在風險情緒持續降溫下，導致上週環球資金大舉抽離避險資產，令主要避險資産價格如黄金及美債大跌，本週預計黄金繼續下調
在7月多個主要國家通過了巨額的加碼量化寬鬆(QE)來刺激經濟，當中包括歐盟、日本、瑞士等，唯獨是美國的萬億美元刺激方案仍在商討中；加上前週五(7日)美國就業數據意外地大幅造好令市場憧憬未來環球經濟漸有起色。在這樂觀情緒下，上週初投資者紛紛把資金從避險資產大舉抽離，轉投美元，此憧憬令金價及美債價格大幅下跌。上週二當日金價的跌勢更創下了7年以來單日最大跌幅，最多跌幅達127美元， 週三(12日)最低曾跌至1,862。從週一至週三，黄金從最高位2,049，一直跌至週三最低位1,862，在3日內大跌近187美元，令不少黄金「好友」(即看漲的投資者)損手。相反，能看凖這次黄金下調的投資者，及時轉做「淡友」(即看跌的投資者)則大有斬獲。
上週一的分析，標題為「美元或作短期反彈，黄金好友應謹慎」，文中提及到前週五(7日)美債債息出現了顯著回升，反映市場避險情緒開始降溫，可能令黃金出現回吐的可能。隨後第二個交易日，黃金出現了百多美元的回吐。因此在投資黃金時，除了要留意地緣政治及美元走勢變化外， 美債的變化也要留意。
值得留意的是， 在技術分析中，美債債息在上週已升破了重要阻力位(請參考[圖一]及[圖二])，預計美債債息將進一步上升(即債價將進一步下跌)，反映避險情緒將進一步舒緩，意味著同是避險工具的黄金仍有下調的可能。
(有關「債息」與「債價」的關係， 請參考本文末端的[註一] 簡説。)
雖然金價上週出現大跌，但對黃金長線看漲的看法仍沒改變。主因是認為未來多國將維持甚至擴大其量化寬鬆規模，尤其是美國，其QE規模之大，更是全球之首，令美元流通量進一步氾濫，這個是令美元不斷貶值的主因，是推動金價上升最核心的基本因素。 雖然長線看漲金價，但偶然也會出現回吐，其回吐幅度也可以相當驚人，所以投資者應做好風險管理部署
消息及基本因素是主導所有金融商品的升跌首要因素， 黄金也不例外，技術分析是次要，目前相信黃金仍在回吐階段。為了不要錯失買入良機，請參考以下未來可能出現而令黄金重返升勢的消息 :
— 美國一萬億美元刺激經濟方案得以順利通過，若然規模沒有在大縮減下通過，相信將令金價回升。因其操作等同加碼QE，將令美元進ㄧ步眨值，從而令金價上升；
— 美國股市出現大跌，資金大量流入黃金避險；
— 中美若然在南海及臺海出現直接軍事衝突；
— 美國單日新增感染人數突然急升( 目前平均每日為5萬人以上) 等。
金價技術分析 ， 請參考[圖三]。
「債價」即是債卷價格，「債息」即是持有債券可獲取的利息，亦可稱為「 孳息率」或「 回報率」。
「債價」與「債息」的關係是反向運作。
債價升 = 債息跌
債價跌 = 債息升