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鄧澤堂：料創科實業（0669）下半年復甦提速

2020-05-07

中美關係轉趨緊張，對市場繼續造成困擾，拖累美股道指，惟油價回升帶動能源股上揚。港股方面，在美國總統特朗普日前威脅對中國加徵新關稅的消息拖累下，恒指在長假期後一度失守24000點關口，現時市場不只聚焦於環球經濟復甦進度，同時亦關注新型肺炎疫情會否引發新一輪中美政治角力，相關因素或令投資者入市態度轉趨審慎，預料恒指短期或於現水平附近先行整固。領展(0823)董事會預計，截至今年3月底止，全年錄得虧損淨額，主要因為物業估值預期下跌，以及設立支援商戶的同舟計劃及多方面措施，但可分派收入仍將維持穩定。由於新型肺炎疫情導致未來經營表現存在不確定性，加上中港經濟及經營環境表現疲軟，預計集團的投資物業於今年3月底止的估值按年下跌12.3%至1,932.24億元。集團已為香港的商戶設立3億港元的同舟計劃，以紓緩新型冠狀病毒病大流行對彼等造成的經營壓力。除香港的支援計劃外，集團亦為中國內地的商戶提供紓困措施。然而，同舟計劃及多方面措施所帶來的大部分財務影響將反映於截至2021年3月31日止年度及往後年度內。疫情的全球性爆發增加了集團未來經營表現的不確定性，目前難以預測。集團資產組合的續租租金下調及租用率下跌將為未來財政年度的財務業績帶來負面影響，其對集團影響重大惟目前無法量化，宜留意股份仍有可能會再次向下。出口股普遍向上，創科實業(0669)上破近日高位，大行報告指，自4月初起，創科實業每週的收入正在恢復，加上電商業務在4月份表現強勁，看來下半年復甦有很大可能會提速，投資者不妨留意股價向上機會。 [...]

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鄧澤堂：物管股逆市見資金流入

2020-04-23

紐約期油價格一蹶不振，影響美股交投氣氛。加上，藍籌股公布的業績未有帶來太多憧憬，當中可口可樂(KO)預期新型肺炎疫情對第二季度業績的負面影響顯著；國防用品供應商洛歇馬丁(LMT)亦調低全年收入預測；3月美國成屋銷售錄得近四年半來最大跌幅，業績、數據惡劣，美股大挫。不過，美國參議院表決通過增撥約5,000億美元支援經濟，挽救小型企業及為醫院增加資金，正待眾議院通過，救市措施或可紓緩美股後市跌勢。外圍交投氣氛轉淡，料恒指表現或受影響，短期內或考驗23200點水平。早前推介的高鑫零售(06808)繼續創新高，武漢肺炎疫情對集團旗下商業街的影響較大，惟現時商業街部分商戶以陸續重新開業；同時，疫情反而能為集團線上銷售帶來機遇，線上訂單需求增加，相信集團的轉型能帶動未來的業務發展。股份股價持續向上，投資者宜繼續留意。物管股持續向上，多隻物管股在弱勢市況中，仍創出52週高位。隨著疫情轉趨緩和，這批股份或有力再次向上，整個板塊街見有資金流入，投資者也可以留意。 [...]

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鄧澤堂：比亞迪（1211）半導體內部重組完成

2020-04-16

OPEC+同意在5月至6月期間，每日減產970萬桶原油，是有史以來最大規模的減產行動，計及預期美國、加拿大等主要產油國的減產幅度，以及主要石油消耗國補充戰略石油儲備，一系列的行動料令整體減產幅度達到每日近2,000萬桶。惟市場分析認為減幅仍未足以抵消新型肺炎疫情底下，原油需求下滑逾3,000萬桶的影響。拖累紐約期油依然弱勢，減產利好的消息仍未能為油價帶來明顯的支持，反映油價或需要待疫情真正穩定，需求逐步回升下才有望扭轉劣勢，現階段或只能在每桶20美元至30美元之間波動上落。比亞迪（1211）公布，預期今年首季盈利按年跌80.0%至93.3%，主要由於期內新型肺炎疫情及宏觀經濟下行，對汽車行業整體市場需求衝擊較大，集團新能源汽車銷量按年有較大幅度下滑所致。可幸的是，集團光伏業務受惠於海外市場的增長，預期收入將會回升。另外，其全資子公司深圳比亞迪微電子的內部重組已於近期完成，已正式更名為比亞迪半導體，並擬以增資擴股等方式引入戰略投資者。公司指，未來比亞迪半導體將強化市場需求導向，並積極尋求於適當時機獨立上市，正因如此，股價向上，投資者不妨留意。高鑫零售(6808)於全年業績電話會議表示，雖然武漢肺炎疫情對集團旗下商業街的影響較大，部分租戶被逼暫時停業，但現時商業街部分商戶以陸續重新開業，復工率達57%，對集團的利潤不太受影響；同時，公司指疫情反而能為集團線上銷售帶來機遇，線上訂單需求增加，相信集團的轉型能帶動未來的業務發展。股份股價持續向上，投資者宜留意。 [...]

