美國在剛過去的零售旺季市道暢旺，市場對Omicron變種病毒的負面情緒消退，但臨近年尾，市場投資氣氛轉趨淡靜，美股昨晚個別發展。道指收報36488點，升90點或0.25%；標指收報4793點，升6點或0.14%；納指收報15766點，跌15點或0.1%。
港股今日為期指結算日，料好淡角力持續，但由於科技股表現欠佳，ATM沽壓較重，大市料再考驗23000點大關，阻力則看20天線(約23479點)。
青島啤酒現價吸納
青島啤酒(168)主要生產及銷售啤酒，擁有60家全資及控股啤酒生產企業，及2家聯營及合營啤酒生產企業，規模和市場份額居國內啤酒行業的領先地位。截至9月底止，首三季營收按年增長9.6%至267.71億元人民幣，純利更增21.3%至36.11億元人民幣。
近年中國啤酒市場呈穩定增長，但產品結構逐步轉變，中高檔啤酒成為行業主要增長動力。青啤擁有強大的品牌地位，並持續研發高端個性化產品，如今形成了百年之旅、琥珀拉格、奧古特、鴻運當頭、皮爾森、IPA等高端特色化產品，廣受消費者歡迎，可受恵於消費者轉向高端的趨勢。
集團發揮覆蓋全國市場網絡的佈局優勢，並積極主動開拓國外市場，透過數字化轉型快速提升產銷的協同效應。由於原材料如包裝材料、運費等持續向上，預料今年第四季至明年初，各啤酒企業或會出現加價潮。競爭優勢較大的公司如青啤，可望把握加價效應顯現、業績彈性兌現帶來的投資機會，成為股價上升的催化劑。
復星國際旗下兩家實體是於今年12月9日減持青啤3800萬H股，作價每股66.1元。是次權益變動後，復星持有青啤股份比率將由7.84%下跌至5.06%，而2020年11月至今，前者已累計減持後者10.15%；惟減持並未影響其升勢，市場資金傾向流入零售消費股，是該股得以持續上漲的原因。青啤今年預測市盈率28.8倍，低於華潤啤酒(291)的39.7倍，及百威亞太(1876)的37.9倍，估值較同業為低，建議可於現價吸納。
撰文：蔡向成 – 元富證券（香港）研究部經理
