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李慧芬：英國失業率上升降息事在必行

2024-03-14

美國公布2月消費物價指數（CPI）按月升0.4%，符合預期；按年升3.2%，市場預期為3.1%，1月則為3.1%，市場預期美國聯儲局減息步伐將趨緊慎。撇除食品及能源核心CPI按月升0.4%，市場預期漲0.3%，上月升0.4%；按年則升3.8%，市場預期漲3.7%，1月升3.9%。利率期貨顯示，聯儲局下周議息減息機會率，再降至僅1%，維持利率5.25至5.5厘的機會率則增至99%。另外，英國國家統計局數據顯示，2023年11月至2024年1月，英國失業率為3.9%，與2022年11月至2023年1月的數據相比有所上升。英國就業市場在疫情爆發後，立即引發了通貨膨脹性加薪，但隨著失業率自去年7月以來首次上升，就業市場正在急劇降溫。官方數據顯示，勞動力市場的所有指標目前都在下降，這緩解了工資上漲的壓力，並減少了職位空缺的數量。公司還解僱了更多員工，裁員率自去年10月以來翻了一番。這些數字表明，未來幾個月勞動力市場將走弱，這應該會降低工資增長的勢頭，並提高從夏季開始降息的可能性。市場人士預計未來一年將降息4次，每次25個基點。但預計貨幣政策委員會（MPC）在本月21日的議息會議上不會做出任何改變，將關鍵利率維持在5.25%的16年高點。英鎊短期內在1.26至1.29之間波動。撰文：李慧芬華贏東方研究部董事（本人並沒持有以上股票） ============= 延伸閱讀：李慧芬：與中東地區經貿合作香港有商機 ? ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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毛偉廉：金股匯平靜，等待鮑威爾本週發言

2024-01-29

上週美國公佈了三個重要數據後，但市場並無太大變化，因市場較關注的是本週聯儲局議息，預計利率維持不變，市場聚焦在當晚鮑威爾發言，因鮑威爾上次在12月14日在議息記招會中突然放鴿，表示今年將減息三次，所以市場十分期待今次會否繼續放鴿。上週四及五（25日及26日），美國分別公佈了三個重頭數據；25日公佈了美國第四季GDP，結果是增長3.3%，預測增長2%，前值是增長4.9%。以及12月耐用品訂單，結果是0%增長，預測1.1%增長，前5.5%增長。GDP結果雖然比預測造好，但與第三季4.9%則顯著下滑，筆者認為這反映美國經濟增長有放緩跡象，至於12月耐用品訂單下跌至只有零增長就更顯示經濟放緩。數據公佈後，美元匯價略為轉強，有分析指是因GDP結果比預測造好，令3月聯儲局減息機率下降令美元上升。但認為令減息機率下降主因是24日美國公佈燃油庫存大幅減少920萬桶，遠多過市場預期，令紐約期油從74美元急升至78美元，油價急升才令三月減息降温。不過美元匯價只是温和地上升。隨後週五（26日）美國公佈了一個更重要的通脹數據 ; 12月年度核心個人收入及支出Core PCE，結果是2.9%，預測是3%,前值是3.2%。年度核心PCE是聯儲局首選的通脹指標，今次PCE結果比預測下降，反映美國通脹持續下降，值得留意的是，見下方圖表；美國年度核心PCE走勢圖，可見自去年1月至12月，在美元利率高企下，PCE連續12個月不斷下降，過程中從沒有反彈過，顯示美國通脹在超高息環境下穩定地下降。因此週五晚核心PCE公佈後，令美元回落但幅度不多，因市場始終是等待本週鮑威爾發言，之後才作大型部署。美國債務危機隱憂仍在升溫，加上金融機構流動性大幅下降，聯儲局或需在目標通脹2%未達到前提前減息。 2023年是美國發債量最多的一年，去年初美國總負債是31.4萬億美元，但至去年底累計總負債已升至34萬億美元，單是7月至12月已發了2萬5千億美元國債，去年美債的利息支出已高達1萬億美元，如雪球般加速滾大的美國債務，料今年的債息支出將更多，令美國政府負擔更龐大。美國財政部唯一減低今年的利息支出，就是今年提前減息令美債收益率下降，減息行動可降低美國三大信用評級機構再下調美國主權評級的風險，去年三大評級機構穆迪、標普及惠譽均下調了美國分別主權評級及展望，評級機構下調評級是因為看見美國政府在高息環境下狂發國債，只是以新債去償還舊債，但沒有真正解決債務不斷上升的問題，因此下調其評級。美國政府每個月都要發債，但如果將利率下調，即是將國債收益率下降地發債，將降低美國政府的財政壓力，至少可降低再被評級機構下調評級的風險。因此，這是聯儲局提前減息的重要誘因之一。美元指數技術分析：下方是美元指數DXY（日線圖），可見上週五個交易日美元指數窄幅上落，這情況均發生在其他非美貨幣及黄金，而且都徘徊在敏感三角形區內，正等待消息進行突破，等待的消息當然是下週四（31日）香港時間凌晨3時聯儲局主席鮑威爾發言，12月14日議息當晚罕有地放鴿，暗示今年減息三次，市場十分期待他今次會否繼續放鴿，本週金股匯將由消息主導，密切留意鮑威爾當晚放鴿還是放鷹。重要經濟數據方面，1月2日美國將公佈1月非農業新增職位及失業率。1月非農業新增職位預測增加17.7萬個，前值增加21.6萬個。1月失業率預測與前值都是3.7%。撰文：毛偉廉（William）博威環球投資業務發展部主管（本文撰於2024年1月29日上午1時30分） ============= [...]

