蔡向成：美股尾段跌幅放緩港股料於窄幅徘徊

英國3月份消費物價指數按年升10.1%，較預期的9.8%多，並已連續第7個月保持雙位數字，市場對通脹憂慮未有減輕，加上投資者對美企業績審慎，美股昨晚受壓，幸收市前跌幅放緩，科技指數則反覆靠穩。道指收報33,897點，跌79點或0.23%；標指收報4,154點，跌不足1點；納指收報12,157點，升3點或0.03%。

港股昨日最多跌313點，低見20,336點，逼近50天線（約20,301點），但成交不多，全日只有999億元。預期恒指今早於窄幅內徘徊，支持見100天線（約20,173點），阻力則為20,500點水平。

中國鐵建伺機買入

歐美銀行業危機陰霾未散，發展前景存在較大變數，難免拖累中國進出口業。為了推進內地經濟增長，近月中央政府透過加大鐵路基建投資催谷經濟，中國鐵建（1186）可望成為主要受惠者。

截至2022年12月底止，中鐵建純利按年增長7.9%至266.4億元人民幣，營業額上升7.5%至10,963.1億元人民幣。去年全年新簽訂單按年增加15.1%至3.24萬億元人民幣，其中境內新簽合同額增長14.7%至2.9萬億元人民幣，境外新簽合同增長19%至3,060億元人民幣。期內新簽工程承包增長11.2%至1.86萬億元人民幣，佔比57%；投資營運升23%至7513億元人民幣，物資物流增加24%至2,249億元人民幣。

內地向來依重基建投資推動經濟，去年在疫情下仍完成鐵路固定資產投資7,109億元人民幣，預料今年繼續透過基建刺激經濟。新任國務院總理李強指出，今年要達到5%經濟增長目標並非易事，要支持經濟就只有加大基建投資和刺激內需，今年擬安排地方政府專項債券3.8萬億元人民幣。

除了加大內地基建力度，今年是「一帶一路」倡議提出10周年，第三屆「一帶一路」高峰論壇將會召開，有望帶來的利好政策和海外機遇。隨著「一帶一路」戰略向重點區域深耕，以及「一帶一路」10周年相關活動的推動，重點地區基建投資環境料進一步改善，基建央企估值有望修復。

自年初以來，中鐵建股價顯著轉強，惟現價市盈率僅2.48倍，預測股息率達6.2厘，相信有重估的優勢，建議候回調時伺機買入。