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蔡向成：美股尾段跌幅放緩港股料於窄幅徘徊

2023-04-20

英國3月份消費物價指數按年升10.1%，較預期的9.8%多，並已連續第7個月保持雙位數字，市場對通脹憂慮未有減輕，加上投資者對美企業績審慎，美股昨晚受壓，幸收市前跌幅放緩，科技指數則反覆靠穩。道指收報33,897點，跌79點或0.23%；標指收報4,154點，跌不足1點；納指收報12,157點，升3點或0.03%。港股昨日最多跌313點，低見20,336點，逼近50天線（約20,301點），但成交不多，全日只有999億元。預期恒指今早於窄幅內徘徊，支持見100天線（約20,173點），阻力則為20,500點水平。中國鐵建伺機買入歐美銀行業危機陰霾未散，發展前景存在較大變數，難免拖累中國進出口業。為了推進內地經濟增長，近月中央政府透過加大鐵路基建投資催谷經濟，中國鐵建（1186）可望成為主要受惠者。截至2022年12月底止，中鐵建純利按年增長7.9%至266.4億元人民幣，營業額上升7.5%至10,963.1億元人民幣。去年全年新簽訂單按年增加15.1%至3.24萬億元人民幣，其中境內新簽合同額增長14.7%至2.9萬億元人民幣，境外新簽合同增長19%至3,060億元人民幣。期內新簽工程承包增長11.2%至1.86萬億元人民幣，佔比57%；投資營運升23%至7513億元人民幣，物資物流增加24%至2,249億元人民幣。內地向來依重基建投資推動經濟，去年在疫情下仍完成鐵路固定資產投資7,109億元人民幣，預料今年繼續透過基建刺激經濟。新任國務院總理李強指出，今年要達到5%經濟增長目標並非易事，要支持經濟就只有加大基建投資和刺激內需，今年擬安排地方政府專項債券3.8萬億元人民幣。除了加大內地基建力度，今年是「一帶一路」倡議提出10周年，第三屆「一帶一路」高峰論壇將會召開，有望帶來的利好政策和海外機遇。隨著「一帶一路」戰略向重點區域深耕，以及「一帶一路」10周年相關活動的推動，重點地區基建投資環境料進一步改善，基建央企估值有望修復。自年初以來，中鐵建股價顯著轉強，惟現價市盈率僅2.48倍，預測股息率達6.2厘，相信有重估的優勢，建議候回調時伺機買入。撰文：蔡向成元富證券（香港）研究部經理 ============= 延伸閱讀：蔡向成：銀行危機減退美股反彈港股期結日可望向好 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capitalplatform.hk/ LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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朱紀菲：央企中國鐵建（1186）投資增長力巨大

2023-03-17

驟看中資基建股及內銀股等未來表現可會優於大市，而當中貴為央企的中國鐵建（1186）為全球最具實力、規模的特大型綜合建設集團之一。主營業務爲工程承包、勘察設計諮詢、工業製造、房地產開發、資本運營和物流。 2022年中國鐵建集團新簽定單3.2萬億元人民幣，按年增15.09%，兩年復合增速13%。其中境內新簽合同額2.9萬億元人民幣，按年增長14.70%；境外新簽合同3060億元人民幣，按年增長18.95%。可以看出，在一帶一路峰會的催化下，集團國際工程疫後加速增長，海外業務定單和毛利率有望雙升。最近融資融券數據，融資餘額211387.75萬元，融資買入額38615.62萬元，融券餘量396.4萬股，融券賣出量58.44萬股。最新的三季報顯示，中國鐵建於2022年9月30日實現稀釋每股收益1.23元，營業利潤268.06億元，基本每股收益1.23元，市盈率5.67。「兩會」盛會啟幕，「穩增長、擴內需」決策，大大推動中國經濟恢復活力與增加市場信心，期盼亦會持續推動新舊基建投資增長，加速相關行業回暖。當前龍頭基建央企估值水平處近10年歷史低區間，在房建風險收斂、政策築底支持情況下，基建央企價值望回升，投資者應留意，中國鐵建（1186）現股價有出現異動，股價大幅拉升，創三年以來新高，往後亦值得長線持有，目標上先看7-8元區間。撰文：朱紀菲財經主播利益申報：筆者執筆時未持有上述股份。 ============= 延伸閱讀：網易（9999）業績穩定增長持續發展扎實基礎 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Instagram：www.instagram.com/capitalplatform.hk/ LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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任盈盈：市淡靜待四中全會國策利好，基建股伺機買進

