投資策略
威士忌原桶投資101
WOWGR牌照的重要性
2024-07-23
市場波動 資金另類避風港 威士忌被譽為「液態黃金」,既是奢侈消耗品,也是實物投資產品,具有稀有資源的升值潛力。近年蘇格蘭單一麥芽威士忌(Single Malt)投資市場備受觸目。據蘇格蘭投行Noble & Co.的報告指出,相關價格於2023年有近20%升幅,同時交易總額亦放量增長23%。可見於環球經濟疲弱之下,不少投資者視蘇格蘭威士忌為資金停泊的最佳位置。 然而,傳統上原桶市場封閉,交易資訊不太透明,容易衍生良莠不齊的中介商,甚至林林總總的投資騙局。投資前必須深入了解威士忌原桶背後的運作,法律和監管要求。 威士忌原桶:優勢?前景?選擇? 一般投資者入門會選擇瓶裝威士忌,好處是現貨交易與細額進場,但儲存空間與真偽風險往往令人頭痛。而處於行業上游的威士忌原桶,除了免卻上述考慮,更具備強勢的金融性質,令升值往往喜出望外。 當原桶熟成日子越久遠,酒精跟木桶的互動越深刻,風味更見濃厚,價值從而提升。同時天使分享(Angel’s Share)比例的攀升,以至產出數量就越少。所以每滴威士忌都是昂貴的時間價值,促使原桶價格每年平均增長10 – 15%。而且原桶的維護成本極低,倉存與保險的開支每年只需約GBP200 / 桶,大大增強投資者的持貨能力。 威士忌原桶具有家族傳承意義與金融功能,很多高年份原桶是經歷了好幾代人的資產。源由所有原桶於蘇格蘭保稅倉(Bonded Warehouse)進行交易,相關買賣活動定義為稅前,投資收益不受當地增值稅,利得稅與遺產稅(VAT, Capital Gain & Inheritance Taxes)所規範。因此,由傳統的老錢家族(Old Money)以至一般的中產家庭,都會選擇原桶作為資產配置的一部份。 原桶投資 牌照保障的重要性 投資除了注重回報之外,資產安全更需要著眼。要獲得英國政府承認投資者的合法權益,原桶必須經持有WOWGR(Warehousekeepers and Owners of Warehoused Goods Regulation)牌照的公司管理。根據英國法例規定,所有威士忌原桶不能運離境內保稅倉,只有WOWGR的牌照持有者擁有法定權在保稅倉庫內管理威士忌原桶,和發出 / 接收Delivery Order(DO)予提收貨之用。英國政府只會承認WOWGR牌照名下原桶的登記記錄及法律權益。 此外,所有非英國本地的個人或公司投資者,必須透過持有Duty Representative(稅務代理人)牌照的公司,作為當地合法代理人管理其在保稅倉內的威士忌原桶。 海外公司抑或個人均極難取得WOWGR與Duty Representative牌照,坊間無牌中介商(Broker)的權宜之計,就只以普通買賣合約來交易,然而卻是毫無法律保障可言。只有WOWGR牌照持有者,發出予買家的權利證明(Certificate of Title),才是有法可依。原桶賣方沒有WOWGR與Duty Representative牌照,不能發出DO,基本上投資者就只是買了一份A4紙的合約,並不是擁有原桶實物。 紮根香港 英國業務 RAREDRAM威萊,為極少數擁有HMRC(commonly HM Revenue and Customs)全套營運牌照(WOWGR, Duty [...]