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黎家聰:仿新東方直播帶貨 思考樂教育充滿想像空間


上周大市表現終於有些放緩,在兩萬點大關面前還是停了下來,未有貨的朋友暫時可以鬆一口氣。而且外圍方面,美聯儲周三如期將利率上調0.5個百分點,並暗示計劃到明年春季都會加息,重申堅定鷹派立場。市場對美聯儲「鴿派轉向」的幻想破滅,恐怕上周的回調仍未結束。

然而,港股在這段時間中,還是有不少股票大漲,顯然各位股民已經「餓得太久」,才不管你外圍是什麼情況,趁股市仍有熱度時大買特買。而作為趨勢投資者,看到個股仍有上升勢頭時,當然是要跟隨。

四日漲超100%的思考樂教育 (1769)就是其中一隻大漲的個股。其大漲邏輯亦相當明顯。邏輯主要有兩個,一是政策利好令教育板塊重新抬頭,二是轉型直播帶貨。

先說第一個邏輯,上周中共中央、國務院印發了《擴大內需戰略規劃綱要(2022-2035年)》,綱要中提到將會支持及規範民辦教育發展,消息一出,整個教育版塊都應聲彈起。雖然思考樂是身處雙減重災區K12教培的企業,但是炒作的資金基本上只要教育板塊大升便會流進去。再者,辦好教育既然是中央的重點政策,重新審視過往的教育政策也並非沒可能。

然而,僅是板塊輪動並不值得寫這隻股票,畢竟思考樂已升了100%,如沒有更多利好消息,很快便會回調下去。因此就要說另一個重點,轉型直播帶貨。

說起直播帶貨,當然就要提到之前曾提起的新東方 (9901)和新東方在線 (1797)。而這次正正就是思考樂教育抄新東方的功課。思考樂12月11日於微信公眾號發文稱:「思考樂首位達人『文鮮生』將在12月12日和大家見面」,就此正式進入了直播帶貨的賽道。雖然思考樂轉型有點後知後覺,像高途 (GOTU)和好未来 (TAL)一早便以「高途好物」和「學家優品」平台上線仿效新東方,但是遲到也好過沒到,而且有參考對象也是一件好事。

半年前,筆者撰文寫新東方在線時也只是6.5元 (於節目直播中則是更早便提及),當時也已升了近100%,而如今股價已是40多元。今次思考樂完全就是新東方在線的「翻版」,只是這個想像空間已讓思考樂教育繼續上漲的機會增加不少。

況且,除此之外,思考樂在教育的本業上還是有其價值。在去年秋季,思考樂推出了非學科類的素養課程,包括學科素養、樂學國學、邏輯思維訓練等。而這素質教育業務增長極為迅速,2021年,公司非學業素質課程業務收入按年大增1912.7%至1.96億元,入讀學生57207人次,按年大增1338.1%。2022年上半年,公司來自素養課程的收益按年增長705%至1.79億元。可見即使沒有K12業務,思考樂的教育業務沒有完全死亡。

總括而言,思考樂是次轉型吸引了市場的目光,雖然未知能否完全複製新東方在線的成功,但思考樂畢竟是曾被稱為「K12華南虎」的知名公司,潛力是確實存在的。再說,公司連主席自己都以自有資金增持了公司股票(38.7%->39.26%),大概也沒這點更令人信服了。

利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。

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