近日市場轉炒美國衰退話提，美股港股就跌跌不休，資金避險美匯急升上108水平而黃金、石油及比特幣等均告下跌，其中原油行情更被美資大行大力唱淡。
普京手執能源話語權
在預期美國經濟將出現衰退情況對原油需求有所減少，多間大行紛紛調低油價預測，在港上市三桶油之中，中海油（0883）屬純上游業務，對油價之敏感度在三桶油之中最高，中海油股價自上月除淨後股價亦跟隨大市而下行，不過建議投資者不應對油價有太負面情緒，雖然美國出現經濟衰退機會頗高，從直線思維推想油價下調亦理所當然，但美國正在烏克蘭運用代理人戰爭拖俄羅斯打仗，意圖拖垮俄羅斯經濟，但此如意算盤打得似乎不夠嚮，反而令歐洲陷入能源危機。
東升西降美元長線看淡
美國及西方多國一直推出關於對俄羅斯能源的多項制裁，但就從未諗過俄羅斯可以對西方國家減少供應或斷供能源，或許美國早已有想到，惟歐洲看來就被所謂西方民主價值而牽引着似在自我陶醉之中不大醒覺，俄羅斯向西方斷供能源是完全有可能的，因為西歐國家根本在短時間內沒有可能找到替代品、又或足夠的補充數量，到時只有二個方法、一就是求助美國以高價購買能源、二就是向俄羅斯屈服，而美國自己從原油入口國早已轉為原油出口國，因此俄羅斯斷供問題根本傷不到美國，但預期俄羅斯普京總統仍會促使油價處於高位徘徊，因為這樣可以使美國的通脹亦居高不下，從而美國出現衰退機會頗大，隨而美元亦必會受到相當情程的影響，美國除軍事外另一霸權就是美元地位，只要美元覇權地位有出現被削弱的情況，美俄之間的博弈可算俄羅斯勝回一仗。
石油短期內仍難有替代品
昨天紐約期油與及倫敦期油雙雙跌穿100美元關口，而短期油價下跌可視為中海油的入市契機，因為踏入下半年全球多國旅遊業正於疫後復甦，航空業對原油需求正在上升當中，預期若油價再大跌或跌穿90美元一桶時，不排除普京就會使出手段令油價企穩回升，不要記俄鳥戰爭要俄羅斯消耗大量金錢，現在普京能在能源當中賺回戰爭的開支，他那會輕易就讓機會流走，亦因如此中海油屬於逢低可吸納的對象。
（筆者末持上述股票）
撰文：梁健雄 洛天衡保分析部主管
