內房股多災多難,早已跌至一潭死水,昔日的龍頭之一如碧桂園 (2007),股價不知不覺也已跌至3元。很多人問能不能彈,但之前出了配股消息,真的不知要多久才救得回。而內房以外,連帶的相關行業如物管股,也遭到同樣的大清洗,大家都怕"子憑母死”,基本上早已沒人留意。但是,細心留意的話,原來也會發現「萬紅叢中仍有一點綠」,綠城中國(3900)就是當中的佼佼者,股價自今年三月的低位開始,一直上漲並保持強勢,最近還挑戰歷史新高,完全無視內房的壞消息及板塊的低迷。
子公司綠城管理控股(9979)也是同樣厲害,自去年11開始,一直保持在200天線之上,圖表相當強勢,上週四更大升7%,一副要破頂的樣子。
為何綠城可以如此厲害?其實也不是什麼秘密,只不過是內房危機一直纏繞著民企,市場資金則因而轉向具國企背景,財務穩建的內房股,順帶也帶動旗下子公司。
綠城自2015年獲中交集團入主後,就擁有了強大的央企背景。在現時內房「國進民退」的情況下,就有了個大靠山,不用擔心資金鏈的問題,亦有更多和政府合作的機遇。
而綠城管理更是籍此抓住了政府代建的機遇。事實上,綠城管理是目前唯一業務囊括商業代建、政府代建、資方代建的全方位代建上市公司。而當前在代建行業市場的市佔率更是高達22.4%,為行業第一,是名副其實的代建龍頭。
代建業務有多好?看看業績就能略知一二。截至今年6月30日止6個月,期內收入按年升16%至12.58億元人民幣,同比增加16%,期內純利更按年升33%,至3.6億元,此外,毛利率亦按年上升2.9個百分比,至50.4%。業績期內,公司營收、淨利持續增長勢頭,與早前因連業績也發不了而遭停牌,又或者怕一眾爛尾樓的民企自建內房股成強烈對比,突顯了代建業務的逆週期屬性。