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【封面故事】擴展可持續金融生態圈 鞏固環球資產管理中心地位

不管是家族辦公室還是資產管理中心，目的都是希望引入資金，推動各個行業。香港作為國際金融中心，發展各類資產管理可說駕輕就熟，然而當近期的股市、樓市不振，甚至出現「國際金融中心遺址」一說時，是否意味著香港的金融地位經受動搖？香港要有甚麼作為方可重振聲威？本期的封面故事將從多方面探討，讓大家認識到香港的國際金融中心地位依然鞏固，並將繼續成為吸引海外資金的一個重要樞紐。 撰文：李樹明、鄭敏琴、徐善雯、劉智恒 近年香港一直致力成為資產管理和家族辦公室樞紐。儘管疫後本港投資市場尚未完全復原，樓市、證券備受壓力，不過行政長官李家超表示，即使外圍等因素令市場敏感，但香港作為國際金融中心，仍然充滿競爭力。截至2022 年底，香港是亞洲資產管理中心，資產金額超過4萬億美元，其中三分之二來自香港以外的投資者。同時，香港亦是最大跨境財富管理中心，是僅次於內地的亞洲第二大私募管理中心。 對於香港是否面臨資金流失問題，財政司司長陳茂波表示，去年全年本港總存款預計增長超過5%，一年間約有2,500億元資金經「南向通」流入本港股票市場。數字反映，資金在進出之間，仍是處於淨流入狀態。間接否定了坊間認為香港出現嚴重的「走資」情況。 陳茂波在網誌提到，面對全球高息環境和多個外圍不利因素疊加，過去一年本港的資產市場備受壓力，而同樣實存的是投資機遇變得更為吸引，很多資金正伺機尋覓投資機會。 據「BCG 全球財富報告2023」（BCG Global Wealth Report 2023）估計，香港的財富管理業務在2022至2027年期間，每年將錄得7.6%的增長，可為本港金融、專業服務帶來龐大機遇。連同過去一年在家族辦公室方面的拓展，以至重推「資本投資者入境計劃」等，勢為本港的資產及財富管理業務帶來另一增長動力。 李家超於2022年《施政報告》宣佈，目標於2025年底前推動不少於200間家族辦公室於港設立或擴展業務。事實上，目前全球有不少國家都將目光瞄準在家族辦公室業務上。在亞太地區，新加坡是香港主要的競爭對手；而作為波斯灣地區的主要金融中心 —— 杜拜，正成為亞洲許多企業家和富裕家庭的首選，令到在當地設立辦事處的亞洲財富管理公司日益增加。 中東國家對財富管理需求大增 根據路透社報道，杜拜的財富管理公司盼能抓住中國和中東國家日益升溫的外交關係，預估客戶對地域多元化激增的需求。疫後經濟復甦、中立的政治立場、易於經商、便利的時區以及免稅地位，都是近年來中東吸引大批富豪的原因，例如阿聯酋最近推出「黃金簽證」制度等獎勵措施；杜拜去年推出「家族財富管理中心」，協助富豪和企業處理文化和治理問題。包括瑞士私人銀行隆奧（Lombard Odier）在內的西方財富管理機構，藉著外籍人士和不斷增長的富裕人群大量湧入之際，也正尋求在中東地區拓展業務。 總部位於法國的凱捷管理顧問公司（Capgemini）發布的「2023 年財富報告」，2022年全球高淨值人士數量下降3.3%至2,170 萬人，但同年中東地區的高淨值人士卻增加2.8%。另據財富和移民顧問公司Henley& Partners的數據，2022年淨流入阿聯酋的百萬富豪人數，稱冠全球，估計2023年業已淨流入4,500名富豪。正因為這股勢頭，香港政府近年積極在中東國家進行宣傳活動。 事實上，總部位於新加坡的聯合家族辦公室Farro Capital早前已經在杜拜設立辦事處。而總部設於香港的家族辦公室曾氏集團也表示，繼2022年進軍杜拜之後，計劃今年在阿布達比和利雅得開設新辦事處。 不過KPMG（畢馬威會計師行）和家族辦公室顧問公司Agreus的報告則指出，全球家族辦公室僅9%在亞洲設有據點。新加坡是全球家族辦公室在亞洲的最主要基地，去年至今約有59%在新加坡設有亞洲總部，約14%設在香港、13%設在印度，其餘則設在馬來西亞、泰國和巴基斯坦。新加坡積極主動的監管立場和吸引人的稅率，使其成為富人的首選。 假如將香港和新加坡比較，新加坡的一些優勢明顯超出香港，例如新加坡的安全性在全球排名比較靠前；東南亞國家科技企業較多，新加坡享有地理優勢，東南亞的科技新貴會偏向選擇新加坡等。 香港陸續推出引資計劃 然而面對各國競爭，香港不斷推出新措施鞏固自身地位。繼去年6月啟動家族辦公室服務提供者網絡，為計劃來港成立或擴充業務的全球家族辦公室打造蓬勃的生態圈後，去年底又公布了「新資本投資者入境計劃」。