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博客

梁健雄：南方恒生科技ETF捕捉科技股回升

2024-03-27

上周中旬，恒指由17,000點以上回調至16,500點附近，直至昨日（26日）仍處該水平附近處於整固之中，不過從資金成交預期當整固過後，恒指仍有機會將突破再次向上挑戰更高位置。免易墮入市場陷阱昨日北水掃入騰訊（0700）、小米（1810）、理想汽車（2015）等，與及南方恒生科技ETF（3033）並錄得8.19億元凈流入該ETF紀錄，該ETF捕捉30隻香港頂尖科技股，查看最新持股比重分別美團（3690）、京東（9618）、小米（1810）、快手（1024）、騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）等等，隻隻都炙手可熱，都屬科技龍頭股。在現時大市衝高後回調整固期間，若選擇單一壓注，往往容易出現被市場誤導而壓錯注而誤墮陷阱，就如友邦（1299）公布業績交出不錯的成績，同時亦被多間大行唱好並調高目標價，惟股價就是「跌」「跌」不休之餘、更沿途綁住不知多少博炒底之散戶，見末期息派1.191元，但股價已由公布後就跌逾10元，均已跌碎不知多少大行及評論員的眼鏡！涵蓋面廣交投暢旺南方恒生科技ETF昨日成交20.94億元交投暢旺，並且打入十大成交額佔第八位，考慮到該ETF其涵蓋面夠廣，產品結構良好並且屬較低的波動性，適合一些現時希望在科技股當中博炒底，而又想享有較低風險的投資者一個選擇。昨日在騰訊（0700）帶領港股在連跌兩日後作出過百點反彈，配合人民幣回升A股反彈之勢，一眾中資科技股已蠢蠢欲動，用ETF捕捉一籃子科技股或比單一壓注個股，現時似更為有勝算在手，以及此刻多一層安全措施。撰文：梁健雄洛天衡保分析部主管筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 ============= 延伸閱讀：梁健雄：放榜後趁低吸納中移動 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

專題

美股上升動能仍充足港股走勢需視乎中國經濟復甦力度

2024-01-22

2023年是充滿挑戰的一年，至於今年會是如何？可以看到，中國經濟復甦遜於預期，美國10年公債殖利率創下16年新高，通脹居高不下。然而，面對激烈的加息步伐及中東緊張局勢加劇，預期今年將迎來更多轉變。隨著限制性貨幣政策的影響逐漸浮現，全球經濟將由初期的穩健轉為震盪。相較之下，去年增長放緩後，中國經濟或在今年趨於穩定。至於香港方面，創陞証券資料研究部董事蘇顯邦認為，傳統上，利率見頂，美匯高位回調，對於股市中的地產、高負債及科技板塊，以及受商品市場帶動的金屬資源股應該有提振作用，預料在今年首季將進入調整和鞏固期。踏入2024年，普遍均預計全球經濟增長將會放緩，這是隨著政策緊縮的滯後性及累積效應開始浮現，未來 6 至 12 個月出現經濟衰退的風險提高。然而，經濟衰退較有可能集中在已開發國家市場；新的一年，大部分主要的新興市場將在繼續增長。根據亞洲開發銀行（ADB）的數據，預計今年亞洲經濟增長為 4.2%，遜於去年預期的 4.6%。中國經濟放緩以及已發展市場出現衰退，將會對亞洲地區較依賴出口的經濟體構成壓力，因此國內消費市場龐大的國家將表現得更加穩健。而東協、印度以及越南將繼續受益於全球供應鏈多元化的趨勢。中國政府在去年第四季增發特別國債，將全年財政赤字佔GDP的比例從3%提高至3.8%，意味著政策制定者希望能在今年實現穩定成長。政府可能將今年的 GDP增長目標設定在4.5%至5% 左右。逐漸復甦的基建投資及消費產業應進一步推動經濟成長；隨著美國及中國回補庫存，製造業投資活動也有望回溫。由於新屋動工數目及房屋價格持平，房地產仍維持疲弱。目前市場對中國情緒極度悲觀，如果中國政府的刺激措施出乎意料地有益，將對中國消費者情緒，以及投資者的中國資產觀點產生非常積極的影響。而美國財政赤字不斷膨脹，加上鷹派政策，導致公債市場目前出現供求失衡。然而中期內，通脹及經濟增長趨勢將推動公債殖利率。即使如此，也不排除債券市場再次震盪的可能性。市場大規模押注「美國減息」主題蘇顯邦指出，從目前市場預期及聯儲局點陣圖皆顯示，美國基準利率今年底將較去年水平下調，市場大規模押注「美國減息」主題，但事實上美國利率「更高更久」（higher for longer）的可能性，以及收縮貨幣政策的限制性作用可能令經濟衰退，兩個利淡因素的影響力，都不會隨息口預期下調而消退。而且傳統上，利率見頂，美匯高位回調，對於股市中的地產、高負債及科技板塊，以及受商品市場帶動的金屬資源股應該有提振作用。現時美股上升動能仍然強勁，道指數已創新高，而纳指及標指仍續有創新高潛力。但要留意美國三大指數估值已屆偏高水平，道指、納指和標普500指數預測市盈率分別達20.47倍、28.49倍和21.25倍。 [...]

