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何啟俊:建滔積層板(1888)受惠5G普及,核心產品需求增加

媒體於6月中旬報道指,建滔系發出漲價通知,表示由於覆銅面板的原材料如銅、樹脂以及丙酮價格上漲,令覆銅面板生產成本加重,故從本周三(7月1日)起上調產品價格。建滔積層板(1888)作為全球最大的覆銅面板生產商,其議價能力較高,即使面對原材料價格上漲,有能力通過漲價轉移到客戶身上。 2019年,公司的財務表現不算理想,收入及盈利均錄得負增長,主要是受到中美貿易糾紛升級,致下游電子產品需求疲弱。公司通過積極的定價策略,加強向原有客戶滲透,同時提高薄板、高頻高速覆銅面板及無鹵素等高階、高附加值產品的份額,為中展線發展部署。 展望未來,5G將會成為公司一個重要收入及盈利增長引擎。首先,透過5G傳送的資料量大幅提升,基站需要具備更優秀的資料處理能力,故此基站需要配備天多面積的印刷電路板(PCB)。另一方面,無人駕駛、大數據、人工智能等技術隨5G普及,各種電子產品或儀器需要有高效運算處理,對覆銅面板的性能有更高要求。憧憬5G會助力覆銅面板出現價量齊升。 為配合5G帶來的潛在訂單需求,公司計劃在廣東省韶關市將會新增三期的覆銅面板項目,其中第一期已經在今年上半年投入營運,月產能達到40萬張。同時,每月1,200噸銅箔產能同樣在上半年投產,有助進一步穩定覆銅面板的上游材料供應。 綜合而言,建滔積層板積極開拓高端產品市場,有助拉動產品平均價格,外加新增產能配置,利好公司接洽更多潛在訂單。估值上,公司現價為2020年預測市盈率接近9倍,與過去5年平均水平相若,建議可候低收集。 (筆者並無持有上述股票) [...]

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梁延浩:北京疫情第二波消退,市場等待利好消息出爐

中國維持果斷應對疫情,有壓制北京疫情二次爆發的可能。隨著疫情得到控制,北京航班取消量減少,根據出行數據公司Airsavvi的數據,北京首都國際機場和大興國際機場僅上周五一天就取消了將近1,500個進出港航班。 限制人流至今仍是中國控制新冠肺炎的關鍵措施,但觀乎全球的情況,疫情持續影響全球經濟及人流的正常恢復,在欠缺商業及旅遊的人流後,令很多需求都無法回到過去正常水平。我本來看好澳門可以短期恢復粵港澳的旅行出入安排,唯現時灾聞到樓梯響,令澳門一眾博彩股的股價反彈至現水平乏力再上。 資金集中流入新經濟的公司,例如:騰訊700憑著線上娛樂的業務特性在疫情期間沒有受到太多影響,隨著人們的生活模式改變,人們已習慣利用線上娛樂多於以往的外出娛樂活動。早前公佈手遊入大增,旗下《PUBG Mobile》及《王者榮耀》包辦5月份全球手遊收入榜首兩位,收入同比增長均逾40%。此外,視頻及音樂增值服務註冊賬戶數則已近2億。 雖然上周集團董事會主席馬化騰趁機減持,於6月9日至12日期間,場內四度減持964.78萬股騰訊股份,平均作價由433.41至450.27元不等,合共套現近42.7億港元,單次減持套現的金額,創2004年騰訊上市以來的新高。但無阻騰訊股價再創新高。我本來一直在等待騰訊股價回調,奈何股價突破$440 後未有再回頭,已入場的資金不會輕易退出,但未持有的投資者又要面對股價高企,需要克服畏高症。 上周美國放開美國企業與華為合作5G業務的限制,令中港一眾芯片及5G概念股出現明顯反彈,其中中興763 反彈最大,上周三個交易日反彈近40%,限華為鬆綁因素外,還有一則關於中興生產7nm及研發生產5nm芯片的報導,令763 上周四股價一天上漲近20%,但周一回來公司作出澄清有關報導不準確後,令股價出現大幅回調,但我應為此輪回調後是一個很好的買入機會,因為已一批短線炒家震出場,同時中興股價已橫行多時,本來已經有條件見底回升,顧只要再整固一周時間,我想已可以重新買入中興的股份。入場可以$23.5水平買入,止蝕放$22.5,作中線持有。 筆者為香港證監會持牌人士,本人及客戶未持有上述股份。 [...]