家族辦公室服務提供者網絡集合各相關專業服務領域的團隊，包括私人銀行、會計師事務所、律師事務所、信託公司、財富管理專業機構等。而「新資本投資者入境計劃」則進一步豐富人才庫及吸引更多新資金落戶香港。旨在促進香港資產及財富管理、金融及相關專業界別優勢。 財經事務及庫務局副局長陳浩濂去年在公開活動上表示，香港作為國家的國際金融中心，與內地市場互聯互通，香港為家族辦公室的發展提供眾多獨特優勢，是家族辦公室尋求財富保存、增值和傳承的理想地方，同時引進資金推動粵港澳大灣區高質量發展，進一步推進粵港兩地的資本市場、保險市場、財富管理、金融科技、綠色金融等領域深度合作。 他指出，作為亞洲領先的國際金融中心，香港在區內各種排行榜上均處於領先地位，在安排亞洲國際債券、保險密度、資產及財富管理規模、離岸人民幣流動資金池和支付金額，以及安排發行綠色和可持續債務等方面均於區內名列前茅。特區政府會繼續透過多管齊下的方式，締造便利家族辦公室的營商環境，吸引家族辦公室來港落戶和營運，政府會在未來3年向投資推廣署提供1億元，以吸引更多家族辦公室來港。 香港有一個以靈活見稱的普通法制度，實行低稅率政策，中英文皆為法定語言，造就多元化的投資環境。「新資本投資者入境計劃」的其中一個亮點，就是允許計劃參與者投資非住宅房地產。在香港，工商物業投資的稅率比住宅低，而且在3年疫情後，各區工商物業價格已經下降不少，市場有不少值得考慮投資的選擇，豐儉由人，自用租賃兩相宜，是金融資產以外的另一個優質選擇，為投資者在港投資發掘不少新機遇。 面對全球競爭要有突破 私人財富管理公會行政委員會主席盧彩雲承認，全球競爭激烈，不能固步自封。香港一方面要深化與內地的聯繫，另一方面要聯繫東南亞及中東地區，捕捉增長機會。她認為，香港作為財富管理中心的地位將會維持，對其前景感到樂觀；又認為香港在財富管理方面絕對不是後起之秀，很多家族辦公室已經在港落地，樂見政府繼續推出不同的優惠政策。 盧彩雲表示，香港憑着一國兩制及超級聯繫人的角色，跨境理財通的推出及優化政策，都給予香港作為財富管理中心的獨特優勢。此外，當局宣布啟動資本投資者入境計劃以來，接獲不少查詢，加上跨境理財通推出及優化，以及政府的稅務優惠，將會為香港的財富管理業務提供優勢，故她對港府在2025年底前實現吸引最少200間家族辦公室在港落戶的目標並不擔心。 據CNBC引述花旗私人銀行去年第3季的全球調查報道，全球的家族辦公室正將資金轉入風險資產，但亞洲的家族辦公室卻成了唯一例外。花旗全球主管霍夫曼表示，亞洲家族辦公室去年上半年配置在較高風險資產上的資金，遠多於低風險資產，「這使它們此刻較難再增加風險」。他表示，亞洲家族辦公室持有的資產，有44% 是上市和未上市股票，30%至33%是現金和固定收入資產，這與美國、歐洲或拉丁美洲的家族辦公室有很大差異。 花旗表示，亞洲家族辦公室的風險胃納之所以相對龐大有幾個理由，包括歷史低點的利率環境和對中國大陸疫後復甦的押注，雖然後來後者已不成立。中國經濟可能放緩和供應鏈中斷，已對亞洲家族辦公室的資產組合配置造成很大影響。另一個因素是，亞洲股市今年來的下滑程度比美國或歐洲嚴重。 香港恒生指數去年大跌約15%，滬深300指數同期也跌逾13%，兩者均是去年來表現最差的亞洲主要指數之一。同一時間，美國標普500指數大漲23%，歐洲Stoxx 600指數也漲逾12%。 安永金融服務香港稅務主管何耀波認為：「面對全球經濟疲弱，加上來自其他經濟體的激烈競爭，政府應集中精力鞏固和運用香港作為國際金融中心的優勢。」 他建議政府擴大現有的基金免稅範圍，以涵蓋債券基金及加密貨幣基金。向基金經理提供稅務優惠，亦將鞏固香港作為國際資產管理中心的地位。他亦歡迎擴大合資格獲得家族辦公室稅收優惠的投資範圍，包括債券基金、加密貨幣基金和其他非金融資產。亦建議政府就合資格單一家族辦公室，透過提供訂明基金管理或投資顧問服務而獲得的合資格利潤，提供8.25%的優惠稅率。 何耀波表示：「香港作為中西文化交匯點，在發展『總部經濟』方面處於有利地位，香港不僅能作為內地企業拓展海外市場的最佳平台，亦能協助外資企業開拓內地市場。區域總部稅務優惠，為合資格利潤提供8.25%的優惠稅率，可提升香港的競爭力，吸引優質企業來港設立辦事處。」 （詳細內容，請閱讀《CAPITAL 資本雜誌》二月號，按此訂閱） ============= 延伸閱讀：【封面故事】歐洲最大有機品牌HiPP喜寶  香港市佔率連升  第四代傳人展望大中華市場 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： [...]