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劉嘉輝:季結港股正回報 科技石油各撐半邊天

環球市場受加息、金融危機及地緣政治等因素困擾,上月(3月)港美股市走勢同樣波動。適逢季結前,港股受阿里(9988)多年來最大重組、企業業績等因素帶動下,恒指季結埋單仍錄得3%的升幅,首季錄得正回報,算是有不俗表現。 成份股當中,科技及石油類股份可謂平分春色,升幅最大的為聯想(0992)及百度(9888),分別都升超過三成,另中石油(0857)及中石化(0386)分別升三成及23%。中移動(0941)業績符合預期,突破60元後再見年內新高,按季升近兩成三,另騰訊(0700)亦升逾兩成。至於跌幅最大的包括碧服(6098)、京東(9618)、藥明(2269)及受南非股東減持困擾的美團(3690)等,分別跌約三成、22%、19%及18%。   港股上試近50天線,重上3月初以來高位,按周表現連升三星期。截至3月30日的數字,整體好倉街貨最多的依次為騰訊、恒指、阿里、美團、中移及港交所(0388)等,分別超過8.8億、7.2億、5.4億、約2億、1億及8500萬元。   其中阿里的資金流情況值得與讀者分享。公司於3月28日公布集團歷來最大的重組計劃,將分拆旗下業務並計劃獨立上市,消息帶動股價公布後急升最多16%,令不少短期認購證突然由價外變為價內,加上引伸波幅造好,不少認購證及牛證單日都錄得不俗升幅。在股價急升的同時,當天認購證及牛證流出量合計有3500萬元,不過相比起相當於超過5億元的好倉街貨仍在市場之內,反映大量資金仍傾向等待「善價而沽」的機會。   由於大盤資金仍集結相關阿里好倉,不少上市已有一段日子,現時變為短至中年期,貼價及價外證街貨保持較高甚至100%的水平。以我們發行的產品為例,市場上有5隻行使價由96元至140元附近,今年5至9月到期的認購證,街貨保持100%,即所有已發行的貨皆在投資者手上。由於發行人已沒有貨可賣,這類高街貨產品的價格較受市場供求影響。   投資者現階段進場開阿里好倉,可留意市場上較低街貨的認購證。例子可參考140元價外證,今年7月到期為例,實際槓桿約8倍,適合作短線攻勢。而一些今年11月到期,貼價於約106元之選,實際槓桿約4倍,則適合投資者作中線看好坐倉部署。   撰文:劉嘉輝 滙豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管 金管局及證監會持牌人士   ============= 延伸閱讀:劉嘉輝:不明朗因素主導 港股業績期失色   ============= 深入閱讀政經生活文化,更多內容盡在: Website:www.capital-hk.com Instagram:www.instagram.com/capitalplatform.hk/ LinkedIn:www.linkedin.com/company/capitalhk/ 註: 本結構性產品並無抵押品,如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。   本文由香港上海匯豐銀行有限公司(「本行」或「發行商」)發行(包括任何參考條款),僅供參考之用,並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。   結構性產品屬複雜產品,投資者務須就此審慎行事,除非投資者完全了解及願意承擔所涉風險,否則切勿投資此產品。結構性產品價格可急升可急跌,投資者或會損失所有或大部分投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之性質及風險,並詳閱有關上市文件,獨立決定是否適合自己,若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是結構性產品的唯一市場參與者,而結構性產品的二級市場可能有限。謹請注意,牛熊證設有強制收回機制,因此有可能提早終止,在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資;而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。   買賣與美國指數掛鈎的結構性產品可能帶有額外風險,包括:(a)與交易日和交易時間差異有關的風險;(b) 有關指數的公開資料較少,或未有提供中文版本;(c) 與指數有關的政治和經濟風險(例如美國);(d) 匯率風險; (e) 可能延遲結算及(f) 在成份股並無交易時公佈指數水平。   作者為金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。     [...]

吳老闆筆記

《港區國安法》落實 政經股樓大好

資本平台 (2020年7月2日) 《港區國安法》落實 政經股樓大好 .最重要是有關法例有效,起到阻嚇作用。 .很多人會雞飛狗走,前往台灣、英國、美國。 .過去一年發生的事,有可能是政府引蛇出動。   一如本欄上期預料,《港區國安法》本週二(6月30日)獲全國人大常委會通過,列入《基本法》附件三,同日刊憲,並於當晚11時生效。   《港區國安法》主要針對四大範疇的行為,包括分裂國家、顛覆國家政權、組織實施恐怖活動,以及勾結外國勢力。市場把焦點放在條文辣不辣,覆蓋範圍闊不闊,大家易不易中招。然而,本欄認為,即使條文辣、覆蓋闊、易中招,政府卻不會濫用,始終共產黨過去幾十年做得這麼好,加上全世界又望着,絕對不會亂來,因此,最重要是有關法例有效,起到阻嚇作用。   觀乎《港區國安法》第三章提及有關以上四大範疇罪行的處罰,主要分為三截——首要分子或者罪行重大的,處無期徒刑或者10年以上有期徒刑;對積極參加的,處3年以上10年以下有期徒刑;對其他參加的,處3年以下有期徒刑、拘役或者管制。   當中,刑罰最重的,即是可被判囚終身的,個人相信,主要只是針對長期策畫上述四大範疇之一的活動的幕後黑手,普通市民不易中招;不過,下面兩截的處罰,普羅大眾只要參與相關活動,中招的機會則相當高。 [...]

