吳老闆筆記

【吳老闆週記】內地優化防控 香港步伐太慢（12月9日）
2022-12-09

吳老闆週記（12月9日） ．內地放寬速度比想像中快，原因有二。 ．港府放寬防疫政策的步伐仍拖泥帶水。 ．香港新冠病患的死亡率偏高，點解？   內地短短一個月內兩度優化疫情防控措施，可以預期，經濟將快速反彈。當中，首先彈起的，是旅遊需求，相信1月1日的3日假期，高鐵、飛機、酒店會爆到七彩，價錢亦會貴到飛起。 內地經濟將快速兼強力反彈，港股正反映這預期，恒指在本週三（7日）回調626點後，昨天（8日）及今日（9日）已連續兩日上升，累升超過1,000點，直闖20,000點大關，人民幣也上升。此升勢將持續，投資者如在此前低位買了貨，不妨擺埋一邊，不要沽貨。 放寬原因有二 內地放寬的速度比想像中快（本來以為要拖到春節後），究其原因，一來固然是病毒縱使傳播得快，但毒性已降低，大部分都無症狀，就算發病，也是上呼吸道感染及發燒等，較易處理，很少落到肺部，只要早發現早食藥，很快便無事，國家傳染病醫學中心主任、復旦大學附屬華山醫院感染科主任張文宏的團隊就指出，新冠感染者99.5%無需要去醫院；而且，重症率以至死亡率亦很低。 二來，則估計是要減少「附帶損害（collateral damage）」，包括經濟上的，以及人命上的，避免醫療系統太側重於應付疫情，令其他病患得不到正常照顧。 港府反應太慢 既然最新政策包括無症狀感染者和輕型病例可居家隔離，以及不再對跨地區流動人員查驗核酸檢測陰性證明和健康碼等，加上近日有很多大公司派出招商團飛全球傾生意，估計下一步放寬的，會是對入境人士的管理措施。 其實，入境人士只要持有48小時內兩次的核酸測試陰性證明，即是入境前兩日檢測一次，前一日再檢測一次，然後入境時或翌日又檢測一次，受感染而傳播的風險已很低，應該無需隔離；希望內地很快會賣這個人情給香港，無需等到一個月後。 香港也可以這樣做，即使不對全世界放寬，也應先對內地放寬。事實上，眼見內地逐步放寬防疫措施，港府反應實在太慢，放寬防疫政策的步伐仍拖泥帶水，現時入境人士除了「0+3」，還要做7日快測，十分不便。 且看澳門，則十分果斷，昨晚便宣布，自今日零時起，取消入境人士的落地核酸檢測、入境後的核酸檢測和快速抗原檢測措施；當中，從內地到澳門，只需持有48小時內核酸檢測陰性證明，經珠海入境則需持有24小時內陰性證明。 死亡率仍偏高 須知道，即使放寬從內地抵港人士的防疫措施，除了有緊要事者，遊客並不會立即來港，時間會有滯後。另一邊廂，旅遊業也需要時間做準備工夫。淨計增聘人手，機場及航空公司以前僱用着十萬八萬員工，疫情後不少已轉了行。因此，港府還不快快行動，走在前面，這樣何來搞好經濟，惠及民生？ 此外，港府還有一樣關於疫情的事項需要鬧，就是本地新冠病患的死亡率偏高，遠遠高於新加坡，單日仍錄得雙位數字的死亡個案，昨天（8日）公布就有27宗，今日也有23宗；反觀廣州，根據央視本週二（6日）的報道，廣州收治了逾16萬個病例，當中僅得4個重症，無人死亡。香港究竟發生了甚麼事，出了甚麼問題？政府需要正視，盡快處理。 [...]

