•走水貨乃市場運作，只要有錢賺，水貨客還是會來。
•歐元、日圓徐徐貶值，吸引內地旅客轉投當地懷抱。
•供不應求，酒店以至商舖只是短期震盪，長遠仍升。
根據旅遊發展局數據，今年首兩個月，訪港旅客人數連環下跌，一及二月分別按月減少百分之一及三點六；此外，酒店入住率則由去年的百分之九十，下跌至今年一月的百分之八十七，二月再進一步下跌至百分之八十六，同比分別下跌兩及五個百分點，不少四、五星級酒店均出現「割價戰」，最高劈價四成。 訪港旅客人數減少，以至酒店入住率的下跌，不少分析紛紛歸咎於反水貨客的「光復行動」，直指行動影響香港形象，以致旅客不再來港購物，結果拖累旅遊行業大受打擊，零售生意水盡鵝飛。 然而，本欄認為卻不盡然，一切只是傳媒過度渲染罷了。在打擊旅遊業的四大負面因素當中，反水貨客行動的影響其實最少。因為走水貨乃市場運作，只要有錢賺，水貨客還是會來。
回看旅發局數據，今年首兩個月，訪港旅客人數按年計算其實有所上升，一月增加百分之二點八，二月增幅更達百分之二十二點四之巨；淨計內地旅客，增幅亦是「跑贏大市」，分別增加百分之三點三及三十一點六，當中，不過夜旅客的增幅就更強勁，分別增加百分之八及四十六點六！ 事實上，反水貨客行動只是為旅遊業雪上加霜而已，將旅遊業打入寒冬的，還有其他因素，譬如去年九月爆發、持續了近八十日的佔領運動，影響肯定更甚於反水貨客。 猶幸「佔中」已成過去，不過，「反貪反腐」還在持續，高端消費客的消失，對香港旅遊業的打擊更深。猶有甚者，是過去幾個月以來，歐洲以至日本頻頻實施量化寬鬆，以致美元呈現強勢，其對手貨幣則徐徐貶值；隨着美元強勢，港元亦然，反之歐元與日圓等便顯得十分便宜，內地旅客於是紛紛投向歐洲與日本的懷抱。
不過，相信一切只屬短期影響而已，長線而言，回到基本層面，由於供不應求，酒店以至商舖，未來還是會升。尤其是前者，如今的調整，更是大公司大集團搶佔市場分額的大好機會；至於後者，租金之前被名牌、金舖、錶行、珠寶店等搶高，出現相當溢價，現在該等高級零售店生意大受打擊，舖租可能需要下調。 芸芸高級零售店當中，最傷的是錶行及珠寶店，事關生意大跌，存貨卻升，最慘的是外幣貶值，存貨愈擺愈不值錢，店家隨時進行大減價，要錢不要貨。反觀金舖，倒還好些，因為金價相對企穩。