吳老闆筆記

中印不虞擦槍走火 港府無能競爭力跌

資本平台 (2020年6月18日) 中印不虞擦槍走火 港府無能競爭力跌   .中印出不了事,因為雙方都很忙,忙應付疫情,忙提振經濟。 .中國必定會捧出自己的晶片生產商,相信中芯已經雀屏中選。 .放寬入境限制措施遲遲都未落實,港府實在無能兼不負責任。   中國與印度本週一(15日)在邊境加勒萬河谷地區爆發衝突,印度軍方表示,死亡的印度士兵達到20人,有媒體指解放軍傷亡人數更達43人,成為1962年中印邊境戰爭後,於相關衝突中首次有人死亡。地緣局勢突然升溫,市場極度關注。   中印局勢緊張?個人卻認為,兩國出不了事,因為雙方都很忙。先說印度,新冠疫情在當地逐步解封後再度肆虐,此前新增確診個案連日過萬,近日雖然稍有回落,但仍達八、九千之數,累積確診已經超過35萬,成為繼美國、巴西、俄羅斯後的全球第四多。 這還不特止,數據還顯示,印度確診病例每增加10萬宗的所需時間,正在急速縮短,從零到10萬宗,需時109日;從10萬到20萬宗,則只是16日的事;再增加至30萬宗,更只用了10日罷了。有專家警告,若印度不恢復封城,到7月確診病例將超過80萬宗之多。 疫情之外,當地經濟亦是大鑊——工廠生產不了,出不到貨,情況可用「恐怖」去形容。經此一「疫」,相信早前聲言甚至已有行動,將生產線撤出中國轉投其他國家的廠家,撇除聽美國話的部分,明年會將生產回流大陸。事關內地工廠訂單雖然因為外圍需求疲弱而減少了,但疫情過後復產,仍有得生產,但其他國家卻不,印度是其中一個例子,越南亦好不到哪裏去。大陸的生產能力在「疫」境下更突顯出競爭力,估計明年中國出口將會大反彈,相反其對手則會大跌。 印度忙,中國亦忙,一來在北京有新發地群組爆發,二來亦要顧着經濟;惟其如此,大陸卻不會退讓半步,因為據說有關公路通往新疆及西藏,具有重要的戰略意義。 [...]

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南華金融 SCtrade.com 收市評論 (6月12日) | 恒指收跌178點,平安好醫生(1833 HK)逆市升8.5%

截至收盤,恒生指數跌0.7%,報24,301點;國企指數跌1.1%,報9,832點;紅籌指數跌1.1%,報3,794點。大市成交額1,154.38億港元。平安好醫生(1833 HK)股價升8.5%,報111.4港元;國美零售(493 HK)成為視聽品牌PLANAR中國獨家合作夥伴,股價升8.3%,報1.43港元;國際油價下跌,中海油(883 HK)股價跌4.6%,報8.83港元。滬指平收報2,919點,成交額2,743.22億。深成指收報11,251點,升0.1%,成交額4,249.19億。創業板收報2,206點,升0.5%,成交額1,553.66億。        中國汽車工業協會數據顯示,5月份,我國汽車産銷量分別達到218.7萬輛和219.4萬輛,環比分別增長4%和5.9%,同比分別增長18.2%和14.5%,增速高於上月15.9個百分點和10.1個百分點。1至5月,我國汽車産銷量達778.7萬輛和795.7萬輛,同比分別下降24.1%和22.6%,降幅與1至4月相比,分別收窄9.3個百分點和8.5個百分點;新能源汽車産銷量達29.5萬輛和28.9萬輛,同比分別下降39.7%和38.7%,降幅比1至4月收窄5.1個百分點和4.7個百分點。其中,純電動汽車和插電式混合動力汽車産銷同比降幅均比1至4月小幅收窄。 國家郵政局公布2020年5月郵政行業運行情况,1-5月份,全國快遞服務企業業務量累計完成264.1億件,同比增長18.4%;業務收入累計完成3026.8億元,同比增長9.9%。其中,同城業務量累計完成44.4億件,同比增長7.4%;异地業務量累計完成213.6億件,同比增長21%;國際/港澳臺業務量累計完成6.1億件,同比增長18.8%。5月份,全國快遞服務企業業務量完成73.8億件,同比增長41.1%;業務收入完成771.9億元,同比增長24.9%。   權益披露: 分析員鄧雪嫣(CE: BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 披露:本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(分析員」)負責編寫及審核。分析員特此聲明,本報告中所表達的意見,準確地反映了分析員對報告內所述的公司(「該公司」)及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義,分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30 日內曾交易報告內所述的股票;(2)在本報告發出後3 個營業日內交易報告內所述的股票;(3)擔任報告內該公司的高級人員;(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%,“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關證券的莊家活動,亦沒有在過去12 個月內,曾向該公司提供任何投資銀行服務。 [...]