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鄧澤堂：恆指短期料於24000點附近整固

2020-04-09

歐美新型肺炎疫情仍然反覆，疫情是否已見高峰仍有待觀察，投資者未敢過份樂觀。儘管美國財長姆努欽昨日表示已向國會提出為早前推出的薪酬保障計劃額外增撥2,500億美元資金，但消息對股市刺激有限。市場對環球疫情發展，以至疫情對經濟的衝擊仍存有憂慮，港股在連升反彈逾千點後，預料短期或於24000點附近先行整固。瑞幸咖啡(LK)造假事件拖累大股東同為陸正耀的神州租車(699)，股價急跌後停牌。雖然公司已發通告澄清，神州租車並無持有瑞幸咖啡的任何美國存託股份或其他證券，且神州租車並無參與瑞幸咖啡的任何商業交易。惟評級機構穆迪調低神州租車評級，主要因為神州租車主席陸正耀亦為瑞幸咖啡董事長，而瑞幸咖啡財務造假，或會削弱神州租車的融資及營運能力。神州租車原來的流動資金已不充足，在現時具挑戰的營運及資金環境下，神州租車將會更加脆弱，要注意風險。早前題及過的Cool Link (8491)，集團於2月宣布收購Dove Biotech Hong Kong Limited，擁有在港澳及新加坡分銷「Miriguard美衛加」產品及使用商標的獨家權利。該產品的消毒配方供應商Dove Biotech Co., Limited已向泰國多個政府機構提供消毒噴霧服務，以預防新型冠狀病毒疾病(COVID-19)，其中服務包括泰國參議院議長辦公室、總檢察長辦公室、國內安全行動指揮部及憲兵司令部。這正是新型冠狀病毒疾病改變了世界業務的一個新概念，投資者不妨了解。 [...]

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鄧澤堂：恒指短期或回試22200點

2020-04-01

美國總統特朗普暫時救市未果，萌生更大膽念頭，近日在社交平台上提出，趁美國實施零利率，打算推行等待已久，且「非常大且大膽」的基礎設施建設法案，規模應達到2萬億美元，作為刺激經濟的第四階段。不過，短期該消息仍難為環球股市帶來反彈勢頭，經濟情況轉壞，克利夫蘭聯儲銀行行長梅斯特估計，美國失業率或升至10%以上，市場將更注視本周五當地就業數據結果，相信環球金融市場投資取態仍趨向審慎，將限制港股升勢。加上，重磅藍籌滙控(0005)及渣打(2888)等多間銀行暫停派息，局限恒指升勢。恒指短期或較為波動，留意回試22200點水平。滙控公布，接獲英倫銀行透過審慎監管局發出的書面通知，要求集團取消派發2019年第四次股息。英國其他銀行集團亦接獲類似要求。集團董事會於討論審慎監管局的書面要求後，決定取消原定於2020年4月 14日派發的第四次股息，同時，在2020年底前暫停派發所有普通股的季度或中期股息或應計款項，亦不會進行任何普通股的回購。董事會於更充分了解疫情的全面影響，以及環球經濟未來幾年的前景較為明朗之後，會重新檢討 2020 年的普通股股息政策及支付安排。相信今次罕有的取消已公布的股息派發、暫停2020年股息及回購的安排，或將打擊集團股價，宜注意風險。內地公布的3月份製造業PMI出乎意料回升至52，加上早前美國公布的3月份消費者信心指數較預期為佳，削弱了市場對黃金的避險需求，拖累期金價格下挫。紐約6月期金收市跌46.60美元或2.8%，收報每盎司1,596.60美元，失守每盎司1,600美元關口。惟新型肺炎疫情前景未見明朗，加上對環球經濟前景的憂慮，料期金價格可回升至每盎司1,620美元以上水平。 [...]