| Capital 資本平台

博客

梁健雄：新鴻基地產（16）面對困難比辦法多

2023-09-13

作為本港老牌地產商新地公布半年業績後股價隨即狂瀉，對於新地有雄厚的財政實力而且其管理層執行力亦有不俗的表現，惟今次在一開市股價即被插一成實屬罕見。被大行全面削目標價據大股東郭氏家族自願披露於本周一大跌時、在場內涉資逾1.2億元買入161萬股新地股份，平均價為79.6163元，隔日周二新地收市價初步略企回80元之上收報80.25元，大股東入場買貨雖然對投資者有些參考價值，但股東與散戶兩者出發點可以有完全不同的目的，今次新地狂插表面上是遭各大行大幅調低盈利預測，更大削目標價之餘大行更身體力行狂掟貨，股價更一度創十四年低位紀錄。整體整商環境急劇轉變中股價處80元邊很聽到很多老股民及貪息一族又似蠢蠢欲動，但今次新地遭狂掟除半年業績令市場失望之餘，最主要應該受累本港樓市及經濟前景因素，睇淡已非一朝一夕而似只拿中期業績發難，不過要留意今次利淡因素更非能短時間就可去除，因為匯豐（05）率先大幅上調新做按揭息率並按慣例隨後中銀（2388）、渣打（2888）、恒生（11）等亦將會跟隨，勢必加重投資者此刻的悲觀情緒，另本港於競爭力方面明顯處於退步當中，寄望政府推出吸納人才與輸入勞工措施，並同時振興創新科技人材及行業注入本港，港府官員能否成功見效已經成疑，更有遠水難已救近火之味，加上本港居民眾多每逢週末週日北上迫爆深圳各大商場，更掏空本港零售及餐飲服務業客源，民眾北上消費情況似有成常態化跡象，若令本港中低層消費雪上加霜，而疫情通關之後確實內地客源明顯有所增加、但與昔日人流高峰期皆有目共睹仍存在一段頗大距離，根本由昔日迫爆元朗或銅鑼灣情況現時搬了去深圳而已，港人及旅客流連商場減少對新地旗下的商場屬結構性之難題。港股缺水難望短期有沖喜昔日內地資金湧港就炒起香港豪宅市場，實力較弱一點就轉戰中價市場，今日內地已嚴控資金外流對本港豪宅更早已錄高折讓損手離場情景，在多重結構性問題重疊下並不是輕易就可解決的問題，現時新地股值只屬一般並未真正出現大折讓吸引的情況，80元可能是其第四季度的中軸線，要股價有大幅上升雖要本港有新動力出現，否則以香港營商環境及現時新地息率根本未需心急撈入。撰文：梁健雄洛天衡保分析部主管（筆者未持上述股票） ============= 延伸閱讀：梁健雄：中廣核電力績後持續向好 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

博客

劉嘉輝：2022年港股低位彈 2023年焦點展望

2022-12-31

去年金融市場受多個因素影響，走勢相當反覆，其中包括美國連番加息、美元急升、地緣政治升溫、環球通脹重臨及疫情等多個不明朗因素交雜影響下，投資者擔心環球經濟增長步入衰退，避險意欲增加，中外股市皆經過相當波動的一年。港股由去年1月初起計，全年跌幅接近一成五、恒科指跌幅更超過兩成六(截至去年12月30日中午數字)。過去數年的兩個浪頂，要數2018年的港股大時代，恒指高位見過33,484點，其後的另一浪頂則於2021年2月時造出的31,183點，之後恒指持續向下，今年低位於10月見過14,597點，在這一段接近一年半跌浪中，指數足足蒸發最多超過五成。今年的跌勢之中，表現最強抗跌力為一眾後疫情復常概念、電訊及本地地產等，而表現最弱則包括如舜宇(2382)、內房、吉利(0175)及小米(1810)等，其中舜宇急挫超過六成。跌得急，反彈亦來得急，恒指最終於今年低位用了一個多月時間急彈約5,000點或35%，重上兩萬點水平及力迫250天線，當中升得最急要數一眾內房、內需、澳門股等，以碧服(6098)及碧桂園(2007)為例，兩者升幅超過176%及160%，金沙(1928)升超過九成。反映市場對恒指後市波動性預期的恒指波幅指數今年一度高見50水平，當時指數於3月份急跌回落至近18,000點邊，其後波幅指數隨市況於7月反彈回落至23水平後，再於10月抽上45位置。臨近年底，波幅又再回試失守30水平。展望2023年，市場及大行的焦點或會處於內地經濟及疫情表現、美國息口能否見頂以及當地經濟及通脹的最新狀況。而焦點板塊方面，中央經濟工作會議提出，指出將加大宏觀調控力度，擴大內需消費，大家又不妨留意一下有內需概念股份，一如上述可見，不少如內房、澳門、醫藥及體育用品等已於11月開始急升。至於一眾個別股份方面，截至12月29日的數字，輪證好倉資金仍集中於包括騰訊(700)、阿里(9988)、美團(3690)、港交所(0388)等身上，相反淡倉則集中於騰訊、比亞迪(1211)及美團身上。撰文：劉嘉輝 [...]