2019-10-31

儲局減息0.25厘，暗示減息步伐將暫緩，投資者相信美國經濟未有進一步惡化迹象，美股尾市升幅擴大，道指收報27186點，升115點或0.43%；納指收報8303點，升27點或0.33% ；標指升9點，收報3046點，再創收市新高。然而，放眼港股，受到內地收水及中美貿易協議反覆的影響，恒指本周初連跌兩天，繼周二受制100天綫27000關後，昨失守10天綫，收報26667，50天綫26355區暫成短綫重要支持；上證指數則以兩條上升軌及100天綫所在2900區成短綫重要支持。在市淡之下，中共第十九屆中央委員會第四次全體會議（四中全會），月底一連四日於北京舉行。有關政治和經濟的長期改革計劃，都是市場焦點所在，中央亦有機會繼續以推動一帶一路為首要任務，市場憧憬短期內中央為穩經濟再推刺激基建相關政策，加上此板塊估值不高，預計基建股短線有望追落後。中國鐵建(1186)剛公布，該公司正大控股及合作夥伴聯營體與泰國國家鐵路局簽署連接三機場高速鐵路項目PPP項目協議，聯營體中公司佔比10%，正大控股佔比70%，曼谷高速公路和地鐵公共等其他三家公司佔比20%，該項目總投資額2245.44億泰銖(約524.16億元人民幣)。依據PPP協議，政府將對此項目提供1172.27億泰銖(約273.64億元人民幣)的補貼。公司業務發展理想，今年首3季，新簽合同額11,152.34億元人民幣，按年升25.07%，其中今年7至9月新簽合同額3,965.36億元人民幣。內地近期印發《交通強國建設綱要》，瑞銀就此發表報告，重申對基建行業正面看法。其中在運輸子行業當中，最看好城市軌道交通，料可受惠最佳投資增長。技術走勢上，中國鐵建近期股價呈回勇跡象，若14天RSI回升及穩步於55以上，不妨伺機買入，目標上望10.5元關，以8元作為止蝕位。 [...]

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【港股專家】鄭勤龍：中國鐵建（1186）預期升勢可反覆造好

2019-09-06

日前中國鐵建（1186）公布上半年業績，截至6月30日止中期純利約92.84億元（人民幣．下同），較去年同期升15.93%，每股盈利65分，營業收入3529億元，升約14.23%，毛利率增0.1個百分點至9.8%，符合市場預期。除此之外，集團指期內新簽合同額7186.97億元，為年度計劃的43.3%，同比增長18%。其中，內地業務新簽合同額6460.24億元，佔新簽合同額的89.89％，同比增長19.59%；海外業務新簽合同額726.73億元，佔新簽合同總額的10.11%，同比增長5.55%。截至報告期末，未完合同額2.94萬億元，同比增長12.59%，其中，內地業務未完合同額2.37萬億元，海外業務未完合同額5667億元，反映其收入及訂單前景皆屬正面，相信其下半年的前景將可持續良好大和表示，中國鐵建預期下半年的鐵路項目招標總金額達5000億元人民幣，中國鐵建在未來一至兩年或能增加不少鐵路訂單，並預期下半年新訂單增長達雙位數。今為中國鐵建股價未來走勢占卦，得《地風升》變《山水蒙》：升，元亨，用見大人，勿恤，南征吉。蒙，亨，匪我求童蒙，童蒙求我。初筮告，再三瀆，瀆則不告，利貞。《序卦》傳說：「萃者，聚也。聚而上者謂之升，故受之以升。」又云《蒙》者，蒙也，蒙者物之稚也。物稺不可不養也」，預期升勢可反覆做好。中國鐵建股價由8月29日的52週低位8.19元已向上反彈了約11%，初步已重返10天、20天及50天平衡線之上。建議投資者可考慮在9左右買入，止蝕位可放8元。 [...]

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【港股基本分析】阿發：中國推基建保增長，中國鐵建（1186）可以吸納

2018-11-22

上週推介的南方航空（1055），升幅不錯。背後深層次的原因，是美國有大誘因促使油價下跌，令通脹不會加劇、加息誘因降低，最後救到經濟和股市。而筆者維持看淡大市，暫時未有什麼好的基本因素令大市回升，增期性板塊如汽車、手機、內房等，更需要迴避。但個別板塊可以留意，就是基建。因為中國需要藉基建維持GDP增長。今日推介的中國鐵建（1186），有以下幾個重要的driver：一）是基建補短板塊的最大受益者。二）在手訂單是2017年營收的近三倍。三）近六年凈利潤增速大致保持兩位數增長，PE僅有7倍。中鐵建是中國最大的鐵路建設集團、公路工程承包商之一，參與建設中國幾乎所有的大型鐵路建設項目。自2012年以來，中國鐵建收入一直保持平穩增長，而凈利潤增速要明顯高於營收增速，其中2018年前三季度凈利潤同比增長27.3%，高於同期6.4%的營收增速。由於公司目前在手訂單充裕（是2017年營收的近三倍），加上國內基建將加碼，新增長訂單增長亦有望提速，預計後續公司業績繼續保持平穩增長是大概率事件。2018年7 月基建補短板政策的出台，點燃市場做多基建板塊的熱情，中國鐵建股價短期期內漲幅超過30%，10月31日國辦再提「基建補短板」，中國鐵建股價亦即時升。 StockChat用戶「蒙奇D路飛」對此也有過精闢分析。在一眾基建股中，中鐵建和中國中鐵主要業務是鐵路。而中交建則主要造公路。在中國的環保政策之下，鐵路股自然比公路股受惠。 [...]