股市

黎家聰：旅遊復甦及賭牌明朗化 可吼金沙中國(1928)
2022-10-03

上星期，香港宣佈「0+3」，全城歡騰，香港的旅遊業重現曙光。同為特別行政區的澳門，雖然沒有「0+3」，但卻得到中央政府推出的一系列惠澳措施，包括將恢復內地遊客訪澳的電子簽證，並落實逐步恢復內地旅行團訪澳政策。疫情以來，內地遊客訪澳除了受檢疫措施影響外，簽證亦由網上簽證改成人手處理，內地訪澳旅遊團也停擺多時。因此，上述惠澳措施對澳門的旅遊業打了一支很大的強心針。 而眾所周知，澳門的旅遊業，其實很大成份都是博彩業。那些惠澳措施，無疑是直接利好濠賭股，而最近濠賭股的反彈亦反映了這一點。除了訪澳措施改動外，濠賭股仍有另一個潛在的利好消息，就是新賭牌的招標結果將在11月頭公佈。 濠賭股自從博彩法事件後，股價一直未如理想，其中，新賭牌招標是市場的重點憂慮。不過，船到橋頭自然直，新賭牌招標結果不經不覺已到差不多公佈的時期，當一切塵埃落定，壞消息盡出，釋除了市場疑慮，便能提振股價。 作為澳門賭業中市佔率第一的金沙中國 (1928)，自然是不錯之選。雖然坊間有人認為，金沙身為美資企業，有機會因政治問題而不獲發牌，加上雲頂集團加入競投賭牌，現時變成了7間公司爭奪6個賭牌的局面，必有一傷。但是，筆者認為這是過慮的，畢竟沒有金沙的話，影響太大了。 首先，澳門失業率問題日趨嚴重，最近已上升至5.5%。為防止失業問題惡化，像金沙這種規模的賭企是不能不保留的。其次，金沙旗下的品牌名氣一直都是澳門「地標級別」的，像威尼斯人、巴黎人、倫敦人這些賭場酒店都是港人耳熟能詳的，若是失去了它們，相信澳門旅遊都會失色不少。 雖然引入雲頂集團或可吸引更多國際旅客至澳門，但雲頂財務狀況並不較現有博企為強，而且首4至5年須斥資建設，因此「原班人馬」仍是較具優勢的選擇。即使澳門政府想有點新改變，三間美資博企中，規模最大的金沙仍是相對安全，被踢出局的機會最低。 總括而言，恢復內地遊客訪澳的電子簽證，及恢復內地旅行團訪澳這兩項措施都能刺激澳門賭業，假如未來澳門跟隨香港步伐，進一步放寬入境防疫措施限制，相信會吸引更多旅客訪澳，澳門賭業將可收復不少失地。金沙規模龐大，在賭牌競投中，有一定優勢，如有意投資濠賭股，可多加留意金沙中國。   利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。 免責聲明 以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場。本評論並非及不應被視為邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據，亦不應被詮釋為專業意見。閱覽本文件的人士或在作出任何投月資決策前，2十應完全了解其風險以及有關法律、賦稅及會計觀點及所帶來的後果，並根據個人的情況決定投資是否切合個人的財政狀況及投資目標，以及能否承受有關風險，必要時應尋求適當的專業意見。本人或其有聯繫者並未持有本評論所評論的上市法團的任何財務權益 撰文：黎家聰 Andy 在香港理工大學會計學學士畢業，投資經驗達10年以上，善於財務報表基本分析、技術分析、財技分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學，教育超過500名學生，亦曾任不同金融機構的要職，現為財經節目嘉賓常客，身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟”識”堂節目》主持人。 [...]

博客

陳仕娜：復飛如履薄冰 及時行動應萬變
2022-09-27

千呼萬喚始出來的放寬入境檢疫安排，終於改為「0+3」，上機前以快測代替核酸檢測，困足近千日的港人，復飛的時刻終於來臨，鬱結的心情也隨之開朗起來。 全民歡呼、瘋搶機票之際，疫情的現況是，上周全世界仍錄得320萬宗確診個案，9800患者不治，死亡個案按周跌17%。美國總統拜登已急不及待地宣布，「美國的Covid-19大流行已經結束」。世衛則形容「終點在望，但不等於已到終點，疫情尚未結束」。有人上岸了，有人仍掙扎於海中央。貧窮國家的疫苗接種率僅只19%，富國高達75%，前者目前仍極度欠缺醫治Covid-19的藥物。 每日的疫情報數記者會取消了，病毒卻仍在。只是各國已不想再與疫情拖磨，拯救衰退的經濟，成為十萬火急的頭等大事。東方之珠黯淡無光，恒生指數跌至深淵，慘不忍睹，大型活動紛紛移師別處，加息潮又席捲而至，香港再落閘死守等同割脈「自刎」。我們渴慕資金、商旅人流、企業「引進來」，多多益善。 另一邊廂「走出去」的人潮亦相當澎湃，本港有限度放寬與別國中門大開，不對等的安排會否造成「人流及資金出多過入」，還須拭目以待。早前與媒體高人飯局，剛好選了日本餐廳，大家不約而同為這類「慰藉鄉愁」的店舖憂慮，包括Omakase餐廳、日本超市、藥妝店、偽日風照相店、日貨代購等，在「返鄉潮」爆發下，首當其衝先遭洗刷淘汰，內循環並不一定好轉。 譚德塞說：我們在一條又長又黑的隧道裏呆了兩年半，剛剛才開始看見隧道盡頭的曙光。隧道仍然很黑，如一不小心，會被很多障礙物絆倒，大夥兒還未走出這條隧道。這趟漫長艱辛的抗疫旅程，我們學識與病毒共舞，變幻才是永恆，無論做人或投資生意，目光變得短視，快速計劃、及時執行、見好就收。   撰文：陳仕娜（公關大娜移） 由財經記者到公關，遊走媒體、地產及金融行業，飽覽世事更迭，藉文字透徹人心，嘻笑怒罵中，也望讀者有所得著。現任上市公司傳訊總監、香港中文大學商學院市場管理學、新聞及傳播學、香港大學SPACE公關及企業傳訊深造文憑。 [...]

