今年環球經濟受疫情影響，港股表現大上大落，全年表現可謂「有波幅、無升幅」。反觀外圍經濟表現仍然疲弱，投資者如何總結今年經驗，展望來年市況及作好相應的部署？輪證產品選擇上又有何重大轉變？
環球經濟仍在吹冷風之際，新經濟股今年以來仍錄得相當不俗的表現。截至11月30日的數字，今年全球表現最佳的指數包括內地創業板、中小板及納指、升幅46%、36%及36%。內地深證成指亦升31%，韓國股市升近兩成，台灣亦升16%。港股則受環球經濟、中美關係及疫情等多個因素困擾，目前恒指離去年底約兩萬八樓上仍有一段距離，全年計高低位約於29,174及21,136點，上下波幅約8,000點之多。
恒指欠表現，個股則表現強勢，資金集中於新經濟股包括ATMX等身上，連帶輪證交投及街貨量亦保持高位。截至11月30日，市場好倉街貨量最多個股為小米(1810)、美團(3690)、騰訊(0700)及阿里(9988)，金額相當於16.6億、15.6億、12.4億及8億元。當中阿里的街貨量較早前一段時間減少，取而代之為小米及美團，兩者繼續呈大漲小回之勢。
反映市場對後市波動性預期的恒指波幅指數大幅波動，曾於3月即疫情高峰及中美關係較緊張之際，一度高見68.6%即2008年金融海嘯以來新高，其後又再高位回落，反覆跌至目前的20%以下。引伸波幅由高位急回，對不少窩輪價格有直接影響，變相令槓桿更加吸引。
順帶一提的是恒指科技指數，今年7月推出市面以來一直深受市場關注，上月隨港交所(0388)推出相關期貨，當日同日有過百窩輪及牛熊證應市。除此之外，有見投資者對新經濟及美股的需求殷切，我們最近亦發行了納指100及道指的窩輪，除了有認購證可供部署美股升勢，亦同時推出了認沽證作兩手準備的部署。
個股產品方面，新一季的牛熊證名單於11月9日正式生效，納入比亞迪(1211)、微盟(2013)、瑞聲(2018)、滬深300(3188)、京東 (9618)及網易(9999)。同時間剔出的包括新鴻基(0016)、中海油(0883)、石藥(1093)、金沙(1928)等等。
展望來年，投資者宜繼續注意疫情對經濟及企業盈利的影響，提防市場波動作好兩手準備的部署。隨衍生產品市場的產品種類及選擇增加，大家除了留意大盤指數及個股機會之外，亦可關注美股，甚至追蹤黃金ETF價格的產品。
撰文：
陳恩因
匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監
金管局及證監會持牌人士
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作者為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益