紙巾作為高消耗性的生活日常必需品，基本受經濟衝擊的影響相對地少，縱使會受木漿價格左右成本，但基於產品的必需性，這類企業逆市下往往具有一定防守性；加上中國人口老齡化將為專業失禁護理產品帶來龐大需求，亦會為具有這類產品業務的企業帶來高增長的動力。
就像7月中旬發盈喜的維達國際（3331），消息見光即受海量資金追捧，單日升幅高達16.5%；惟熱炒僅一天後已打回原型，現價約$13相當於爆升前的水平。但業務性質的關係，前景依然看好，不妨低吸作中長線部署。
受益於新品上市及優化產品組合、上調各類產品的價格，以及優先向毛利率較高的產品投放資源，維達2019上半年總收益增長7.6%（按固定匯率換算為13.0% ）至78.91億（港元．下同），兩大業務（1）紙巾（維達、Tempo）及（2）個人護理分部（Drypers、Libresse等女性及嬰幼兒護理品牌），分別佔總收益的82%及18%，毛利率分別是28.2%及27.7%，而整體的淨利潤則上升5.4%至4.4億。
成本控制見成效
鑑於近年木漿成本持續續高企，維達自去年初就實施「一增一減」計劃，開源節流，即在對產品加價同時，各部門嚴格執行節約開支計劃，做好利潤保底工作。而透過有效的成本管控，總行政開支費成功下降0.5%至4.6%，而總銷售及營銷費亦下降0.3%至15.6%，以一間市值高達180億的企業來說，整體成本控制效益算是相當理想。
雖然第一季原材料成本壓力依然較高，令上半年毛利率同比下跌1.6%，不過就較2018下半年上升1.5%；而隨著第二季木漿價格見頂回落，亦帶動第二季度毛利率升至30%，較首季高出3.7%，毛利率呈上升勢頭。從中國木漿價格指數可見，經歷6、7月下跌後，8、9月則維持橫行。大行里昂就預期木漿價格下半年傾向下行，加上維達會有來自餐巾銷售的新貢獻及受惠有效稅率降低，下半年業績看高一線。
中國木漿價格指數。（資料來源：卓創資訊）
電商收益佔比提高
整體業績好轉亦令財務狀況更趨健康，上半年淨負債比率由去年同期的59.7%，大幅下跌9.8%至49.9%。經營活動產生的現金流量淨額，更由1.52億按年大升8倍至13.77億。
隨著新零售模式下線上及線下零售業務合併，電商在銷售渠道的角色愈形重要，根據上半年的收益佔比，維達來自傳統經銷商、重點客戶超市大賣場、商務客戶及電商之收益，分別佔34%、25%、15%及26%，比較電商收益佔比由2017的21%及2018年的25%（全年計），其佔重份量都在持續上升。
股價方面，RSI已跌近30超賣水平，預料$12.8附近有支持，現價頗具防守力。由高位$16.16計算，近兩個月回調逾19%，從黃金比例看，50%反彈浪將可達至$14.4，約有10%盈利空間。
維達（3331）日線圖。