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李慧芬: 聯想受惠「宅經濟」流行及5G推出

雖然近日大市急跌,但反而可能是開始尋寶的機會,當中可留意聯想集團(00992.HK),因為全球受到新型肺炎疫情的影響,愈來愈多機會留在家中,「宅經濟」愈來愈流行,就愈來愈多人使用電腦Work from home及手機傳達訊息等。 集團於2月中公布了去年第三季度業績,營業額創歷史新高,達141億美元,連續第十個季度實現年比年增長;稅前利潤較去年同期提升11%至3.9億美元;淨利潤增長11%至2.58億美元。 雖然面對主要零部件供應短缺,集團各個業務集團仍展現出良好表現;當中,個人電腦業務表現優於市場,繼續穩居全球冠軍;移動業務連續第五個季度實現盈利,數據中心業務集團取得良好進展。另外,集團的財務狀況穩健,截至去年底,手頭現金約36億美元,經營業務產生的現金有5.38億美元,有足夠資源應對市場挑戰。 面對疫情,相信集團的影響較其他同業為低,因為集團業務分佈平均,全球均有不同生產廠房,可靈活快速應變,較少受單一國家影響。儘管集團在中國的供應鏈在短期內會受到影響,目前國內之工廠亦已大部分復工。集團已制定了應急計劃以應對挑戰,在保障員工的安全和健康的情況下,做好各防疫措施,安排交通,提高獎勵以希望盡量提升生產力。 疫情造就了獨特的工作和生活環境,催生或加速了眾多新型的商業和消費模式,線上辦公、線上教育、線上服務、遠端醫療等需求增長顯著,對個人電腦的需求有增無減。聯想(00992.HK)個人電腦業務一直穩居全球冠軍,市場份額達24.8%,銷量屢創歷史新高。遊戲電腦、輕薄本、顯示器、工作站和Chromebooks等高增長領域和高端細分市場的銷量按年增速都是大雙位數,表現遠勝全球整體市場,相信聯想(00992.HK)可受惠於「宅經濟」。 另外,海外需求仍然強勁,5G的推出將為各行業帶來更智能化的變革,企業對服務器及存儲的需求將大增,各設備的互聯互通,數據交流變得更頻繁,市場對智慧型科技產品的需求亦會上升。聯想(00992.HK)智慧化轉型的相關業務增長勢頭強勁,轉型成效正逐步體現。軟體與服務業務首次突破10億美元,營業額實現了41%的年比年高速增長。此外,集團數據中心業務亦快速增長,其目前的策略為盡量擴大市場佔有率,目標是要躋身全球首三位。未來,相信在智慧業務、智慧教育和智慧醫療的推動下,行業將實現翻倍的高速增長。 [...]

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李慧芬:聯想(0992)受惠「宅經濟」流行及5G推出

雖然近日大市急跌,但反而可能是開始尋寶的機會,當中可留意聯想集團(0992),因為全球受到新型肺炎疫情的影響,愈來愈多機會留在家中,「宅經濟」愈來愈流行,就愈來愈多人使用電腦Work from home及手機傳達訊息等。 集團於2月中公布了去年第三季度業績,營業額創歷史新高,達141億美元,連續第十個季度實現年比年增長;稅前利潤較去年同期提升11%至3.9億美元;淨利潤增長11%至2.58億美元。 雖然面對主要零部件供應短缺,集團各個業務集團仍展現出良好表現;當中,個人電腦業務表現優於市場,繼續穩居全球冠軍;移動業務連續第五個季度實現盈利,數據中心業務集團取得良好進展。另外,集團的財務狀況穩健,截至去年底,手頭現金約36億美元,經營業務產生的現金有5.38億美元,有足夠資源應對市場挑戰。 面對疫情,相信集團的影響較其他同業為低,因為集團業務分佈平均,全球均有不同生產廠房,可靈活快速應變,較少受單一國家影響。儘管集團在中國的供應鏈在短期內會受到影響,目前國內之工廠亦已大部分復工。集團已制定了應急計劃以應對挑戰,在保障員工的安全和健康的情況下,做好各防疫措施,安排交通,提高獎勵以希望盡量提升生產力。 疫情造就了獨特的工作和生活環境,催生或加速了眾多新型的商業和消費模式,線上辦公、線上教育、線上服務、遠端醫療等需求增長顯著,對個人電腦的需求有增無減。聯想(00992.HK)個人電腦業務一直穩居全球冠軍,市場份額達24.8%,銷量屢創歷史新高。遊戲電腦、輕薄本、顯示器、工作站和Chromebooks等高增長領域和高端細分市場的銷量按年增速都是大雙位數,表現遠勝全球整體市場,相信聯想(00992.HK)可受惠於「宅經濟」。 另外,海外需求仍然強勁,5G的推出將為各行業帶來更智能化的變革,企業對服務器及存儲的需求將大增,各設備的互聯互通,數據交流變得更頻繁,市場對智慧型科技產品的需求亦會上升。聯想(00992.HK)智慧化轉型的相關業務增長勢頭強勁,轉型成效正逐步體現。軟體與服務業務首次突破10億美元,營業額實現了41%的年比年高速增長。此外,集團數據中心業務亦快速增長,其目前的策略為盡量擴大市場佔有率,目標是要躋身全球首三位。未來,相信在智慧業務、智慧教育和智慧醫療的推動下,行業將實現翻倍的高速增長。 [...]