博客

梁健雄：港股陰跌選揸高息股

2024-01-10

港股成交低迷走勢似陰乾陰乾格局，重磅指數股只是輪流炒上落，騰訊（0700）、盈富（2800）、美團-W（3690）、比亞迪股份（1211）或港交所（0388）全部在區間被炒上炒落過日子，根本一段長時間亦未能有突破過的出現，但恒指就似乎慢慢地在越炒越低。油股高息夾背後利好因素港股近期只有少數板塊略為企穩或甚至做得好少少，其中能源股因地源政治疊加紅海事件導致航運緊張推高油價，令到中海油（0883）及中石油（0857）雙雙受惠做好，雖然早前沙特下調2月份輕質原油官價，隨即令市場紐約期油下挫4.1%，不過似乎沙特只為保其在亞洲區份額而作出的一次性行動，惟昨日中海油及中石油股價面對期油單日大挫仍表現出極度克制，並未見獲利盤湧現更未見有大幅度回吐，不難理解其中一個原因兩股的息率頗高，屬近期熱門資金擁抱的對象之餘，由美國牽頭在紅海進行所謂對商船作護航行動，除盟友反應極為冷淡外亦被外界視為行動結果亦將不大，紅海航運路線仍將是導致源油價格不穩定的另一主要因素，困擾影嚮仍將會令油價居高不下，預期兩桶油股價回調仍將被視為值得吸納時機。底部橫行一年息高風險可控另外市場資金當繼續眷戀高息股，內銀近日明顯被資金流入更強於大市，在一眾高息股票係例當中，內銀近乎去年全年未升過、但亦近乎保持全年平收的情況，似表示內銀估值已經近乎底部並橫行一整年，因此就算過去全年恒指埋單下跌內銀亦已拒絕跟跌，畢竟現時重磅內銀均慣性只派全年股息，擁有8、9厘股息率當然極之吸引，兼且踏入第一季又係快將來到炒業績期，現價慢慢逢低收集風險亦不算高。撰文：梁健雄洛天衡保分析部主管（筆者未持上述股票） ============= 延伸閱讀：梁健雄：金價蓄勢待發 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur [...]

商事動態

Costco深圳首設旗艦店夥WeChat Pay推優惠搶客

2024-01-05

北上消費近期成為市場熱話，除了深圳山姆外，同樣以產品分量大而聞名的美國大型連鎖零售集團 Costco（開市客）深圳旗艦店將於1月12日開幕，為集團於內地第6間門市，並與WeChat Pay HK合作推優惠搶客。Costco中國大陸區總經理章曙蘊表示，今年6 月將於南京開設第7 間分店及內地首家加油站，亦透露準備於農曆新年後宣布進軍內地線上銷售市場的最新計劃，但未透露詳情。 Costco中國大陸區總經理章曙蘊(左三)表示，今年6 月將於南京開設第7 間分店及內地首家加油站 WeChat Pay HK與Costco開巿客深圳旗艦店聯手推出獨家優惠大派HK$128.88大禮包及消費即享三倍WePoints積分。 [...]

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何啟俊：強監管訊號再現，年尾為港股投下震撼彈

2023-12-29

上周五（22號）國家新聞出版署起草的《網絡遊戲管理辦法（徵求意見稿）》向社會公開徵求意見，其中提到禁止强制對戰（第十七條）、限制遊戲過度使用和高額消費（第十八條）、隨機抽取（第二十七條）等部分內容觸發市場憂慮，令騰訊（0700）、網易（9999）以及眾多手遊類股份大跌。《辦法》中提及網路遊戲不得設定每日登入、首次儲值、連續儲值等誘導性獎勵；網路遊戲出版經營單位不得以炒作、拍賣等形式提供或縱容虛擬道具高價交易行爲；所有網路遊戲須設定用戶儲值限額，並在其服務規則中予以公示，對用戶非理性消費行爲，應進行彈出式警告提醒。上述內容條文極有可能使遊戲開發商變現能力下滑，難怪相關股份遭拋售。短期受壓但長遠呈樂觀不過消息當日，網易之沽壓力度明顯高於騰訊，歸因於三大原因。首先，網易遊戲收入佔比較高。截至今年首9個月，網易遊戲及相關增值服務之收入為606.4億人民幣，佔收入比重約79.4%。同期，騰訊本土與國際遊戲收入合共爲1,388億人民幣，佔整體收入30.6%。其次，網易海外遊戲收入佔比低。根據網易管理層早前透露，目前遊戲海外市場營收佔比達10%左右。至於騰訊方面，今年首三季國際遊戲收入佔整體遊戲收入約28%。最後，兩間公司之遊戲業務類別分布不同。網易有70%至80%遊戲收入來自於高ARPU遊戲種類，例如：綫上角色扮演遊戲（MMORPG）、回合策略遊戲（SLG），上述遊戲類別屬於重課遊戲，為非理性遊戲消費主要打擊對象。反而，騰訊在高ARPU遊戲收入佔比約兩成以下，旗艦遊戲《王者榮耀》、《和平精英》等均屬低ARPU遊戲。今次國家新聞出版署有關網絡遊戲之意見稿，無可否認對市場造成衝擊，主要是強監管訊號已絕跡一段時間。令人意外是，今次政府部門聯合內地主流媒體，為市場降溫，減低對股市和相關企業衝擊，稱就相關條文聽取意見並修改完善，再公布新一批國産遊戲版號，令相關股份長假期後反彈。筆者認為，投資者對監管風險憂慮需要時間消化，故相關股份未必短期內完全收復失地。從中長綫而言，今次徵求意見稿非最終政策版本，部分條款模糊，細節有待釐清，故毋需過份悲觀。其次，由收集公眾意見到新規落地執行有一段真空期，遊戲開發商有足夠時間去探索新規下，遊戲業務新變現模式，甚至重新調整遊戲類型重心或加快落實海外市場布局等，最終對遊戲開發商之衝擊未必如市場預期大。撰文：何啟俊俊賢資產管理投資總監（筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股票，其公司管理之客戶持有上述股票並隨時作出買賣） ============= 延伸閱讀：何啟俊：嘉利國際（1050）將受惠AI伺服器爆發增長 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com [...]