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毛偉廉:多個疑慮困擾市場令避險情緒升溫,有利金價、日圓匯價上揚


毛偉廉
毛偉廉
william Mo – 毛偉廉

近日多個不確定因素籠罩市場,令資金湧入避險工具如美債、黄金及日圓,導致美債息下跌,金價及日圓匯價上升。預計避險情緒本週持續升温。主要疑慮有兩個 : ㄧ)Delta變種病毒在多國急速擴散,市場憂新一波全球大流行Pandemic或再爆發。
      二) 美國債務上限快將在8月重啟,但提升或延遲上限至今仍未有方向, 另外一萬億美債將在8月到期,市場揣測中國或大幅減少再購買,增添市場不安情緒。

疑慮ㄧ) 自6月開始Delta變種病毒急速肆虐全球, 多國每日新增病例以倍數上升, 其中最嚴重如英國,雖然英國接種率已近80%,6月新增病例每日為5仟多宗,但7月跳升至每日3萬多宗。最令市場擔憂的,是首相約翰遜打算於7月19日全面解封全國所有防疫限制。除了Delta變種病毒急速擴散外,已發現有更多新變種病毒正在發展,英國若然全面解封防疫, 疫情再惡化的程度難以想像,市場擔心全球大流行或再爆發,約翰遜對於全面解封的最終決定,將在7月13日公佈,因此大家密切留意其決定。

疑慮二) 美國債務上限(Debt Ceiling)的不確定性問題,在本地的媒體並無廣泛地提及,但路透社英文版於6月23日及24日均有報導有關憂慮,而7月9日CNBC News也有報導美國債務上限的擔憂,並表示死線就在7月31日,但民主共和兩黨就是否延長上限,至今仍未有清晰計劃,令市場不明朗氣氛更趨濃烈。

上次通過延遲債務上限是2019年7月, 為期兩年,到期日是2021年7月31日。會否通過延長債務上限ㄧ向是兩黨用來威脅對方的強力籌碼, 2011及2013年兩黨曾就延長上限問題出現談判破裂,造成了市場大震盪; 現在距離死線只有十幾天,因此未來兩週要留意兩黨就債務上限的消息發展。

另外,造成市場疑慮的也與美債有關;因中國過去兩個月持續減持美債,而8月將有一萬億美元美債到期, 中國購買的也佔一部分,令市場揣測中國在贖回後可能不再或大幅削減購買美債。中國作為美債最大買家, 如果再進一步削減購買美債,將令美債吸引力大減,美元匯價可能出現震盪。

上述兩個主要疑慮提升了避險情緒,資金湧入最多的避險工具是美債。見[圖ㄧ] 美國10年期債息走勢圖,上週四(8日)曾跌穿了維持近ㄧ年的上升支持線,週五晚(9日)僅僅升回支持線之上,目前仍未完全脱離再下跌可能,本週密切留意此上升支持線能否守得住。

美國10年期債息走勢圖
美國10年期債息走勢圖

黃金走勢方面,見[圖二]黃金/美元日線圖,本週預計避險情緒持續升溫並推升金價,1818為上升阻力,ㄧ旦升破,下個阻力是1818及1844。而下方支持為1790。

黃金/美元日線圖

近期急升的美國通脹,是否如鮑威爾所說的只屬「暫時性」 ? 還看本週公佈的美國CPI結果。

近期全球都關注到美國通脹高企問題 , 本週二晚(13日)20:30 美國將公佈反映通脹的CPI數據, 包括6月核心通脹年率 , 預測 +4% ;6月消費物價指數年率 , 預測 : +4.9%。 而週四(15日 凌晨) 美國聯儲局主席鮑威爾作證。

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