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股市

六月絕不絕？

2023-05-28

還有幾天便踏入年中的六月份，在過去12年的專欄寫作中，多次都會以市場傳統帶點歷史陳腔濫調的話題「五窮六絕七翻身」來寫作一下。觀乎多年以來，似乎這個「魔咒」也不會太「完正版」地呈現出來，今年的情況也有明顯個別的被炒上和炒落，不歸邊，各有千秋！近日市場大家都看到兩個非常耀眼的亮點，首個是美股Nvidia Corp (NVDA)，半導體元件類別，設計和開發以及銷售3D圖像處理器與相關軟體。在前幾天的5月25日到了股價歷史新高的美元$394.80。在4月3日刊登的專欄中，跟大家說可以追落後的板塊如半導體相關類別的，當時首隻提及的便是Nvidia Corp，當天收盤價是美元$279.65，對比近日最高位，已升了41%。此股價在年頭首日是美元$143.15，YTD 升了176%，非常吸引眼球。各大金融機構亦把此股未來目標價定在由四百美元至六百美元不等，客户持有此股的真開心非常，也可以考慮續步分段分批售出套現套利。寫中了名星股確真心高興，希望有更多亮麗文章陸續刊登。另外一個耀眼位便是日股，日本股票一直都是我會參予的一個市場，從2013年6月的封面訪問始，已非常明確揚言這是個非常值得留意的一個界別，10年間日經指數從13,000點至近日高點的31,352，算是不錯的表現。多年來個人覺得日本股票板塊都處於較落後的狀態，終於等到近期股神巴菲特先生對日本股票市場的加持，他亦認為多隻日本股票股價股值被低估，真非常喜見同路人。4月3日文章提及大家要留意日本股，因個人工作太忙而未有繼續寫，但非常感謝巴菲特前輩的出手相助哈……..還是繼續喜歡資訊科技類/半導體產業類等，例如是 Fujitsu Limited (6702 JP) 及 SUMCO Corporation (3436 JP) 。美元兌日圓 (USDJPY) 近日升穿140呢個關卡位，主要因為美元指數 (DXY) 由弱變強，美元兌日圓由上月101水平至近日的104水平以上，似乎美元指數要轉弱也暫時不容易，吸金保持國力及繼續宣揚的控制通漲。美國各方面還是主導各類市場的核心骨桿，要繼續高度被關注。說完以上兩個抽過靚水的亮點後，同時亦要提到令人大為失望的港股們及恒生指數，恒指在一月份市況高漲到接近23,000點後掉頭回落，其間偏向下走中間上上落落直至近日跌穿19,000點，即使之前有北水流入、阿里巴巴提振消息、至近期的中特估概念，都未能令此市場起死回生，弱勢持續，承接力亦不夠，市場有不同手段和沽壓動作多多等，做落易做上難的感覺，信心問題，內外政治相關擔心問題，各類企業發展和預期營利等問題，國與國之間問題種種等等，呢個環節涉及相當多深層次的討論。在港股和恒生指数存着頗多不確定性的同時，可以繼續放眼世界，留意其他區域的機會。撰文：胡慧顏延伸閱讀：胡慧顏：旺場旺市四月份深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

