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近月，發改委公佈一連串的措施以恢復和擴大消費，包括穩定大宗消費、激發汽車和電子產品的消費、擴大農村消費，以及優化消費環境。隨著市場預期內地將強化提振經濟的舉措，投資者可在股市低迷時期趁低吸納，不妨考慮專注於受政策支持的消費股，如具多個投資亮點的李寧（2331）等體育用品股。

在2023年第三季，李寧的銷售點（李寧YOUNG除外）在總平台上實現了年度中位數的增長。從渠道來看，線下渠道（包括零售和批發）實現了高單位數增長，其中直營零售渠道實現了20%至30%的低段增長，而特許經銷渠道則實現了低單位數增長。根據公司在三季度電話會議中分享之信息，公司的跑步產品類在三季度繼續引領市場，而李寧YOUNG的零售業績也保持優異。

觸角深入年輕消費者市場

李寧作為國內銷售體育用品之龍頭企業，其產品線豐富，覆蓋消費者入門級到高端的不同需求。由於公司旗下產品質量好和具備專業性能，同時注重把品牌形象發展趨向年輕和時尚化，成功令產品獲消費者青睞。公司未來會投入更多資源研發運動用品，一方面穩住大眾市場之餘，另一方面積極拓展專業運動品類，藉此鞏固在體育用品市場之競爭優勢。

儘管公司之產品質量理想且深受消費者歡迎，但其產品性價比卻非常高，定價與國際品牌相比明顯較低，與國內主要競爭對手相比則相若。其次，公司長期願景是成為獲世界認可之國際專業運動品牌，因而不時尋求與國際運動明星和國內藝人合作，讓其擔任代言人工作，藉此吸引更多消費者和提高李寧品牌之知名度，尤其著眼於海外市場。

此外，李寧管理層昨日在電話會議上透露短中期發展目標，其中2024至2025年的策略是「穩定成長，追求效益」，公司有信心在未來5年實現雙位數的年複合增長率，並通過優化供需關係、穩步改善折扣，以提升毛利率。因此，公司中期目標是在確保盈利能力的前提下，達到500億人民幣的銷售規模。

李寧股價上周急挫後，獲新加坡政府投資公司（GIC）增持，涉資近2億港元，反映機構投資者對業務重回正軌充滿信心。從策略上來看，現在的價格是2024年預期市盈率的13.5倍，估值非常吸引，對中長期投資者而言是一個很好的機會。