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博客

李慧芬：Solowin舉辦「亞洲投資者峰會」匯聚業界創新機遇

2024-06-04

香港是國際金融中心，也是盛事之都，今年以來多個金融活動在香港舉行。上月底Solowin（SWIN.Nasdaq）首次在香港舉辦Asia Investor Summit（亞洲投資者峰會），來賓包括本地及海外金融界、法律界、會計界、家族辦公室等專業人士及投資者。財經事務及庫務局陳浩濂副局長及Solowin首席執行官譚聖德，擔任主禮及發表講話。陳副局長強調，香港作為亞洲領先的國際金融中心，「亞洲投資者峰會」可以讓金融行業的專業人士和專家能夠交流思想，共同塑造金融服務業的未來。香港的金融服務業在多個領域中擔當領先地位，香港擁有約1,000家金融科技公司，去年該數字增長了25%。香港政府對金融創新全力支持，包括虛擬銀行和虛擬保險的牌照發放，以及對數位資產的擁抱。峰會主要探討企業在香港及美國上市的情況，以及金融科技對環球的影響。 Solowin首席執行官譚聖德建議，企業選擇市場上市，首先要看市場流動性、經營者本身意願及業務主攻的市場，以及聽取專業意見。赴港赴美IPO各有優勢他認為，香港IPO是非常有競爭優勢的，IPO的融資金額及在港融資企業數量，在過去十幾年都佔據靠前位置。由1997年至今，香港IPO集資有七年排名第一，而美國只不過略勝香港。近兩年，多了客戶提出選擇美國資本市場，主要是想吸納歐美投資者。2023年開始，迪拜金融市場亦引起市場關注，不少企業尋求在迪拜及阿布達比進行二次上市（dual listing），與此同時，中東亦有大量資金準備投入香港及中國內地市場，相信未來將形成新趨勢。華贏東方（亞洲）控股董事丁邦明表示，香港上市條例較嚴緊，而美國上市則相對簡單，只要滿足三個標準其中的一個即可上市。若在納斯達克上市集資，企業盈利只需在過去兩年其中一年達到75萬美元便可，而最低的集資額只要求500萬美元。今次活動能夠吸引多個內地及海外單一及聯合家族辦公室出席及參與，譚聖德表示，主要因為香港是國際金融中心，能吸引中國內地及歐美的資金，現時更可以吸引中東的資金，所以若能好好推動家族辦公室業務，香港無論是金融、法律、會計、稅務、保險、教育、信託等等的人才，可以重新匯聚之外，也可以推動股票市場、藝術品交易、紅酒交易等等。而每一個行業牽涉的交易金額以及就業人數不菲，可望提高香港GDP及就業人口。越來越多機構投資者或個人投資者，都會將部分資產配置在虛擬資產。4月底，香港證監會批出的比特幣ETF及以太幣ETF都屬於虛擬資產。譚聖德表示，各國政府對虛擬資產推出越來越健全的相關法規，一方面可以防範風險，另一方面可以促進產業健康發展。機構投資者如銀行、基金等開始大量進入虛擬資產市場，提升了市場的專業化水準和資金流動性。與成熟市場相比，虛擬資產在普通大眾中的滲透率仍然較低，未來有很大的增長空間。 Solowin CEO譚聖德表示，投資者須小心無牌及海外交易平台的風險。他建議，投資虛擬資產前，必須深入瞭解虛擬資產的性質、運作及風險。市面上有很多不同的虛擬資產，每一種的特點和風險並不一樣。社交媒體上充斥著大量虛擬資產的投資意見、分析或消息，很多人也說自己是專家，亦有名人或網紅推銷或宣傳虛擬資產產品或服務，投資者不應盲目聽從別人的話，應使用持有證監會牌照的交易平台進行買賣，以保障自己權益。撰文：李慧芬華贏東方研究部董事（本人並沒持有以上股票） ============= 延伸閱讀：李慧芬：日本央行醞釀加息日圓即將轉勢 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