股市

黃偉健：匯豐控股 (0005.HK) 業績向好，增派股息

2022-08-09

近日匯豐控股公佈了今年上半年業績，截於2022年6月30日止上半年，列賬基準收入按年跌1.2%，至252億美元，列賬基準除稅前利潤按年跌15.3%，至91.76億美元，母公司普通股股東應佔利潤按年增13.9%，至82.89億美元，每股基本盈利按年增16.7%，至0.42美元，宣佈派發中期股息每股0.09美元，較去年同期增加28.6%。整體表現較市場普遍預期為好。期內淨利息收益率1.30%，按年提升0.09個百分點，平均有形股本回報率9.9%，按年提升0.5個百分點，一級資本比率13.6%，按年下跌2個百分點。以地區域分來看，亞洲區列賬基準稅前利潤為63億美元，佔比68.7%，為最大利潤貢獻地區，其次為歐洲，8.83億美元，佔比9.6%，北美洲則為8.58億美元，佔比9.4%，中東及北非則為7.48億美元，佔比8.2%，拉丁美洲則為3.87億美元，佔比4.2%。以業務來看，工商金融業務經調整除稅前利潤為35.78億美元，佔比33.5%，其他業務有財富管理及個人銀行、環球銀行及資本市場、及企業中心，分別為29.46億、28.79億及12.70億，分別佔比27.6%、27.0%及11.9%。滙控是次業績向好，亦有增加派息，同時亦指出於2023年及2024年的派息比率指引約為50%，並可望於2023年將恢復季度派息。若然匯控能夠恢復以往的派息做法，相信亦可提升投資者之信心。另外在美聯儲加息後，香港本地銀行雖然普遍尚未跟隨加息，但隨著香港銀行體系結餘不斷減少情況下，未來數月跟隨加息的機會已經很高，到時匯控若上調基本及借貸利率，將可望提升其利差收益表現，相信對其後財務表現及派息幅度會有正面影響。筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股份。撰文：黃偉健 [...]

專題

駿隆：市況波動上月逾5億流入港股基金

2022-03-17

強積金顧問公司駿隆表示，由於加息預期和政治局勢不明朗引致股票市場動盪，強積金總資產從年頭1.18萬億元下滑至1.13萬億元。數據顯示，市場在2月轉換大約共7.89億元至強積金保守基金，以及5.37億元至香港股票基金。而美國股票基金錄得6.69億元的淨流出，代表成員對美股持較悲觀的看法。駿隆表示，今年首兩個月均有資金從美股轉移到港股，但港股市場於2月實際錄得負回報，令轉入資金最終未能達到避險效果；加上市場由於不確定因素較多而較為動盪，成員不宜過度就短綫市況作出投資調整。對於整體資金流向及個別基金表現，駿隆集團執行董事王玉麟分析指，成員於2月約有13億元資金流入債券和貨幣市場，其主要來源為混合資產市場，涉及有9億元。他建議強積金成員在調整強積金資產配置時，應考慮較長綫的投資年期，而非短線波動。駿隆公布，今年至今表現最差的成分基金為宏利的MPF歐洲股票基金，年初至今負回報17.7%；萬全的美國股票基金、BCT（行業）環球股票基金亦分別負回報15.5%、負回報11.8%。表現最佳的成分基金首三位都是人民幣債券基金，景順的人民幣債券基金表現最佳，年初至今回報1%。積金市佔宏利匯豐永明三鼎立至於積金市場佔有率方面，駿隆指今年2月，業界龍頭首三位依次為宏利（26.6%）、匯豐（17.9%）及永明（11.0%）。相反滙豐(-0.7%)的市場佔有率則下滑最多。由於加息預期和政治局勢不明朗引致股票市場動盪，強積金總資產從年頭1.18萬億元下滑至1.13萬億元。王玉麟建議強積金成員在調整強積金資產配置時，應考慮較長綫的投資年期，而非短線波動。 [...]