近年醫改令中國醫療版圖帶來巨大的商業格局轉變，當中「帶量採購」的推行，使仿製藥因大幅降價而難成藥廠增長引擎，因此創新藥（尤其生物製製）的開發將成其出路，繼而帶來合同研發服務機構（CRO）的市場擴張，所以藥明康德（2359）及藥明生物（2269）成為近年明星股絕對無可厚非，預料同業半新股康龍化成（3759）起飛亦指日可待。
由於藥廠受到醫改的負面衝擊，亦使一眾醫療器材股頓成「避風巷」，例如以骨科植入物愛康醫療（1789）和威高股份（1606），以及以心血管支架業務起家的微創醫療（0853），去年都獲得不錯的升幅，其中愛康醫療（1789）的股價一年累升更近三倍。
以上股份都是製造及銷售高值醫用耗材，由於是直接作用於人體，所以對安全性有嚴格要求、臨床使用量大，因此其價格亦相對較高，並對大眾會帶來較沉重的費用負擔，所以一直都是醫改的考量範疇。
骨科及心血管介入類成監控重點
踏入2020年，醫療器材版本的「帶量採購」終於要實施，國家衛生健康委於1月14日發布了《關於印發第一批國家高值醫用耗材重點治理清單的通知》（下稱《清單》）：耳內假體、髖關節假體、球囊擴張導管、血管支架、刨骨器、植入式心律轉復除顫器、陰莖假體等共18種高值醫用耗材，並要求各省級衛生健康行政部門在《清單》基礎上，根據各地實際，適當增加品種，形成省級清單，並指導轄區內醫療機構製定醫療機構清單。
同時，地方各級衛生健康行政部門和各級各類醫療機構要嚴格落實《醫療機構醫用耗材管理辦法（試行）》有關要求，加強醫用耗材管理，並按照治理高值醫用耗材改革工作要求，做好相關工作。
早在去年12月，河南省衛健委已先行發布《全省醫療機構高值醫用耗材重點治理清單的通知》，將單價和資源消耗佔比相對較高的高值耗材作為重點治理對象，治理目錄中共有50種高值耗材，涉及血管介入、骨科、起搏器等八大類，同時省內的79間三級醫院、400間二級醫院，都要建立高值耗材治理清單。
從《清單》可見，骨科及心血管介入的高值耗材佔據了較大比重，成為兩大重點監控種類。事實上，中國近年已成為世界第二大骨科植入物市場，而隨著老齡化趨勢，骨病如骨質疏鬆、椎間盤突出、股骨頸骨折等的發病率將持續上升，以人多見稱的中國，其骨科植入物市場的增速勢將遠高於全球。
同樣地，老齡化亦令心腦血管介入產品需求逐年上升，2018年的心腦血管介入類耗材市場規模就高達535.9億元，並維持18%以上的增長率。從市場未來發展角度，這領域的國產企業具有極大的增長空間，而相關股份近年的飛升亦解釋了這憧憬。
政策有利加快進口替代
有別於製藥行業，現時中國的高值醫用耗材市場仍是外國進口主導，以脊柱領域為例，目前國產化率僅有39.11%，進口佔據60.89%的份額，並以強生、美敦力、史賽克為代表的外資醫療器械企業為主。
所以，雖然是次「帶量採購」仍會為製造商帶來減價壓力，但鑒於醫療器材領域的複雜性及高技術性，其壓力應要弱於藥品的情況；同時，隨著小微企被淘汰出局，應更有利於提高行業集中度，令國產龍頭企業的市佔率上升，增強跟外資企業的競爭力，變相加快了進口替代的進程，長遠仍是利好愛康醫療這類一線股。