投資策略

頂級生活品味領航者「李奧國際」預計2025年美國納斯達克上市

2024-03-05

李奧國際（Leo International Group Inc.）美國控股集團，為亞洲金字塔富豪打造名流社交圈，集團代理170多個國際精品，包含8個遊艇品牌、3座馬術俱樂部、10家超跑品牌、4,600架私人飛機於全球300座城市調度、250座高爾夫球俱樂部、超過5,000家奢華飯店提供會員預訂禮遇等。李奧國際擁有十大領域、百大全球頂級品牌合作夥伴，全年無休為名流提供全方位頂奢服務，尊榮客戶媲美擁有家族私人專屬管家，獲譽亞洲「頂級生活品味領航者」。具備全方位頂級服務營收成長優勢，受美國財務顧問青睞輔導上市。2024年正式申請美股代碼：LEOW。將有望成為台灣前10家SPAC上市主板企業。計劃最快2025年赴美國納斯達克交易所（Nasdaq）上市。美國財務顧問分析：李奧國際集團擁有十大領域、百大全球頂級品牌合作夥伴，具備全方位頂級服務營收成長優勢，是罕見有全領域跨產業營收的集團，極具潛力成長成下一個「巴郡」（Berkshire Hathaway）。「股神」巴菲特（Warren Buffett）掌舵的「巴郡」（股票代號NYSE：BRK.A/BRK.B），是全球市值最大的控股公司之一，投資超500家以上事業體，市值超過9,081億美元，其最著名的巴郡併購模式，透過不斷收購各種有價值企業、多元控股並給予這些公司營運資金和管理方針的資源，讓旗下公司一起為巴郡獲利。李奧國際商業模式首創以「全方位頂級生活品味服務」目標於美股上市，並通過快速併購頂級服務品牌中「高EPS」暨「高估值」兩類企業，快速衝高集團估值完成上市。李奧國際順利在2023年第四季成功收購5家品牌合作夥伴，於2024年第一季同步洽談8家品牌合作夥伴，並已陸續完成合併意向書的簽署，預計於第二季前完成收購，同時於第三季啟動另外10家品牌夥伴的合併作業。2023年跨境上市方面，亞股企業赴美上市規模同比明顯上漲。截至2023年12月31日，2023全年在美主板上市亞股企業45家，相比2022年，在數量上同比增長57%，而此國際資本趨勢也有利於李奧國際集團兩年內在美IPO的規劃。王孝璿董事長分享：「李奧國際以『永續經營、跨界創新、傳承品味人生』的理念，為層峰客戶（高階客戶）提供全方位尊榮私人服務，活得健康，才能玩得精采！透過名流社交與頂奢體驗，共享美好人生價值！」李奧國際放眼亞洲，領先業界為頂峰客戶提供亞洲卓越領袖社交圈，整合十大高奢品味領域：豪華遊艇、限量超跑、私人飛機、馬術、藝術、時尚精品、科技、健康新知分享講座、資產規劃驅勢講座，以私人頂奢服務，提供『家族全方位解決方案』，滿足金字塔富豪全面多元頂級生活需求，其中豐沛健康與資產議題，更是富人家族財富傳承的核心需求。」面面俱到打造無微不至的尊榮體驗。2024年開啟亞洲各大城市，包括新加坡、香港、上海、北京、台北、曼谷、吉隆坡等地巡迴之旅，攜手私人銀行、投行、家族辦公室、遊艇會所等共同舉辦高奢活動，2月底和新加坡百年會館舉行VIP活動，3月和4月則選在香港馬會、上海遊艇會有春茗晚宴，為亞洲名流提供跨國尊榮服務及社交派對。李奧國際預計最快2025年於美國納斯達克交易所上市，集團整合「十大領域」、「百大品牌」、「跨洲跨國跨城市」營運服務及「營收獲利高速增長」，商業模式以「全方位頂級生活品味服務版巴郡」，快速併購「高EPS」暨「高估值」多元企業上市，上市後亦將持續併購優良企業成為綜合型控股集團。已吸引數十家國際投資機構關注、知名企業加入美國李奧國際納斯達克上市行列。 [...]

