中芯(981 HK)調高首季收入增長和毛利率指引至逾6%和逾25%
中芯(981 HK)盈喜，上調截2020年首季收入和毛利率指引，收入增長指引由原先的0至2%增長上調為6%至8%增長，即7.1億元（美元，下同）至7.24億元；毛利率指引由原先21%至23%上調為25%至27%，2019年首季毛利率為18.2%。上調收入增長和毛利率指引是由於產品需求的增長及產品組合的優化。截至3月底止，集團復崗率已超過90%，目前，中芯國際的晶圓廠營運並未受到新型冠狀病毒疫情影響，生產線運行正常。集團目標是2020年的年收入增長率11%至19%。毛利率維持在20%。集團正加大產能投資，以備FinFET產線逐步上量。集團2019年股東應佔溢利2.3億元，同比增75%，收入31.2億元，按年降7.3%，毛利率為20.6%，按年降1.6個百分點，根據彭博市場預測，集團2020年實現收入為35.3億元，按年增13%，盈利為1.8億元，按年跌25%，市盈率為52.8倍。
中國奧園(3883 HK) 11.6億元購京漢實業(000615 CH)29.99%股權，相當於1.3倍賬面值
中國奧園(3883 HK)以現金代價11.6億元（人民幣，下同），收購京漢實業(000615 CH)約29.99%的股權。京漢實業於中國從事房地產開發，其項目主要位於中國北京、天津、重慶、成都、南京、太原、廣東省及河北省等地，共計約18個項目，總可售建築面積約124萬平方米。目標公司2018年稅後純利1.28億元（人民幣，下同），收購價相當於30倍盈利；於2019年9月底，目標公司未經審核淨資產值約為28.9億元，收購價相當於1.3倍賬面值。通過本次收購，可深耕已有區域，豐富奧園的土地儲備資源，進一步增加一、二線城市佔比；同時，收購事項促進集團與目標集團的戰略整合，有助增強本集團的持續盈利能力，為股東創造理想回報。根據彭博市場預測，集團2020年實現盈利63.2億元，按年增51%，市盈率和週息率分別為3.7倍和10%。
吉利汽車(175 HK)首季銷量跌44%，達全年目標15%，3月銷售按餘額增2.45倍
吉利汽車(175 HK)今年首季總銷量20.6萬部，按年減少約44%，達全年銷量目標141萬部的15%。單計3月，總銷量7.3萬部，按年跌41%，按月則增長約2.45倍。2020年集團預計推出全新6款車型，吉利3款，領克2款，幾何1款。建立更深的細分市場，與現有車型不衝突，其中三款在現有工廠生產。預計2020年研發費用投入在45億元（人民幣，下同）左右，研發費用資本化近幾年在8:2比例。新冠疫情下，集團首先要管理好現金流，應對疫情挑戰，爭取費用降低。此外，原材料管控上，國際大宗產品價格有大幅度下滑，這降低了集團的採購成本。集團2019年實現股東應佔溢利81.9億元，同比跌35%，根據彭博，市場預測集團2020年收入為957億元，按年跌1.7%，盈利維持82億元，市盈率和週息率分別為10.4倍和2.3%。
(本文資料主要來源：港交所、彭博) 分析員:蔣丹清(CE: BOD769)
權益披露：
分析員蔣丹清(CE: BOD769)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。
披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30 日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3 個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。
南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關證券的莊家活動，亦沒有在過去12 個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。
本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。
本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司為一間獲英國金融市場行為局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。