1月30日除了是港股1月份期結的日子，也是內地春節假期後首個交易日，港股通重啟，刺激港股大市成交金額突破2,000億港元，繼去年12月7日後再度出現，事隔逾一個半月的活躍交投；卻迎來恆指跌近620點，為去年12月8日以來最大單日跌幅，險守22,000點收市，報22,069點。後市未知會否續跌，投資者選股時應以防守性作首要考慮，處於上市價以下見橫行的半新股值得留意，濠暻科技 (2440) 於去年12月12日上市，上市價為2.73元，1月30日收報1.68元低38.46%，自去年12月15日至今約一個半月，主要波幅區間介乎1.50至1.70元，乎合處於上市價以下見橫行條件。
殼價分析現價定位
參考去年11月30日開市前發佈的招股書顯示，截至2022年5月底集團資產淨值約1.64億元 (人民幣，同下)，配合集資淨額入賬約6,593萬元，合共約2.30億元，相對現時已發行股數為2.25億股，計出每股資產淨值折合為1.2040港元，較今年1月30日收報1.68元，計出市賬率為1.40倍，高於1.00倍，就基本面而言反映股價偏高。然而，上述資產淨值配合主板股份「殼價」不少於5.00億港元，相對現時已發行股數為2.25億股，計出每股合理值為3.42元，相對現價1.68元，潛在升幅為1.04倍，可見現價實則偏低。
市賬率計算合理值
即或將「殼價」降至1.50億元，每股合理值不少於1.87元，潛在升幅仍有11.31%，同樣得出現價偏低的結論。另可留意此乃軟件開發板塊的股份之一，於1月30日收市價計算市值約3.78億港元，介乎約2.80億至5.50億元可比擬的股份有三隻，按市值大至小排序為博維智慧 (1204)、超智能控股 (1402) 和瑞斯康集團 (1679)，分別約5.50億、3.68億和2.88億元；相對市賬率為3.15、2.16和1.61倍，均高於濠暻科技的1.40倍，反映濠暻科技現價的確偏低。這三股的市賬率平均值和中位數為2.31和2.16倍，保守分析濠暻科技的合理市賬率不少於2.00倍。
二重估值綜合參考
合理市賬率相對上述每股淨值為1.2040元，計出每股合理值為2.39元，較現價1.68元產生潛在回報率為42.26%，反映現價進場風險不大。綜合上述兩種分析，每股合理值為1.87至3.42元，平均值為2.56元，筆者認為集團的每股合理值不少於此值，表示現價有上升空間，較現價產生潛在升幅超過52.00%。此股於去年12月12日上市，上市價為2.73元 (招股價下限)，當日開報2.22元，已較上市價低18.68%。當日曾高見2.38元，上市以來暫時高位，仍較上市價低12.82%，反映上市後股價一直「潛水」。
於今年1月9日暫時最低收報1.33元，較高位2.38元累跌44.12%。於1月30日收報1.68元，較1.33元高出26.31%，差距多於一成不算小；但考慮到現價仍較上市價低逾三成八，反映現價進場風險不大。當然，若可於1.55元或以下進場，勝算更高。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於1.50元或以下買入；保守者則可於1.35元或以下買入。初步目標價為2.20至2.40元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意於大戶未有行動前，股價於1.55至1.70元之間橫行機會大，故此投資者進場前要有耐心守候的心理準備。
聶振邦(聶Sir)
博威環球資產管理金融首席分析師
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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