投資策略

香檳成新投資方向

2023-04-20

近年來，香檳已成為最佳投資之一，表現甚至超越波爾多(Bordeaux)一級葡萄園和勃艮第(Burgundy)等更經典的紅酒投資，香檳的表現也超越了標普500和黃金等業績強勁的投資品種。因供應減少、需求大增，香檳的投資回報率不僅跑贏很多國家的主要股指，還好於大型科技股以及加密貨幣表現。這都是根據倫敦國際葡萄酒交易所Liv-Ex所得出的結論。該機構的Champagne 50指數追踪了十二個頂級品牌的年份酒瓶的價格表現。在2022年11月，香檳成為第三大交易區域，佔比為18.7％（比十年前的2％大幅增加）。某些年份的價格甚至增長了三倍以上：2012年Salon Le Mesnil的價格在2022年1月至9月期間從4670美元上漲到15485美元，增長了232％。以Liv-ex香檳50指數衡量，截至去年12月22日，香檳價格飆升超過30%，為有史以來最好的年度表現。相比之下，富時環球股票指數今年迄今的升幅約為15%。在「波爾多指數」的LiveTrade的交易數據顯示，2021年該平台上價格上漲最多的20個品種中，香檳佔了15個。傳統萄葡酒投資者及飲家紛紛搶購優質香檳，加上市場興起莊園自釀的酒農香檳，使得香檳的需求今年急升，但供應卻沒有增加。香檳商會因新冠疫情決定減少生產，加上極端天氣影響，霜凍和霉菌亦令香檳萄葡收成減少，使香檳供應減少。英國精品葡萄酒投資公司Cult Wines的首席執行官Tom Gearing則持不同看法，他表示香檳市場在2023年仍然具有積極性，但需要謹慎對待。他提到，香檳市場仍然有強勁的全球需求，以及該地區嚴肅的品牌實力和廣泛的分銷渠道。年份限定的酒款提供了稀有性、獨特性、陳年潛力以及在經濟衰退期間的良好表現記錄。2021年和2022年的生產量下降，供應收緊，一些頂級酒莊去年秋季已經賣空了存貨。因此，Gearing對香檳市場仍然抱有信心。 ============= 閱讀其他：從傳統到創新 Kavi Harilela [...]

股市

胡慧顏：旺場旺市四月份

2023-04-03

繼承上期專欄刊登後，又有好大動力於短時期內又執筆，今年文昌星果然特別旺盛哈哈。投資氣氛和市況於三月份埋尾果然非常靚仔靚女，DXY美元指數真的較步向下降軌道，亦在全世界在估量美國聯儲局將要非常放緩加息步伐既同時，市場聲音亦多番呼喚銀行業/金融業危機恐懼續降温，要啦。非常個別事件，經十多年前雷曼兄弟一役之後，絕大部份有正常管冶的銀行都受內外監管氛圍影響而控制得宜，如在這種較從前嚴管謹慎的氣候之下都依然可以搞到出晒事的話，非常佩服，且不值可憐，唔該就快快手退場轉莊。我常常說，有波幅有起伏有危亦同時有機會，才好玩，考能力考能量考智慧考分析能力考觀察洞察能力考情緒智商等等，就是本人喜歡做金融業這一行26年的關鍵所在。去年近年底時大部份股票指数都回調到一個較低的水平，很多不同地區不同行業的股份價格均絕對回落了不少，故此，一二月份時眾多股指股價大幅或中幅反彈回升系非常合理。三月份產出一些負面事件，個人評估是可控和有限度的，以及不屬有嚴重腐食性。經過一輪恐慌性拋售後，當然又製造了多個多格的買入位置，亦營運出三月底來個強勢回升。在要緩和加息與幾間問題金融機構獲救助後，此時此刻阿里巴巴亦發布正面利好市場消息，集團將進行重大重組, 非常利好大市，亦帶動科技股普遍上升。個人一直較為偏好美國股票，但是近期都把靈魂回歸本地，多了投入現在的中港股市。有在中美上市的阿里巴巴（9988.HK）（ BABA.US），均在80元水平 (HK$ & US$) 節節上升至 $100 [...]

