瑞信集團情況告急，大股東Saudi National Bank以監管問題為由拒絕增資，市場擔心引發骨牌效應，掀起新一波銀行業危機，美股昨晚向下，但科技股靠穩。道指收報31874點，跌280點或0.87%；標指收報3891點，跌27點或0.7%；納指收報11434點，升5點或0.05%。
銀行危機蔓延至大型銀行，幸瑞士央行發表聲明指，必要時為瑞信提供額外流動性，暫時解除市場憂慮，但短期仍不能忽視風險。港股今早料低開約300點，支持看150天線(約19124點)。
百威亞太迎來消費旺季
內地消費市場發展蓬勃，其中啤酒行業更是迅速，成為消費領域中升級空間最大的行業。百威亞太(1876)主要生產和銷售啤酒品牌超過50個，包括百威Budweiser、Stella Artois、Corona和Hoegaarden等國際品牌，近年亦將業務已擴展至啤酒以外的新類別，包括即飲飲料、能量飲料和烈酒等，豐富產品組合。
集團去年純利按年倒退3.9%至9.13億美元，主要受疫情防控打擊，對餐飲渠道的影響較大。同期收入上升2.4%至64.78億美元，總銷量微升0.7%至88.5億公升啤酒。整體毛利率下跌3.9個百分點至50%，主要由於原材料和包裝成本上升。
今年內地已經放寬防疫政策，餐飲及夜場渠道完全重新開放，市民恢復正常生活和活動，相信有助啤酒的銷量反彈。集團2月啤酒銷售量增長20%，集團對於今年首季後，業務恢復情況保持樂觀。早前韓國對開放外後啤酒市場即時反彈，相信中國都會有類似情況。
集團將繼續拓展中國業務，冀今年由201個城市擴至220個城市，而超高端業務由51個城市擴至60個城市。百威亞太由10年前已開展高端業務，去年超高端業務表現已高於疫情前水平，將繼續加強該業務產品組合。
內地中層家庭收入將顯著增加，更追求高端產品，帶動高端化發展，加上政策積極推動本地消費，有利百威業務發展。集團擁有地區發展擴大優勢，尤其品牌多樣化，在復甦動力強勁下，有望帶挈業務持續增長。百威去年下半年業績已見底，配合產品平均售價上升，同時復甦比預期佳，前景可看高一線。
撰文：蔡向成
元富證券（香港）研究部經理
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