庾婉華：中國電信（728）收入符預期兼派息吸引

受內房債務問題影響，港股再受壓，內房、內險、車股下挫，港股半日跌逾400點。恒指低開377點，其後走勢反覆向下，曾跌逾500點低見18,554點。恒生指數半日跌459點，報18,616點，成交577億元。

焦點企業：中國電信（728）收入符預期兼派息吸引

大市氣氛欠佳，資金流向穩健的高息股，「中特估」股價表現強韌。中電信剛公布業績，符合預期，續增加每股派息，現價估值並不昂貴，績後股價走勢料反覆回升。

中電信上半年多賺10.2%，淨利潤達202億元（人民幣．下同），EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）按年增長5%，至733億元，擬派發中期股息每股0.1432元（約0.15港元），同比增加12%，中期派息率為65%。

公司堅持「5G + 千兆寬帶 + 千兆WiFi」三千兆引領，持續推進基礎業務轉型升級，加快基礎連接產品與雲、AI、安全等數字化新要素融合，深化智慧社區、數字鄉村場景融通，基礎業務保持穩健增長。

近年雲計算和人工智能（AI）成為內地三大電訊營運商的亮點，中電信上半年產業數字化業務收入達到688億元，按年升16.7%，業務增長亮眼。當中「天翼雲」收入為459億元，較去年同期增長63.4%。管理層有信心達成「天翼雲」今年收入突破千億元的目標。

單看次季，服務收入、EBITDA以及純利均錄得溫和增長，分別按年升5.5%、5.3%及10%，主要反映期內內地經濟消費復甦放緩。中國電信料將持續受益於其在運營商中擁有雲業務比重最大、增長亦較快，有助提供充足的現金流，預期年底派息率將提高至70%以上，以周一中午收市價，現價市盈率約11倍，股息率約5.7厘，估值仍具吸引力，可趁調整吸納。