持則見10天線（約18,897點）。

東岳集團趁低吸納

東岳集團（189）主要從事製造、分銷及銷售製冷劑、高分子材料、有機硅及二氯甲烷、聚氯乙烯及燒鹼。旗下子公司華夏神州，擁有1萬噸聚偏氟乙烯（PVDF）年產能，且用於鋰電及新能源業務佔比高，為主要供應商之一。近年內地鋰電池行業及新能源汽車發展迅速，含氟高份子材料分部重要產品PVDF市場延續旺盛狀態，推動公司業績增長。

隨著經濟持續復甦，目前公司經營情況較好，產能利用率理想。製冷劑去年收入增長31%，其中R142b作為PVDF原材料，受PVDF供不應求的影響，價格維持高位。公司多個製冷劑產品產能有所擴增，亦為該業務的收入及業績帶來一定貢獻。

集團曾於6月14日發盈警，截至5月底止的首五個月淨溢利按年大幅減少約83%，預期中期溢利將大幅下跌，主因部分主要產品平均市價按年大幅下跌，導致收入減少，以及原材料價格的變動，不足以彌補產品市價下滑的影響，導致利潤率下滑。

不過，集團今年上半年經狀況穩定，產量、銷量按年均出現增長，且保持適度研發投入，拓展新產品應用以開拓市場，從而增強後續發展。東岳股價走勢先挫後回升，曾低見5.16港元的近兩年新低，相信市場已充分反應有關不利因素。該股現價預測市盈率僅3.8倍，市賬率不足1倍，估值尚有提升空間。建議可於7.1港元買入，上望8.2港元，止蝕港元6.5港元。