中國奧園(3883 HK)2019年盈利增74%，99%售樓中心已復工，今年銷售目標增12%
中國奧園(3883 HK)2019年盈利42.01億元(人民幣．下同)，按年增長74%，低於市場預期的45.83億元。每股盈利156.48仙，派末期息55仙，按年增53%。核心淨利潤為51.2億元，同比增長67%。期內營業額505.3億元，增長63%。毛利率29.7%，按年跌1.4個百分點。淨負債比率為74.9%，按年增16個百分點。2019年合同銷售1180.6億元，按年增加29%，2020年目標按年增12%至1,322億元，2020年預計總可售資源約2,200億元。截至2019年底，土地儲備總建築面積達4,503萬平方米(權益比79%)，其中42%在華南區域，27%在中西部核心區，17%在華東區域。總貨值約4,585億元，計入城市更新項目後的總貨值約6,845億元。集團表示，隨著疫情逐步受控，約99%售樓中心已復工，約94%施工項目通過當地政府審批並復工，工程進度按計劃推進。市場預期集團2020年盈利66.73億元，按年增59%，預測市盈率及周息率為3.2倍及12.5%。
金山軟件(3888 HK)2019年盈轉虧，但恢復派息，考慮將金山雲分拆上市，市場料今年虧轉盈
金山軟件(3888 HK)2019年虧損15.46億元(人民幣．下同)，受到其他虧損及攤佔聯營公司虧損影響，2018年盈利3.89億元。末期息每股0.1港元(2018年沒有派息)。期內收益82.18億元，上升39%。整體毛利率42%，下降4個百分點。網絡遊戲收益27.5億元，按年增加8%。雲服務收益38.47億元，按年增長73%，受產品及服務需求攀升及雲服務業務對現有垂直領域進一步滲透，但雲服務仍然經營虧損。辦公軟件收益16.22億元，按年增43%，主要因用戶規模增長及付費轉換率提升。集團表示，疫情並未對營運產生重大影響。由於企業短期對遠程辦公需求不斷攀升，辦公軟件及服務業務的線上協作編輯產品「金山文檔」月活躍用戶數大幅增加，但將不會對辦公軟件及服務業務的經營業績產生直接影響。繼2019年第四季金山辦公(688111 CH)於科創板上市後，集團正考慮將Kingsoft Cloud(金山雲)分拆於美國獨立上市。市場預期集團2020年盈利2.45億元，預測市盈率為87.5倍。
中國電信(728 HK) 2019年盈利跌，派息持平，5G及新產業投資增加
中國電信(728 HK)2019年盈利205.17億元(人民幣，下同)，按年跌3.3%，略遜市場預期的211.79億元。每股盈利0.25元；末期息维持每股0.125港元，是唯一未有增派末期息的內地電訊商。集團表示發展5G會造成一定資金壓力，將會盡力降低銷售成本，力爭派息平穩。2019年收入维持约3,757.34億元；EBITDA為1,172.15億元，按年增長12.5%；移動用戶淨增近3,257萬戶至3.36億戶；移動ARPU為45.8元，按年跌9.3%。集團表示截至2020年2月底，5G客戶ARPU約91.9元。今年將與聯通(762 HK)共建25萬個5G基站，當中14萬個由公司負責，預計第三季會完成興建，連同自建的6萬個基站，預料今年底前逾30萬以上5G基站可投入服務。今年目標5G客戶淨增6000萬至8000萬戶。2019年中國電信資本開支約為776億元，當中5G投資項目佔約93億元，今年資本開支目標為850億元，當中5G投資項目佔453億元。未來資本開支增幅保持平穩，但5G及新產業投資佔比會增加。中電信2月移動用戶淨減少560萬戶，主要因為疫情期間實體店關閉，新增用戶減少，3月已經回暖至農曆新年前的情況。市場預期集團2020年盈利210.46億元，市盈率及周息率為8倍及5.3%。
(本文資料主要來源：港交所、彭博)
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