名人系列

蘇富比 程壽康 談逆市而行之道

新冠肺炎疫情在全球各地蔓延至今已數月,在各國積極抗疫的期間,全球疫後「新常態」經濟已逐漸出現。面對新常態帶來的挑戰和危機,蘇富比亞洲區行政總裁程壽康認為保持創新思維和韌性是企業成功的關鍵。剛於7月份圓滿結束的蘇富比春季拍賣會創下了驕人成績,究竟企業是如何在不明朗環境下成功捕捉市場機遇,突圍而出? 因應新冠疫情,今年蘇富比將於原定4月的春季拍賣延期至7月初在香港舉行。在這期間未能舉槌,蘇富比並沒有靜靜等待,而是把握時間著力發展網上拍賣,配合多元化的銷售模式,迎來了史無前例的佳績。 至 2020年目前為止,蘇富比已舉行超過 250 場現場及網上拍賣,平均成交率達 80%,累計銷售額達25億美元。程壽康指出,春拍的成功取決於客觀市場因素及團隊卓越的籌組能力。「雖然經濟環境充滿不穩定因素,加上疫情影響,大眾對藝術品市場未必有信心。但根據過往經驗,其實藝術品市場往往與經濟環境未必直接掛勾,前者的市場壽命通常會比金融市場稍長。以1987年的全球股災和1998年的金融風暴為例,拍賣市場在隨後兩年反而持續增長,蘇富比全球拍賣成交額在1998年和1999年分別上升了5%和16%。」 在準備工作方面,蘇富比早於3月看準利用線上平台的先機,大力增強網上拍賣,滿足世界各地藏家的熱切需求。「我們預先將部分現場拍賣改為在網上舉行,同時新增不同類型的網上拍賣,例如適合年輕人的快拍環節、價格門檻較低的名錶、洋酒拍賣,並繼續遙距進行徵集和銷售活動,按照客戶的需求而制定靈活變通的策略。」 程壽康補充,徵集有質素的藝術品也是十分重要的過程,重質不重量是關鍵,「我們發現愈精彩、愈新鮮、愈罕見的精品,加上合理的估價,往往能夠驅使消費者的購物慾。要確保徵集過程順利,靠的是蘇富比之經驗和聲譽,以及與全球客戶的密切關係。當我們與了解市場的客戶溝通時,他們很樂意將藝術品交託給我們,並將估價調低至合理水平,帶來龐大的升值空間。這也是蘇富比在疫情下創出佳績的原因。」     融合科技 促進多項數碼創新 受疫情限制出遊影響,不少藏家積極透過不同渠道競投心頭好。因應當前環境,蘇富比迅速應變,並在電子圖錄、影片推廣、拍賣直播及社交媒體方面更臻完善,為客戶提供更設身的互動體驗,成功突破時間及地域界限。 隨社會發展步伐加速,大眾對科技的興趣和應用程度已經成為生活的一部分。程壽康介紹:「由於客戶未能親臨蘇富比,現場拍賣的形式亦有所不同。以6月 [...]

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聶振邦: 嘉和生物新藥上市爆藍圖清晰 估值提升潛力大

嘉和生物新藥上市爆藍圖清晰 估值提升潛力大 外圍市況依然風高浪急,曾經被視為越升越有的科技股,在近月以來持續調整,資金換馬趨勢明顯,其中傳統醫藥及生物科技股再次成為各路資金聚集地,適逢本周由高瓴帶領的嘉和生物─B (6998) 啟動IPO公開招股,可以看高一線。對於高瓴近年在醫藥及生物科技板塊投資上所錄得的佳績,已是眾所周知。但這次值得加留意嘉和生物並非單是其策略投資對象,而是作為股東支持及推動其未來持續穩定發展。從來無寶不落的高瓴,相中嘉和生物,定必有其因,以下列出三項關注。 第一:商業化進展快 作為18A公司,嘉和生物的投資回報步伐有望在上市後提速。因為集團旗下最少有三款新藥於未來三年內有望商業化上市,為集團帶來顯著的巨大收益。據招股書顯示,嘉和生物目前專注於創新的腫瘤及自身免疫藥物的研發及商業化。截至2020年9月13日,憑藉內部能力建立由15款靶向候選藥物組成的產品管線,在中國具有巨大的商業化潛力,並涵蓋已知及新型生物學通路。另外,嘉和生物目前正在亞洲進行17項臨床試驗,預計在未來12至18個月內將分別向國家藥監局 (NMPA) 提交兩項NDA及向NMPA及美國食藥監局提交四項IND,另有一項NDA已於近期獲NMPA受理,並納入優先審評。 按照目前市場平均提交NDA後12至18個月實現產銷計算,嘉和生物的首款市售新藥將有望於2021年下半年面世,而往後兩年亦大有機會陸續推出兩款市售新藥,相對其他港股18A公司來說,快速且顯著爆發的市場回報有望不斷推升其估值空間。預期嘉和生物上市後的投資回報可持續予市場驚喜。 第二:研發管線豐富 (尤其針對乳腺癌) 此外,有別於早期生物科技公司,嘉和生物的發展策略定位清晰,研發管線豐富,所研發的候選藥物覆蓋全球前三大腫瘤靶點 (PD-1, HER2及CDK) 及前十款暢銷藥物中的五款, [...]