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辛建國：香港的少數族裔面對就業方面的挑戰

2024-01-14

香港是一個多元文化的社會,少數族裔人口佔了總人口的百分之八。他們大多數來自南亞地區,講英語或其他語言。由於語言和文化方面的障礙,少數族裔求職時經常面對困難,難以在競爭激烈的職場上佔一席位。少數族裔有較高的失業率和較低的收入,反映他們仍需政府和社會各界的支援,以充分融入香港。提升少數族裔人士的技能，相信能幫助他們進入就業市場。資訊科技是香港重要的經濟支柱之一,筆者認為香港資訊科技就業市場一直缺乏人力資源，相信有些工種應該適合這些人士，為少數族裔提供了就業和提升的機會。政府和非政府組織可以從以下幾方面協助少數族裔提升資訊科技技能,增加他們在這個行業的就業機會: 資助少數族裔接受資訊科技教育和培訓政府和非政府組織可以資助少數族裔報讀與資訊科技相關的課程,例如電腦操作、編程、電腦技術支援等。這包括提供獎學金名額、學費資助,以及與大專院校合作開辦專為少數族裔而設的證書或文憑課程。這可以減輕他們的經濟負擔並提高受教育機會。提供以少數族裔語言授課的資訊科技培訓計劃政府和機構可以開展多種語言版本的資訊科技培訓計劃,例如孟加拉語、印度語等,方便少數族裔學習。提供高質素的翻譯和傳譯服務,也可以幫助他們克服語言障礙。此外,聘請更多少數族裔語言的資訊科技教師,使課堂更融入少數族裔文化,幫助學生學習。也可增設師資培訓,提高所有教師的文化敏感度。設立少數族裔資訊科技實習和見習計劃政府和機構可以為少數族裔學生提供實習機會,讓他們增加工作經驗。非政府組織也可以與資訊科技公司合作,為少數族裔青年提供為期數月的見習項目。這可以幫助他們更了解行業需求,也讓僱主直接認識少數族裔的工作能力。增加STEM課程在少數族裔中學的提供政府應增加在少數族裔學校提供與STEM(科學、技術、工程及數學)相關的課程,提高少數族裔學生對這些學科的興趣,為他們將來從事相關行業奠定基礎。此外,政府可以提供獎學金或其他獎勵措施,鼓勵更多少數族裔學生選擇STEM相關的課程。例如設立專項獎學金,或者為讀STEM課程的少數族裔提供免費實驗室設備或學習資源。 [...]

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毛偉廉：美元反彈持續，本週關注美就業數據

2024-01-03

踏入2024年第一個星期，金股匯走勢平穩，但一月將有多個重要事件或令市場出現突破性走勢。 1月大事如下： 1月13日 — 台灣大選，料台海及南海會有大型軍事活動，緊張局勢升溫料支持日圓及黃金等避險資產，亞洲股市或受壓。 1月19日 — 美國國會的2024政府預算法案至今仍未有解決曙光，去年11月通過的臨時撥款法案將在本月19日到期，若到期前仍未通過，部份美國政府機關將要停擺，料對美元、美股及環球股市有下行壓力，避險資產將支持黃金及日圓。 1月31日 — 美國聯儲局議息，市場普遍認為此次將維持利率5.25%至5.5%不變，上月聯儲局主席鮑威爾在議息記招會上罕有地放鴿，明言今年將展開減息週期，市場盛傳第一次減息將在3月，是次議息市場將關注鮑威爾會否繼續放鴿。本週重要美國數據如下，以香港時間為準：週三（3日） 21:30 12月ISM工業PMI指數，預測：47.1，前值：46.7。 [...]

本港時事

總商會：港實質經濟明年料增2.9% 八成港企對明年生意審慎樂觀

2023-12-14

香港總商會日前發表2024年經濟預測，預料本港明年全年經濟實質增長2.9%，較2023年的3.3%放緩。其中，零售銷售按年增速料將由今年的15.3%，大幅縮減逾10個百分點至明年的5.2%；但商品出口則有望轉負為正，由今年的-8.3%轉為在明年回升3.8%。此外，預料本港整體通脹率將由今年的2.2%，升至明年的3%；失業率將由今年底的3%，輕微升至明年底的3.1%。總商會總裁楊偉添(左)與經濟師馮凱盈香港總商會總裁楊偉添表示，因應全球需求疲軟，加上利率高企，短期壓抑企業投資和消費氣氛，料今年香港實質經濟增長3.3%，明年降至2.9%。總商會亦在11月初進行年度「商業前景問卷調查」，有37%本港企業預計明年營業額將會按年上升，但有42%企業預期仍難以回復至疫情前，反映經濟全面復蘇仍有漫漫長路。環球前景不明朗亦令企業招聘意欲受壓，有49%企業計劃未來1年維持人手不變，有11%計劃縮減人手。另外，18%企業有意在未來1年增加資本投資，58%企業則計劃維持不變，反映投資意欲審慎。總商會經濟師馮凱盈表示，全球需求疲弱、高利率及地緣政治問題壓抑投資需求和消費氣氛，或會拖累明年經濟增長，而本地租金上升亦會推升成本壓力，但估計短線物價壓力溫和。調查發現，企業對粵港澳大灣區（不包括香港）的投資熱度持續增加。在區內設有業務的受訪公司，44%表示未來12個月增大區內投資，高於一年前的34%，計劃在內地其他地區增加投資的比率為32%。至於海外市場，很多企業對投資東盟和中東持觀望態度，分別有35%和43%受訪企業表示未來一年未確定在當地投資。楊偉添補充，是次調查於今年11月初進行，當時中美關係仍然緊張。隨着中美關係在亞太經合峰會後顯著回暖，相信現時營商氣氛已有好轉。 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]