根據伽碼數據最新公布《2020年1至3月中國移動遊戲市場報告》顯示，首季移動遊戲市場收入超過500億元人民幣，同比增長逾四成。事實上，新冠肺炎在全球肆虐，特別是歐美疫情嚴峻，民眾減少外出，留在家中的時間延長，令「宅經濟」快速掘起，相關概念股亦受資金追捧。
截至2019年12月底止之全年業績，FriendTimes(6820)收益按年上升15.3%至16.9億人民幣；公司權益持有人應佔溢利按年上升23.4%至4.2億人民幣。公司宣派末期息每股10港仙。盈利增長動力主要來自皇牌遊戲《熹妃Q傳》和《宮廷計手遊》收入增加、遊戲變現能力提高以及海外市場收益快速擴張。整體毛利率按年上升2.5個百分點至65.2%。期內，每付費用戶每月平均收益按年上升34.4%至531.5元人民幣。
以遊戲收益計，2019年最大的收益來源為《熹妃Q傳》，單一遊戲收益達到7.7億人民幣，同比上升11.5%，佔收入比重45.7%。至於收入速長最快的遊戲為《宮廷計手遊》，收入增長61.2%至4.4億人民幣，貢獻收入佔比由2018年的18.8%，上升至26.3%。另一方面，得益於將手機遊戲本地化，配合不同地域玩家的遊戲需求進行重新設計，為海外市場擴張帶來充足動力。期內，海外市場收益飆升105.8%至5.7億人民幣，反而國內市場則錄得中單位數跌幅。
展望今年，FriendTimes目前已布局韓國、日本、北美等海外市場，預計疫情尚未受控下，海外市場的快速增長動力今年會延續。自身發展方面，公司今年會積極拓展手機遊戲組合和類型。首先會為現有遊戲開發不同語言版本，以拓展更多海外市場。其次，公司將會有4款自行開發遊戲上市，包括都市女性、女性仙俠以及休閒消除遊戲等。公司亦會尋求將現有遊戲IP進行商業化，有助延長遊戲週期及增加變現能力。
綜合而言，作為其中一間手遊開發及營運商，勢受惠於「宅經濟」起飛，加上今年陸續有新手遊上市，為旗下遊戲收入增長添加動力。投資策略上，現價為2020年預測市盈率9倍，估值不算高，可考慮現價收集，初步目標價為3元，跌穿20天線止蝕。
(筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票)