恆指走勢再度反覆，進行短線操作圖利難度增加；但對於中長線投資卻見進場時機，中國平安 (2318) 是其中之一，集團業務範圍包括人身保險業務、財產保險業務、信託業務、證券業務、銀行業務以及其他業務。各業務細分如下：
1) 人壽保險業務：提供全面的個人及團體壽險產品，包括定期壽險、終身壽險、兩全保險、年金、投資連結保險、萬能保險以及健康和醫療保險；
2) 財產保險業務：為個人及企業提供多樣化的財產保險產品，包括車險、財產險和意外及健康險等；
3) 銀行業務：面向機構客戶及零售客戶提供貸款和中間業務，並為個人客戶提供財富管理及信用卡服務等；
4) 證券業務：提供經紀、交易、投資銀行服務及資產管理服務；
5) 總部業務：通過戰略、風險、資金、財務、法律、人力資源等職能為集團的業務提供管理和支持，總部的收入主要來源於投資活動。
市賬率計每股合理值
於今年8月26日收市後發佈的2021年中期業績顯示，截至今年6月底資產淨值約7,918.36億元，而截至今年7月底已發行股數約182.80億股，計出每股淨值折合為52.1097港元，相對今年9月13日收報59.15元，市賬率為1.14倍，高於1.00倍反映就基本面而言現價偏高。而參考於2018至2020年之每年最低市賬率為1.39至1.94倍，平均值為1.64倍，高於現時的1.14倍，反映現價的確偏低。平均值相對每股淨值為52.1097元，計出每股合理值為85.60元，較59.15元之潛在升幅為44.72%。
市盈率分析現價定位
而截至今年6月底倒數的12個月的股東應佔溢利約1,324.21億元，相對現時已發行股數，每股盈利折合為9.0277港元，對比59.15元之市盈率為6.55倍，參考上述三個財年之每年最低市盈率為7.02至9.80倍，平均值為7.99倍，高於現時的6.55倍，同樣反映現價偏低。平均值相對上述每股盈利為9.0277元，計出每股合理值為72.10元，較59.15元之潛在升幅為21.89%。
股息率處四厘高水平
另可留意集團於2015至2020年每股股息介乎0.5300至2.2000元 (人民幣‧同下)，平均值為1.4917元，2020年為2.2000元，高於平均值。但上述截至今年6月底倒數的12個月的每股盈利折合為9.0277港元，按過去三年股息支付率平均值為26.70%，計出預期每股股息為2.4104港元，相對現價59.15元，股息率為4.08%。參考上述三個財年之每年最高股息率為2.92%至3.80%，平均值為3.40%，相對上述每股股息，計出每股合理值為70.95元，較59.15元之潛在升幅為19.95%。
綜合上述三種分析，每股合理值為70.95至85.60元，平均值為76.20元，筆者認為集團的每股合理值不少於此值，表示現價有上升空間，較現價產生潛在升幅接近29%，連同股息率超過4.0厘，預期一年回報率接近33%。再者，今年1月20日高見103.60元 (暫為2021年最高價)，之後不斷反覆向下，較今年9月13日最低收報59.15元，近八個月累跌近四成三。現報59.15元正是今年暫時最低收市價，並且現處2017年8月18日以來最低收市價，距今歷時逾四年，反映現價進場風險不大。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於53.20元或以下買入；保守者則可於47.30元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為80.00至85.00元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
(筆者現時並未持有上述股份)