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黎家聰:「0+3」全城熱話 國泰航空(293)大利好


這幾天,我們迎來了一個天大的好消息,那就是自9月26日起,回港檢疫措施安排,取消了抵港人士酒店檢疫,由本來的「3+4」改為「0+3」(零隔離檢疫+3日醫學監察),此外亦取消了上機前核酸檢測陰性證明要求,改為提供24小時前快速測試陰性證明,同時又宣布允許沒接種疫苗的港人回港,一下子大大放寛了港人出入境的限制。

差不多時間,日本首相岸田文雄於上周四(22日)亦表示,日本將由10月11日起放寬海外入境政策,包括取消每日入境人數上限、免除短期逗留簽證,以及開放海外旅客個人遊。此消息大大觸動了遊日心切的港人的神經,據了解,「日本自由行」一度成為當日google的熱門關鍵字榜首。

兩大消息加在一起,幾乎就是在跟香港人說可以跟以往一樣正常地去日本旅行。加上近日日圓低迷,一向是港人旅遊熱點的日本自然吸引力大增。機票據說被大量市民瘋搶,令國泰、香港快運的網站一度被迫爆。

說到這裡,相信大家都知道筆者打算談什麼股票。國泰航空 (293)迎來了歷史級別的利好,而且幾乎是最明顯的受惠者,實在沒有辦法不提。

上個月,國泰航空發佈了上半年業績,上半年虧損49.99億元,較去年同期虧損75.65億元收窄33%。收入按年增17%至185.5億元,若只計國泰自營業務,上半年撇除應佔附屬公司、聯屬公司,集團虧損減七成至15億元。

國泰航空虧損基本上是意料之內的事,大概沒有人會期望在嚴格的出入境限制下國泰能賺錢。因此,該業績只要虧損收窄已是相當不錯。國泰在疫情困境之下,仍能大幅收窄虧損,反映了其逆境的營運能力。除了運價的上升,國泰亦從兩方面控制了成本,一方面通過減少員工開支和租賃費用等降低營業成本;另一方面,國泰成功實現期貨市場對沖獲利,預期2022年燃油對沖覆蓋率超過50%。

連一直被笑「炒燶期油」的國泰航空都能在燃油對沖獲利,可見國泰真的有點谷底反彈模樣。事實上,早一輪由酒店7天檢疫變為「3+4」的放寬,甚至更早之前,國泰的載客人次已經有顯著上升,例如,7月份載客人次同比增加了306.2%,8月載客人次同比增加了近88%,雖然離疫情前人次還有很大距離,但至少已是明顯進入了恢復階段。而現在「0+3」的來臨,極大機會會進一步加速恢復。

有先見之明的國泰航空早前亦已提早部署了一個「歷來最大型行動」,將原本因疫情而停泊在澳州愛麗絲泉沙漠上的大型機隊,全數調回香港,飛機數量佔國泰機隊的70%。國泰這個行動,恰好對準了「0+3」及日本的旅遊限制放寬,相信管理層必定會把握機會大賺一筆。

總括而言,這次「0+3」可謂久旱逢甘露,全城人士都為此而雀躍,國泰作為最明顯的受惠者,一直捱到今天也是等待這刻,相信定會把握好機會,做場好戲。國泰下半年的業績必然是市場關注的重點,因此建議大家可多加留意此股份。

 

利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。

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撰文:黎家聰 Andy
在香港理工大學會計學學士畢業,投資經驗達10年以上,善於財務報表基本分析、技術分析、財技分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學,教育超過500名學生,亦曾任不同金融機構的要職,現為財經節目嘉賓常客,身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟”識”堂節目》主持人。

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