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毛偉廉:美元轉弱訊號逐漸浮現


基本、技術面顯示,強勢美元潛在轉弱勢訊號逐漸浮現。周五晚美國就業數據表現參差,經濟衰退的風險提升,本周二美國中期選舉,市場料拜登(民主黨)在國會失去控制權,對未來政、經難以施政,上述不利美元的基本因素逐漸浮現,令周五晚美元匯價急挫。從技術面來看,上周五收市後,美元指數周線圖出現了一個頗長的「黃昏之星」陰燭,有着強烈再下跌的訊號,美元會否從維持近一年的強勢轉為弱勢 ? 那就要看美元指數重要的支持位會否失守。

上周四凌晨2時美聯儲局宣佈加息0.75厘,符合市場預期,主席鮑威爾在記招會言論以「先鴿後鷹」來表述未來加息步伐,他開始的言論暗示了或會放慢未來加息步伐,說話帶有「放鴿」意味,但後段內容卻説了句「未來最終利率比聯儲局早前預期更高」, 鮑威爾最後以「放鷹」來結束他的記招會。 導致當晚美元指數DXY急升200基點,最高見113.15。美元匯價當晚的強勢令非美貨幣及金價下跌,12月期金最低曾見1,618美元。

不過,周五晚(4日) 美國公佈了頗為參差的就業數據結果後,把美元指數DXY打回原形,DXY當晚急跌200基點,當晚在110.88收盤。美國10月非農業新增職位是26.1萬,預測是增加20萬,9月增加31.5萬。雖然結果比預期好,但比9月明顯更差。10月失業率結果是3.7%, 預測是3.6%,9月是3.5%,10月失業率顯著上升。參差的就業數據再提升了美國步入衰退的風險,同時令市場揣測聯儲局為了避免損害經濟會提早放慢加息步伐,因而令美元匯價當晚急跌。重大的負面影響是本周二(8日)美國中期大選 ,這除了是共和、民主兩黨在國會席位的爭奪戰外,也是各州州長換屆選舉,按周五的支持度統計結果顯示,共和黨人的支持度在多州領先民主黨人,令執政黨(民主黨)在國會失去大多數議席機率提升,拜登有機會成為一個「跛腳鴨總統」,未來提振經濟的方案將難以通過,這是周五晚美元急跌的主因。

本周四(10日)美國將公佈反映通脹的10月CPI年率結果,目前市場預測是+8%,低於9月份的+8.2%,若然結果低於+8.2%或更低,反映通脹有緩和之勢,預計市場更相信聯儲局將會減慢加息步伐,這會令美元匯價進一步下跌, 因此需要密切留意本周CPI結果。

上述的基本面分析,令筆者相信美元有潛在轉弱勢的可能。至於為何技術分析方面也推測到美元有轉弱勢可能,見下方[圖一]美元指數DXY(周線圖),上周美元指數收盤後,形成一個頗長的「黃昏之星」,技術分析下一個周線圖的走勢將會是再向下走的「陰燭」, 意味着本周美元指數頗有可能進一步下跌。會否轉弱勢(即長線走弱)方面,則要留意圖中顯示的重要支持位109.50會否跌穿。109.50支持位具有雙重意義 ; 除了是前周的反彈位外,也是上升通道支持線底部位置。從今年3月聯儲局展開加息周期開始,這條上升通道線一直由3月向上伸展至今,從未跌破過。因此109.50支持位若然跌穿,美元有可能轉為弱勢。

不過,這完全是技術分析,消息始終是主導美元走勢的帶領者。 譬如若然拜登的民主黨能在今次中期選舉中獲得大多數議席,可控制國會,會令美元得到頗大的支持。本周公佈的CPI結果亦可能高於預測或8.2%之上,聯儲局可能在12月再次大幅加息0.75厘,這又支持美元匯價向上走。 因此需密切留意本周中期大選及CPI結果。

期貨黃金技術分析 :

見下方[圖二]12月期金/美元(日線圖),從今年3月起,金價一值受壓在下降通道線(以黑線顯示)之下,上周五晩金價急升近50美元,但升至最高1,686美元便止步。圖中顯示,1,689美元正正是下降通道的頂部位置,因此阻力相當大,過去金價每次升近這條向下伸展的黑線時,金價隨後都大幅回落。但一旦升破,預計金價會有頗顯著的升勢,因此1,689美元是個十分關鍵的阻力位。同時也可參考美元重要支持位109.50會否跌穿,若跌穿將大幅推升金價。

撰文:毛偉廉 博威環球投資業務發展部主管

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