博客

黎家聰：「0+3」全城熱話 國泰航空(293)大利好
2022-09-26

這幾天，我們迎來了一個天大的好消息，那就是自9月26日起，回港檢疫措施安排，取消了抵港人士酒店檢疫，由本來的「3+4」改為「0+3」（零隔離檢疫+3日醫學監察），此外亦取消了上機前核酸檢測陰性證明要求，改為提供24小時前快速測試陰性證明，同時又宣布允許沒接種疫苗的港人回港，一下子大大放寛了港人出入境的限制。 差不多時間，日本首相岸田文雄於上周四（22日）亦表示，日本將由10月11日起放寬海外入境政策，包括取消每日入境人數上限、免除短期逗留簽證，以及開放海外旅客個人遊。此消息大大觸動了遊日心切的港人的神經，據了解，「日本自由行」一度成為當日google的熱門關鍵字榜首。 兩大消息加在一起，幾乎就是在跟香港人說可以跟以往一樣正常地去日本旅行。加上近日日圓低迷，一向是港人旅遊熱點的日本自然吸引力大增。機票據說被大量市民瘋搶，令國泰、香港快運的網站一度被迫爆。 說到這裡，相信大家都知道筆者打算談什麼股票。國泰航空 （293）迎來了歷史級別的利好，而且幾乎是最明顯的受惠者，實在沒有辦法不提。 上個月，國泰航空發佈了上半年業績，上半年虧損49.99億元，較去年同期虧損75.65億元收窄33%。收入按年增17%至185.5億元，若只計國泰自營業務，上半年撇除應佔附屬公司、聯屬公司，集團虧損減七成至15億元。 國泰航空虧損基本上是意料之內的事，大概沒有人會期望在嚴格的出入境限制下國泰能賺錢。因此，該業績只要虧損收窄已是相當不錯。國泰在疫情困境之下，仍能大幅收窄虧損，反映了其逆境的營運能力。除了運價的上升，國泰亦從兩方面控制了成本，一方面通過減少員工開支和租賃費用等降低營業成本；另一方面，國泰成功實現期貨市場對沖獲利，預期2022年燃油對沖覆蓋率超過50%。 連一直被笑「炒燶期油」的國泰航空都能在燃油對沖獲利，可見國泰真的有點谷底反彈模樣。事實上，早一輪由酒店7天檢疫變為「3+4」的放寬，甚至更早之前，國泰的載客人次已經有顯著上升，例如，7月份載客人次同比增加了306.2%，8月載客人次同比增加了近88%，雖然離疫情前人次還有很大距離，但至少已是明顯進入了恢復階段。而現在「0+3」的來臨，極大機會會進一步加速恢復。 有先見之明的國泰航空早前亦已提早部署了一個「歷來最大型行動」，將原本因疫情而停泊在澳州愛麗絲泉沙漠上的大型機隊，全數調回香港，飛機數量佔國泰機隊的70%。國泰這個行動，恰好對準了「0+3」及日本的旅遊限制放寬，相信管理層必定會把握機會大賺一筆。 總括而言，這次「0+3」可謂久旱逢甘露，全城人士都為此而雀躍，國泰作為最明顯的受惠者，一直捱到今天也是等待這刻，相信定會把握好機會，做場好戲。國泰下半年的業績必然是市場關注的重點，因此建議大家可多加留意此股份。   利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。 免責聲明 以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場。本評論並非及不應被視為邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據，亦不應被詮釋為專業意見。閱覽本文件的人士或在作出任何投資決策前，應完全了解其風險以及有關法律、賦稅及會計觀點及所帶來的後果，並根據個人的情況決定投資是否切合個人的財政狀況及投資目標，以及能否承受有關風險，必要時應尋求適當的專業意見。本人或其有聯繫者並未持有本評論所評論的上市法團的任何財務權益 撰文：黎家聰 [...]