股市

回顧第一季展望第二季

2023-03-27

有一段日子沒有撰寫財經專欄跟大家見面，一直都很想多寫多分享, 但第一季都頗系忙碌，通關後都去了幾個trips，包括有台灣、新加坡、中國內地不同地區等。在香港跟客戶見面也多了，過去三年多的不接觸都巳經太久了。真心覺得，多多擁抱，多多人與人接觸碰杯吃飯談天說地還是人類社會應該存有的生態模式。這三個月除了忙著多個往來不同地區之外，相信大家都給一些大國地區或金融体系或市況搞到個每個人生生態系統波動率都非常高。年頭首一兩個月投資市場氣氛其實非常不差，多個板塊從谷底回升不少。當然，美國一直堅持要利用不斷加息來壓制通漲，金融市況可會受制於此既同時，本欄亦多次提到狂升息可能會引致好多融資斷裂和流動性之問題。很久以前昔日好有底氣加息的日子和世界其實跟現在是迥然不同的，那時是沒有嚴峻疫情的左右也没有去全球化(de-globalization)的意識形態。基本上個人認為De-globalization是一個代表人類走向一個低質素低智慧低能力的倒退自我封閉的做法，我亦不見得有任何保護性的高效高智能的作用產生出，頗係本末倒置的，可能真系近代人類DNA出現嚴重問題……(哈) 。除此，從前的加息週期建基於百貨興業、歌舞昇平、非常自由貿易往來等等。自古以來，由一個極端走向另一個極端都必定衍生出大小問題, 量化寬鬆年代維持了十多年，而在一個還未ready以及不是一個最合適時期和氣候去野蠻地加息，把所有融資成本和流動性資金在短期內爆發性地扯高和吸乾，那，近期的某美國區銀行和某瑞國區銀行的出了事，便是一些非常有代表性的事件去表達這一切，當然，問題銀行本身多時累積了很多自身問題包括企業管冶和各層面的監管質素等等，正所謂, 冰封三尺非一日之寒、但又似乎政商兩邊又或是民間都不太了解大家的底牌和決策深度以及相關的認知。有質素的管理者, 要懂得拿捏最佳平衡點、審時度勢、因時/地/事制宜，沒有及時處理得宜的話，就變成千年道行一朝喪, 後果相當深遠。專欄財經寫了講了十多年，都一直強調，作為投資者也好從業員也好，必需具有一定的分析能力，對產品對平台的了解和認識，多角度多面體去理解， [...]

股市

黃敏碩：長和業務分散料有利今年表現靠穩

2023-03-20

長和(001) 剛公布全年盈利按年增9.5%至366.8億元，全年每股派息增10%至2.926元。年內集團確認收益淨額逾100億元，當中包括年內完成之多項策略併購交易產生之收益。集團主席李澤鉅表示，綜觀來年併購計劃，未必能錄得相若程度的一次性收益，再加上眾多難以控制的阻力及外圍因素，預期將影響今年的業績。集團去年完成多項策略交易，帶動盈利上升一成，期內透過出售英國發射塔資產錄得收益158億元、合併印尼電訊業務錄收益61億元，但亦同時為意大利和斯里蘭卡電訊業務，作商譽減值120億元。展望今年，他指出仍受多項外圍因素如通脹、經濟衰退、高息、能源價格、地緣政治等影響，但通關帶動的復蘇很可能對集團香港及內地的業務帶來支持。行政長官上月率團出訪中東，並簽訂多項協議，集團亦委派和記港口的董事總經理參與訪問團。另集團自20年前便開始在中東經營港口業務，現時在該區5個國家9個港口營運19個泊位，多年來中東地區是非常重要市場。集團旗下屈臣氏亦看到有關商機，擬在中東地區三個主要國家在當地擴展業務，目前在該地區的店舖數目已增至17家，會繼續尋求投資發展機會。現時亞洲是屈臣氏的主要市場，去年以當地貨幣計算的EBITDA錄得33%增長，增幅大部份來自馬來西亞、泰國、菲律賓和土耳其，主要是由於疫情限制解除和新店開張後，商店客流量恢復帶來銷售額穩健增長。集團在亞洲的發展幾理想，當中馬來西亞屈臣氏穩佔市場第一位，是其中一個發展最快的亞洲市場；屈臣氏剛剛更於菲律賓開設第1000家店舖，當地近年社區藥房的新營運模式大受顧客歡迎，將繼續推進O+O保健與美容業務。內地市場隨著2022年底放寬封城限制，各項活動及人流增加，預料業務可於2023年强勁復甦。集團目前在内地營運超過3,900 家店舖, 亦會繼續尋求投資發展機會。至於集團在印尼合併後的電訊公司IOH的業務表現亦理想, 其份額是H3I 2021年EBITDA 的兩倍以上。另IOH去年向股東派發約1億3,300萬美元的股息。這種從現金流出到現金流入的轉變，類似集團過往澳洲與 TPG 合併的經歷。此兩項合併都為集團帶來好處。 2022年港口行業遇到不少挑戰，但和記港口的營運表現相對理想，去年以當地貨幣計算的收益錄得10%增長。雖然港口吞吐量下跌， [...]