商事動態

深挖現製茶飲藍海市場滬上阿姨遞表港交所

2024-02-19

隨著居民消費能力的提升與消費者健康意識增強，現製茶飲市場持續高速發展，已成為消費行業中增長最快的賽道之一。2月14日，中國現製茶飲領域的領先企業——滬上阿姨（上海）實業股份有限公司（下稱「滬上阿姨」或「公司」）正式遞交香港上市申請，計劃於港交所主板上市，中信證券、海通國際以及東證國際擔任聯席保薦人。產品矩陣豐富市場地位不俗 A1招股書顯示，滬上阿姨是一家快速增長的現製飲品公司，於下沉市場擁有龐大網絡。截至2023年9月30日，公司的門店網絡有7,297間門店，覆蓋全部四個直轄市，以及位於五個自治區及22個省份的300多個城市。自成立以來，憑藉著豐富的產品組合，安全可靠的產品品質和突出的研發實力，滬上阿姨構建起難以複製的諸多競爭優勢，在現製飲品行業地位不斷提升，逐漸成長為行業知名企業。根據灼識諮詢，截至2023年9月30日，按全系統門店數目計算，公司於中國北方中價現製茶飲店品牌中排名第一，於中國中價現製茶飲店品牌中排名第三，以及於中國現製茶飲店行業排名第四。在產品方面，滬上阿姨堅持從研發創新、品質保障入手，依託強大的供應鏈能力和品牌影響力，卡位高潛力熱銷品類，擴充產品矩陣，並持續對熱銷品類進行迭代，以滿足多元化的客戶需求，助推公司實現高質量發展。公司主打三個獨特性品牌理念。滬上阿姨是公司於2013年推出的主要品牌，旗下提供一系列產品，包括鮮果茶、多料奶茶、輕乳茶、酸奶昔及袋裝小食。滬咖於2022年推出，提供各種咖啡飲品，並計劃推出「東方拿鐵」，包括咖啡拿鐵、茶拿鐵、茶咖拿鐵以拓寬市場接觸面。輕享版於2023年推出，通過價格更低的產品進一步滲透下沉市場，提供的產品主要為極具性價比的多料奶茶、輕乳茶、水果茶及冰淇淋。截止目前，公司已成功創造了一系列口味豐富、健康及受歡迎的產品，契合消費者偏好，為消費者帶來豐富而難忘的味覺體驗，無疑將為公司的長期發展及業績提升帶來較大的想像空間。全面的加盟商運營模式多管道行銷戰略積累龐大客戶群作為一家知名的連鎖品牌，滬上阿姨擁有著全面的加盟商支持平臺及互利共贏的加盟模式，能夠提供全生命週期的支持及督導，包括選址評估、設備提供、數字化營運、門店宣傳等，讓加盟者能夠快速獲得知名品牌的背書和專業服務，大大減少創業者的經營壓力和困難，同時確保公司門店網絡的可擴展性。標準化的營運程式，有助精簡設備的使用及食材的處理，使加盟商更容易經營門店及控制成本。因此，根據灼識諮詢，2023年前9個月，滬上阿姨網絡內的門店毛利處於具吸引力的水準，截至2023 年9 月30 日的初始投資成本低於中國以全系統門店數目計算的前五大中價現製茶飲店品牌的平均數。此外，現有加盟商開設新加盟店的比例由2021年的36.4%上升至2023年前九個月的47.3%。優秀的加盟商運營模式，為公司門店網絡可持續擴展提供更強的內源性生長動力。 [...]

