股市
何啟俊:小鵬汽車(9868)涉安全隱患，料短期股價承壓
2022-07-04
國內多間新能源車企先後公布6月份汽車交付數據，由於內地疫情大致緩和，汽車供應鏈及物流環節陸續恢復正常，6月份交付量延續反彈勢頭。其中小鵬汽車(9868)6月份交付15,295輛，同比增長133.0%。今年上半年，累計交付總數為68,983輛，按年增長124.4%，力壓理想汽車(2015)及哪吒汽車，成為造車新勢力的銷售一哥。 按照小鵬汽車早前公布的第二季展望，估計汽車交付量介乎31,000至34,000萬輛，連同第一季度交付共34,561輛，上半年預計交付量介乎65,561至68561輛。換句話說，上半年輕微超額完成公司的交付目標。 然而，內地媒體最新報道指，小鵬汽車旗下智能轎跑P7，被質疑在交通意外時，其安全氣袋未能彈出，可能構成安全隱患。公司回應指，安全氣袋是否成功彈出，視乎交通事故發生時，傳感器所收集到的碰撞強度，倘衝擊力被吸收或分散到車身時，安全氣袋可能不會展開。上述消息料引致小鵬汽車股價短期承壓。 展望下半年，小鵬汽車最矚目的亮點莫過於第四款車型G9將於第三季上市，定位為中大型5座SUV，設有兩驅和四驅版本，續航能力逾700公里。根據管理層透露，該車款將於8月份開始預訂，9月份上市，於第四季起大規模交付。市場預估新車型售價為30萬至40萬元人民幣不等，意味旗下產品將覆蓋15萬至40萬元區間。 綜合而言，小鵬汽車上半年交付車數量跑贏同業，新G9車型推出進一步豐富產品組合，為銷售增長提供新動力。值得留意，要關注小鵬汽車的季度財務表現，尤其是第一季度，公司投入不少費用於研發、銷售及管理上，致虧損按年或按季比較，均有所擴大，較其他造車新勢力遜色，加上旗下汽車安全隱患的短暫影響，建議待股價回落至100至110港元之間才考慮收集。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) 撰文: 何啟俊 千里碩證券研究部經理 [...]
