美元滙價呈強，加上中國疫情升溫，打擊石油需求，國際油價從3星期高位回落，資源股向下，拖累美股昨晚高開低走。道指收報32875點，跌365點或1.1%；標指收報3783點，跌46點或1.2%；納指收報10213點，跌139點或1.35%。
憧憬中港下月通關，港股昨於期指結算日前夕最多漲逾500點，創近4個月高位，惟最終未能企穩兩萬關口。市場目前仍擔心明年全球經濟表現，恒指今早料低開約300點，支持看10天線(約19487點)。
周大福穩中向好
內地逐步放寬對旅遊行業的管控，市場迎來回暖，其中可留意消費股周大福(1929)。集團在全球擁有龐大的零售網絡，合共經營6948個零售點，其中內地零售點增加至6812個，其他零售點包括香港、澳門、韓國、日本、新加坡、馬來西亞與美國，配合發展中的電子商務業務，加強實現全渠道零售。
截至9月底止，中期純利按年下跌6.8%至33.4億港元，營業額則升5.3%至465.4億港元。業績表現較預期理想，主要受惠於黃金首飾及產品報捷，以及零售網絡擴張策略成功，帶動內地市場份額穩步提升。
面對珠寶市場近年不斷變遷，周大福繼續執行差異化策略，在不同顧客群穩步發展。另外，集團加強發展周大福傳承系列，包括豐富產品種類、尋找新的跨界合作機會及增設傳承系列專區。上半財年周大福傳承系列佔集團黃金首飾及產品零售值約40.7%，集團積極推廣適合日常穿搭及特別場合的鑲嵌類首飾，藉此與其黃金產品優勢相輔相承，為消費者提供更廣泛的選擇。
近期婚嫁市場活躍，主因年底聖誕及新年等大型節日的到來，以及疫情積壓需求得以釋放；疊加內地進一步優化疫情防控措施，相信能刺激集團下半財年的銷售回復高速增長。另方面，周大福股價與金價關聯性頗高，目前美匯指數明顯轉弱，金價反覆向好，料有利其股價表現。
撰文：蔡向成
元富證券（香港）研究部經理