美國10月份零售銷售表現強勁，惟折扣零售商Target上季收入增長遜預期，並警告消費者開支接近放緩，拖累一眾零售股表現，美股昨晚反覆低收。道指收報33553點，跌39點或0.12%；標指收報3958點，跌32點或0.83%；納指收報11183點，跌174點或1.54%。
受內地疫情轉差，以及俄烏局勢轉趨緊張影響，港股連升三日後回吐，但跌幅不大，料於18000點關口見支持。騰訊(700)事隔近一年再次以派息方式減持美團(3690)，儘管市場早已預期騰訊減持美團，但消息來得突然，美團今早股價難免顯著受壓。
中國軟件技術走勢轉佳
踏入11月，港股由低位反彈，以科技股表現最強，其中可留意中國軟件(354)。該股為內地大型綜合軟體與資訊服務企業，客戶包括電信、銀行、金融、互聯網等主流行業，提供技術專業服務及互聯網資訊服務。集團根據線上和線下資訊科技服務重組，目前業務主要分為市場提供技術與專業服務(TPG)，以及互聯網諮詢科技服務(IIG)。隨着大數據的普及，有助集團業務發展，平台增長潛力龐大。
截至6月底止，中期純利按年上升10.4%至5.72億元人民幣，營業額上升20.2%至100.25億元人民幣，毛利率減少2.7個百分點至24.8%。毛利率下跌，並非競爭壓力所致，而是集團看好主要客戶的戰略轉型前景，在保證收入高速增長的前提下，犧牲短期利潤搶佔市場份額。內地資訊科技外判增加，對集團產生正面影響，其業務增長前景維持良好，目標是今年收入符合2020至2022年複合年增長率25%至30%的目標。
中軟以開源鴻蒙場景化創新為牽引，圍繞數字經濟發展，打造鴻蒙之城和開源鴻蒙產業高地，成為開源鴻蒙和鴻蒙智聯生態建設的主力軍。集團積極推動開源鴻蒙應用落地，構建自主創新智能物聯網新格局，開闢2C及軟硬一體業務的第二戰場，推動開源鴻蒙生態發展，為數字經濟加速發展貢獻動能。
展望內地經濟回升，數字經濟在總體經濟環境回暖的背景下，將迎來更快發展。公司將積極跟進數字化生產力投資浪潮。中軟近月股價調整過後，估值更顯吸引，現價預測市盈率12.3倍，配合技術走勢轉佳，後市有望進一步突破，值得繼續留意。
撰文：蔡向成
元富證券（香港）研究部經理