博客

聶振邦：恒指回升勢頭迎考驗重防守性留意友邦保險

2024-01-30

周一（1月29日）恒指高開近百點後升勢持續，開市約半小時高見16,258點，升幅擴大至超過300點，卻於中國恒大（3333）被頒令清盤後，恆指升幅收窄，上午收報16,102點，升幅不足150點。在港上市的恒大系三隻股份，都在上午10時許宣佈停牌，恒大汽車（0708）、中國恒大和恒大物業（6666）停牌在日內分別下跌18.21%、20.87%和2.50%，報0.229、0.163和0.390元，三股昔日股價均曾見雙位數，如今都已成了「毫股」。不過由於恆大清盤案已在市場發酵多時，市場早有心理準備，因此當日恆指仍見上揚。現處防守性高水平然而，若短期有其他負面消息，上周二開始恆指回升勢頭難以延續，留意16,500點會否成阻力位。投資者選股繼續以防守性作首要考慮為佳，股價已較52週低位差距少於一成半屬不俗參考，於1月29日收報64.80元的友邦保險（1299），較52週低位58.05元僅高11.63%，差距少於一成半，亦處於2022年12月以來低水平，距今接近一年零兩個月，認為具備較強防守性。集團提供一系列的產品及服務，涵蓋壽險、意外及健康保險和儲蓄計劃，以滿足個人客戶在長期儲蓄及保障方面的需要。市賬率計算合理值於去年9月20日收市後發佈的2023年中期報告顯示，截至去年6月底資產淨值約417.91億元，而截至去年6月底已發行股數約115.85億股，計出每股淨值折合為28.2661港元，相對今年1月29日收報64.80元，市賬率為2.29倍，高於1.00倍反映就基本面而言現價偏高。然而，參考截至2018至2022年底，以及截至2023年6月底之每期市賬率為1.48至3.66倍，平均值為2.45倍，高於現時的2.29倍，反映現價實則偏低。平均值相對每股淨值為28.2661元，計出每股合理值為69.15元，較64.80元之潛在升幅為6.71%。上市後穩定派股息而截至去年6月底之倒數的12個月之股東應佔溢利約9.89億元，相對截至去年6月底的加權平均股數約116.05億股，每股盈利折合為0.6678港元，對比64.80元之市盈率為97.04倍。參考上述六個時段之每期市盈率為15.42至592.19倍，平均值為114.03倍，高於現時的97.04倍，同樣反映現價偏低。平均值相對每股盈利為0.6678元，計出每股合理值為76.15元，較64.80元之潛在升幅為17.52%。另可留意集團於2011至2022財年每股股息介乎0.3300至1.5368港元（未有計入特別股息），平均值為0.9113元。於2022財年每股股息為1.5368元，期內最高。2022年末期股息和2023年中期股息分別是1.1340和0.4229元，合共1.5569元，相對現價64.80元，計出股息率為2.40%。參考上述六個財年之每年股息率為1.34%至2.72%，平均值為1.91%，相對上述每股股息為1.5569元，計出每股合理值為81.35元，較64.80元之潛在升幅為25.54%。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於58.30元或以下買入；保守者則可於51.80元或以下買入。而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恒指表現波動，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。撰文：聶振邦（聶Sir）威環球資產管理金融首席分析師筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何協力廠商機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 ============= 延伸閱讀：聶振邦：外圍造好港股未見受惠呷哺呷哺逾九年底值關注 [...]

博客

蔡向成：利率陰霾美股回吐港股料於現水平橫行

2024-01-04

美國聯儲局公布2023年12月會議紀錄，言論未如預期中溫和，有官員表示今年減息路徑未見清晰，利率可能處於或接近峰值一段時期；部分官員更認為，若通脹不符預期，仍有加息可能性，消息陰霾籠罩股票市場，美股回吐，其中科技股跌幅較大。道指收報37,430點，跌284點或0.76%；標普500指數收報4,704點，跌38點或0.8%；納指收報14,592點，跌173點或1.18%。港股方面，昨日觸及20天線（約16,544點）後跌幅收窄，反映該水平初步見支持，但大市成交額偏低，連續3日不足800億元，後市反彈亦見乏力，預期恒指短期表現缺乏方向，料於16,500至17,000點上落為主。比亞迪現價值博比亞迪（1211）為新能源車企龍頭，業務較本港上市的數間新能源車股的總和更大，在內地車企具一定影響力。集團已公布去年銷售數據，其中23年12月銷量按年上升45%至34.1萬輛，再創新高；23年全年銷量累計更升62%至302.44萬輛，並超逾Tesla成為全球第一大電動車製造商。截至去年9月底止，比亞迪第三季營業額按年上升38.5%至1,621.5億元人民幣，淨利潤上升82.2%至104.1億元人民幣，扣除非經常性損益後，淨利潤則升81%至96.5億元人民幣。業績超出市場預期，足證公司獲利能力強勁，並反映其出口量保持穩健，銷售組合改善，原物料成本下跌。至於首三季比亞迪營業額按年上升57.8%至4,222.7億元人民幣，淨利潤上升1.3倍至213.7億元人民幣，扣除非經常性損益後，淨利潤亦升1.3倍至193.5億元人民幣。儘管預期今年全球新能源汽車行業競爭加劇，但比亞迪擁有較高毛利率，在行業競爭中將可顯現靈活的產品定價策略，後市可看高一線。撰文：蔡向成元富證券（香港）研究部經理 ============= 延伸閱讀：蔡向成：美股普遍造好港股上望萬七關口 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK [...]