吳老闆週記（10月11日）
．近年源源流入新加坡的資金，估計主要來自香港銀行體系。
．中美互相競爭，將愈帶愈遠，拋離全球第三至六大經濟體。
．香港金融市場最大的問題，是被「雙重」甚至「三重提款」。
星港「雙城」之爭的討論愈來愈激烈，就連財政司司長陳茂波亦在其最新網誌中列舉一系列數字，包括港股的市值、上市公司數目、去年全年成交金額，以及發債規模，甚至私募基金管理資產規模等，在在均是新加坡的以倍數計，認為香港毋須妄自菲薄。
然而，回看兩地股指，大約1978年時，兩者比例為1：1，即是一齊起步，其後恒指扶搖直上，最高峰時曾是新加坡海峽時報指數的10倍，現時則回落到17,000點以下，只是新加坡3,100點的5倍多，可見港股經過前段的高速增長，後段尤其是過去廿多年來倒退了很多，這還未計新加坡元的升值。
資金流走 港股陰乾
從前資金泊在香港，原因之一是稅率低，另一就是銀行體系私隱度高，萬一資金對後者有些少疑問，即使事實並非如此，已很大鑊；淨計泊港的內地資金，如因此而轉去新加坡，香港就會玩完。這絕非無可能，否則港股不會這樣陰乾，低處未算低，跌到不合理水平，但資金仍沽多買少，更遑論蜂擁入市抄底。
其實，資金要流入新加坡，大部分之前應已流入，歐美資金如是，東南亞資金亦如是；那麼，近年源源流入當地的資金，來自何處？個人估計主要來自香港銀行體系；至於屬於甚麼資金，是外地資金，還是內地資金？相信政府自有數據，心知肚明。
無論這是由於美國有心捧新加坡上去，抑或新加坡深謀遠慮，覷準機會靜悄悄撬走香港生意，隊冧香港金融市場地位，港府都需要睇清楚發生甚麼事，不能由得這情況繼續下去。
歐日慘輸 印俄趕上
尤其是中美在高科技以至全球領導地位上的競爭，只會沒完沒了。兩大巨頭互相博奕，只要不動武，變成市場競爭、經濟競爭，兩者將會愈帶愈遠，拋離全球第三至六大經濟體，例如歐洲、日本等發達國家。
發展中國家則不受影響，當中，印度及俄羅斯更會從後趕上。事關前者人頭多，勞動力便宜，與西方國家友好，也不得罪中、俄；後者就地大物博，資源豐富，內地必定購買。
之所以會出現如斯結果，還因美國與其盟友，在地緣政治上是互補性，在經濟上卻是競爭性，可惜歐、日似乎仍未看清楚這形勢，最後將會輸得很慘；反觀中國，與跟尾的國家則是互補性的。
雙重提款問題嚴重
在這全球十大經濟體大執位的過程中，香港本來已無着數，近年還被新加坡袋走了很多資金；最大鑊的是，香港不斷「失血」，搞到「貧血」之餘，內地企業還繼續來港上市，加上俄羅斯企業都計劃來港招股，再給予美國更多理由利用新加坡砌低香港。這樣看來，移民移走了逾20萬人，對香港所受的中長線影響反而不大。
事實上，香港金融市場現時最大的問題，是被「雙重提款」——內地民企來港上市，先被提款一次；然後民企股東減持股份，再被提款一次，加上在中美緊張關係下，原本泊在香港的外資，也來提埋一份，就變成被「三重提款」！且看畢菲特旗下的巴郡，近月便將手上所有比亞迪股份（01211）全數轉倉，並且逐步減持，現時仍持股近兩成，相信遲早沽清，就像此前的中石油（00857）一樣。最慘的是，香港被提款的資金，並非留在香港，分分鐘搬了去新加坡。這樣下去，香港金融市場穿了窿，新加坡卻愈做愈大，遲早大過瑞士。
如果被提款的問題不處理，香港還怎樣做金融中心？如果香港不靠金融，難道靠內地人來旅遊、購物、飲食、讀書？其實，香港金融市場問題由來已久，最簡單的是，香港作為金融中心，竟然沒有一間大型本地金融機構？銀行沒有，券商亦沒有。反觀新加坡，不少金融機構均獲政府入股，成為跨國企業，幫手搬走資金亦容易得多。
南華證券錢莊
過去5個交易日，港股5連跌，跌勢慘不忍睹。恒指累計下跌1,387點，相當於7.7%，接連跌穿18,000點及17,000點大關，本週三（12日）收報16,701點，再尋11年以來最低，對上低位在2011年10月4日的16,250點；如果再破，便要追溯至2009月4月30日的15,520點。國指跑輸大市，下跌8.5%，相當於533點，收報5,692點，更創2008年10月以來的近14年最低；科指更是大幅跑輸大市，大跌11.3%，相當於416點，收報3,270點，屢創指數2020年7月推出以來新低。
究其原因，美國大幅加息、中國經濟放緩、俄烏局勢升級，以至本地經濟未見起色等，當然有其影響；不過，港股最嚴重的問題，在於過去幾年不斷「失血」，被當作「提款機」，出現「三重提款」的現象——企業上市先提一次，股東套現再提一次，外資沽貨又提一次。本來被提款沒甚麼大不了，最慘是被提資金並非留在本港，而是源源流走。
信心需要時間慢慢建立，卻可在一瞬間崩潰，政府必需看清楚情勢，挽回投資者信心，否則資金只出不入，香港金融市場就會玩完。
每週焦點股份——美團點評（03690）
回顧本欄投資組合，過去一週下跌得最多的股份，第二位是美團點評（03690），成為恒指及科指大跌的元兇。
外電引述消息報道，隨着內地市場增速放緩，美團正在研究拓展國際市場，第一站是香港，擴展計劃會由今年從快手（01024）過檔的仇廣宇負責；惟一切仍處於初步階段，仍有可能出現變化。
此外，內媒報道，美團正從各部門抽調人手支持國際化業務，技術部門開始開發包括英語、西班牙語和阿拉伯語等在內的多語言平台，意味擴展計劃可能覆蓋歐洲、南美洲，以及中東市場。
本來，開拓新市場是好事；然而，觀乎美團股價表現，淨計本週3個交易日，便下跌了13%，本週三收報150.4元，反映投資者並不看好。究其原因，根據過往經驗，搶佔市場先要「燒錢」，這對即將扭虧為盈的業績而言，絕對是負面消息。